電力半導(dǎo)體龍頭派瑞股份IPO：向國際高端市場進(jìn)軍

木頭

4月22日，西安派瑞功率半導(dǎo)體變流技術(shù)股份有限公司，簡稱“派瑞股份”開始網(wǎng)上申購，本次公開發(fā)行股票數(shù)量8，000萬股，發(fā)行后股本達(dá)到32，000萬股。

招股書顯示，2017-2019年，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31690.20萬元、24762.43萬元、23408.41萬元，凈利潤分別實(shí)現(xiàn)6029.97萬元、5779.10萬元、6241.35萬元，預(yù)計(jì)2020年上半年?duì)I業(yè)收入?yún)^(qū)間在10397.89萬元至10538.64萬元之間，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于發(fā)行人股東的凈利潤預(yù)計(jì)在2928.14萬元至3567.10萬元之間，凈利潤同比增長1.05%-23.09%，保持較好的增長態(tài)勢。

繼承西電所頂尖技術(shù) 龍頭地位夯實(shí)

派瑞股份是我國最早從事電力半導(dǎo)體研發(fā)的西電所（國有性質(zhì)）控股的子公司（截至招股書日，西電所持股比例52.7392%），西電所是我國電力半導(dǎo)體器件的發(fā)源地，是我國特、超高壓直流輸電用晶閘管技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定者，是中國電器工業(yè)協(xié)會電力電子協(xié)會、中國電工技術(shù)學(xué)會電力電子學(xué)會、全國電力電子學(xué)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會秘書處所在地，是國家電力電子產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)中心掛靠單位。我國第一只整流管、晶閘管、快速晶閘管、雙向晶閘管、逆導(dǎo)晶閘管、可關(guān)斷晶閘管（GTO）、光控晶閘管等電力半導(dǎo)體器件均由西電所研發(fā)。

派瑞股份繼承了西電所的技術(shù)，并將5英寸超大功率電控、光控晶閘管以及6英寸電控晶閘管等產(chǎn)品進(jìn)一步產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化，成功應(yīng)用于國家三峽工程、云南-廣州、向家壩-上海等30多條特、超高壓直流輸電工程。公司開發(fā)研制出6英寸特大功率光控晶閘管，建成了世界先進(jìn)水平的電力半導(dǎo)體器件研發(fā)生產(chǎn)基地，擁有一流的工藝生產(chǎn)和測試試驗(yàn)設(shè)備以及完整的質(zhì)量管理體系，承擔(dān)了我國高壓直流輸電工程核心器件研發(fā)和制造任務(wù)。

派瑞股份在以晶閘管為代表的雙極型器件領(lǐng)域的成就和貢獻(xiàn)多次獲得國家、省部級的獎勵和表彰，2017年12月，“特高壓±800KV直流輸電工程”榮獲國務(wù)院頒發(fā)的國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步特等獎，該獎項(xiàng)為電力電子行業(yè)最高級別獎項(xiàng)。

派瑞股份的產(chǎn)品可分為高壓直流閥用晶閘管、普通元器件及電力電子裝置三大類。高壓直流閥用晶閘管包括直流輸電用大功率電控晶閘管和光控晶閘管，主要應(yīng)用于超高壓、特高壓直流輸電工程，服務(wù)于國家能源輸送及調(diào)配、綠色能源并網(wǎng)輸電等重點(diǎn)能源建設(shè)領(lǐng)域，是電能遠(yuǎn)距離輸送及電網(wǎng)治理不可替代的高電壓功率半導(dǎo)體器件。高壓直流閥用晶閘管是公司主要產(chǎn)品，公司生產(chǎn)的高壓直流閥用晶閘管在國內(nèi)超高壓和特高壓直流輸電工程中擁有較高的市場份額，許繼電氣、ABB四方和西安西電等都是公司的直接客戶。2017-2019年，該類產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入分別為26，545.29萬元、19，145.14萬元和18，633.70萬元，占各期主營業(yè)務(wù)收入比例分別為83.77%、77.43%和79.68%。

募集資金投入研發(fā) 項(xiàng)目打破海外封鎖

公司一直專注于電力半導(dǎo)體器件的研制和生產(chǎn);經(jīng)過多年的專注發(fā)展，在大功率、大直徑的高等級晶閘管領(lǐng)域成為行業(yè)龍頭，占據(jù)了大部分國內(nèi)市場份額，并且儲備了多種規(guī)格、多種應(yīng)用場合的其他晶閘管衍生品種，形成了較為完善的產(chǎn)品序列。

由于我國在場控器件和場控-雙極型結(jié)合器件等諸多領(lǐng)域，國內(nèi)尚處于空白或小規(guī)模低水平的發(fā)展階段，難以抗衡國外已形成寡頭競爭格局的大型半導(dǎo)體企業(yè);而以碳化硅器件為代表的第三代器件，國內(nèi)尚處在研發(fā)階段，未形成產(chǎn)業(yè)化能力，更談不上參與國際市場競爭。

派瑞股份作為國內(nèi)功率半導(dǎo)體領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，將有望成為國際功率半導(dǎo)體壟斷格局的破局者。公司本次公開發(fā)行股票募集資金投資建設(shè)大功率電力半導(dǎo)體器件及新型功率器件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，對8英寸功率器件、IGCT及SiC等新型半導(dǎo)體器件進(jìn)行研發(fā)投入。通過研發(fā)生產(chǎn)8英寸晶閘管和大功率IGCT，將自身已有的雙極型器件研發(fā)生產(chǎn)能力推向新的高度，使之持續(xù)保持該類高端產(chǎn)品的領(lǐng)先優(yōu)勢;通過建立第三代器件研發(fā)中心研發(fā)SiC器件，以期在第三代功率器件的技術(shù)和產(chǎn)品化方面獲得突破。發(fā)行人募投項(xiàng)目的實(shí)施，不僅是其提升自身綜合競爭力的需要，也是中國功率半導(dǎo)體行業(yè)打破國際封鎖、形成高端產(chǎn)品核心競爭力的需要，對于國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展也將形成良好的示范效應(yīng)。

派瑞股份成功上市，對我國在特、超高壓輸電領(lǐng)域的核心關(guān)鍵技術(shù)突破有重要意義。公司將繼承共和國電力電子器件之子的西電所的優(yōu)良傳統(tǒng)，不斷攻關(guān)創(chuàng)新，為我國特、超高壓輸電做更大的貢獻(xiàn)。隨著特高壓建設(shè)被列為“新基建”重點(diǎn)發(fā)展項(xiàng)目，派瑞股份也將受到資本市場的熱捧。