強(qiáng)制執(zhí)行金融資產(chǎn)的現(xiàn)狀及查控變現(xiàn)措施分析

王偉斌 邱冬梅

關(guān)鍵詞金融資產(chǎn) 公募基金 強(qiáng)制執(zhí)行 變現(xiàn)

“切實(shí)解決執(zhí)行難，依法保障勝訴當(dāng)事人及時(shí)實(shí)現(xiàn)權(quán)益”一直是人民法院重要工作目標(biāo)，雖然近些年執(zhí)行措施不斷完善、執(zhí)行效果也有很大改觀，但執(zhí)行工作仍然是司法工作的短板，是法官、當(dāng)事人、律師為之無(wú)奈且不得不面對(duì)的“最后一公里”。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，國(guó)人財(cái)富的增加，金融產(chǎn)品已逐漸成為公眾所接受的實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值的工具，并被廣泛持有。但目前對(duì)此類(lèi)資產(chǎn)的執(zhí)行還很有限。文章通過(guò)對(duì)現(xiàn)狀的分析，希望該問(wèn)題能引起關(guān)注，使金融資產(chǎn)的強(qiáng)制執(zhí)行能跟上金融產(chǎn)品發(fā)展的節(jié)奏，法院通過(guò)信息化、技術(shù)化手段推動(dòng)金融資產(chǎn)的執(zhí)行力度，進(jìn)一步化解執(zhí)行難。

一、金融產(chǎn)品飛速發(fā)展

過(guò)去20年，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、人民收入的不斷提高，家庭財(cái)富得到了快速積累，與此同時(shí)我國(guó)的資產(chǎn)管理市場(chǎng)在信息科技、金融創(chuàng)新的助力下得到迅猛發(fā)展，包括銀行理財(cái)、券商資管、公募基金、信托產(chǎn)品、保險(xiǎn)資管、私募基金等等。以證監(jiān)會(huì)體系下的金融產(chǎn)品為例，截至2019年12月底，我國(guó)現(xiàn)有公募基金6544只（其中開(kāi)放式基金5683只，封閉式基金861只），基金規(guī)模達(dá)14.76萬(wàn)億。持牌金融機(jī)構(gòu)管理的私募資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)?？傆?jì)約19.8萬(wàn)億元，其中證券公司私募資管規(guī)模11.0萬(wàn)億元，基金公司私募資管規(guī)模4.4萬(wàn)億元，基金子公司私募資管規(guī)模4.3萬(wàn)億元，期貨公司私募資管規(guī)模1433億元。在中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)存續(xù)登記的私募基金管理人（包括私募股權(quán)基金、私募證券基金等）24471家;存續(xù)備案私募基金81739只，私募基金規(guī)模約13.7萬(wàn)億元。由此可見(jiàn)，資產(chǎn)管理產(chǎn)品規(guī)模巨大。同時(shí)，隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，國(guó)人通過(guò)銀行網(wǎng)銀、金融APP等投資銀行理財(cái)、公募基金、私募產(chǎn)品等獲取財(cái)富增值已非常便捷和普遍。以公募基金為例，截至2019年年中基金持有人戶數(shù)已經(jīng)超過(guò)13.3億，個(gè)別大型基金公司的持有人人數(shù)也已過(guò)億。

二、金融資產(chǎn)執(zhí)行不足

《民事訴訟法》第二百四十二條規(guī)定，當(dāng)被執(zhí)行拒不履行生效法律文書(shū)確定的義務(wù)時(shí)，人民法院可以對(duì)被執(zhí)行人的存款、債券、股票、基金份額等財(cái)產(chǎn)情況采取強(qiáng)制執(zhí)行措施?！蹲罡呷嗣穹ㄔ宏P(guān)于人民法院民事執(zhí)行中查封、扣押、凍結(jié)財(cái)產(chǎn)的規(guī)定》指出被執(zhí)行人的責(zé)任財(cái)產(chǎn)包括其占有的動(dòng)產(chǎn)、登記在被執(zhí)行人名下的不動(dòng)產(chǎn)、特定動(dòng)產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)。雖然法律規(guī)定沒(méi)有對(duì)可執(zhí)行的金融財(cái)產(chǎn)類(lèi)型進(jìn)行全部列舉，但被執(zhí)行性人的金融資產(chǎn)明顯不屬于法律禁止查封、扣押、凍結(jié)的范圍，應(yīng)依法歸入被執(zhí)行人的責(zé)任財(cái)產(chǎn)。因此，金融資產(chǎn)的可執(zhí)行性是毫無(wú)疑問(wèn)的。

既然金融資產(chǎn)屬于責(zé)任財(cái)產(chǎn)，且規(guī)模龐大，那是否已經(jīng)被廣泛納入執(zhí)行程序呢？目前并不普遍。當(dāng)申請(qǐng)人提供具體財(cái)產(chǎn)線索時(shí)法院會(huì)對(duì)被執(zhí)行人的基金、理財(cái)產(chǎn)品等金融資產(chǎn)進(jìn)行查控，但并沒(méi)有像存款類(lèi)資產(chǎn)一樣被廣泛接受與執(zhí)行。實(shí)踐中對(duì)接強(qiáng)制執(zhí)行人員，特別是中小城市的執(zhí)行干警，多數(shù)不了解基金產(chǎn)品、專戶理財(cái)產(chǎn)品的性質(zhì)與交易特點(diǎn)?？偨Y(jié)下來(lái)，金融資產(chǎn)未廣泛進(jìn)入執(zhí)行程序的主要原因有以下幾方面：

一是雖然2014年人民法院與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)建立了“總對(duì)總”網(wǎng)絡(luò)執(zhí)行查控系統(tǒng)，2015年11月18日，最高人民法院與原中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)聯(lián)合下發(fā)了《人民法院、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)執(zhí)行查控工作規(guī)范》，該《規(guī)范》第1條規(guī)定人民法院可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)查控系統(tǒng)查詢、凍結(jié)、扣劃被執(zhí)行人銀行賬戶、銀行卡、存款及其他金融資產(chǎn)。但“總對(duì)總”網(wǎng)絡(luò)執(zhí)行查控系統(tǒng)仍然主要針對(duì)被執(zhí)行人的銀行存款采取強(qiáng)制執(zhí)行措施，查控被執(zhí)行人銀行總資產(chǎn)尚不普遍。

二是雖然這些年司法機(jī)關(guān)高度重視、大力推進(jìn)破解執(zhí)行難，但案多人少的局面仍未根本解決。在申請(qǐng)人沒(méi)有提供明確財(cái)產(chǎn)線索情況下，執(zhí)行法官不可能對(duì)被執(zhí)行人的所有銀行賬戶進(jìn)行逐一篩查，從而找到被執(zhí)行人金融資產(chǎn)的線索予以強(qiáng)制執(zhí)行。

三是雖然金融產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模日漸擴(kuò)大也被投資者廣泛青睞，但投資者更在意的是產(chǎn)品收益，至于產(chǎn)品背后復(fù)雜的交易結(jié)構(gòu)、法律關(guān)系等并不被投資者關(guān)注和掌握。同樣執(zhí)行法官對(duì)紛繁復(fù)雜的金融產(chǎn)品也沒(méi)有普遍的專業(yè)認(rèn)知。畢竟，執(zhí)行立法與實(shí)踐永遠(yuǎn)也不可能與金融產(chǎn)品的創(chuàng)新速度同步。因此執(zhí)行范圍仍局限于房產(chǎn)、車(chē)輛、股權(quán)、存款等傳統(tǒng)資產(chǎn)。

四是被執(zhí)行人所持金融資產(chǎn)分布在不同金融機(jī)構(gòu)，而且投資者信息屬于金融機(jī)構(gòu)保密信息不公開(kāi)披露，申請(qǐng)人無(wú)法像查詢工商登記等公開(kāi)信息一樣獲得被執(zhí)行人金融資產(chǎn)的準(zhǔn)確信息。因不能提供被執(zhí)行人的金融資產(chǎn)線索，所以很難被法院列入強(qiáng)制執(zhí)行范疇。

三、金融資產(chǎn)的執(zhí)行查控

金融資產(chǎn)的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)有很多，通常按照募集方式的不同可以分為公募產(chǎn)品與私募產(chǎn)品;按照投資范圍的不同分為固定收益類(lèi)產(chǎn)品、權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品、商品及金融衍生品類(lèi)產(chǎn)品和混合類(lèi)產(chǎn)品;按照管理主體的不同可以分為證券公司資管產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、基金公司資管產(chǎn)品、保險(xiǎn)公司資管產(chǎn)品、私募基金產(chǎn)品等;按照是否可以隨時(shí)申贖，可以分為開(kāi)放式產(chǎn)品和封閉時(shí)產(chǎn)品;按照銷(xiāo)售渠道的不同可以分為直銷(xiāo)產(chǎn)品、代銷(xiāo)產(chǎn)品;按照管理人是否承擔(dān)主動(dòng)管理職責(zé)等，又可以分為主動(dòng)管理產(chǎn)品和通道產(chǎn)品等等。

從研究執(zhí)行角度出發(fā)，銷(xiāo)售途徑的不同會(huì)對(duì)查詢被執(zhí)行人金融資產(chǎn)帶來(lái)不同影響。金融產(chǎn)品可以通過(guò)產(chǎn)品發(fā)行方直接銷(xiāo)售給投資者，也可以委托銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、獨(dú)立銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)等具有銷(xiāo)售資質(zhì)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行銷(xiāo)售，前者為直銷(xiāo)，后者為代銷(xiāo)。以銀行售賣(mài)的金融產(chǎn)品為例，銀行銷(xiāo)售的自身發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品是其直銷(xiāo)產(chǎn)品，但是銀行銷(xiāo)售的基金公司、信托公司等其他金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品屬于代銷(xiāo)產(chǎn)品。直銷(xiāo)與代銷(xiāo)所賣(mài)的產(chǎn)品是一樣的，但是銷(xiāo)售方式的不同，對(duì)投資者而言會(huì)產(chǎn)生購(gòu)買(mǎi)費(fèi)率、便利程度、附加服務(wù)等不同差異，對(duì)強(qiáng)制執(zhí)行而言，則會(huì)產(chǎn)生資金流向、銀行賬戶資產(chǎn)信息不同等差別。

（一）直銷(xiāo)產(chǎn)品的查控

以基金產(chǎn)品為例，通過(guò)直銷(xiāo)方式申購(gòu)基金產(chǎn)品時(shí)（如圖1），投資者在基金公司網(wǎng)站開(kāi)立基金賬戶，同時(shí)關(guān)聯(lián)一張銀行卡用于購(gòu)買(mǎi)/贖回基金時(shí)劃付資金。銀行充當(dāng)?shù)膬H僅是支付資金的角色，如同平時(shí)購(gòu)物刷卡支付一樣，當(dāng)投資者用銀行卡里的資金購(gòu)買(mǎi)基金后，銀行卡中的錢(qián)就會(huì)轉(zhuǎn)入基金公司，銀行卡里不會(huì)顯示投資者持有的基金份額，僅會(huì)有一則交易記錄。投資者的基金資產(chǎn)只能通過(guò)其在基金公司開(kāi)立的基金賬戶中查詢?；甬a(chǎn)品被贖回時(shí)，基金公司將結(jié)算后的資金劃轉(zhuǎn)至該投資者的關(guān)聯(lián)銀行賬戶。為了確保投資者的資金安全，預(yù)防洗錢(qián)風(fēng)險(xiǎn)等，金融監(jiān)管法規(guī)通常要求“同卡進(jìn)出”，金融資產(chǎn)的清算資金必須返回投資者購(gòu)買(mǎi)基金時(shí)使用的銀行賬戶。

因此，被執(zhí)行人購(gòu)買(mǎi)的直銷(xiāo)產(chǎn)品不會(huì)在其銀行賬戶中顯示（該銀行自己發(fā)行的直銷(xiāo)理財(cái)產(chǎn)品除外），即使“總對(duì)總”網(wǎng)絡(luò)執(zhí)行查控系統(tǒng)覆蓋被執(zhí)行人全部資產(chǎn)類(lèi)型也不能查詢到投資者所持直銷(xiāo)產(chǎn)品，除非通過(guò)檢索被執(zhí)行人銀行交易記錄，會(huì)發(fā)現(xiàn)被執(zhí)行人向金融機(jī)構(gòu)劃轉(zhuǎn)申購(gòu)資金，但當(dāng)前案多人少的執(zhí)行環(huán)境中，很難作為普遍性措施被法院采納。

（二）代銷(xiāo)產(chǎn)品的查控

仍以基金產(chǎn)品為例，投資者通過(guò)銀行代銷(xiāo)渠道0購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品時(shí)（如圖2），投資者并沒(méi)有基金公司的基金賬戶，而是由銀行負(fù)責(zé)對(duì)投資者的購(gòu)買(mǎi)情況進(jìn)行登記、歸集資金、劃轉(zhuǎn)資金，投資者提出購(gòu)買(mǎi)申請(qǐng)后，銀行通常會(huì)將對(duì)應(yīng)申購(gòu)金額從投資者資金賬戶中扣除，基金購(gòu)買(mǎi)成功后，投資者銀行賬戶的理財(cái)或基金項(xiàng)下會(huì)顯示其持有的基金資產(chǎn)明細(xì)。當(dāng)投資者贖回基金時(shí)，對(duì)應(yīng)的資金會(huì)進(jìn)入投資者銀行賬戶存款項(xiàng)下。因此，現(xiàn)有“總對(duì)總”網(wǎng)絡(luò)執(zhí)行查控系統(tǒng)能夠查詢到被執(zhí)行人金融資產(chǎn)，只要查詢和反饋的范圍不局限于存款余額，而是賬戶全部資產(chǎn)即可?！度嗣穹ㄔ?、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)執(zhí)行查控工作規(guī)范》規(guī)定的查控范圍包括了存款和“其他金融資產(chǎn)”，因此無(wú)論是指導(dǎo)文件層面還是信息技術(shù)層面，完全具備查控被執(zhí)行人所持有的通過(guò)銀行購(gòu)買(mǎi)的代銷(xiāo)金融產(chǎn)品的條件。

四、金融資產(chǎn)的執(zhí)行變現(xiàn)

金融產(chǎn)品是否開(kāi)放運(yùn)作，對(duì)執(zhí)行中變現(xiàn)金融資產(chǎn)的方式也會(huì)產(chǎn)生影響。以基金產(chǎn)品為例，開(kāi)放式基金每個(gè)交易日可以申購(gòu)和贖回，封閉式基金則投資者在合同固定期限內(nèi)不得申購(gòu)和贖回基金。

（一）開(kāi)放式產(chǎn)品的變現(xiàn)

因?yàn)殚_(kāi)放式產(chǎn)品是隨時(shí)可以申請(qǐng)贖回的，因此執(zhí)行法官查控到被執(zhí)行人持有的開(kāi)放式金融資產(chǎn)后，先向銀行凍結(jié)被執(zhí)行人銀行賬戶，再向發(fā)行產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)發(fā)出協(xié)助執(zhí)行通知書(shū)，要求相關(guān)機(jī)構(gòu)協(xié)助強(qiáng)制贖回產(chǎn)品，如前文所述結(jié)算資金會(huì)回到被執(zhí)行人此前購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品時(shí)使用的銀行賬戶，法院再依法執(zhí)行被執(zhí)行人銀行賬戶中的資金即可。

（二）封閉式產(chǎn)品的變現(xiàn)

封閉式產(chǎn)品根據(jù)法律法規(guī)規(guī)定或者合同約定，在產(chǎn)品的封閉期內(nèi)是不能贖回的，有些封閉式產(chǎn)品客觀上也無(wú)法在封閉期內(nèi)贖回，因?yàn)檎麄€(gè)產(chǎn)品封閉運(yùn)作，為了提高資金利用率，在封閉期內(nèi)不會(huì)預(yù)留足夠的現(xiàn)金流，如果法院強(qiáng)制管理人處置資產(chǎn)應(yīng)對(duì)贖回，可能會(huì)與相關(guān)法律規(guī)定沖突，也可能損害其他產(chǎn)品持有人的利益。因此封閉式產(chǎn)品根據(jù)產(chǎn)品不同、剩余期限不同建議區(qū)分處置：（1）封閉式基金雖然不能贖回但是依法可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)在場(chǎng)內(nèi)完成轉(zhuǎn)讓;（2）如果銀行理財(cái)產(chǎn)品剩余期限較短，為了不損失理財(cái)產(chǎn)品收益，可以待理財(cái)?shù)狡诤髨?zhí)行，如果剩余期限較長(zhǎng)時(shí)（6個(gè)月以上）為了維護(hù)申請(qǐng)人利益應(yīng)要求銀行協(xié)助強(qiáng)制贖回;（3）金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的私募資管產(chǎn)品，因產(chǎn)品運(yùn)作方式是管理人與投資者通過(guò)合同約定的，因此該約定不能對(duì)抗公權(quán)力，法院可以要求管理人強(qiáng)制贖回產(chǎn)品。

封閉式產(chǎn)品的變現(xiàn)需要注意，如果產(chǎn)品不能馬上變現(xiàn)時(shí)，一定要凍結(jié)被申請(qǐng)人的產(chǎn)品賬戶，而不僅僅是凍結(jié)被執(zhí)行人關(guān)聯(lián)的銀行賬戶，以免出現(xiàn)被執(zhí)行人通過(guò)掛失等手段向管理人中請(qǐng)變更資金贖回賬戶規(guī)避執(zhí)行的情況。

五、結(jié)語(yǔ)

隨著我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展，金融資產(chǎn)的規(guī)模會(huì)更加龐大，為了不使其成為被執(zhí)行人隱匿財(cái)產(chǎn)的庇護(hù)手段，加大對(duì)被執(zhí)行人的執(zhí)行力度，建議司法機(jī)關(guān)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作，通過(guò)信息化、智能化、數(shù)據(jù)化手段，打造金融資產(chǎn)的查控網(wǎng)絡(luò)，解決金融資產(chǎn)的查控難題，提高金融資產(chǎn)的執(zhí)行效率，這對(duì)破解執(zhí)行難題、兌現(xiàn)當(dāng)事人勝訴權(quán)益大有助益。