河南省中小科技企業(yè)融資能力影響因素研究

任 樂 李鑫垚

一、引言

科技創(chuàng)新是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一動力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐。科技創(chuàng)新要有效轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力必須依托經(jīng)濟(jì)實體。廣大中小科技企業(yè)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、推動技術(shù)創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化、培育新興產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮著重要作用，是科技創(chuàng)新的重要載體。但中小科技企業(yè)由于規(guī)模小、財務(wù)信息透明度低、抵押擔(dān)保物缺乏，面臨較為嚴(yán)峻的融資難問題。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，有70%以上中小科技企業(yè)的新增資金來源主要是自身積累，90%以上的中小科技企業(yè)缺乏資金支持?！叭谫Y難”成為制約中小科技企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的短板。因此，提升中小科技企業(yè)的融資額度和融資效率，加大金融支持力度和提升金融支持效率，是實現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。

近年來，在國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略指引下，河南省出臺了不少鼓勵中小科技企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策并給予資金支持，如建立科技企業(yè)孵化器、實施“科技小巨人”培育工程和提供科技創(chuàng)新基金等，使中小科技企業(yè)的數(shù)量不斷增加。盡管如此，河南省作為傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)大省，和沿海發(fā)達(dá)地區(qū)相比，仍存在著金融市場發(fā)育不充分、不平衡等問題。由于金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)間信息不對稱，中小科技企業(yè)的金融支持力度仍然不足，“融資難”問題普遍存在。而要解決中小科技企業(yè)“融資難”問題，需要對影響其融資能力的因素進(jìn)行分析，并構(gòu)建與之相對應(yīng)的融資機(jī)制，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)、社會中介、民間資本等多方市場主體參與，有效推進(jìn)中小科技企業(yè)和金融體系的有效結(jié)合。本文從中小科技企業(yè)“融資難”問題出發(fā)，以河南省內(nèi)在創(chuàng)業(yè)板、中小板和新三板上市的中小科技公司為例，利用其2016—2018 年數(shù)據(jù)對其融資能力影響因素進(jìn)行分析，在此基礎(chǔ)上，從政府、金融機(jī)構(gòu)和中小科技企業(yè)自身提出相應(yīng)對策和建議。

二、河南省中小科技企業(yè)現(xiàn)狀分析

（一）河南省中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀分析

河南省處于我國中原經(jīng)濟(jì)區(qū)，在全國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有重要的戰(zhàn)略地位。據(jù)2018 年河南省統(tǒng)計年鑒公布數(shù)據(jù)，2017 年全省實現(xiàn)生產(chǎn)總值44552.83億元，在全國各省區(qū)市名列前茅。河南省作為中國人口大省，其擁有的中小型企業(yè)頗多，總數(shù)大約150萬家，占全省企業(yè)的99%。因此，中小企業(yè)在推動河南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有重要作用。

通過表1數(shù)據(jù)可以看出，廣大中小企業(yè)的工業(yè)增加值指數(shù)與大型企業(yè)相當(dāng)，甚至小型企業(yè)還略高于大型企業(yè)，說明中小企業(yè)發(fā)展?jié)摿Σ粊営诖笮推髽I(yè)。從主營業(yè)務(wù)收入來講，中小企業(yè)和大型企業(yè)的收入差距不是很大，而利潤總額甚至超過了大型企業(yè)，這在一定程度上說明中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)度更大，并且承擔(dān)了更多的社會責(zé)任，成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅力量。但從資產(chǎn)總額和負(fù)債總額來看，廣大中小企業(yè)和大型企業(yè)相差甚遠(yuǎn)，進(jìn)一步說明中小企業(yè)具有巨大的融資潛力。

從表2的數(shù)據(jù)可以看出，各類型企業(yè)的產(chǎn)品銷售率接近100%，說明無論哪種規(guī)模的企業(yè)，產(chǎn)品銷售均能完成目標(biāo)任務(wù)，基本不會留有存貨。這也說明中小企業(yè)的銷售能力較強(qiáng)，不會造成產(chǎn)品積壓問題。從全員勞動生產(chǎn)率來看，中小型企業(yè)均高于大型企業(yè)，說明中小企業(yè)具有較高的技術(shù)水平和生產(chǎn)效率。但從資產(chǎn)負(fù)債率看出，中小企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏低，僅為大型企業(yè)的一半，這有力地說明了河南省中小企業(yè)在融資方面的潛力和空間，也印證了中小企業(yè)融資難問題。

此外，從表2的數(shù)據(jù)可以看出，中小企業(yè)的成本費用率偏高，這可能主要是由于企業(yè)的規(guī)模較小，沒有形成規(guī)模效應(yīng)造成成本費用率上升，另一方面也可能企業(yè)內(nèi)部管理存在一定問題。

表1 河南省2017年規(guī)模以上企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

表2 河南省2017年規(guī)模以上企業(yè)主要經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)

（二）河南省中小科技企業(yè)融資渠道分析

隨著“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”政策的推進(jìn)，河南省中小科技企業(yè)發(fā)展迅猛，成為河南省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長點。中小科技企業(yè)的經(jīng)營方式相對比較靈活，能夠快速地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，在較短的時間創(chuàng)造出較大的經(jīng)濟(jì)價值，極大地提升了全省的科技創(chuàng)新實力，成為拉動全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長點。目前河南省中小科技企業(yè)主要以電子信息類的企業(yè)為主。截至2018 年底，河南中小科技企業(yè)的總量已達(dá)12431 家，并呈現(xiàn)爆發(fā)式的增長態(tài)勢。

為了進(jìn)一步分析中小科技企業(yè)的融資狀況，我們通過Wind 數(shù)據(jù)庫查詢河南省內(nèi)在創(chuàng)業(yè)板、中小板和新三板上市的中小科技企業(yè)的融資渠道，發(fā)現(xiàn)對于中小科技企業(yè)來說，融資渠道主要以商業(yè)銀行為主，占比為57%，其中股份制商業(yè)銀行為34%，城市商業(yè)銀行為23%。而國有銀行占比僅為28%，通過民間借貸或者最近興起的網(wǎng)上借貸占比較小（分別是10%和5%）。通常情況下，企業(yè)會首先尋求資金規(guī)模大、有實力的金融機(jī)構(gòu)作為融資途徑，但是從融資渠道分布看，國有銀行并不是其主要的融資渠道，這可能跟國有銀行貸款審批比較嚴(yán)格、手續(xù)比較復(fù)雜從而限制中小企業(yè)融資有一定的關(guān)系，但一定程度上也說明中小科技企業(yè)不是國有銀行的主要貸款對象，中小企業(yè)的融資渠道仍然有限。

圖1 中小科技企業(yè)融資渠道分布圖

三、融資能力影響因素理論分析與研究假設(shè)提出

企業(yè)現(xiàn)有融資方式可分為外源性融資和內(nèi)源性融資[1]。所謂內(nèi)源性融資就是利用企業(yè)內(nèi)部留存收益等來獲得生產(chǎn)經(jīng)營用資金；外源性融資是指企業(yè)從外部獲取資金支持，可分為債權(quán)融資和股權(quán)融資。外源性融資和內(nèi)源性融資是替代互補的關(guān)系。鑒于本文的研究目的，只討論外源性融資中債權(quán)融資的情形。本文通過文獻(xiàn)歸納法羅列有可能影響中小科技企業(yè)融資能力的特征變量，并利用河南省中小科技上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，確定能夠影響企業(yè)融資能力的變量，并據(jù)此提出緩解中小科技企業(yè)融資難問題的措施和建議。

（一）企業(yè)外源性融資變量選擇與研究假設(shè)提出

1.企業(yè)規(guī)模。通常情況下，金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款會選擇規(guī)模較大的企業(yè)。在前述的省情分析中可以看出，大型企業(yè)的負(fù)債要遠(yuǎn)高于中小型企業(yè)。Rajan 和Zingalas[2]研究認(rèn)為企業(yè)規(guī)模與企業(yè)杠桿比率呈正相關(guān)關(guān)系。朱夢穎等人的研究[3]也證明企業(yè)規(guī)模是影響企業(yè)獲取貸款的重要影響因素。究其原因，主要是由于企業(yè)規(guī)模大會產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，其風(fēng)險承受能力強(qiáng)，經(jīng)營風(fēng)險相對較小，具有融資優(yōu)勢。本文選擇總資產(chǎn)對數(shù)作為衡量企業(yè)規(guī)模的代理變量。由此提出假設(shè)1：企業(yè)規(guī)模同企業(yè)獲取外源性融資呈正相關(guān)關(guān)系。

2.企業(yè)成長能力。企業(yè)的潛在成長能力是衡量企業(yè)能否長期發(fā)展的基本指標(biāo)。劉堯飛[4]從創(chuàng)新能力、成長能力、財務(wù)能力和環(huán)境成本四個維度構(gòu)建融資能力評價模型，結(jié)果表明，成長能力和財務(wù)能力是提高中小科技企業(yè)融資能力的兩個重要因素。企業(yè)的潛在成長能力越強(qiáng)，金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)越信任；企業(yè)的潛在發(fā)展能力越大，所需要的資金就越多，信貸需求就越大。企業(yè)成長能力一般通過總資產(chǎn)增長率來衡量，這個指標(biāo)是基于以往歷史數(shù)據(jù)來分析和判斷企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)模和潛力。由此提出假設(shè)2：企業(yè)成長能力同企業(yè)獲取外源性融資呈正相關(guān)關(guān)系。

3.企業(yè)成立年限。由于信息不對稱和抵押品的缺乏，金融機(jī)構(gòu)無法充分獲取中小科技企業(yè)信息，造成銀行難以對其實施信貸配給。吳芃等[5]研究發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)成立年限與融資能力呈正相關(guān)關(guān)系。企業(yè)成立年限越長，其交易狀況和生產(chǎn)經(jīng)營信息積累越多，更便于金融機(jī)構(gòu)搜集企業(yè)相關(guān)信息，更能獲取銀行信任和獲得貸款。企業(yè)成立年限越長，其跟金融機(jī)構(gòu)的交易或者聯(lián)系就越多，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)面對長時間交易聯(lián)系的企業(yè)時，基于多年的了解，也會給予更多的信任并發(fā)放貸款。由此提出假設(shè)3：企業(yè)成立年限同企業(yè)獲取外源性融資呈正相關(guān)關(guān)系。

4.企業(yè)營運能力。企業(yè)營運能力反映的是企業(yè)管理資產(chǎn)的效率與效益，而分析營運能力最重要的指標(biāo)就是企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。李億萍[6]的研究證明企業(yè)營運能力與融資具有正相關(guān)關(guān)系?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，說明資產(chǎn)運用的效率越高，企業(yè)的銷售和營運能力越強(qiáng)，更容易獲得金融機(jī)構(gòu)的信任。由此提出假設(shè)4：企業(yè)的營運能力與企業(yè)獲取外源性融資呈正相關(guān)關(guān)系。

5.資產(chǎn)抵押能力。由于信息不對稱，金融機(jī)構(gòu)會要求企業(yè)提供固定資產(chǎn)和產(chǎn)品等抵押物，以防企業(yè)到期不能償還債務(wù)。吳芃[5]、程欣煒[7]的研究均證明了貸款抵押和資產(chǎn)擔(dān)保對中小科技企業(yè)融資能力均有顯著影響。本文以固定資產(chǎn)和存貨之和占總資產(chǎn)比重作為衡量資產(chǎn)擔(dān)保價值的代理變量。由此提出假設(shè)5：資產(chǎn)抵押能力與企業(yè)獲取外源性融資呈正相關(guān)關(guān)系。

（二）企業(yè)內(nèi)源性融資變量選擇與研究假設(shè)提出

1.盈利能力。Booth 等[8]使用發(fā)展中國家的數(shù)據(jù)，證明了企業(yè)的負(fù)債水平與盈利能力存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。陳戰(zhàn)運[9]使用多元線性回歸法對中小板上市公司融資能力進(jìn)行實證研究，得出盈利能力與融資呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，說明企業(yè)凈利潤越充足，企業(yè)會傾向使用自有資金，以減少外源性融資的獲取。本文選擇凈資產(chǎn)收益率作為衡量盈利能力的代理變量。由此提出假設(shè)6：企業(yè)盈利能力與企業(yè)獲取外源性融資呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

2.內(nèi)部積累水平。企業(yè)內(nèi)部積累主要來源于未分配利潤，表明企業(yè)可以運用更多自有資金生產(chǎn)經(jīng)營。肖作平[10]研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部融資能力與負(fù)債比率負(fù)相關(guān)。根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)融資通常會先選擇內(nèi)部積累，企業(yè)內(nèi)部融資不足時才會考慮外源性融資。由此，當(dāng)內(nèi)部積累水平上升時，企業(yè)將削減外部融資。本文選擇未分配利潤占比作為衡量內(nèi)部積累水平的代理變量。由此提出假設(shè)7：內(nèi)部積累水平與企業(yè)獲取外源性融資呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

3.流動性資產(chǎn)能力。流動性資產(chǎn)能力反映的是企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，高資產(chǎn)流動性可提高企業(yè)內(nèi)部積累水平，從而減少對外部融資的依賴。流動比率是反映企業(yè)流動性資產(chǎn)能力的重要指標(biāo)。梁辰[11]通過對中小企業(yè)研究發(fā)現(xiàn)，流動比率與企業(yè)融資能力呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。本文選擇流動比率作為衡量流動性資產(chǎn)能力的代理變量。由此提出假設(shè)8：流動性資產(chǎn)能力與企業(yè)獲取外源性融資呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

四、實證檢驗與結(jié)果分析

（一）實證設(shè)計

1.指標(biāo)說明。

（1）被解釋變量。由于本文主要關(guān)注中小科技企業(yè)債權(quán)融資情形，企業(yè)是否獲得金融機(jī)構(gòu)信任并獲得信貸資金主要表現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債率的變化上，因此，資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)獲得債權(quán)融資的能力。鑒于此，根據(jù)前人研究成果，本文選取資產(chǎn)負(fù)債率作為反映企業(yè)融資能力的代理變量。其計算公式為

資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)

（2）解釋變量。根據(jù)上述假設(shè)分析，本文從企業(yè)規(guī)模、企業(yè)成長能力、企業(yè)成立年限、企業(yè)周轉(zhuǎn)能力、資產(chǎn)抵押能力、盈利能力、內(nèi)部積累水平、流動性資產(chǎn)能力八個方面反映中小科技企業(yè)融資能力，具體指標(biāo)類型、變量代碼、代理變量名稱和計算公式如表3所示。

2.樣本選擇。本課題選取Wind 數(shù)據(jù)庫創(chuàng)業(yè)板、中小板和新三板中河南省中小科技上市公司共99 家企業(yè)披露的2016—2018 年數(shù)據(jù)。選取上市公司數(shù)據(jù)首先是因為上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)比較全面，數(shù)據(jù)公開、透明，能有效保證數(shù)據(jù)的來源；其次上市公司的數(shù)據(jù)經(jīng)過會計師事務(wù)所審核，能夠保證數(shù)據(jù)的真實性和可靠性。

3.模型構(gòu)建。本文構(gòu)建面板回歸模型

上述公式中，i代表中小科技企業(yè)的數(shù)量，t代表年份，α是常數(shù)項，β為對應(yīng)解釋變量相關(guān)系數(shù)，?、u為隨機(jī)誤差項。

表3 各變量指標(biāo)說明

表4 描述性統(tǒng)計分析結(jié)果

（二）實證結(jié)果與分析

1.描述性統(tǒng)計結(jié)果分析。表4是中小科技企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計分析結(jié)果。從表中可以看到，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率最小約為4.65，最大值約為316.10，中位數(shù)為37.17，說明中小企業(yè)融資差異性較大，但多數(shù)企業(yè)融資水平并不高。從總資產(chǎn)增長率來看，最小值為-0.98，最大值為83.56，說明中小科技企業(yè)的發(fā)展水平差異較大。企業(yè)成立年限最短5 年，最長27 年，均值約為16 年，說明企業(yè)普遍年輕化，大多處于初創(chuàng)期和成長期，這也符合中小科技企業(yè)的特點。資產(chǎn)抵押價值均值為0.29，說明中小科技企業(yè)由于規(guī)模小可抵押資產(chǎn)少的特點。凈資產(chǎn)收益率的最小值是-208.35，最大值是113.60，均值為7.47，說明中小科技企業(yè)盈利能力參差不齊，但基本上是以盈利為主。未分配利潤占比均值相對較小，僅為0.05，說明中小科技企業(yè)內(nèi)部積累較少，由于中小科技企業(yè)大多成立年限較短，處于初創(chuàng)期和成長期，利潤更多用于生產(chǎn)經(jīng)營從而導(dǎo)致內(nèi)部積累水平較低。

2.相關(guān)性分析。本文首先進(jìn)行了各解釋變量之間的Pearson 和Spearman 相關(guān)系數(shù)檢驗，以驗證各解釋變量之間是否存在共線性問題。從檢驗結(jié)果來看，除了X1和X3的相關(guān)性系數(shù)大于0.5 外，各解釋變量之間的相關(guān)系數(shù)都在0.50以下，基本上不存在共線性問題。為了保證回歸分析的可靠性和準(zhǔn)確性，本文根據(jù)變量重要性程度，將X3變量刪除，具體分析結(jié)果詳見表5所示。

3.固定效應(yīng)回歸分析。在進(jìn)行面板回歸分析之前，本文進(jìn)行了面板數(shù)據(jù)模型檢驗分析。首先進(jìn)行F 檢驗，結(jié)果發(fā)現(xiàn)F 檢驗顯著（F=12.30，P=0.0000），固定效應(yīng)模型明顯優(yōu)于混合回歸，排除混合回歸。隨后進(jìn)一步進(jìn)行Hausman檢驗，對比固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型。檢驗結(jié)果通過（Chi2=75.90, P=0.0000），最終選擇固定效應(yīng)模型,因篇幅所限，檢驗結(jié)果不再列示。

從表6固定效應(yīng)回歸分析中可以看出，企業(yè)成長能力與企業(yè)融資關(guān)系不顯著，剩余6個變量的關(guān)系顯著，由此，假設(shè)1，4，5，6，7，8 通過假設(shè)檢驗，假設(shè)2 的P值不顯著，未通過假設(shè)檢驗。由于存在共線性問題，在進(jìn)行固定效應(yīng)回歸前將變量X3刪除，因此，假設(shè)3未進(jìn)行假設(shè)檢驗。

表5 相關(guān)性檢驗結(jié)果

表6 固定效應(yīng)回歸分析結(jié)果

4.實證結(jié)果討論。

（1）正相關(guān)關(guān)系變量討論。和企業(yè)融資能力有顯著正相關(guān)關(guān)系的變量有3 個，分別是總資產(chǎn)對數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)抵押價值?？傎Y產(chǎn)對數(shù)與企業(yè)融資相關(guān)系數(shù)約為16.80，在1%水平上檢驗顯著。總資產(chǎn)對數(shù)代表企業(yè)總資產(chǎn)的規(guī)模，規(guī)模越大，企業(yè)的還款能力和抗風(fēng)險能力就越強(qiáng)，這是大型企業(yè)倍受金融機(jī)構(gòu)青睞的原因，因此，金融機(jī)構(gòu)更傾向于向大型企業(yè)發(fā)放貸款。其次是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和企業(yè)融資顯著為正，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率能夠反映企業(yè)的資產(chǎn)利用效率和銷售能力，說明金融機(jī)構(gòu)比較看中企業(yè)經(jīng)營能力的高低和產(chǎn)品市場發(fā)展前景，這是降低信貸風(fēng)險的重要保證。最后是企業(yè)資產(chǎn)抵押價值與企業(yè)融資的正相關(guān)系數(shù)最大，為18.92，P 值在5%水平上檢驗顯著。由此說明中小科技企業(yè)擁有可抵押資產(chǎn)的重要性，也說明金融機(jī)構(gòu)更關(guān)心中小科技企業(yè)是否擁有一定量的抵押資產(chǎn)，資產(chǎn)抵押價值越高，金融機(jī)構(gòu)就越傾向于向企業(yè)發(fā)放貸款。

（2）負(fù)相關(guān)關(guān)系變量討論。和企業(yè)融資能力有顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系的變量有3 個，分別是盈利能力、內(nèi)部積累和流動性資產(chǎn)能力。企業(yè)盈利和內(nèi)部積累是企業(yè)內(nèi)源性融資的主要渠道。盈利能力越強(qiáng)，說明企業(yè)有充足的資金來源保障企業(yè)運營和發(fā)展，因此，內(nèi)部盈利與外源性融資關(guān)系顯著為負(fù)。內(nèi)部積累與企業(yè)外源性融資的負(fù)相關(guān)系數(shù)最大，為-59.51，在1%水平上檢驗顯著。這充分說明中小企業(yè)對自有積累的依賴程度，也印證了中小企業(yè)獲得外源性融資少，主要依靠自身積累來經(jīng)營和發(fā)展的現(xiàn)狀。最后是流動性資產(chǎn)能力，流動性資產(chǎn)能力可以提升資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和資金的使用水平，從而減少對外部融資的依賴，因此，流動性資產(chǎn)能力越強(qiáng)，說明企業(yè)流動負(fù)債的償還能力越好，就可以有更多自有流動資金來發(fā)展壯大。

五、對策建議

根據(jù)以上研究結(jié)果可以看出，中小科技企業(yè)的融資能力受到多種因素的影響，而中小科技企業(yè)要想發(fā)展壯大，不僅需要拓寬融資渠道和增加融資額度，還需要社會多方努力。鑒于此，本文從政府、金融機(jī)構(gòu)和中小科技企業(yè)自身提出相關(guān)對策和建議。

（一）加強(qiáng)監(jiān)管力度，完善相關(guān)政策法規(guī)

政府應(yīng)加大相關(guān)政策、制度的出臺力度，積極推動與中小科技企業(yè)融資相配套的法律法規(guī)建設(shè)，出臺各種優(yōu)惠措施，鼓勵金融機(jī)構(gòu)開展中小科技企業(yè)信貸業(yè)務(wù)。此外，還應(yīng)在政策制定上注重靈活性，便于金融機(jī)構(gòu)采用靈活多樣的擔(dān)保貸款模式，從而調(diào)動其開展中小科技企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的積極性，更好地發(fā)揮銀保擔(dān)互動融資功能。中國人民銀行作為主管部門，要加強(qiáng)監(jiān)管力度，保證信貸市場安全有效運轉(zhuǎn)。對于違約不還款的中小科技企業(yè)應(yīng)積極推動“還款有益、違約懲戒”的社會懲戒約束機(jī)制的構(gòu)建，增加其違約的連帶責(zé)任，從而有效避免貸款風(fēng)險。

（二）完善金融服務(wù)體系，積極探索金融工具創(chuàng)新

金融機(jī)構(gòu)應(yīng)多關(guān)注中小科技企業(yè)的信貸問題，積極探索金融工具創(chuàng)新，如開展無抵押貸款、知識產(chǎn)權(quán)貸款以及股權(quán)質(zhì)押貸款等符合中小科技企業(yè)“輕資產(chǎn)”特征的貸款方式，基于互聯(lián)網(wǎng)平臺開展線上業(yè)務(wù)，使金融機(jī)構(gòu)在提供金融服務(wù)時，更加方便快捷，提升服務(wù)效率。同時還要加快第三方保險擔(dān)保中介服務(wù)平臺和服務(wù)體系建設(shè)。鑒于中小科技企業(yè)可抵押資產(chǎn)少的特點，保險擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)積極探索第三方保險擔(dān)保服務(wù)模式創(chuàng)新，加快第三方中介服務(wù)平臺建設(shè)，對中小科技企業(yè)提供保險擔(dān)保貸款，為中小科技企業(yè)融資提供有力支撐。此外，還應(yīng)鼓勵金融科技企業(yè)提供多種網(wǎng)絡(luò)借貸方式，進(jìn)一步拓寬中小科技企業(yè)的融資渠道。

（三）注重企業(yè)內(nèi)部控制和財務(wù)信息披露，提升融資能力

中小科技企業(yè)應(yīng)從制度和內(nèi)控下手，一方面要提升企業(yè)的治理能力和管理水平，提高自身生產(chǎn)運營效率，培育科研創(chuàng)新和市場轉(zhuǎn)化能力，進(jìn)而增加自身盈利能力。另一方面企業(yè)要強(qiáng)化內(nèi)部控制，完善企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理制度，提升企業(yè)財務(wù)信息可信度，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)信息和非財務(wù)信息的披露，做到企業(yè)財務(wù)信息的透明化、公開化，讓金融機(jī)構(gòu)更全面了解企業(yè)實力，進(jìn)一步提升自身融資能力。