國(guó)企混改背景下員工持股權(quán)益保障問(wèn)題研究

段硯

內(nèi)容摘要 國(guó)有企業(yè)員工持股計(jì)劃正伴隨國(guó)有企業(yè)改革步伐的穩(wěn)健推進(jìn)而不斷深化。然而，實(shí)踐中，員工持股計(jì)劃的激勵(lì)機(jī)制并未得到有效發(fā)揮，究其原因在于持股員工權(quán)益得不到有效保障，導(dǎo)致員工持股積極性降低。文章分析影響持股員工權(quán)益實(shí)現(xiàn)的具體困境，從自愿、民主、公正、公開(kāi)的原則出發(fā)，建議在擴(kuò)寬員工持股的實(shí)施范圍、明確持股會(huì)的獨(dú)立民事主體資格、避免內(nèi)部人控制、建立靈活的退出機(jī)制4個(gè)方面加強(qiáng)對(duì)持股員工權(quán)益的保障。

關(guān)鍵詞 國(guó)有企業(yè) 混合所有制改制 員工持股

1 問(wèn)題的提出

如今員工參股、持股應(yīng)成為國(guó)企改革的一個(gè)重要方向。2013年11月，黨的十八屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》明確提出：“允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實(shí)行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動(dòng)者利益共同體”;之后，2015年8月出臺(tái)的《中共中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》和2016年8月出臺(tái)的《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股試點(diǎn)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《試點(diǎn)意見(jiàn)》），為國(guó)有混合所有制企業(yè)員工持股明確了改革思路和具體方式;隨后，各省市國(guó)資委也紛紛發(fā)布了各省市國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開(kāi)展員工持股的試行意見(jiàn);2018年12月舉行的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議又強(qiáng)調(diào)“要加快國(guó)資國(guó)企改革”“積極推進(jìn)混合所有制改革”。開(kāi)展國(guó)有企業(yè)員工持股試點(diǎn)，是深化改革的一項(xiàng)重要舉措，開(kāi)展員工參股持股規(guī)范有序開(kāi)展員工持股，有利于企業(yè)建立利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、激勵(lì)約束的長(zhǎng)效機(jī)制，形成員工與企業(yè)的利益共同體[1]， 有利于吸引和留住人才，充分調(diào)動(dòng)員工的積極性和主動(dòng)性，有利于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理。但在實(shí)踐中，普遍存在員工權(quán)益保障缺失的現(xiàn)象，致使國(guó)有企業(yè)混改活力缺失，背離了激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力的初衷。

2 國(guó)企混改背景下員工持股權(quán)益保障的現(xiàn)實(shí)困境

縱覽員工持股在我國(guó)三十余年的發(fā)展過(guò)程，從其產(chǎn)生伊始就伴隨著質(zhì)疑，實(shí)踐中更可謂一波三折，經(jīng)歷了萌芽初期的探索到進(jìn)一步規(guī)范，再至其被管理層收購(gòu)制度取代，再到當(dāng)下的重啟，現(xiàn)今還存在諸多現(xiàn)實(shí)困難，表現(xiàn)在以下方面。

2.1 員工持股的主體范圍較窄

《試點(diǎn)意見(jiàn)》規(guī)定：“參與持股人員應(yīng)為在關(guān)鍵崗位工作并對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展有直接或較大影響的科研人員、經(jīng)營(yíng)管理人員和業(yè)務(wù)骨干，且與本公司簽訂了勞動(dòng)合同”。持股員工范圍從以前的管理層持股變?yōu)椤肮芾韺?業(yè)務(wù)骨干+科研人員”持股，范圍雖有所擴(kuò)大，但仍然排斥大多數(shù)普通員工。國(guó)有企業(yè)改制中引入員工持股就是為了充分調(diào)動(dòng)員工的積極性，留住企業(yè)人才，發(fā)揮員工參與管理的積極性，擴(kuò)大員工的話(huà)語(yǔ)權(quán)。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，需要采取普惠的方式，讓更多普通員工參與其中，少數(shù)精英員工參股持股無(wú)法達(dá)成上述目標(biāo)，加上公司法中持股員工權(quán)益保障的缺陷，使員工股東的權(quán)益很難得到有效保障。

2.2 員工持股會(huì)的獨(dú)立民事主體資格未明確

《試點(diǎn)意見(jiàn)》指出的員工持股方式有3種：個(gè)人直接持股、持股會(huì)持股及外部轉(zhuǎn)持股。當(dāng)前，我國(guó)需要進(jìn)行混合所有制改制的國(guó)有企業(yè)基本為大中型企業(yè)，企業(yè)員工較多，因此，參與員工持股計(jì)劃的員工人數(shù)一般都很多，自然人直接持股事實(shí)上不可能成為主流形式。外部轉(zhuǎn)持股是由有持股意愿的員工成立一個(gè)公司，由公司代員工對(duì)國(guó)有企業(yè)持股，員工間接享有國(guó)有企業(yè)的股權(quán)，但該形式涉及雙重納稅問(wèn)題，減少了員工的積極性和效益性。持股會(huì)形式是指由持股員工資源建立一個(gè)持股會(huì)，委托該持股會(huì)對(duì)他們所享有的股權(quán)進(jìn)行集中管理。相對(duì)于自然人直接持股與外部轉(zhuǎn)持股，持股會(huì)持股既能解決持股員工數(shù)量較多問(wèn)題，又能滿(mǎn)足持股員工降低稅收的需求，似乎是3種持股類(lèi)型中更優(yōu)的選擇。但是，目前我國(guó)公司法對(duì)持股會(huì)的性質(zhì)、地位尚無(wú)明確規(guī)定，致使持股會(huì)在行使股東權(quán)利、履行股東義務(wù)、訴訟主體資格等方面存在實(shí)踐困難和障礙。

2.3 需關(guān)注企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制建設(shè)問(wèn)題

多數(shù)國(guó)有企業(yè)內(nèi)部都存在內(nèi)部人控制、信息不透明，小股東的權(quán)益難保障等問(wèn)題。以往員工持股實(shí)踐的失敗除了員工持股計(jì)劃本身不夠成熟外，更重要的原因是國(guó)有企業(yè)的主管機(jī)關(guān)——國(guó)資委及相關(guān)部門(mén)嚴(yán)格把控著對(duì)國(guó)有企業(yè)的管理，或多或少地干預(yù)或者控制著企業(yè)決策，最典型的是管理層的選聘、任命、考核等都是由政府及其職能部門(mén)決定。要充分實(shí)現(xiàn)員工持股計(jì)劃的激勵(lì)效應(yīng)，保障持股員工的合法權(quán)益，需要關(guān)注企業(yè)內(nèi)部管理機(jī)制建設(shè)問(wèn)題，改變內(nèi)部人控制現(xiàn)象。

2.4缺乏員工持股計(jì)劃的回購(gòu)機(jī)制

進(jìn)退自由的持股制度所具有的吸引力要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于只進(jìn)不退或進(jìn)易退難的持股制度。如果要達(dá)到讓員工參股以激勵(lì)其工作迸發(fā)積極性和主動(dòng)性目的，必須保證員工股具有進(jìn)退自由的權(quán)利，能夠按照員工意愿進(jìn)行處置[2]?！对圏c(diǎn)意見(jiàn)》規(guī)定“持股員工因辭職、調(diào)離、退休、死亡或被解雇等原因離開(kāi)本公司的，應(yīng)在12個(gè)月內(nèi)將所持股份進(jìn)行內(nèi)部轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓給持股平臺(tái)、符合條件的員工或非公有資本股東的，轉(zhuǎn)讓價(jià)格由雙方協(xié)商確定;轉(zhuǎn)讓給國(guó)有股東的，轉(zhuǎn)讓價(jià)格不得高于上一年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)值。國(guó)有控股上市公司員工轉(zhuǎn)讓股份按證券監(jiān)管有關(guān)規(guī)定辦理”。但該規(guī)定中未明確規(guī)定哪些非公有資本股東屬于“符合條件的非公有資本股東”，也未對(duì)回購(gòu)員工股權(quán)的持股平臺(tái)的資金來(lái)源作出相關(guān)規(guī)定，缺乏具體的回購(gòu)機(jī)制。

3 國(guó)企混改背景下員工持股全力保障的進(jìn)路構(gòu)建

員工持股制度的完善直接關(guān)乎能否有效發(fā)揮其激勵(lì)作用和保障權(quán)益效用，針對(duì)上述困境，筆者認(rèn)為從以下幾個(gè)方面加強(qiáng)我國(guó)員工持股權(quán)益的保障不失為一種可行的現(xiàn)實(shí)選擇。

3.1 遵循自愿、民主、公正、公開(kāi)的原則

首先，在員工持股計(jì)劃的設(shè)計(jì)和實(shí)施中，應(yīng)遵循民主、公開(kāi)和公正的基本原則。①員工持股計(jì)劃的方案設(shè)計(jì)要充分征求廣大員工的意見(jiàn)。②根據(jù)普通員工和高級(jí)管理人員不同的貢獻(xiàn)設(shè)計(jì)不同的分配方式和分配比例，這種相對(duì)公平，是為了保證絕對(duì)公平。同時(shí)，為了防止員工持股計(jì)劃淪為公司高級(jí)管理人員變相侵占國(guó)有資產(chǎn)的幌子。其次，員工持股計(jì)劃作為兼具投資性質(zhì)的員工福利，不能夠保證收益，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，無(wú)論企業(yè)和員工處于何種目的發(fā)起員工持股計(jì)劃，都需要在信息充分披露、尊重員工自主意愿的基礎(chǔ)上開(kāi)展，企業(yè)應(yīng)向員工宣傳持股計(jì)劃，以及股權(quán)退出、轉(zhuǎn)讓、權(quán)益保護(hù)等法律制度和本企業(yè)規(guī)章制度。最后，員工持股計(jì)劃要及時(shí)向外界公眾披露。有效的信息披露制度，既是對(duì)國(guó)家、企業(yè)、社會(huì)公眾及投資人等利益相關(guān)者負(fù)責(zé)，也是一種社會(huì)監(jiān)督。

3.2 擴(kuò)寬員工持股的實(shí)施范圍

首先，合理界定出人員范圍，是建立有效激勵(lì)約束機(jī)制的內(nèi)在要求，也是有效實(shí)施員工持股的必要條件。為有效保障持股員工的話(huà)語(yǔ)權(quán)，在國(guó)有企業(yè)員工持股計(jì)劃的設(shè)立過(guò)程中，在維持國(guó)有股的控股地位的前提下，應(yīng)逐步擴(kuò)大員工持股比例，盡量不出現(xiàn)員工控股的現(xiàn)象。其次，盡可能擴(kuò)大參股員工的范圍，特別是吸收普通職工參與。如果員工持股僅僅針對(duì)少數(shù)管理人員及業(yè)務(wù)骨干層，其激勵(lì)范圍有限;同時(shí)從人的逐利本性來(lái)看，在進(jìn)行公司決策時(shí)骨干員工通常會(huì)選擇對(duì)自己有利的方式，置公司與其他員工利益于不顧，吸收普通員工參與，不僅有利于激發(fā)制度本身的活力，也更有利于保障員工的權(quán)益，增強(qiáng)企業(yè)與員工的聯(lián)系。最后，在擴(kuò)寬員工持股范圍的同時(shí)，需要有激勵(lì)不等于福利的意識(shí)，要避免出現(xiàn)全員持股的現(xiàn)象，同時(shí)參考要參考企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)及所處的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況，合理確定員工持股范圍。

3.3 明確持股會(huì)的獨(dú)立民事主體資格

目前，持股會(huì)獨(dú)立民事主體資格地位并不明確，但筆者認(rèn)為，持股會(huì)獨(dú)立民事主體資格理論上不存在障礙，關(guān)鍵時(shí)具體實(shí)施上的細(xì)節(jié)。①正如有學(xué)者指出的，“在理論界，法布里求斯提出‘相對(duì)權(quán)利能力理論，其核心是：應(yīng)承認(rèn)更多元的主體設(shè)計(jì)，使用更加具體的權(quán)利能力概念，使不同主體享有不同程度的權(quán)利能力。民事主體的范圍不是由法律先驗(yàn)地確定，而是由法律對(duì)已存在的人和組織以一定標(biāo)準(zhǔn)篩選的結(jié)果”[3]。 從實(shí)踐情況看，2000年以前，一些實(shí)行企業(yè)員工持股試點(diǎn)的地方便將持股會(huì)規(guī)定為法人?！睹穹倓t》規(guī)定了自然人、法人、非法人組織三類(lèi)民事主體，由此可見(jiàn)，賦予持股會(huì)民事主體地位，在法理上和法律規(guī)定上都沒(méi)有障礙。②“自然人以人的身份而當(dāng)然取得權(quán)利能力即主體資格，而組織只有在符合法律規(guī)定的條件時(shí)才能成為民事主體” [5]。持股會(huì)需取得登記才能最終取得民事主體地位，但需要法律明確承認(rèn)持股會(huì)的民事主體地位，并統(tǒng)一規(guī)定持股會(huì)的設(shè)立登記程序。

3.4 避免內(nèi)部人控制

在員工持股計(jì)劃中要重視企業(yè)內(nèi)部的制約與監(jiān)督，建立內(nèi)部監(jiān)控制度，讓員工股權(quán)真正落到實(shí)處。除發(fā)揮好員工代表大會(huì)及監(jiān)事會(huì)的作用外，還需要建立內(nèi)部控制的外力救濟(jì)機(jī)制，特別是司法救濟(jì)問(wèn)題，例如，對(duì)于外部轉(zhuǎn)持股公司或者員工代表大會(huì)作出的非代表全體參股員工的違法、違章的決議，應(yīng)作為無(wú)效決議處理;解除董事的職權(quán)或判定其作出某種特定行為;判令實(shí)施內(nèi)部控制行為人的相關(guān)人員承擔(dān)損害賠償責(zé)任”[5]。這些制度監(jiān)督制約機(jī)制，可以有效避免內(nèi)部人控制現(xiàn)象發(fā)生，如持股會(huì)和外部轉(zhuǎn)持股的公司中被少數(shù)股權(quán)占多數(shù)的員工控制。

3.5 建立靈活的退出機(jī)制

員工持股能自由進(jìn)出是持股員工的一項(xiàng)基本權(quán)利。合理的退出機(jī)制能夠有效避免企業(yè)直接向員工輸送利益，同時(shí)也能防止股權(quán)固化、僵化，影響員工持股計(jì)劃的激烈效果。①員工持股退出采取自由轉(zhuǎn)讓方式的，應(yīng)充分尊重員工意愿，由轉(zhuǎn)讓方與受讓方充分協(xié)商價(jià)格及轉(zhuǎn)讓方式，企業(yè)積極配合完成轉(zhuǎn)讓;②采取企業(yè)回購(gòu)方式的，要引入中介機(jī)構(gòu)，對(duì)轉(zhuǎn)讓股權(quán)進(jìn)行估價(jià)，確定合理回購(gòu)價(jià)格，可以借鑒深圳市的有效經(jīng)驗(yàn)，在國(guó)企員工持股改革試點(diǎn)中，設(shè)立備用金制度，用于購(gòu)買(mǎi)職工所持股份?？傊?，進(jìn)退自由、規(guī)范、有序的工持股計(jì)劃才能有效能夠降低員工股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，保障員工股東權(quán)益，減少糾紛的發(fā)生。

4 結(jié)語(yǔ)

員工持股計(jì)劃作為國(guó)有企業(yè)新一輪改革的突破口，如何通過(guò)員工持股計(jì)劃實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)吸引人才、留住人才、激勵(lì)人才、提升業(yè)績(jī)才是改革的關(guān)鍵所在，筆者提出的問(wèn)題及完善建議，以期對(duì)我國(guó)國(guó)企員工持股計(jì)劃的有效實(shí)施提供一點(diǎn)參考價(jià)值。而除了持股員工權(quán)益保障，自上而下的頂層制度設(shè)計(jì)、規(guī)范的操作流程、有針對(duì)性的優(yōu)惠政策等也對(duì)持股計(jì)劃的實(shí)施效果有著重大影響，仍需進(jìn)一步研究完善。

（作者系普洱學(xué)院政法學(xué)院 副教授）

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