開啟波段調(diào)整運行周期

陳亮

整個市場在春節(jié)前后出現(xiàn)了劇烈的震蕩走勢，各指數(shù)受外圍及內(nèi)部利空消息的影響，在2月3日春節(jié)后第一個交易日以3000多只個股跌停、三大指數(shù)接近跌停收盤;當大家陷入一片恐慌之中時，市場在2月4日早盤下探出了2685點的低點，隨后一路向上運行，并走出了7連陽的走勢。

在2月4日到2月14日的市場運行過程當中，各指數(shù)雖然有強弱、分化的差異，但總體上看，都是一路陽線向上推進。在各指數(shù)的表現(xiàn)當中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)的最強，直接創(chuàng)出了春節(jié)之前的波段上升新高點;上證指數(shù)則比較的弱勢，一直到了2月14仍然沒有向上回補掉2955.35點的向下跳空缺口。市場整體表現(xiàn)的強勢，但強勢中也是有分化的，而且分化的還相對的比較明顯。

市場自2685點開始持續(xù)的震蕩向上運行，這個持續(xù)的上升過程，筆者認為將在本周結(jié)束這個上升周期，隨后展開一個大波段的震蕩回調(diào)。這個上升周期并不是始自于2020年的2月4日，相反應該是開始于2019年12月初。本周初，從時間角度（暫不論空間）來看，是2020年的第一個重要波段高點，同時也是2020年2月份的最高點。

所以，接下來的市場，需要注意市場進一步震蕩下行回調(diào)的風險。本周初將會產(chǎn)生一個重要的高點。從空間的角度來看，則是屬于空間上的最高點或者是次高點。以時間為準，畢竟以空間定轉(zhuǎn)折意義不大，兩者之間的關系，筆者在此不贅述，講過無數(shù)次了。

2020年全年運行節(jié)奏圖

先來回顧下，筆者前期對這個波段的描述：

筆者在2019年10月和11月定義了市場在年底會有向上的運行大波段，不是什么年底了沒錢緊張之類的、只能跌不能漲之類的，同時也細化了11月27日和12月2日的日線時間節(jié)點會變盤向上運行;

筆者在2019年12月份的視頻論述以及2020年元旦前制作2020年全年運行節(jié)奏圖時，把2020年第一個時間上的高點（空間角度則是：最高點或次高點）定義在了2020年2月中旬，也就是本周前半周的日線時間節(jié)點上來;

筆者維持此觀點不發(fā)生變化。這個時間上的高點是全年第一個重要波段高點時間，同時也是筆者在2020年1月31日的公開股評文章中所論述的2月運行節(jié)奏中的先揚和后抑的轉(zhuǎn)折點，當時描述如下：

筆者在1月份的午評和收評文章當中，反復論述過市場在2月份的運行，原判斷如下：

2020年2月會產(chǎn)生一個重要的高點。始于2020年1月中上旬的調(diào)整。結(jié)束于春節(jié)后。春節(jié)后結(jié)束這個震蕩調(diào)整之后，再向上運行一段不長時間的上升周期。隨后會產(chǎn)生2020年的第一個大波段高點。

隨著市場恐慌下跌等原因，空間上跌幅較大，所以2020年2月的這個波段高點，是空間上的最高點？還是次高點？就不知道了。筆者不研究空間的內(nèi)容。

2月份的運行節(jié)奏也比較明確了：市場開盤短暫震蕩折騰，運行完節(jié)前開始的這個波段調(diào)整周期，隨后向上運行一段，見運行節(jié)奏圖中的第一個高點（空間看，或為次高點，時間上為最高點）。

2月整體就是先向上（下周初略有折騰），再向下的“整體”運行格局。

從市場的實際走勢來看，筆者前期對市場的論述基本是正確的。本周將會迎來這樣一個重要的變盤時間節(jié)點。筆者建議大家重點來觀察前半周的市場運行情況。特別要注意的是防止市場的誘多，而導致被忽悠，甚至是被深套在山頂上面的情況出現(xiàn)。

所以，從預期的角度來看，未來一段時間之內(nèi)，市場運行在波段調(diào)整周期當中。是否會下破2685點呢？

筆者不研究空間的最高點（次高點）、最低點（次低點），同時認為空間定轉(zhuǎn)折是沒有用的，所以，只能大概的給出大家一個意見：筆者認為再次下破2685點的概率還是蠻大的。當然，對于這個再次向下的波段調(diào)整，大家也不必恐慌和緊張。

這個向下的波段，確實是實實在在的向下，但從更長遠一些的格局、從更大的方面來看，可以看作是一個二次探底的過程或者說是構(gòu)筑一個底部的過程。市場運行完了這個震蕩調(diào)整波段周期之后，還會有一個較大的向上波段可供大家來進行操作和獲取利潤。

針對春節(jié)前后的市場走勢，大家都知道，市場里表現(xiàn)最好的當屬創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其在三大指數(shù)當中強勢向上，頗有一些牛市的感覺;同時一些科技類個股則表現(xiàn)的也是強勢盡顯，非常的不錯。但是否是很多人認為的“牛市”又來了呢？

筆者認為，牛市離我們還有一段距離，還是有些遙遠的。雖然不是遙不可及的，但也不在眼前。

筆者幾年前的觀點就是未來市場不會出現(xiàn)像以前一樣，所有股票、不分好壞，一起漲上天的牛市了。這是肯定的。但不代表指數(shù)問也是這樣，一個上天，一個入地。巨大分化的各指數(shù)是形不成指數(shù)問相互印證的關系的。僅僅從指數(shù)運行的角度來看，指數(shù)之間出現(xiàn)一起向上或向下的運行，還是可以實現(xiàn)的。

那從技術和基本面兩個角度來看，到底是不是牛市呢？

技術上：三大指數(shù)并沒有同步見重要的底部，現(xiàn)在分化嚴重;

基本面：這是牛市是否到來的根本前提條件，目前來看，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型并沒有完成，這還需要有一段路要走。

牛市還早。別想太多了。還是筆者前面提出來的觀點：

未來幾年內(nèi)，我們一年做幾個確定性的大波段，哪怕是小虧都可以接受，千萬不能大虧，熬到10年慢牛到來（不是一蹴而就，但也不是遙不可及）！萬萬不可去大倉位頻繁的折騰，否則本金都會被折騰沒了。

A股長期下來的年化收益率約在10%到20%之間。長期下來，跑過指數(shù)是很困難的事情。對收益率要有合理的預期，別想的太多了！

綜上所述，筆者認為：

市場自本周開始。將會見一個重要的波段高點。其后市場運行在一段震蕩調(diào)整周期當中。牛市會來，但還有一段距離，“大”波段操作為主！