銀行信貸生態(tài)圈的構(gòu)建及小微金融支持研究

趙亮　劉琦　施曉梅

摘 要：隨著新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，銀行在培育小微企業(yè)發(fā)展中逐步形成了以信用為紐帶，多元化金融為輔的新型小微企業(yè)借貸生態(tài)圈?；阢y企之間的信用關(guān)系，本文提出以銀行體系為核心紐帶構(gòu)建多元化金融服務(wù)小微企業(yè)生態(tài)圈的借貸方式，利用數(shù)理結(jié)構(gòu)論證該生態(tài)體系內(nèi)企業(yè)信貸關(guān)系的有機(jī)循環(huán)過(guò)程。研究表明，具有自調(diào)節(jié)功能的多元化金融在構(gòu)建小微企業(yè)信貸生態(tài)圈時(shí)能夠發(fā)揮重要的聯(lián)結(jié)作用，與銀行在信貸系統(tǒng)中形成了“中心—外圍”的網(wǎng)絡(luò)組織結(jié)構(gòu)。隨著銀行和多元金融之間良序關(guān)系的推進(jìn)，生態(tài)圈內(nèi)的企業(yè)發(fā)展情況越穩(wěn)定，生態(tài)圈內(nèi)企業(yè)的融資可得性和成本能有較好地改善。

關(guān)鍵詞：借貸生態(tài)圈? 金融生態(tài)學(xué)? 小微信貸支持? 多元化金融? “中心—外圍”網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.5? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? 文章編號(hào)：2096-0298（2020）04（b）--04

作為經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能的重要源泉，小微企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到重要的基石作用。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱表示，小微企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中起著非常重要的作用。從國(guó)際上看，美國(guó)、德國(guó)、日本的中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)大約是50%，對(duì)就業(yè)的貢獻(xiàn)是60%～70%。而從我國(guó)的實(shí)踐看，小微企業(yè)貢獻(xiàn)了全國(guó)80%的就業(yè)、70%左右的專(zhuān)利發(fā)明權(quán)、60%以上的GDP和50%以上的稅收。由此可見(jiàn)，小微企業(yè)在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量中的貢獻(xiàn)非常顯著。然而現(xiàn)階段受制于金融體系信息的不充分透明和小微企業(yè)自身體系的脆弱性，小微企業(yè)的信貸難題依舊十分突出，特別是在經(jīng)濟(jì)遭遇內(nèi)外部沖擊時(shí)，小微企業(yè)的生存能力受到極大地考驗(yàn)。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱透露，“我國(guó)小微企業(yè)的平均生命周期為3年，美國(guó)的中小企業(yè)的平均壽命為8年左右，日本中小企業(yè)的平均壽命為12年”。

小微企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)金融的作用，隨著新經(jīng)濟(jì)的運(yùn)用和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，傳統(tǒng)金融模式得以創(chuàng)新，從傳統(tǒng)的單一金融主體轉(zhuǎn)化為具有相關(guān)關(guān)聯(lián)且不斷演化的生態(tài)系統(tǒng)。“金融生態(tài)”的概念自周小川（2004）首度提出以來(lái)，得到了業(yè)內(nèi)廣泛地認(rèn)可。目前越來(lái)越多的學(xué)者運(yùn)用仿生學(xué)原理，運(yùn)用金融生態(tài)理論，打造出了多種既具有外部發(fā)展規(guī)律又符合內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制的金融生態(tài)圈。鑒于銀行體系在我國(guó)的信貸關(guān)系中處于核心地位，是各類(lèi)借貸關(guān)系最終實(shí)現(xiàn)的必然通道，故而以銀行為中心的小微企業(yè)信貸生態(tài)圈在實(shí)際運(yùn)行中更具有現(xiàn)實(shí)的可行性，銀行體系下的信貸生態(tài)圈逐步形成了“中心—外圍”的延展結(jié)構(gòu)，助力小微企業(yè)信貸的實(shí)現(xiàn)。

本文的研究點(diǎn)是從銀企之間的信用關(guān)系出發(fā)，提出以銀行體系為核心紐帶構(gòu)建多元金融服務(wù)小微企業(yè)生態(tài)圈的思路，借助金融生態(tài)學(xué)概念和理論，利用數(shù)理結(jié)構(gòu)模型論證該生態(tài)體系內(nèi)企業(yè)信貸關(guān)系的有機(jī)循環(huán)過(guò)程，并校驗(yàn)生態(tài)體系對(duì)小微企業(yè)的信貸支持作用。研究結(jié)果表明，銀行與多元化金融在該信貸生態(tài)系統(tǒng)中形成了“中心—外圍”的網(wǎng)絡(luò)組織結(jié)構(gòu)，且隨著組織節(jié)點(diǎn)之間聯(lián)系的緊密程度，組織架構(gòu)更為有效，即隨著銀行和多元金融之間良序關(guān)系的推進(jìn)，生態(tài)圈內(nèi)的企業(yè)發(fā)展情況越穩(wěn)定，生態(tài)圈內(nèi)企業(yè)的融資可得性和成本能有較好地改善。

在新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)背景下，從理論上本文用數(shù)理模型驗(yàn)證了小微信貸生態(tài)系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)組織架構(gòu)，并分析了生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)的運(yùn)行機(jī)制，完善了金融生態(tài)學(xué)在理論模型上的架構(gòu);從實(shí)際意義來(lái)說(shuō)，該研究能夠?yàn)殂y行如何更好地建立小微信貸生態(tài)圈提供現(xiàn)實(shí)的參考，有利于銀行更好地處理與多元化金融的業(yè)態(tài)關(guān)系，為小微企業(yè)信貸行為提供有效金融支持。

1 文獻(xiàn)綜述

“生態(tài)圈”的外部環(huán)境圈是指與銀行直接關(guān)聯(lián)的外部環(huán)境系統(tǒng)。根據(jù)利益相關(guān)者理論，英國(guó)學(xué)者 Clarkson（1995）指出生態(tài)圈內(nèi)的利益相關(guān)者分為兩級(jí)。一級(jí)是指支持金融結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)設(shè)施與政治法律環(huán)境;二級(jí)相關(guān)者主要是指與銀行產(chǎn)生業(yè)務(wù)往來(lái)的借貸關(guān)系主體。借貸生態(tài)圈的發(fā)展不僅依靠其中心組織，更依靠外部環(huán)境的支持，內(nèi)外要素相融相生、協(xié)調(diào)配合，才能促進(jìn)我國(guó)金融生態(tài)體系的重要組成部分。同類(lèi)的研究學(xué)者包括Nuojin X（2005）、Nuqjin X（2005）等，他們的研究主要是從生物生態(tài)學(xué)角度定性地分析金融生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展和運(yùn)行機(jī)制。

在定性研究領(lǐng)域，我國(guó)國(guó)內(nèi)的學(xué)者多是從生態(tài)學(xué)機(jī)制方面展開(kāi)分析。徐諾金（2005）借鑒和運(yùn)用生態(tài)學(xué)的方法和成果，指出了我國(guó)金融生態(tài)應(yīng)具有的特征及其存在的問(wèn)題，提出了改進(jìn)金融生態(tài)的政策建議。潘功勝（2013）、林永軍（2005）也做了相似的研究。李亦博、喬海曙（2014）從金融生態(tài)學(xué)的視角出發(fā)，提出了民營(yíng)銀行“生態(tài)圈”的概念，并結(jié)合現(xiàn)實(shí)情況提出了我國(guó)民營(yíng)銀行未來(lái)發(fā)展的可能路徑選擇。梁運(yùn)文、譚力文（2005）討論了與成功商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)相匹配的企業(yè)角色，并結(jié)合價(jià)值結(jié)構(gòu)模型定義了與企業(yè)角色相匹配的戰(zhàn)略任務(wù)。

部分學(xué)者應(yīng)用實(shí)證數(shù)據(jù)研究外部環(huán)境對(duì)生態(tài)內(nèi)資源配置的影響。林欣（2016）應(yīng)用1994—2012年全國(guó)金融生態(tài)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，采用主成分分析、熵權(quán)法和Granger因果關(guān)系分析等系統(tǒng)考察了金融生態(tài)主體、金融生態(tài)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。朱德位（2006）研究了金融結(jié)構(gòu)和金融生態(tài)之間的關(guān)系。李延凱、韓廷春（2011）論證了政府對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)有助于增加資本積累，但會(huì)削弱法制因素和金融發(fā)展改善資本配置效率的作用。周乾（2011）用江蘇省的數(shù)據(jù)研究了金融生態(tài)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。謝德仁、陳運(yùn)森（2009）利用2001—2004年上市公司是否進(jìn)行了債務(wù)重組的數(shù)據(jù)來(lái)研究金融生態(tài)環(huán)境和企業(yè)最終控制人性質(zhì)對(duì)融資性負(fù)債治理效應(yīng)的影響。

另一部分的學(xué)者主要集中研究“互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)”問(wèn)題。陸岷峰、虞鵬飛（2017）研究指出“互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)”是傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的創(chuàng)新，具有風(fēng)險(xiǎn)性、普惠性、創(chuàng)新性以及系統(tǒng)性四個(gè)特征。陳春瑾（2019）提出，在“互聯(lián)網(wǎng)金融”與“金融生態(tài)圈”不斷發(fā)展下，“互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈”作為一種創(chuàng)新，建立了互聯(lián)網(wǎng)金融信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，助力圈內(nèi)生態(tài)體系建設(shè)完善。

上述研究或著眼于定性說(shuō)明，或是使用歷史數(shù)據(jù)測(cè)評(píng)某一因子對(duì)金融結(jié)構(gòu)的影響，本文通過(guò)博弈學(xué)理論，建立了企業(yè)信貸生態(tài)圈的理論模型，并以銀行和多元化金融為主體研究生態(tài)體系的特征和作用，論證了其中心—外圍屬性的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。本文的理論和實(shí)際創(chuàng)新在于：（1）以銀行體系為核心紐帶構(gòu)建多元化金融服務(wù)小微企業(yè)生態(tài)圈的借貸方式，利用數(shù)理結(jié)構(gòu)論證該生態(tài)體系內(nèi)企業(yè)信貸關(guān)系的有機(jī)循環(huán)過(guò)程，完善了金融生態(tài)結(jié)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)模型構(gòu)建。（2）研究證實(shí)了我國(guó)銀行和多元化金融主體之間是“中心—外圍”結(jié)構(gòu)，以及這種結(jié)構(gòu)具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性。（3）研究結(jié)論說(shuō)明隨著銀行和多元金融之間良序關(guān)系的推進(jìn)，生態(tài)圈內(nèi)的企業(yè)發(fā)展情況越穩(wěn)定，這將對(duì)我國(guó)銀行業(yè)培育和多元化金融之間的良性關(guān)系具有建設(shè)性建議。

余下結(jié)構(gòu)和安排如下：在第2章中我們給出了借貸生態(tài)圈的模型構(gòu)建，并給出了該生態(tài)圈內(nèi)的穩(wěn)態(tài)均衡點(diǎn)方程;在第3章中我們用實(shí)際數(shù)據(jù)測(cè)算了深圳市內(nèi)信貸生態(tài)圈的穩(wěn)定程度和網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu);最后是總結(jié)和相關(guān)建議。

2 借貸生態(tài)圈的構(gòu)建與相關(guān)穩(wěn)態(tài)點(diǎn)

參考金融生態(tài)結(jié)構(gòu)的定義，小微企業(yè)借貸生態(tài)圈是指圍繞小微企業(yè)的借貸關(guān)系形成的各種要素形成一個(gè)具有一定外部性的時(shí)空分布。位于生態(tài)圈內(nèi)提供信貸資源的各金融主體在同一空間內(nèi)分享或競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)信貸需求，具有生態(tài)系統(tǒng)自我調(diào)節(jié)機(jī)制、競(jìng)合機(jī)制、價(jià)格機(jī)制和共生機(jī)制等特征。

作為我國(guó)金融體系中的重要角色，銀行在金融市場(chǎng)中一直發(fā)揮著重要的作用。多元化金融指融資擔(dān)保、商業(yè)保理、融資租賃、小額貸款等特色化金融形式，旨在為不同信用等級(jí)的小微企業(yè)提供具有不同金融屬性特征的服務(wù)體系，新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的多元化金融形態(tài)為銀行的業(yè)務(wù)體量壯大提供了較好地補(bǔ)充和完善。

假設(shè)在該生態(tài)體系中，融資企業(yè)需要融資的規(guī)模為Q，可以選擇使用/不使用該生態(tài)群作為借貸方式，設(shè)企業(yè)進(jìn)入生態(tài)群后的借貸利息費(fèi)為，生態(tài)體系的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)參數(shù)為。該生態(tài)圈按“中心—邊緣結(jié)構(gòu)”可以分為銀行和多元化金融，代表網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)之間的緊密程度，生態(tài)體系中資金的機(jī)會(huì)成本分別為M和，且失敗后的損失為S，進(jìn)一步假設(shè)該生態(tài)圈內(nèi)融資企業(yè)加入的概率為和，不加入平臺(tái)的融資成本設(shè)為，于是該生態(tài)圈內(nèi)需要融資企業(yè)加入體系的期望收益分別為和，平均收益為，按照博弈論價(jià)值理論可得

其中和分別是加入銀行體系和多元化金融體系后的邊際收入率。

生態(tài)圈內(nèi)的銀行和多元化金融加入生態(tài)體系后的期望收益分別為和，平均收益為，則

因此根據(jù)Malthusian動(dòng)態(tài)方程，可得融資企業(yè)與生態(tài)圈系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)演化方程為

按動(dòng)態(tài)演化方程的ESS計(jì)算法則，可以求出在加入/使用概率曲面內(nèi)有效的均衡點(diǎn)參數(shù)為

當(dāng)和在[0，1]*[0，1]之間細(xì)化時(shí)，該體系即構(gòu)成了一個(gè)生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。為描述該生態(tài)體系內(nèi)中心節(jié)點(diǎn)和外圍節(jié)點(diǎn)之間的拓?fù)潢P(guān)系，我們借鑒DCC-MVGARCH模型中的網(wǎng)絡(luò)緊密度指標(biāo)衡量標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，網(wǎng)絡(luò)的密度可以用節(jié)點(diǎn)的實(shí)際邊數(shù)除以平均連接邊數(shù)來(lái)推算，即

，為節(jié)點(diǎn)數(shù)，為實(shí)際邊數(shù)。網(wǎng)絡(luò)的平均間距長(zhǎng)度是指節(jié)點(diǎn)之間的距離，為

，其中為最短路徑長(zhǎng)度。用和之間的關(guān)系式：

可以衡量生態(tài)圈內(nèi)的主體關(guān)聯(lián)程度。

3 數(shù)值分析

我們選取了2018年深圳市內(nèi)小微企業(yè)融資規(guī)模為10萬(wàn)～2000萬(wàn)的信貸數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來(lái)源深圳市統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)，按照第2節(jié)所示，我們計(jì)算了255個(gè)有效均衡點(diǎn)ESS，并按公式推算出S，基本情況如表1所示。

由表1可見(jiàn)，深圳市內(nèi)金融生態(tài)圈的關(guān)聯(lián)程度較高，聯(lián)系較為緊密。由于我國(guó)的放款主體和渠道一般為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，多元化金融在企業(yè)借貸關(guān)系中一般起補(bǔ)充、增信等作用。該生態(tài)體系具有平臺(tái)型的核心特征，包括垮邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和同邊網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。隨著時(shí)間的推移，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)逐步加強(qiáng)，更多的企業(yè)會(huì)利用該生態(tài)體系融資，形成一個(gè)動(dòng)態(tài)演化的過(guò)程，各方主體通過(guò)模仿、學(xué)習(xí)，從而達(dá)到均衡。

為更好地研究生態(tài)體系內(nèi)的組織架構(gòu)，我們繪出了該生態(tài)體系內(nèi)主體之間的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系圖（見(jiàn)圖1）。如圖1所示，銀行和多元化金融形成了一個(gè)典型的“中心—外圍”生態(tài)體系，具有自調(diào)節(jié)功能的多元化金融在構(gòu)建小微企業(yè)信貸生態(tài)圈時(shí)能夠發(fā)揮重要的聯(lián)結(jié)作用，各參與主體通過(guò)雙邊關(guān)系建立起無(wú)限增值可能的網(wǎng)絡(luò)，并發(fā)揮乘數(shù)經(jīng)濟(jì)價(jià)值。隨著組織節(jié)點(diǎn)之間聯(lián)系的緊密程度，組織架構(gòu)更為有效，即隨著銀行和多元金融之間良序關(guān)系的推進(jìn)，生態(tài)圈內(nèi)的企業(yè)發(fā)展情況越穩(wěn)定，生態(tài)圈內(nèi)企業(yè)的融資可得性和成本能有較好地改善。在中心化節(jié)點(diǎn)處，融資擔(dān)保和商業(yè)保理與銀行的緊密關(guān)聯(lián)程度更高。

4 結(jié)論和政策建議

習(xí)近平總書(shū)記在中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)中提到的關(guān)于深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的內(nèi)容。2019年3月銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于2019年進(jìn)一步提升小微企業(yè)金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，明確提出了銀行需優(yōu)化完成“兩增兩控”總體目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)對(duì)銀行分類(lèi)實(shí)施考核，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)差異化競(jìng)爭(zhēng)。政策指引下，普惠金融發(fā)展駛?cè)肷钏畢^(qū)。隨著新經(jīng)濟(jì)形式和動(dòng)能的釋放，銀行如何結(jié)合多元化金融建設(shè)多樣化普惠金融生態(tài)圈，已成為時(shí)代發(fā)展的新課題。

由于我國(guó)銀行屬于主要的放款渠道，因此本文從銀企之間的信用關(guān)系出發(fā)，提出以銀行體系為核心紐帶構(gòu)建多元金融服務(wù)小微企業(yè)生態(tài)圈的思路，利用數(shù)理結(jié)構(gòu)模型論證該生態(tài)體系內(nèi)企業(yè)信貸關(guān)系的有機(jī)循環(huán)過(guò)程，并校驗(yàn)生態(tài)體系對(duì)小微企業(yè)的信貸支持作用。研究結(jié)果表明，銀行與多元化金融在信貸生態(tài)系統(tǒng)中形成了“中心—外圍”的網(wǎng)絡(luò)組織結(jié)構(gòu)，且隨著組織節(jié)點(diǎn)之間聯(lián)系的緊密程度，組織架構(gòu)更為有效。

本文的發(fā)現(xiàn)對(duì)于目前我國(guó)銀行體系下小微企業(yè)信貸生態(tài)圈的構(gòu)建和實(shí)施具有重要啟示：（1）銀行和多元化金融之間有較強(qiáng)的“中心—外圍”的網(wǎng)絡(luò)組織結(jié)構(gòu)。具有自調(diào)節(jié)功能的多元化金融在構(gòu)建小微企業(yè)信貸生態(tài)圈時(shí)能夠發(fā)揮重要的聯(lián)結(jié)作用，各參與主體通過(guò)雙邊關(guān)系建立起無(wú)限增值可能的網(wǎng)絡(luò)，并發(fā)揮乘數(shù)經(jīng)濟(jì)價(jià)值。（2）銀行和多元化金融之間的強(qiáng)有力關(guān)聯(lián)有助于小微企業(yè)信貸的獲得。隨著銀行和多元金融之間良序關(guān)系的推進(jìn)，生態(tài)圈內(nèi)的企業(yè)發(fā)展情況越穩(wěn)定，生態(tài)圈內(nèi)企業(yè)的融資可得性和成本能有較好地改善。（3）在中心化節(jié)點(diǎn)處，融資擔(dān)保和商業(yè)保理這兩種模式與銀行的緊密關(guān)聯(lián)程度更高，這與我國(guó)企業(yè)的信用特征相關(guān)。