“固收+”產(chǎn)品靠譜嗎

老思基

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年截至目前，已經(jīng)發(fā)行的“固收+”產(chǎn)品數(shù)量突破160只，募集資金規(guī)模接近3000億元，規(guī)模比去年增長(zhǎng)了4.3倍。那么，“固收+”產(chǎn)品是怎樣運(yùn)作的呢？

“固收+”是怎樣運(yùn)作的

今年的“固收+”就像一個(gè)實(shí)力派的演員。它不像那些網(wǎng)紅一樣，沒搞過什么大新聞，也沒怎么上過頭條，卻一直在悶聲發(fā)大財(cái)。很多精明的投資者，都已經(jīng)在自己的組合中配置了“固收+”。

其實(shí)“固收+”并沒有一個(gè)特別明確的產(chǎn)品定義，它是一種防守反擊的投資風(fēng)格?！肮淌?”基金持有的資產(chǎn)主要包括兩部分。一部分是“固收”，主要持有債券這一類穩(wěn)健資產(chǎn)，穩(wěn)固防守;另一部分是“+”，也就是通過持有少量激進(jìn)風(fēng)格的資產(chǎn)，伺機(jī)反攻?！肮淌?”策略產(chǎn)品不僅指二級(jí)債基，還包括一些偏債混合基金、FOF產(chǎn)品、量化對(duì)沖產(chǎn)品等。

其中“固收”的部分是整個(gè)配置的重點(diǎn)，至少占到80%甚至更高的倉位?！?”的部分可能是少量的股票、股指期貨、打新、ABS、定增、可轉(zhuǎn)債等等。這部分資產(chǎn)能夠盈利最好，就算不能盈利，也不會(huì)對(duì)整體資產(chǎn)造成太大風(fēng)險(xiǎn)。

“固收+”的收益特點(diǎn)

“固收+”的收益特點(diǎn)，簡(jiǎn)單說就是：跟漲不跟跌。比如有個(gè)老牌優(yōu)質(zhì)基金，易方達(dá)的安心回報(bào)債券A，代碼110027。這只基金成立于2011年6月，至今9年半，累計(jì)上漲188%，年化收益率11.8%。

如果和股票基金相比，這個(gè)年化收益率不算太高，并不算是特別優(yōu)秀的。但這是一個(gè)“固收+”，也就是說它在獲得不錯(cuò)收益的同時(shí)，回撤非常小，歷史上的最大回撤只有11.4%;回撤超過5%的情況屈指可數(shù)。

這類基金持有的大量都是債券類資產(chǎn)，所以在回撤的時(shí)候，跌幅更小;同時(shí)因?yàn)槌钟辛艘徊糠止善辟Y產(chǎn)，所以當(dāng)大盤上漲的時(shí)候，可以跟上大盤的漲幅。這就是“固收+”，跟漲不跟跌的典型案例。

什么情況下適合購買“固收+”

“固收+”的收益穩(wěn)定，而且有機(jī)會(huì)賺到更高的收益，因此可以作為我們資產(chǎn)配置的重要組成部分。實(shí)際操作的時(shí)候，在以下3種情況下可以重點(diǎn)考慮配置“固收+”產(chǎn)品。

第一是想要尋找穩(wěn)健投資。比如銀行理財(cái)打破剛兌，市場(chǎng)利率持續(xù)下降。現(xiàn)在已經(jīng)很難找到過去那種保本保息、而且收益還不錯(cuò)的理財(cái)產(chǎn)品。在這種情況下，如果想要尋找替代產(chǎn)品，可以優(yōu)先考慮“固收+”基金。

第二是構(gòu)建投資組合。一個(gè)優(yōu)秀的資產(chǎn)配置方案，應(yīng)該有層次性，有進(jìn)攻型品種，也有防御型品種?！肮淌?”就是很優(yōu)秀的防御型資產(chǎn)。

第三是權(quán)益類資產(chǎn)高位止盈之后。比如你購買了一個(gè)權(quán)益類的公募或者私募基金，達(dá)到自己的盈利預(yù)期，在高位賣出。這時(shí)候暫時(shí)不想購買其他權(quán)益類資產(chǎn)，需要找一個(gè)渠道暫時(shí)存放止盈后獲得的資金，就可以考慮“固收+”。

最后總結(jié)一下，“固收+”是一種很好的投資產(chǎn)品，可以作為我們資產(chǎn)配置的重要組成部分。

只是目前市場(chǎng)上這類產(chǎn)品很多，質(zhì)量差距很大。做得好是“固收+”，做不好就是“固收-”。選擇“固收+”的時(shí)候也需要一定的技巧，選擇優(yōu)秀的產(chǎn)品和優(yōu)秀的經(jīng)理人，并且通過長(zhǎng)期持有來降低投資風(fēng)險(xiǎn)。