路博邁集團全球CEO喬治?沃克：疫情加速趨勢變化 亞洲仍是最大的私募投資市場

朱彥

2020對全球世界格局而言是關(guān)鍵的一年，一場疫情加劇了特朗普上臺后的中美地緣緊張氣氛，不過，拜登的當選似乎使氣氛得到緩和。12月3日，全球資管行業(yè)巨頭路博邁集團CEO喬治·沃克（George Walker）在接受筆者的采訪時，分享了有關(guān)未來世界格局變化、全球經(jīng)濟發(fā)展差異、以及私募股權(quán)投資前瞻等熱門話題。

全球經(jīng)濟至2022年初恢復(fù)或超出疫情前水平

路博邁全球CEO喬治·沃克認為，疫情可能令全球經(jīng)濟2020年倒退約5%，對全球一些國家的打擊恐怕是史無前例的。預(yù)期在2022年初，全球經(jīng)濟才會恢復(fù)或超出疫情前水平。

現(xiàn)階段下，他對中國經(jīng)濟增長維持著謹慎樂觀的基調(diào)，預(yù)期2020年將增長2.5%;同時預(yù)期美國2020年GDP會衰退4%。目前美國社會尚處分裂狀態(tài)。盡管拜登獲選美國總統(tǒng)舒緩了此前的地緣緊張氣氛，但美國的極左派與極右派仍表現(xiàn)出強烈的憤怒情緒。從美國社會結(jié)構(gòu)看，疫情給中低收入群體帶來重創(chuàng)，但對有資產(chǎn)的群體而言，美聯(lián)儲史無前例的寬松和降息至接近零的水平也令資產(chǎn)價格過度膨脹。

非美地區(qū)中，歐洲2020年經(jīng)濟衰退恐更甚，料為-7%，而日本可能為-5%。預(yù)期進入2021年后全球經(jīng)濟將出現(xiàn)復(fù)蘇，美國經(jīng)濟將反彈5%，歐洲5.5%，日本2.5%，中國或大幅增長，漲幅超出8%。

疫情加速了趨勢的變化

2020年的疫情成為一道分水嶺，全球企業(yè)會更加關(guān)注韌性、可持續(xù)發(fā)展、法律合規(guī)以及符合道德的供應(yīng)鏈等問題。

從更長遠的角度看，疫情令全球的零售行業(yè)出現(xiàn)變革，辦公與醫(yī)療服務(wù)步入遠程，工廠全自動化，倉庫價值突顯。以購物舉例，從實體消費轉(zhuǎn)向線上消費的進程因疫情而提前推進了至少5年。再以美國社會為例，42%的現(xiàn)有勞動力處于在家辦公的模式;美國的在線醫(yī)療也走到了臨界點，據(jù)不完全統(tǒng)計，至2020年末美國遠程醫(yī)療的診療次數(shù)將會觸及10億次，而這是傳統(tǒng)醫(yī)療始料未及的。

在經(jīng)濟趨勢加速變化的背景下，世界也產(chǎn)生了諸多新的投資機會。比如5G、物聯(lián)網(wǎng)、云計算等。對于5G方面的預(yù)測是，至2035年將能推動13萬億美元的經(jīng)濟活動，并創(chuàng)造2200萬新的就業(yè)崗位。

后疫情時代私營市場的投資機會和風險在哪里

盡管世界處于動蕩的時刻，但在經(jīng)濟脫節(jié)的當下，以史為鑒，私募股權(quán)收益最好的時刻都是在經(jīng)濟危機之后，如2001年和2002年，以及全球金融危機后的2009年。

對私營市場的投資，預(yù)期將是樂觀的，且在全球范圍內(nèi)已觀察到了強勁的需求增長。

從長遠看，亞洲的私募基金市場正越來越活躍，規(guī)模占得全球的20%。亞洲同時代表了更多地域、更多人口和更多元化的經(jīng)濟體，表明會有更多機遇，由此可以投資一系列不同的企業(yè)。許多企業(yè)與不斷增長的中產(chǎn)階級、不斷增加的國內(nèi)需求、持續(xù)的消費升級、科技與變革等主題相關(guān)，這給到投資者更多機會，對風險敞口大量在美洲、歐洲和日本的投資者而言更是如此。

即便增長率略緩，預(yù)期中國仍將維持其在亞洲地區(qū)最大私募投資市場的地位。隨著經(jīng)濟不斷增長，投資重點會從固定資產(chǎn)和制造業(yè)更多地轉(zhuǎn)向消費和服務(wù)業(yè)。當然，中國也會面臨很多新的挑戰(zhàn)，雖然拜登的當選暫時安撫了對立的世界，但地緣政治不會因美國政府發(fā)生變化而改變。