加快完善新型投融資服務(wù)平臺(tái)體系精準(zhǔn)助力中小企業(yè)融資紓困

韓祺

中小企業(yè)融資難是一個(gè)難以有效解決的老問題。其關(guān)鍵難點(diǎn)在于，如何更有效率地讓投資和融資的供需兩方能夠消除信息不對(duì)稱性，并進(jìn)一步降低交易成本。本次疫情對(duì)中小企業(yè)發(fā)展帶來(lái)巨大沖擊，融資形勢(shì)十分嚴(yán)峻。如何利用現(xiàn)代金融手段更好幫助中小微企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，顯得格外重要。

一、當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)融資形勢(shì)不容樂觀

一是新一波創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)浪潮正在興起，中小企業(yè)數(shù)量呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，融資缺口越來(lái)越大。近年來(lái)，隨著新興領(lǐng)域科技進(jìn)步持續(xù)加快和國(guó)內(nèi)營(yíng)商環(huán)境大幅改善，我國(guó)涌現(xiàn)出一大批競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、成長(zhǎng)性好、知名度高的高質(zhì)量微觀主體，一批獨(dú)角獸、隱形冠軍和瞪羚企業(yè)相繼涌現(xiàn)。有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年國(guó)內(nèi)科技型中小企業(yè)數(shù)量貢獻(xiàn)了70%以上的技術(shù)創(chuàng)新成果。CB Insights發(fā)布的2018年榜單上共有92家獨(dú)角獸企業(yè)來(lái)自中國(guó)，占全球獨(dú)角獸企業(yè)總數(shù)的三分之一。

二是新科技革命和產(chǎn)業(yè)變革展現(xiàn)新特點(diǎn)，中小企業(yè)的融資需求更加多元，傳統(tǒng)投融資模式難以為繼。當(dāng)前，一場(chǎng)以智能化、綠色化為主題的科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正席卷全球，推動(dòng)信息、生物、新能源、新材料等領(lǐng)域創(chuàng)新型中小企業(yè)快速發(fā)展。這些領(lǐng)域普遍呈現(xiàn)高投入與高收益、高創(chuàng)新與高成長(zhǎng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)比重較高等特點(diǎn)。同時(shí)，隨著共享經(jīng)濟(jì)的快速興起，創(chuàng)新活動(dòng)變成了社會(huì)大眾人人可參與的事情，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)呈現(xiàn)明顯的平民化、多樣化、分散式、輕資產(chǎn)性特征。這些新特點(diǎn)對(duì)傳統(tǒng)的企業(yè)融資方式帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)，投融資雙方信息不對(duì)稱問題的矛盾更加突出。

三是突發(fā)疫情加大經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)生存環(huán)境更加嚴(yán)酷，融資紓困還需遠(yuǎn)近結(jié)合。中小企業(yè)是現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)建設(shè)的中堅(jiān)力量。突如其來(lái)的疫情，使得在經(jīng)濟(jì)下行壓力下本就面臨困境的中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)更加雪上加霜，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的薄弱環(huán)節(jié)。據(jù)有關(guān)調(diào)查顯示，本次疫情對(duì)中小企最大的沖擊就在于資金壓力。各級(jí)政府部門出臺(tái)了大量配套政策，對(duì)穩(wěn)住企業(yè)現(xiàn)金流、增強(qiáng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信心起到了積極作用。但短期幫扶并非長(zhǎng)久之計(jì)，只有加快構(gòu)建有利于中小企業(yè)融資的新機(jī)制，才能有助于企業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展。

二、一批新型投融資服務(wù)平臺(tái)對(duì)緩解中小企業(yè)融資困難提供了有益探索

近年來(lái)，全國(guó)各地結(jié)合自身特點(diǎn)，培育發(fā)展了一批專門服務(wù)中小企業(yè)的投融資平臺(tái)，形成了諸多可復(fù)制推廣的經(jīng)驗(yàn)和舉措。經(jīng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，主要呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)。

一是區(qū)域性投融資服務(wù)平臺(tái)模式相對(duì)成熟。此類平臺(tái)主要由地方政府發(fā)起，具體運(yùn)用工作由具有官方背景的融資公司等承擔(dān)。比如，四川成都市依托在全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)，設(shè)立盈創(chuàng)動(dòng)力科技金融服務(wù)平臺(tái)，搭建物理載體和信息載體，形成債權(quán)融資服務(wù)、股權(quán)融資服務(wù)、增值服務(wù)三大服務(wù)體系，為科技型、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)提供全方位“一站式”投融資服務(wù)。平臺(tái)大力開展中小企業(yè)信用體系建設(shè)，通過“公開大數(shù)據(jù)+政務(wù)數(shù)據(jù)+第三方數(shù)據(jù)”結(jié)合的模式，建立企業(yè)信用檔案，數(shù)據(jù)涵蓋企業(yè)基本信息、融資需求、發(fā)展動(dòng)態(tài)、技術(shù)專利等內(nèi)容。截至目前，入庫(kù)企業(yè)已超過1萬(wàn)余家。

二是行業(yè)性投融資服務(wù)平臺(tái)不斷興起。此類平臺(tái)主要由行業(yè)協(xié)會(huì)或業(yè)內(nèi)資深人士設(shè)立。比如，基于節(jié)能環(huán)保企業(yè)對(duì)投融資服務(wù)的迫切需求，專業(yè)的節(jié)能環(huán)保投融資服務(wù)平臺(tái)“環(huán)投匯”正式成立。環(huán)投匯是目前國(guó)內(nèi)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)投融資服務(wù)平臺(tái)，以金融服務(wù)作為切入口，依托和整合首都金融服務(wù)商會(huì)百余家銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、基金、擔(dān)保、資產(chǎn)管理公司、小額貸款公司、評(píng)級(jí)公司等金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)資源，專注節(jié)能環(huán)保市場(chǎng)垂直領(lǐng)域的投融資服務(wù)平臺(tái)，其用戶群體涵蓋環(huán)保投資公司、節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目業(yè)主、環(huán)保技術(shù)供應(yīng)商或投資基金以及環(huán)保金融投資者機(jī)構(gòu)、企業(yè)及個(gè)人客戶。

三是企業(yè)征信平臺(tái)高速發(fā)展。此類平臺(tái)充分利用企業(yè)信用信息，為促進(jìn)融資供需雙方交易完成、提高交易效率提供第三方獨(dú)立意見。比如，元素征信有限責(zé)任公司在中國(guó)電子商務(wù)協(xié)會(huì)的支持下成立，是中國(guó)人民銀行備案的第一批企業(yè)征信機(jī)構(gòu)。公司在國(guó)內(nèi)征信行業(yè)中憑借著數(shù)據(jù)量大、數(shù)據(jù)面覆蓋廣、更新及時(shí)這三大優(yōu)勢(shì)，依托于政府?dāng)?shù)據(jù)資源和大數(shù)據(jù)技術(shù)，深耕征信和風(fēng)控領(lǐng)域，為多個(gè)全國(guó)大型商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)提供征信服務(wù)，同時(shí)也為包括P2P、小貸、互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的眾多小型金融機(jī)構(gòu)提供征信服務(wù)。

四是金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)型平臺(tái)開始升溫。金融機(jī)構(gòu)主導(dǎo)型平臺(tái)主要基于自身業(yè)務(wù)模式，不斷向業(yè)務(wù)鏈條上下游延伸，力圖構(gòu)建以自身業(yè)務(wù)為核心的投融資生態(tài)。比如，總部設(shè)立于中國(guó)上海的浦發(fā)硅谷銀行由上海浦東發(fā)展銀行與美國(guó)硅谷銀行合資建立，是中國(guó)首家擁有獨(dú)立法人地位、致力于服務(wù)科技創(chuàng)新型企業(yè)的銀行，也是第一家中美合資銀行，專注于服務(wù)創(chuàng)新型企業(yè)，其優(yōu)勢(shì)包括：通過創(chuàng)新型資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估模式，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供資金支持;量身定制金融服務(wù)方案，滿足企業(yè)在各個(gè)發(fā)展階段的需求;提供全球化合作平臺(tái)，為國(guó)內(nèi)企業(yè)向海外市場(chǎng)的發(fā)展搭建橋梁。

在肯定上述經(jīng)驗(yàn)成果的同時(shí)，也必須充分認(rèn)識(shí)新型投融資服務(wù)平臺(tái)存在的問題和短板，突出表現(xiàn)為兩個(gè)方面。一方面，網(wǎng)絡(luò)化平臺(tái)體系尚未形成。目前，多數(shù)平臺(tái)還處于發(fā)展初期，服務(wù)內(nèi)容、對(duì)象和主體等相對(duì)孤立，主要解決局部問題，全國(guó)性、整體性的投融資平臺(tái)尚未形成，很可能形成“數(shù)據(jù)壟斷”，進(jìn)而成為“封閉系統(tǒng)”和“信息孤島”，造成重復(fù)建設(shè)、信息資源壟斷、甚至是信息泄露等問題。另一方面，平臺(tái)對(duì)投融資機(jī)構(gòu)的支撐作用還不強(qiáng)。多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的投融資決策仍然采取由專家委員會(huì)或投資委員會(huì)為主的單獨(dú)決策機(jī)制，相關(guān)部門還沒有出臺(tái)專門針對(duì)中小企業(yè)投融資活動(dòng)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型和機(jī)制。

三、著力補(bǔ)好短板弱項(xiàng)加快完善新型投融資服務(wù)平臺(tái)體系

當(dāng)前及未來(lái)一段時(shí)期，是我國(guó)應(yīng)對(duì)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊挑戰(zhàn)的關(guān)鍵時(shí)期，也是為中小企業(yè)提供持續(xù)穩(wěn)定融資支持的最佳窗口期。要充分利用和推廣已有經(jīng)驗(yàn)成果，進(jìn)一步汲取教訓(xùn)，以消除投融資雙方的信息不對(duì)稱性為目標(biāo)導(dǎo)向，加快體制機(jī)制創(chuàng)新，推動(dòng)形成規(guī)范、開放、共享的新型投融資服務(wù)平臺(tái)體系。

一是擴(kuò)大先行先試范圍。支持在全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群等區(qū)域，進(jìn)一步推廣中小企業(yè)投融資服務(wù)體制改革試驗(yàn)。鼓勵(lì)有關(guān)地方結(jié)合既有平臺(tái)基礎(chǔ)，圍繞地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，充分發(fā)揮地方金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)、孵化機(jī)構(gòu)以及眾創(chuàng)空間等主體作用，按照國(guó)家產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心指引要求，聯(lián)合組建區(qū)域戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)投融資服務(wù)創(chuàng)新中心，進(jìn)一步探索好經(jīng)驗(yàn)好做法。

二是積極推動(dòng)平臺(tái)數(shù)據(jù)開放共享。持續(xù)推動(dòng)電子政務(wù)信息系統(tǒng)整合，支持各級(jí)政府部門內(nèi)部的業(yè)務(wù)政務(wù)系統(tǒng)設(shè)立工商、國(guó)稅、地稅、民政、質(zhì)監(jiān)等數(shù)據(jù)開放接口，統(tǒng)一數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，便于中小企業(yè)投融資服務(wù)平臺(tái)對(duì)接并抽取各類信息數(shù)據(jù)。充分發(fā)揮全國(guó)中小企業(yè)融資綜合信用服務(wù)平臺(tái)（“信易貸”）作用，推動(dòng)公共信用信息、市場(chǎng)信用信息、金融信貸信息的互聯(lián)互通和有效融合，降低金融機(jī)構(gòu)信息收集成本，提升中小企業(yè)融資信用信息支撐。積極引進(jìn)第三方信用評(píng)估機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步健全中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系，不斷完善評(píng)估模型和體系。

三是探索數(shù)據(jù)交易和保護(hù)新機(jī)制。借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展專業(yè)化數(shù)據(jù)交易市場(chǎng)和平臺(tái)的建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，充分利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等先進(jìn)技術(shù)，鼓勵(lì)設(shè)立各種形式的數(shù)據(jù)交易平臺(tái)，組建數(shù)據(jù)交易產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，探索建立數(shù)據(jù)確權(quán)、保護(hù)、估值、定價(jià)等制度，運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制促進(jìn)數(shù)據(jù)流動(dòng)、共享和開發(fā)利用，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)價(jià)值最大化，持續(xù)提高資源配置效率。同時(shí)，建立數(shù)據(jù)分類管理制度，從法律上劃清公共數(shù)據(jù)、商業(yè)數(shù)據(jù)和個(gè)人信息的邊界，形成公共數(shù)據(jù)免費(fèi)開放、商業(yè)數(shù)據(jù)有償使用、個(gè)人信息未經(jīng)本人許可不得交易的制度。

（作者單位：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院產(chǎn)業(yè)所）