炒股不如買基金

魏也

2019年，對公募基金來說是值得大書特書的一年。

這一年，99%的公募基金都賺到了錢。全部基金平均收益率22.41%，股票型基金的平均收益率達到39.61%，5只基金甚至收益翻番。

這一年，“炒股不如買基金”的理念深入人心。

基金平均收益率22.41%

2019年，基金贏得暢快淋漓。

數(shù)據(jù)顯示，公募基金2019年平均收益率達到22.41%。其中，萬得基金分類中的股票型基金上漲38.24%，混合型基金漲31.99%，債券型基金漲5.88%，QDII 型基金漲19.89%。整體看，投資國內(nèi)的權益類基金，表現(xiàn)強于投資海外的QDII型產(chǎn)品。

具體到單只產(chǎn)品方面，基金業(yè)績間的分化十分明顯，單只基金間業(yè)績差距最大超過 140%。統(tǒng)計結果顯示，2019年年度漲幅超過50%的有790只，漲幅超過80%的45只，漲幅在100%以上的基金有5只，分別是廣發(fā)雙擎升級（121.69%）、廣發(fā)創(chuàng)新升級（110.36%）、廣發(fā)多元新興（106.58%）、華安媒體互聯(lián)網(wǎng)（101.70%）和銀華內(nèi)需（100.36%）。

基金能有如此出色的表現(xiàn)，得益于2019年股市的上漲。其中，深證成指上漲44.07%，創(chuàng)業(yè)板指上漲43.78%，上證綜指上漲22.30%，滬深300 指數(shù)上漲 36.06%。從行業(yè)漲幅來看，2019年全年除申萬一級行業(yè)分類下的鋼鐵、建筑裝飾業(yè)出現(xiàn) 2%左右的下跌外，其余行業(yè)均有不同幅度的上漲。其中，電子行業(yè)年內(nèi)漲幅高達73.76%，排名第二的食品飲料行業(yè)漲72.86%，家用電器行業(yè)以 56.98%的漲幅位列第三。此外，建筑材料、計算機、 非銀金融、 農(nóng)林牧漁等有超過45%的上漲。

最?；鸾?jīng)理劉格菘包攬前三名

每年的“基金冠軍”都備受矚目，但幾乎沒有哪個基金經(jīng)理能一直坐在這個寶座上。史上首次！2019年新晉“公募基金一哥”廣發(fā)基金經(jīng)理劉格菘，一人包攬2019年度公募年度收益前三名。他管理的廣發(fā)雙擎升級、廣發(fā)創(chuàng)新升級和廣發(fā)多元新興，收益率都超過了100%。

2019年年度漲幅前十的基金產(chǎn)品分別是廣發(fā)雙擎升級、廣發(fā)創(chuàng)新升級、廣發(fā)多元新興、華安媒體互聯(lián)網(wǎng)、銀華內(nèi)需精選、交銀成長30、交銀經(jīng)濟新動力、 銀河創(chuàng)新成長、諾安成長、博時回報靈活配置。這10只產(chǎn)品中廣發(fā)系基金占據(jù)前三席，且均為同一基金經(jīng)理管理。交銀系基金占據(jù)兩席，也是同一基金經(jīng)理所管理。從基金類型上來看，前10只產(chǎn)品中混合型基金9只，股票型基金1只。

經(jīng)濟學博士出身的“公募基金一哥”劉格菘，已經(jīng)進入證券行業(yè)10年。在加盟廣發(fā)基金之前，劉格菘執(zhí)掌的融通領先成長在2015年前5個月的收益高達173.21%，在同期全行業(yè)主動權益類基金中排名前十，主要投資的就是科技股。不過，他也坦言“2016年就錯得很離譜”。

劉格菘將自己的成長經(jīng)歷劃為個3階段：第一階段是2010年至2012年，他離開了工作3年的人民銀行，從宏觀數(shù)據(jù)跟蹤研究轉(zhuǎn)道地產(chǎn)和食品飲料行業(yè)研究；第二階段是2013年至2016年，他的研究范圍逐步轉(zhuǎn)向微觀領域，主要精力放在上市公司外延并購做大做強方面，研究上側(cè)重戰(zhàn)略新興行業(yè)及個股，組合貢獻更多來自個股，而不是行業(yè)配置；第三階段是2017年至今，經(jīng)歷A股市場的大幅波動后，他對投資有了更深層次的思考。

劉格菘在接受《上海證券報》采訪時總結說，“投資最重要的是理解市場并尊重市場規(guī)律，要從自下而上的選股思維中跳出來”。2017年以來，他重新調(diào)整了投資框架，更多從行業(yè)比較層面去思考，第一步是自上而下，結合宏觀、產(chǎn)業(yè)趨勢的判斷，將未來幾年需求快速增長相對應的行業(yè)挖掘出來；第二步是從自下而上的角度去選擇這些行業(yè)中的好公司。

中銀國際證券基金分析師孫昭楊指出，劉格菘管理的3只基金季度間交叉持股明顯，有效把握行業(yè)發(fā)展趨勢，重倉配置半導體等漲幅靠前行業(yè)是3只基金業(yè)績上漲的原因之一。2019年三季度基金持有的10只重倉股中，交叉持有的個股有 6 只。其中交叉持有的圣邦股份年度漲幅高達380%，中國軟件、億緯鋰能個股年度漲幅在200%以上。廣發(fā)雙引擎、 廣發(fā)創(chuàng)新升級同時持有的兆易創(chuàng)新年度漲幅近230%。

2019年度基金收益排行榜前20名

孫昭楊進一步指出，2019年表現(xiàn)最出色的基金都重倉了不乏年度漲幅翻倍甚至翻多倍的個股。如，交銀成長 30 及交銀經(jīng)濟新動力基金重倉的卓勝微年度上漲709.62%，華安媒體互聯(lián)網(wǎng)基金重倉持有的聞泰科技年度上漲 337.76%，立訊精密上漲 238.19%。

2019年各類基金平均收益率

基金投資工具價值體現(xiàn)

當前A股市場散戶依然占據(jù)較大比例，投機的羊群效應導致二級市場的散戶經(jīng)常追漲殺跌，投資周期與市場節(jié)奏不匹配，導致很多投資者錯失良機或者被深度套牢。2019年基金表現(xiàn)出色，但是很多散戶卻沒有賺到錢，“炒股不如買基金”的理念開始深入人心。

北京的王先生是一位買了10多年股票的老股民，之前有幾年雖然賺到了錢，但“輸多贏少”，總體上依然是賠錢的。2019年他的股票基本沒賺沒賠，但是他夫人買了15萬元基金卻賺了差不多5萬元，大大刺激了他，他也開始買了一部分基金。

業(yè)績帶動規(guī)模增長，表現(xiàn)最優(yōu)異的前十大基金規(guī)模均增長顯著。新爆款新基金也紛紛出爐，比如興全、睿遠等基金公司都出現(xiàn)主動權益類基金的銷售遭遇市場搶購熱潮。

一些工具化的基金產(chǎn)品，更受客戶的青睞。2019年ETF繼續(xù)維持高速發(fā)展的態(tài)勢，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模均創(chuàng)歷史新高，ETF基金的規(guī)模達到了12148.83億元，較2018年增長了47.30%；發(fā)行數(shù)量達到了236只，較2018年增加了61只；證券、科技、消費、醫(yī)藥等行業(yè)主題類的ETF基金紛紛推出，為投資者提供了新的投資工具。

2019年養(yǎng)老FOF發(fā)行火爆，新發(fā)行的77只FOF基金中，只有8只為普通FOF基金，其余的69只均為養(yǎng)老FOF基金。

業(yè)績是否可持續(xù)？

2019年基金普遍取得好業(yè)績，那么這業(yè)績是不是能持續(xù)呢？是不是買那些業(yè)績最好的基金就可以了？

業(yè)內(nèi)人士提醒，由于部分基金產(chǎn)品在2019年取得了非?？捎^的投資收益，在下一年度往往這類產(chǎn)品會有明顯的吸金效應，當基金份額在短期內(nèi)急劇擴大時，會對基金短期業(yè)績造成不利影響。因此，在進行基金布局時，不能僅以歷史收益作為唯一參考指標，而應該從市場行情、基金投資策略、基金經(jīng)理管理能力等方面，多維度評價基金產(chǎn)品的投資價值。

中銀國際證券基金分析師孫昭楊指出，廣發(fā)雙擎升級、廣發(fā)創(chuàng)新升級等基金雖然在2019年取得了不錯的業(yè)績表現(xiàn)，但進一步回顧基金歷史業(yè)績表現(xiàn)可以看出，這幾只基金的業(yè)績穩(wěn)定性不高，部分基金在2018年業(yè)績表現(xiàn)并不理想。除華安媒體互聯(lián)網(wǎng)基金2018年業(yè)績表現(xiàn)相對堅挺外，廣發(fā)創(chuàng)新升級、廣發(fā)多元新興、交銀成長30等基金2018年的業(yè)績表現(xiàn)甚至不及滬深300或行業(yè)的平均水平。而如果再將時間進一步回溯到2017年，華安媒體互聯(lián)網(wǎng)、交銀成長 30等基金依然跑輸了行業(yè)的平均水平。2019 年成長風格占優(yōu)，造就了廣發(fā)雙擎升級、廣發(fā)創(chuàng)新升級等基金的業(yè)績飆升，但在市場風格發(fā)生轉(zhuǎn)變時，單一風格選手所管理的基金往往會出現(xiàn)業(yè)績的波動。

2020年，科技股、成長風格是否可持續(xù)？ 在 A 股每年都經(jīng)歷行情切換的背景下，行業(yè)及個股投資集中度高、倉位高等也會成為影響業(yè)績的隱患。對這幾位基金經(jīng)理來說，2020年是否可以成功衛(wèi)冕還是個未知數(shù)。

2020年的好基金在哪里？還是看看后面文章里各個機構的推薦吧。

2019年股票型基金Top20

2019年混合型基金Top20

股票型基金2019年平均收益率為39.61%。

由劉格菘管理的廣發(fā)多元新興股票以106.58%的收益率成為了2019年最賺錢的股票型基金。

由馮明遠管理的信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票，憑借12月初開始的一波新能源概念行情，最終以94.11%的收益率成為了2019年亞軍。

由田俊維管理的天弘文化新興產(chǎn)業(yè)則以87.84%的收益率成為了2019年季軍。

混合型基金是2019年表現(xiàn)最出色的基金，表現(xiàn)甚至超過了股票型基金。其中，由劉格菘管理的廣發(fā)雙擎升級混合以121.69%的收益率成為了2019年基金冠軍，而其前三個季度收益僅為77%。

而同樣是由劉格菘管理的廣發(fā)創(chuàng)新升級混合，以110.37%的收益率成為了2019年亞軍。

由胡宜斌管理的華安媒體互聯(lián)網(wǎng)混合以101.70%的收益率成為2019年季軍。

2019年指數(shù)型基金Top20

2019年債券型基金Top20

白酒股猛漲，2019年指數(shù)型基金的冠軍基本毫無懸念，從始至終都是由侯昊管理的招商中證白酒指數(shù)分級把持，其2019年收益率為86.82%。奪得指數(shù)型基金亞軍的，也是一只酒類指數(shù)基金，由閆冬管理的鵬華酒分級2019年收益為83.87%。

張圣賢管理的富國中證智能汽車（LOF），靠三季度的異軍突起，最終以77.65%的收益成為2019年的季軍。

股票大漲，也影響債券基金排名，債券型基金2019年收益榜排名前20位的有18只是可轉(zhuǎn)債基金。由劉文良管理的南方希元轉(zhuǎn)債以38.95%的收益率奪冠，李棟梁管理的華寶可轉(zhuǎn)債債券以34.81%的收益率獲得2019年亞軍。曾剛、吳江宏管理的匯添富可轉(zhuǎn)換債券A以33.36%的收益率，獲得季軍。

2019年QDII型基金Top20

2019年FOF基金TOP20

范冰、劉樹榮管理的易方達標普信息科技人民幣以47.61%的收益率成為了2019年最賺錢的QDII型基金。胡昕煒、鄭慧蓮管理的匯添富全球消費混合人民幣A以46.86%的收益率獲得2019年亞軍。劉平管理的華夏移動互聯(lián)混合人民幣以44.15%的收益率獲得2019年季軍。總體來說，QDII基金2019年雖然也取得了不錯的業(yè)績，但依然難與A股基金相比。

2019年結構性牛市，偏權益類FOF取得了較好的表現(xiàn)。由蘇辛、楊德龍共同管理的前海開源裕源以40.47%的收益率位居第一，而國內(nèi)第一只偏重權益基金投資的FOF產(chǎn)品海富通聚優(yōu)精選屈居第二。上投摩根尚睿以20.67%收益率奪得第三?！胺€(wěn)”字當頭的FOF，在2019年并沒有展現(xiàn)出太多的優(yōu)勢。