蝗災：糧食價格或抬升種植板塊可關注

劉吉洪

在中國人民齊心協(xié)力抗疫的時候，近期另一件事情也值得關注，那就是多達4000億只沙漠飛蝗的“蝗災”。雖然最新消息是印度政府說災情已基本消除，但印度政府同時警告說今年6月份可能面臨更嚴重的一輪“蝗災”。

時臨國內(nèi)春耕季節(jié)，疫情可能影響一定的進度，加上我國本是糧食凈進口國，如果海外“蝗災”不斷，大米等糧食的價格可能將迎來上漲，相關農(nóng)業(yè)上市公司可能受益。

70年一遇的“蝗災”

國內(nèi)新冠疫情的戰(zhàn)斗仍在繼續(xù)，印度洋沿岸一場70年未見的大蝗災又開始從東非向全球蔓延。

本月起，由于印度和亞洲各國開始受到蝗蟲影響，最近處距離中國邊境僅有1000公里，因此各種視頻和消息不斷在網(wǎng)上流傳，甚至引來農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的緊急回應——“蝗災對國內(nèi)造成危害的幾率很小”。雖然我國西部邊境“三座大山”的天然屏障使得沙漠蝗蟲入侵我國的概率較小，但仍需警惕“轉(zhuǎn)道”入境的可能性。

國泰君安研報數(shù)據(jù)顯示，一只雌性蝗蟲可產(chǎn)300顆蟲卵，成長期僅為2個月，只要雨水充分，蝗蟲一年可以孵育3-5代。一只成年蝗蟲，每天都會進食與自身體重相當?shù)氖澄?，并且無所不吃。以每平方公里4000萬只蝗蟲計算，一天之內(nèi)它們可以吃掉3.5萬人的糧食。沙漠蝗蟲可以御風飛行，速度與風大致相同，一天可以飛越150公里，山巒大海也無法阻擋。

蝗災實際上從去年六月就已經(jīng)開始，但由于東非肯尼亞地處偏遠，經(jīng)濟落后，現(xiàn)代技術(shù)檢測設備奇缺，最開始人們并沒有意識到它的危險。一直到2019年年底，蝗災愈演愈烈、四處蔓延，才真正引起國際社會的重視。

據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織分析，這場70年一遇的蝗災，與2019年全球氣候變暖以及年初澳大利亞的超級大火導致東非持續(xù)的大暴雨有關。因為沙漠蝗蟲喜好在潮濕的土壤中產(chǎn)卵，一旦降雨，沙漠蝗蟲會瘋狂繁殖并用卵填滿土壤，每平方米土壤可以容納1000只蟲卵。現(xiàn)有蝗蟲的幼蟲將于2月初孵化，4月初形成新的蝗群。如不盡快阻止將會持續(xù)制造災禍直到6月，屆時蝗蟲數(shù)量可能將再增長500倍。

全球糧食安全受威脅

蝗蟲要進入我國的話，有南北兩條線路。南向路線從中南半島進入云南，北向從西藏地區(qū)遷入內(nèi)地。我國與巴、印接壤地區(qū)的地形為高海拔的寒冷地區(qū)，蝗蟲很難越過，蝗蟲從西藏地區(qū)遷入的可能性不大。但如果中南半島陷落，則可能對我國云南造成嚴重后果。

不過，在地形上，沙漠蝗蟲更適宜在平原地形移動，在濕度上，沙漠蝗蟲也對濕度要求很高。加之食物、環(huán)境、天敵等因素，很可能導致沙漠蝗蟲在到達喜馬拉雅山和緬甸云南的熱帶雨林時，與它之前適應的生存環(huán)境差異很大，再無法支撐及繁殖形成新的大群。也就是說，沙漠蝗蟲已經(jīng)到了自然給它的極限邊界。

但是這場“蝗災”顯然將對全球糧食安全構(gòu)成重大威脅。印度水稻出口占全球水稻出口量的32.91%，巴基斯坦水稻占比8.97%。印度水稻一年兩熟，生長周期為2月-6月和7月到1月。若蝗災在年6月更大規(guī)模爆發(fā)，將對水稻產(chǎn)量產(chǎn)生影響。根據(jù)FAO預測，今年6月如果持續(xù)爆發(fā)大規(guī)模的蝗蟲災害，全球糧食價格或?qū)⒊霈F(xiàn)上行。除水稻以外，印度還是全球重要甘蔗種植區(qū)，或影響糖價。后續(xù)一系列農(nóng)產(chǎn)品價格變化，甚至可能造成全球通脹的邊際影響。

參考中信期貨等機構(gòu)報告，若按照30%和50%受損程度估計，分別將造成印度水稻近1500萬噸和2800萬噸的損失。產(chǎn)量下降將導致印度大米水稻供需偏緊，價格有上漲壓力。印度產(chǎn)量下降致2020年全球水稻供需較前期預期略顯偏緊，若后期蝗災超預期，或致全球大米供需進一步趨緊，價格或上移。

若印度蝗災后期蔓延、加重，全球食糖供需缺口或加大。本榨季全球食糖供需面臨約600-700萬噸缺口，作為全球第一食糖生產(chǎn)大國，印度產(chǎn)量若受影響，食糖供需缺口或加大。有印度學者預測，蝗災可能造成該國30%-50%的農(nóng)作物減產(chǎn)，假設蝗蟲影響印度30%的甘蔗產(chǎn)量，那印度食糖產(chǎn)量可能下降700-900萬噸。

此外，在巴基斯坦，蝗群已經(jīng)破壞了該國近40%的農(nóng)作物，巴基斯坦種植的小麥、棉花也可能遭受打擊。

農(nóng)業(yè)板塊或受益

對于“蝗災”，國內(nèi)資本市場首先反應的是農(nóng)藥化學板塊，蝗蟲防治可以分為生物防治和化學防治，如果2020年的蝗災危害持續(xù)升級，將讓相關領域的產(chǎn)品需求有大幅提升。進一步影響“農(nóng)產(chǎn)品價格和通貨膨脹”預期上升，資金可能會炒作農(nóng)業(yè)板塊，可關注農(nóng)業(yè)板塊相關股票和農(nóng)業(yè)主題基金。

食用消費方面，國內(nèi)水稻有近80%用于食用消費，目前，我國正處于政策性稻谷去庫存的特殊階段，未來去庫存力度有望進一步加強，低價米將在短期替代其他糧食消費，國內(nèi)水稻需求短期或?qū)⑿》嵘?飼料消費方面，2020年養(yǎng)殖業(yè)將逐步恢復，當前水稻競爭力較強，因此預計飼料消費有所增加;工業(yè)消費方面，目前我國食品工業(yè)仍處于快速發(fā)展階段，對工業(yè)用糧需求逐年增加，預計2020年工業(yè)水稻需求繼續(xù)保持增加態(tài)勢。

據(jù)國泰君安預測，由于我國水稻集中產(chǎn)區(qū)離印度較近，如若印度蝗災蔓延至我國，很大可能對我國水稻產(chǎn)量產(chǎn)生較大影響，造成短期供給減少。

此外，由于豬價仍會高位運轉(zhuǎn)，因此畜禽飼料對玉米的需求仍會好轉(zhuǎn)，而如果全球蝗災波及到國內(nèi)，則會對原本就處于緊平衡的玉米產(chǎn)能影響更大，這一點值得關注。

標的方面，機構(gòu)推薦比較集中。種植業(yè)相關標的：隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)、荃銀高科、北大荒、蘇墾農(nóng)發(fā)等;糖相關標的中糧糖業(yè)等。

圖： 印度、全球大米供需供需（單位：百萬噸）

數(shù)據(jù)來源：資料來源：USDA.中信期貨研究部