美歐已在金融危機(jī)邊緣 中國要防房價暴跌

美股要崩了，中國樓市還好嗎？界面新聞日前采訪中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷，他認(rèn)為目前已經(jīng)進(jìn)入金融危機(jī)的邊緣。

隨著新冠肺炎疫情海外擴(kuò)散，全球金融市場大幅震蕩。

我覺得目前已經(jīng)進(jìn)入金融危機(jī)的邊緣了，尤其是美國和歐洲。未來主要看哪些美國的大企業(yè)借錢來回購股票，到時候，債能不能還得了？如果出現(xiàn)大部分違約的話，資金鏈就會中斷，這樣就爆發(fā)危機(jī)了。

如果危機(jī)真的來了，應(yīng)對難度肯定比2008年要大。2008年的時候，美國政府的杠桿率只有40%，現(xiàn)在杠桿水平大約在100%，政府還有多少余力救市？購買資產(chǎn)要有錢，但現(xiàn)在不管是歐盟還是美國、日本，政府的杠桿水平都太高了。

對于中國來講，名義上降息的空間比較大，但實(shí)際上，我們需要評估降息的效果。我們需要考慮，現(xiàn)在面臨的問題是不是資金成本過高的問題。如果不是，而是正常經(jīng)濟(jì)運(yùn)作沒法開展的話，那降息需要慎重。

我認(rèn)為，我國現(xiàn)在面臨的主要問題是疫情導(dǎo)致復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度比較慢。

對于今年的中國經(jīng)濟(jì)，我還是擔(dān)心就業(yè)。這次的就業(yè)問題比2008年金融危機(jī)時嚴(yán)重很多。

我覺得不爆發(fā)金融危機(jī)就算好事情，現(xiàn)在大家都在擔(dān)憂這個。所以，現(xiàn)在要運(yùn)用底線思維，不是說要達(dá)到什么目標(biāo)，而是要防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。要做的是把底線穩(wěn)住，不要出現(xiàn)大的就業(yè)問題就可以了。

宏觀政策要把房地產(chǎn)給穩(wěn)住，說白了，就是要防止房價暴跌。因?yàn)樵谥袊?，如果說要觸發(fā)金融危機(jī)，可能就是房地產(chǎn)。政府對于房地產(chǎn)市場波動要有預(yù)案，但現(xiàn)在還不到房地產(chǎn)政策調(diào)整的時候。

危機(jī)的傳導(dǎo)是有過程的，不是美國發(fā)生危機(jī)，中國馬上就會發(fā)生危機(jī)，可能會有一年左右的時間，慢慢傳導(dǎo)過來，這個時候就需要我們提前準(zhǔn)備好對策。

關(guān)于穩(wěn)定服務(wù)業(yè)的就業(yè)，其實(shí)還是需要刺激需求。現(xiàn)在因?yàn)橐咔橛绊?，居民在消費(fèi)上還是有顧慮。比如，大家都戴著口罩，那肯定是不敢去外面吃飯了。那怎么能夠消除顧慮？我覺得這是需要政府考慮的。

實(shí)際上現(xiàn)在國內(nèi)新增病例已經(jīng)很少了，政府在引導(dǎo)消費(fèi)上要把握好度。如果說都是守土有責(zé)，只要這個地方出現(xiàn)病例，地方政府就要擔(dān)責(zé)，那整個地方經(jīng)濟(jì)都難有起色，必須讓政府在這方面免責(zé)。大家有公共安全意識是挺好的，但是過度防御，對經(jīng)濟(jì)帶來的危害可能是非常大的。

因?yàn)橛行┫M(fèi)過去就過去了，尤其服務(wù)消費(fèi)這塊是很難再彌補(bǔ)的。你在外面吃飯，就算疫情過去了，也不可能要吃個兩倍，旅游也是一樣的。

刺激消費(fèi)方面，政策重心應(yīng)該放在收入結(jié)構(gòu)改革，為低收入階層提供更多的收入保障，縮小中低收入階層跟高收入階層之間的差距。這方面的政策力度要加大。

政府方面與其搞投資、搞基建，還不如發(fā)消費(fèi)券。至于消費(fèi)券的發(fā)放，首先要判斷哪一部分人是屬于需要發(fā)放、需要救助的，然后通過比較市場化的手段進(jìn)行。發(fā)放的渠道有多個，一個是對低收入階層，消費(fèi)券應(yīng)由政府補(bǔ)貼，用于定向購買某種消費(fèi)品；一種是城市、企業(yè)發(fā)放的旅游消費(fèi)券，鼓勵大家出去旅游；還有一些購物的消費(fèi)券，不一定由政府部門來發(fā)，各個企業(yè)、商場都可以發(fā)。

有人鼓勵大規(guī)模的基建，包括新基建；也有人說應(yīng)該進(jìn)行“二次房改”，建安居房。挺難的，關(guān)鍵是沒錢。從財政赤字來講，按照目前情況，比較偏緊的財政赤字可能要到3.5%，如果再松一松的話，可能要到4%-5%了。

原因在于減稅、降費(fèi)、疫情導(dǎo)致企業(yè)盈利狀況惡化，稅收收入減少，財政收入整體大幅下降，剛性支出卻在增加，比如防控疫情。搞大基建，錢從哪里來？這個問題是比較大的。