航錦科技：增資泓林微實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同

王柄根

《動(dòng)態(tài)》：15日，航錦科技（000818）發(fā)布公告稱，子公司威科電子增資泓林微。您能否為我們介紹泓林微的具體情況？以及此舉對(duì)公司業(yè)務(wù)拓展有怎樣的影響？

孔銘：泓林微是國內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先的基站天線及射頻器件供應(yīng)商，在射頻芯片的建模和仿真、毫米波通訊用射頻器件的（SiP/AiP）系統(tǒng)級(jí)封裝與測試等領(lǐng)域已具備成熟的技術(shù)，業(yè)務(wù)體系完備，客戶包括華為以及各大航天、電子、兵器等軍工研究所。

航錦科技子公司威科電子業(yè)務(wù)主要包括高頻材料與器件、大功率電源模塊與厚膜集成電路，在高頻材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)突破，相關(guān)材料與射頻器件適用于5G通訊設(shè)備。此次威科電子向泓林微增資2250萬元，增資后威科電子占泓林微注冊(cè)資本的45%，成為其控股股東。增資完成后，威科電子將與泓林微實(shí)現(xiàn)上游材料（威科射頻）、中游設(shè)計(jì)（泓林微）、下游封裝測試（威科電子）的協(xié)同效應(yīng)，公司在通信領(lǐng)域的拓展將進(jìn)一步加速。

《動(dòng)態(tài)》：航錦科技此前參股武漢導(dǎo)航院是基于怎樣的考量？后續(xù)在股權(quán)收購和業(yè)務(wù)發(fā)展上有何新的規(guī)劃？是否會(huì)受到疫情影響？

孔銘：航錦科技收購武漢導(dǎo)航院是基于對(duì)北斗應(yīng)用和衛(wèi)星應(yīng)用產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景的看好，定位服務(wù)、授時(shí)服務(wù)以及星際互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的應(yīng)用前景非常廣闊，將來可能形成一個(gè)萬億級(jí)的市場。短期而言，北斗三號(hào)全球組網(wǎng)完成后，也將帶來大規(guī)模的軍方換裝需求。公司本身從事軍工業(yè)務(wù)，有成熟的軍品銷售渠道，與武漢導(dǎo)航院在產(chǎn)品、技術(shù)、渠道上能夠優(yōu)勢互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)1+1>2的效果。

股權(quán)方面，公司的最終目標(biāo)是對(duì)武漢導(dǎo)航院實(shí)現(xiàn)控股，目前公司和武漢導(dǎo)航院的其他股東在保持溝通，相關(guān)工作也在規(guī)劃中。但因?yàn)橐咔榈挠绊?，進(jìn)展沒有預(yù)期的快。

《動(dòng)態(tài)》：您能否為我們介紹航錦科技化工業(yè)務(wù)今年的動(dòng)向，公司會(huì)否剝離化工業(yè)務(wù)專注芯片業(yè)務(wù)？

孔銘：航錦科技的化工業(yè)務(wù)以燒堿和環(huán)氧丙烷為主，屬于基礎(chǔ)化工產(chǎn)品。燒堿產(chǎn)品總體需求較為平穩(wěn)，價(jià)格會(huì)有一定的波動(dòng)。展望今年，燒堿價(jià)格下半年會(huì)比較好，再加上公司的一些新建項(xiàng)目，預(yù)計(jì)今年會(huì)比去年好。

公司對(duì)于未來發(fā)展有明確規(guī)劃，發(fā)展重心也很清晰，就是芯片業(yè)務(wù)，公司其他業(yè)務(wù)的發(fā)展和考慮也會(huì)圍繞這個(gè)戰(zhàn)略?；I(yè)務(wù)當(dāng)前比較穩(wěn)健，現(xiàn)金流很好，能夠?yàn)樾酒瑯I(yè)務(wù)發(fā)展提供支撐，可能短期內(nèi)不會(huì)剝離化工業(yè)務(wù)。

《動(dòng)態(tài)》：近期，航錦科技股價(jià)屢創(chuàng)新高，對(duì)于接下來的走勢您是怎么來看的？

孔銘：基本面上，航錦科技主業(yè)本為化工產(chǎn)品生產(chǎn)銷售，2017年起通過外延并購，從GPU、FPGA、高頻材料、射頻模塊等領(lǐng)域切入電子業(yè)務(wù)，在產(chǎn)品布局和市場拓展方面持續(xù)發(fā)力，成果開始逐漸顯現(xiàn)，根據(jù)2019年業(yè)績預(yù)告，電子相關(guān)業(yè)務(wù)利潤已超過化工業(yè)務(wù)。同時(shí)，公司近期密集披露GPU、FPGA訂單，2020年一季度集成電路板塊利潤增速達(dá)到52.67%-80.80%，表現(xiàn)突出。

二級(jí)市場走勢上，自2019年11月以來，航錦科技在不到3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)漲幅超200%，不斷創(chuàng)出歷史新高。公司股價(jià)短期內(nèi)漲幅較大，投資者需小心追高風(fēng)險(xiǎn)。