三路資金流入A股 2020年市場“不差錢

楊德龍

從這段時間市場的運行來看，A股市場已經(jīng)形成了春季攻勢，并且愈演愈烈，指數(shù)在上漲過程中出現(xiàn)一定的回調(diào)，也是在情理之中，并不是行情結(jié)束的表示。在春節(jié)之前，這一波上漲可以說是典型的發(fā)紅包行情，包括券商、新能源汽車以及科技等板塊，均出現(xiàn)了比較好的表現(xiàn)。整體來看，當(dāng)前市場的估值并不高，未來3-6個月A股市場會延續(xù)這輪快速上沖的走勢。

2020年A股市場會延續(xù)2019年初開啟的這輪慢牛長牛行情，市場的賺錢效應(yīng)也會吸引更多的資金入場，比如說像居民儲蓄近期就出現(xiàn)了往股市搬遷的現(xiàn)象，其中一個重要的指標(biāo)就是新基金的發(fā)行量，今年一開年即出現(xiàn)多只爆款基金，甚至有的基金一天賣了500億，雖然受到基金首發(fā)規(guī)模有限制的影響，可能500億不能全部入市，但是這表示投資者入場的意愿非常積極，這無疑是A股市場走強的一個重要的推動力。

2020年A股市場不差錢，主要就是有三路資金流入到A股市場，這是我反復(fù)給大家強調(diào)的。

第一路資金就是隨著樓市房住不炒的調(diào)控政策逐步產(chǎn)生，效果逐步發(fā)酵，將會有更多投資樓市的資金轉(zhuǎn)而投向股市。特別是在當(dāng)前二手房的成交量出現(xiàn)比較大的下降，炒房的現(xiàn)象會大大的減少，房子將回歸居住的本源。當(dāng)然一些核心區(qū)域的住房，仍然值得長期持有，是核心的資產(chǎn)，但是一些投機客比較多的住房，價格可能會出現(xiàn)較大幅度的回落，從而帶來風(fēng)險，所以建議投資者在做樓市投資的時候，也要堅持價值投資，要買核心地段的樓盤，從樓市流出的資金將會成為股市的援軍。

第二路資金是從居民儲蓄流向股市的資金，我國居民儲蓄率較高，但是儲蓄所帶來的投資回報太低，不僅跑不贏M2，也跑不贏CPI。在股市的賺錢效應(yīng)逐步形成之后，儲蓄資金會通過購買基金或者是直接入市的方式，轉(zhuǎn)移到資本市場，這無疑會成為資本市場重要的增量資金。1月4日銀保監(jiān)會發(fā)通知，要求銀行、保險公司多渠道引導(dǎo)居民儲蓄有效進入資本市場，做長期投資和價值投資，這就是從政策上給大家指明了投資方向，也會對居民儲蓄的走向起到比較大的指引作用，這一點的影響不可忽視。

第三路資金就是在經(jīng)濟出現(xiàn)下行壓力、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的時候，一些傳統(tǒng)行業(yè)可能就不像以前那樣有那么多訂單，甚至有一些生意可能要退出歷史舞臺，但是從傳統(tǒng)生意上退出來的資金，也要找新的機會。對這些資金來說，進入到股市，做好公司的股東，是實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的一個捷徑，也是實現(xiàn)轉(zhuǎn)型成功率較高的一種方式。因為從實業(yè)來看，隔行如隔山，在不同行業(yè)之間轉(zhuǎn)型，風(fēng)險是非常大的，失敗率很高，又加上大部分行業(yè)都已經(jīng)產(chǎn)能過剩，并且都已經(jīng)勝負已分，行業(yè)寡頭地位非常牢固。通過投資實業(yè)轉(zhuǎn)型其實風(fēng)險是比較大的，通過資本市場，買入這些行業(yè)龍頭股的股票，做他們的股東，相對來說是實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的一個很好的方式，也是實現(xiàn)投資者資產(chǎn)保值、增值的一個很好的方式。

在去年四季度，我建議大家重點關(guān)注新能源汽車板塊，特別是工信部提出2025年新能源汽車的銷量要占到總銷量的25%，這相當(dāng)于為大家指明了政策方向，新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車是大勢所趨。新能源汽車最受益的當(dāng)然是中游的鋰電池板塊，包括充電樁、電極材料等，其次是上游的鈷鋰資源股，最后受益的是整車。這段時間，確實新能源汽車板塊走勢強勁，獲得了很多資金的關(guān)注，當(dāng)然在短期快速上沖之后，出現(xiàn)一些獲利回吐也是非常正常，這是市場正常的調(diào)整。

從中期來看，新能源汽車板塊向上的趨勢沒有改變，賺錢效應(yīng)也會吸引更多的資金去關(guān)注，而新能源汽車是我國汽車行業(yè)彎道超車的一個機會。在總的銷量來看，中國的新能源汽車銷量占據(jù)了全球過半的份額，這也是我們發(fā)展新能源汽車一個有力的方面。

從消費來看，我認為消費行業(yè)是未來業(yè)績增長最穩(wěn)定的行業(yè)，我國擁有世界上最多的人口，也擁有世界上最多的中產(chǎn)階級，中產(chǎn)階級的數(shù)量就達到3億人，相當(dāng)于美國的人口，是日本人口的三倍，中產(chǎn)階級消費升級以及人口的擴張，帶來的消費總量的擴張，都會給國內(nèi)的消費市場帶來機會。特別是新零售上的一些消費品，往往能成為爆款，極大的帶動了消費者的消費熱情。無論是茅臺等奢侈品的消費，還是普通的消費品，實際上都具有穩(wěn)定增長的潛力，也都有業(yè)績爆發(fā)的潛力，建議投資者可以積極關(guān)注。

2019年消費行業(yè)是表現(xiàn)最好的行業(yè)之一，多次帶領(lǐng)指數(shù)回到3000點，龍頭股股價也不斷的創(chuàng)出歷史新高。2020年我認為這個趨勢還會延續(xù)，消費還會成為重要的一個投資領(lǐng)域。科技板塊在去年7月份科創(chuàng)板開板之后，走出了強勁的走勢，特別是像消費電子、5G、芯片等板塊走勢強勁，科技是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向，也是我國實現(xiàn)趕超發(fā)達國家的一個重要的抓手，通過國產(chǎn)替代來保證供應(yīng)的安全，也可以打破發(fā)達國家對于核心零部件的壟斷，從而為我國科技的進步、產(chǎn)業(yè)的升級帶來保障，所以將來對于科技的投入，勢必會大量的增加，提高研發(fā)投入，才能進一步提高企業(yè)的競爭力，讓我國經(jīng)濟真的跨越中等收入陷阱，步入到中等發(fā)達國家行業(yè)。

2019年我國GDP實現(xiàn)了平穩(wěn)增長，總規(guī)模接近了100萬億人民幣，人均GDP超過1萬美元。這為我國經(jīng)濟進一步發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，超過1萬美元之后，我們經(jīng)濟再發(fā)展，就要逐步擺脫過去那種依靠勞動力投入、資本投入的粗放式增長，而是要轉(zhuǎn)向提高勞動生產(chǎn)效率、增加經(jīng)濟附加值的增長方式，這樣更有利于我們經(jīng)濟跨越一個新的臺階。經(jīng)濟附加值的提升，也會帶來人民生活水平的改善，從而讓更多的人分享到經(jīng)濟增長的成果，實現(xiàn)居民可支配收入的增加，提高人民的獲得感和幸福感。