中國重汽忽換會計師事務(wù)所

詩與星空

6月2日，中國重汽（000951.SZ）發(fā)布一則公告，稱公司擬聘任安永華明會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）為公司2020年度審計服務(wù)機(jī)構(gòu)。

而蹊蹺的是，公司股東大會剛剛通過了2020年的新會計師事務(wù)所是德勤華永會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）。為此德勤向中國重汽發(fā)函致歉：在業(yè)務(wù)承接自查過程中發(fā)現(xiàn)，其作為公司的審計師可能構(gòu)成潛在的獨(dú)立性影響。特此向公司提出申請，無法擔(dān)任公司2020年度財務(wù)及內(nèi)部控制審計機(jī)構(gòu)，并對此事項(xiàng)表示歉意。

一般來說，會計師事務(wù)所一旦確定會合作多年。因?yàn)閷徲嫀熜枰鎸W(xué)習(xí)了解上市公司的業(yè)務(wù)，往往要磨合很長時間。早在2009年，公司就和普華永道開始合作。剛要更換為德勤，又迅速更換為安永。

在什么情況下，上市公司會更換會計師事務(wù)所？

更換會計師事務(wù)所的一般原因

每年年報出具完畢，都會有一些上市公司發(fā)布公告更換會計師事務(wù)所，公告中大多非常客氣地表示感謝，頗有好聚好散的氛圍。而實(shí)際上，主要包括以下四種原因。

一是年限過久，避免影響?yīng)毩⑿?。一些央企同時在海外上市，為了符合各國證券市場監(jiān)管的需要，海外上市的央企往往會選擇國際化的事務(wù)所進(jìn)行合作。為了避免合作過久影響事務(wù)所的中立性，上市央企和事務(wù)所的合作期限不超過十年。

如中國石油（601857.SH）上市初期和普華永道合作，中國石化（600028.SH）和畢馬威合作。如今，二者做了互換，普華永道審計中國石化，畢馬威審計中國石油。

二是事務(wù)所和上市公司出現(xiàn)分歧。2018年3月，做完2017年年報審計后，大連港（601880.SH）宣布不再續(xù)聘普華永道會計師事務(wù)所進(jìn)行審計，改由安永華明會計師事務(wù)所負(fù)責(zé)公司的審計。其中很重要的一個原因，就是普華永道出具了保留意見的審計報告，對大連港的股價造成了較大影響。

事務(wù)所和上市公司無法就年報結(jié)論達(dá)成一致，一般就是雙方分道揚(yáng)鑣的時候。很多上市公司在年報被出具年報非標(biāo)意見后，更換了事務(wù)所。

三是出于降費(fèi)增效的需求。由于審計費(fèi)價格不菲，也有些囊中羞澀的上市公司在上市的時候會選擇聘請一家比較大牌的事務(wù)所，等合同到期后，再換一家物美價廉的事務(wù)所，從而降低費(fèi)用。尤其是比較知名的外資事務(wù)所，收取的審計費(fèi)非常高昂，隨著國內(nèi)會計師事務(wù)所的發(fā)展，近年來，越來越多的上市公司開始將之更換為本土事務(wù)所。

四是事務(wù)所和上市公司有審計事項(xiàng)之外的業(yè)務(wù)往來。有些跨國會計師事務(wù)所開展的業(yè)務(wù)比較繁多，部分業(yè)務(wù)的交易額比較大，以至于影響到審計上市公司的獨(dú)立性。

中國重汽的業(yè)績平平

不管是哪種原因，上市公司更換會計師事務(wù)所都應(yīng)該是投資者值得注意的事項(xiàng)。尤其是結(jié)合年報情況，如果年報出現(xiàn)業(yè)績下滑、非標(biāo)意見等情況，很可能是會計師事務(wù)所和上市公司出現(xiàn)了分歧，無法滿足上市公司修飾業(yè)績的需求。

因此，中國重汽2019年的年報內(nèi)容，值得深入分析。

根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計資料，2019年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)重卡銷售117.4萬輛，同比增長2.3%。

中國重汽年報顯示，全年累計實(shí)現(xiàn)重卡銷售136955輛，同比下降3.45%;實(shí)現(xiàn)銷售收入398.43億元，同比下降1.33%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤12.23億元，同比增長35.16%。

公司在銷量和銷售收入微降的情況下，實(shí)現(xiàn)了凈利潤的高速增長，應(yīng)該說算是一份喜報。

乍一看公司的盈利能力有了大幅提升，其實(shí)公司凈利潤增加的原因并非是經(jīng)營得到改善，而是因?yàn)?018年公司的業(yè)績“洗了澡”，計提了大額的資產(chǎn)減值和信用減值，如果還原回這部分影響，公司2019年的凈利潤要比2018年少一些。

也就是說，在整個重卡行業(yè)略微增長的情況下，中國重汽的表現(xiàn)并不算太好。

從財報質(zhì)量看，中國重汽存在兩大問題：

一是資產(chǎn)負(fù)債率比較高，公司屬于重資產(chǎn)運(yùn)營，借款較多，資金狀況不算太好。資產(chǎn)負(fù)債表顯示，公司收到的銀行票據(jù)都拿去做了融資。銀行票據(jù)變現(xiàn)能力非常強(qiáng)，大多在6個月以內(nèi)甚至3個月以內(nèi)到期。

二是公司的毛利率不高，長期以來，毛利率維持在10%左右，過低的毛利率導(dǎo)致公司抗風(fēng)險能力較差，一旦遇到資產(chǎn)減值等特殊情況，公司就可能面臨著虧損的風(fēng)險。

在審計報告中，普華永道格外提到了公司的兩個關(guān)鍵點(diǎn)，應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險和產(chǎn)品質(zhì)量保證金的計提。

審計師認(rèn)為，應(yīng)收賬款的原值為人民幣約38.67億元，壞賬準(zhǔn)備余額為人民幣約5.14億元，屬于公司的重大風(fēng)險。另外，與產(chǎn)品質(zhì)量保證金相關(guān)的預(yù)計負(fù)債的余額為人民幣3.76億元，也是重點(diǎn)關(guān)注的對象。

在審計報告中將這兩項(xiàng)單獨(dú)列示，也是給財報閱讀者的提醒，公司存在一定的壞賬風(fēng)險，并將相應(yīng)風(fēng)險的推算過程展現(xiàn)在報告中。

那么，這是公司和普華永道分手的原因？

普華永道為中國重汽出具了標(biāo)準(zhǔn)的無保留意見審計報告，并認(rèn)為財務(wù)報表在所有重大方面按照企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定編制，公允反映了中國重汽2019年12月31日的合并及公司財務(wù)狀況以及2019年度的合并及公司經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。

應(yīng)該說，這是雙方坦誠合作的一份審計報告，并不存在太大的分歧。

換個角度觀察，對比公司2018年和2019年年報，可以發(fā)現(xiàn)聘請中介機(jī)構(gòu)費(fèi)從341萬元降到了227萬元，下降了整整三分之一。

由此可見，因?yàn)榻蒂M(fèi)的原因，普華永道極有可能不再接受更低的價格，這或許是雙方分道揚(yáng)鑣的原因。

那中國重汽又是因?yàn)槭裁丛驔]能牽手德勤？

答案也許在公司一季報里，存在做不到獨(dú)立性的潛在可能的，很有可能是德勤和中國重汽正在進(jìn)行的其他合作。

或有的合作機(jī)會

2020年一季報顯示，公司的研發(fā)支出高達(dá)1.25億元，接近上年同期的三倍。對此，公司解釋為報告期內(nèi)加大研發(fā)投入力度，研發(fā)支出增長所致。

而2019年年報中，公司介紹正在進(jìn)行大規(guī)模的信息化改造，創(chuàng)新產(chǎn)品型譜規(guī)劃，推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加大全價值鏈的信息化、大數(shù)據(jù)建設(shè)，強(qiáng)化客戶全生命周期價值管理。

兩份財報結(jié)合閱讀，大致可以了解到公司在信息系統(tǒng)建設(shè)方面投入了大量的研發(fā)支出。

而德勤沒能成為公司合作的會計師事務(wù)所，有可能正是與此有關(guān)。

因?yàn)樽鳛樗拇髸嫀熓聞?wù)所之一的德勤，同時也是一家軟件開發(fā)公司，中國重汽的業(yè)務(wù)需求，恰好是德勤軟件業(yè)務(wù)的經(jīng)營范圍。

德勤是全球知名ERP軟件SAP的最大實(shí)施商之一，中國重汽的核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)正是SAP。

由此可見，正是這方面的業(yè)務(wù)和審計業(yè)務(wù)沖突，導(dǎo)致了德勤因?yàn)樽霾坏姜?dú)立性而“婉拒”成為公司的會計師事務(wù)所。畢竟，和200萬-300萬元的審計費(fèi)相比，德勤看中的是更大的信息系統(tǒng)的合作機(jī)會。

重卡行業(yè)的信息化轉(zhuǎn)型

作為重卡行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，中國重汽的主要客戶群體是物流企業(yè)。隨著電商行業(yè)的發(fā)展，中國的物流行業(yè)正發(fā)生著巨變。

物流運(yùn)輸效率的提升和新技術(shù)的應(yīng)用也將加速客戶結(jié)構(gòu)和商業(yè)模式的變化，這些都將加速產(chǎn)品技術(shù)升級和更新?lián)Q代，加快向智能化、數(shù)字化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。

中國重汽近兩年的財務(wù)報表，也顯示出信息化轉(zhuǎn)型的決心。然而，長期以來，公司并不太重視研發(fā)投入，研發(fā)支出占營收的比例都不足1%。

2018年，公司研發(fā)支出1.89億元;2019年，達(dá)到了2.31億元，增加了22%，增速遠(yuǎn)超營收增速，公司正在不斷的加快信息化的投入。2020年，公司的研發(fā)投入加快了步伐。

除此之外，一季報還顯示，公司的無形資產(chǎn)幾乎翻了一番，較2019年年底的3.6億元激增到2020年3月底的6.5億元，主要是公司準(zhǔn)備投資建設(shè)智能制造項(xiàng)目而購買的土地。

總而言之，上市公司變更會計師事務(wù)所是一個非常重要的異常信息，作為投資者，需要結(jié)合年報進(jìn)行判斷背后的原因。

如果是因?yàn)槟瓯Ｙ|(zhì)量問題導(dǎo)致雙方無法進(jìn)行持續(xù)合作，那么這家上市公司就需要保持警惕;如果像中國重汽這樣，是其他原因，就可以暫時放心了。

聲明：本文僅代表作者個人觀點(diǎn);作者聲明：本人不持有文中所提及的股票