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    批發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及管控建議

    2020-05-28 02:30:40羅童堂
    財(cái)經(jīng)界·上旬刊 2020年5期

    羅童堂

    關(guān)鍵詞:批發(fā)企業(yè) ?財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) ?管控建議

    一、批發(fā)企業(yè)特點(diǎn)

    批發(fā)企業(yè)主要是指向其他企業(yè)和組織批量銷售生產(chǎn)資料和生活資料,以及從事貿(mào)易經(jīng)濟(jì)及進(jìn)出口貿(mào)易等活動(dòng)的中介組織, 是我國(guó)經(jīng)濟(jì)主體的重要組成部分。批發(fā)業(yè)主要體現(xiàn)為大宗商品交易,對(duì)資金的需求量較大,在批發(fā)企業(yè)自有資金有限的情況下,客觀上需要批發(fā)企業(yè)擴(kuò)大銀行融資規(guī)模及增加經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債,從而增加了批發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿,與零售業(yè)、煤炭等其他行業(yè)相比,批發(fā)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率偏高;批發(fā)行業(yè)作為充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè),交易價(jià)格較為透明,批發(fā)企業(yè)毛利率明顯低于零售業(yè)、工業(yè)等其他行業(yè);批發(fā)企業(yè)業(yè)務(wù)量大,規(guī)模增大才能保證盈利空間,因而較零售業(yè)及其他行業(yè),存貨周轉(zhuǎn)率偏高,經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)容易受上下游市場(chǎng)波動(dòng)影響,對(duì)批發(fā)企業(yè)的存貨管理水平提出了更高要求。批發(fā)企業(yè)普遍具有負(fù)債率較高、利潤(rùn)率低、存貨周轉(zhuǎn)率高等特點(diǎn)(詳見(jiàn)表1)。

    二、批發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

    財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),主要是指企業(yè)在進(jìn)行籌資、投資、資金運(yùn)營(yíng)及利潤(rùn)分配財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中,由于難以預(yù)料或者控制不力的因素而使企業(yè)遭受損失的可能性。本文重點(diǎn)分析批發(fā)企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、資金持有量過(guò)大導(dǎo)致的偏離主業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)、上下游市場(chǎng)變化風(fēng)險(xiǎn)及外匯市場(chǎng)變化風(fēng)險(xiǎn)。

    (一)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

    批發(fā)企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是指批發(fā)企業(yè)資金的來(lái)源無(wú)法滿足資金的支出需求而導(dǎo)致財(cái)務(wù)困境的可能性,主要包括銀行還本付息、合同應(yīng)付款項(xiàng)、日常營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源出現(xiàn)缺口。出現(xiàn)上述風(fēng)險(xiǎn),主要是由于自身業(yè)務(wù)性質(zhì),批發(fā)企業(yè)具有較高的負(fù)債率水平。

    一方面商品批發(fā)企業(yè)業(yè)務(wù)量大,毛利率低,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)主要來(lái)源于規(guī)模優(yōu)勢(shì)和渠道優(yōu)勢(shì),批發(fā)企業(yè)自有資金有限。使用銀行貸款融資,能快速增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模,拓展企業(yè)盈利空間,推高企業(yè)和行業(yè)的負(fù)債率水平。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)庫(kù)顯示,批發(fā)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率從2009年的70.4%上升到2018年的72.78%,總體呈上升趨勢(shì),零售業(yè)2016-2018年資產(chǎn)負(fù)債率均低于70%。另一方面大部分企業(yè)都會(huì)給批發(fā)商一定的信用額度,假如批發(fā)商采購(gòu)的商品份額較大,其議價(jià)能力越強(qiáng),會(huì)采用欠款的形式占用商品批發(fā)企業(yè)的資金,長(zhǎng)此以往,批發(fā)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債會(huì)逐漸增大。在企業(yè)資金來(lái)源中,較高的銀行貸款和經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債占比,若不能有效進(jìn)行資金管理,就會(huì)發(fā)生銀行貸款本息剛性兌付和支付貨款訴訟風(fēng)險(xiǎn),引發(fā)批發(fā)企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    (二)偏離主業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)

    批發(fā)企業(yè)所處行業(yè)市場(chǎng)充分競(jìng)爭(zhēng),行業(yè)毛利率較低,根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2018年數(shù)據(jù),批發(fā)企業(yè)毛利率僅為6.63%,遠(yuǎn)低于零售業(yè)(12.66%)和工業(yè)企業(yè)(16.12%)。批發(fā)行業(yè)主要子行業(yè)包括生產(chǎn)資料批發(fā)和生活資料批發(fā)等,棉花、農(nóng)資、化肥等重要生產(chǎn)資料,具有明顯的季節(jié)性特點(diǎn),淡季時(shí)資金有結(jié)余,旺季時(shí)資金緊缺,這需要企業(yè)合理把握資金占用量,避免賬面出現(xiàn)資金閑置或資金沉淀。在行業(yè)毛利率較低,而批發(fā)企業(yè)有較多現(xiàn)金持有量的時(shí)期,批發(fā)企業(yè)往往會(huì)偏離企業(yè)主業(yè),尋找進(jìn)入其他行業(yè)。如果沒(méi)有強(qiáng)有力的管控措施,批發(fā)企業(yè)資金密集的特征會(huì)導(dǎo)致批發(fā)企業(yè)多元化的投資需求,積累企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

    (三)上下游市場(chǎng)變化風(fēng)險(xiǎn)

    批發(fā)企業(yè)處于商品生產(chǎn)和消費(fèi)的中間環(huán)節(jié),議價(jià)能力較弱,企業(yè)經(jīng)營(yíng)容易受到上下游市場(chǎng)的波動(dòng),在商品價(jià)格下跌時(shí),容易形成價(jià)格倒掛,導(dǎo)致批發(fā)企業(yè)承擔(dān)大額虧損,商品價(jià)格上漲時(shí),上游企業(yè)會(huì)實(shí)行追漲,進(jìn)一步壓低批發(fā)企業(yè)渠道利潤(rùn)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速減緩,批發(fā)行業(yè)不穩(wěn)定性增加,生產(chǎn)環(huán)節(jié)及消費(fèi)環(huán)節(jié)發(fā)生的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),很容易傳遞到批發(fā)企業(yè),進(jìn)一步壓縮批發(fā)企業(yè)生存空間。

    三、管控建議

    (一)嚴(yán)控企業(yè)負(fù)債水平

    加大應(yīng)收賬款管理力度,加快資金回籠力度,減少資金沉淀;依據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期,統(tǒng)籌合理安排融資產(chǎn)品及期限,做好融資管理,提高銀行資金使用效率;通過(guò)有效的商品管控和企業(yè)品牌塑造,提升企業(yè)上下游客戶議價(jià)能力,推行先款后貨等方式,合理保持經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債規(guī)模,減少銀行融資規(guī)模。通過(guò)多渠道提高企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金使用效率,將企業(yè)負(fù)債率拉回行業(yè)合理水平。

    (二)合理保有現(xiàn)金量,嚴(yán)守主業(yè)投資

    建立完善的資金管理制度,定期編制現(xiàn)金流量表,落實(shí)企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量管理要求,確保批發(fā)企業(yè)現(xiàn)金持有量處于一個(gè)合理水平;建立企業(yè)投資管理制度,根據(jù)年度工作計(jì)劃,審慎開(kāi)展多元化投資。批發(fā)行業(yè)屬于輕資產(chǎn)資金密集型行業(yè),經(jīng)過(guò)多年發(fā)展,目前國(guó)內(nèi)已初步形成商品現(xiàn)貨交易和期貨交易等交易方式,批發(fā)企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)深度融合,促使傳統(tǒng)批發(fā)企業(yè)向互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司轉(zhuǎn)變,將原材料采購(gòu)、庫(kù)存管理、產(chǎn)品銷售及貨款計(jì)算等環(huán)節(jié)形成閉環(huán)管理,確保企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)可控在控。

    (三)加大上下游客戶管理

    首先,定期關(guān)注上下游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,特別是前五大供應(yīng)商及銷售商情況,建立企業(yè)的客戶信用評(píng)價(jià)體系,參照歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),對(duì)客戶的信用狀況劃分等級(jí),對(duì)客戶的信用評(píng)價(jià)體系建立動(dòng)態(tài)的評(píng)估機(jī)制,定期對(duì)客戶的信用狀況進(jìn)行評(píng)級(jí)。重視合同管理,批發(fā)企業(yè)可依靠自身的經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì),降低合同的結(jié)算期,增加上下游客戶尾款拖欠成本,保障企業(yè)自身的權(quán)益,降低壞賬、爛賬風(fēng)險(xiǎn)。

    (四)加強(qiáng)匯率管理

    關(guān)注國(guó)外客戶所在國(guó)的政治形勢(shì)及經(jīng)濟(jì)環(huán)境,避免國(guó)外客戶所在國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響;合同簽訂時(shí),可以采用多幣種相結(jié)合的方式,分散一種貨幣結(jié)算帶來(lái)的匯率風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)利用套期保值、鎖匯或其他金融工具來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。

    參考文獻(xiàn)

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    [2]馮宇梅. 基于內(nèi)部控制的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控[J]. 中國(guó)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),2019,(28):174.

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