基于DEA模型的浙江省上市公司創(chuàng)新效率實(shí)證研究

耿照源 朱琳雪

【摘要】在大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)的時(shí)代背景下，上市公司的創(chuàng)新水平很大程度上決定了該公司的未來發(fā)展前景。為進(jìn)一步了解上市公司的創(chuàng)新效率情況，本文采用DEA模型對浙江省內(nèi)一百多家上市公司的創(chuàng)新效率投入和產(chǎn)出進(jìn)行分析，研究結(jié)果表明：浙江省整體創(chuàng)新效率值較低，還有很大的提升空間。

【關(guān)鍵詞】創(chuàng)新效率 ?DEA模型 ?浙江省

一、引言

隨著市場競爭程度的不斷加劇，創(chuàng)新能力在企業(yè)的發(fā)展中顯得尤為重要。本文運(yùn)用DEA模型從效率角度評價(jià)創(chuàng)新投入產(chǎn)出績效，按上市板塊深入探討浙江省上市公司創(chuàng)新效率水平，為企業(yè)優(yōu)化投入結(jié)構(gòu)提供參考。

關(guān)于效率的度量，目前主要有兩種模型：一種是基于參數(shù)技術(shù)的隨機(jī)前沿分析法（SFA），另一種是基于非參數(shù)技術(shù)的數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法（DEA）。DEA方法在一定程度上能彌補(bǔ)SFA方法只能處理單一產(chǎn)出的不足，因此應(yīng)用更加廣泛。吳傳清（2017）等運(yùn)用DEA-Malmquist指數(shù)對長江經(jīng)濟(jì)帶11個(gè)省份的技術(shù)創(chuàng)新效率進(jìn)行測度并分析影響因素;王瑋（2016）則對上海、廣東、安徽、四川四個(gè)省級行政區(qū)域的全要素效率、規(guī)模效率、技術(shù)效率進(jìn)行比較，分析得出差異。本文將從微觀個(gè)體企業(yè)入手，研究創(chuàng)新效率。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）指標(biāo)體系

目前，學(xué)術(shù)界對微觀個(gè)體企業(yè)的創(chuàng)新效率研究較少。筆者參考國內(nèi)外文獻(xiàn)，最終通過相關(guān)性分析，確定專利數(shù)量、總資產(chǎn)報(bào)酬率、營業(yè)收入、人力投入回報(bào)率和資本回報(bào)率為產(chǎn)出指標(biāo)，研發(fā)費(fèi)用總量及占比、研發(fā)人員數(shù)量及占比為投入指標(biāo)，進(jìn)行創(chuàng)新效率的投入產(chǎn)出分析。

（二）數(shù)據(jù)來源

本次研究的數(shù)據(jù)來源為iFind數(shù)據(jù)庫，收集的數(shù)據(jù)是2013年至2017年各項(xiàng)指標(biāo)的數(shù)值。由于創(chuàng)新活動存在滯后性和不確定性的特點(diǎn)，本文按大多文獻(xiàn)的做法將滯后期定為2年，即2013年的投入指標(biāo)數(shù)據(jù)對應(yīng)2015年產(chǎn)出指標(biāo)數(shù)據(jù)。

浙江省截止2017年12月31日共有434家上市公司，其中2015年至2017年專利數(shù)量為零的企業(yè)有199家，不符合本次研究對數(shù)據(jù)的要求，故剔除。進(jìn)一步考慮到DEA模型無法處理負(fù)值，刪除營業(yè)收入、總資產(chǎn)報(bào)酬率為負(fù)值的企業(yè)，最終得到有效的144家浙江省上市公司作為研究樣本。

三、結(jié)果和分析

不同板塊有不同的上市要求，企業(yè)會根據(jù)自身的情況選擇合適的上市板塊。因此，在不同板塊的公司，其創(chuàng)新效率也有差異。在144家有效企業(yè)中選擇主板上市的有50家，中小板75家，創(chuàng)業(yè)板19家。

運(yùn)用Deap2.1軟件，對數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，整理得表1。如表1所示，橫向看，創(chuàng)業(yè)板的綜合效率、純技術(shù)效率、規(guī)模效率均高于主板、中小板?？梢钥闯?，創(chuàng)業(yè)板的高新技術(shù)企業(yè)在研發(fā)方面投入了大量資金和精力，創(chuàng)新效率較高。

縱向看，主板的純技術(shù)效率和規(guī)模效率高于綜合效率，且純技術(shù)效率呈現(xiàn)下降趨勢，而規(guī)模效率呈上升趨勢，導(dǎo)致綜合效率有所波動。而中小板的三類效率近三年都有一個(gè)較大幅度的下降，可能是近些年來資金支持、人員管理等原因，對創(chuàng)新缺乏重視，導(dǎo)致資源配置不合理，產(chǎn)出有所下降。創(chuàng)業(yè)板近三年的效率也有所下降，但下降幅度小于中小板。

據(jù)上述分析，不難發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板上市公司盡管數(shù)量少，但DEA有效公司數(shù)量的比例大。而中小板的DEA有效的公司數(shù)量，在2016年出現(xiàn)斷崖式下跌，筆者認(rèn)為一個(gè)重要的原因是制造業(yè)不景氣、投資回報(bào)率低，資金脫實(shí)向虛流向股市，使得實(shí)體企業(yè)沒有得到足夠的資金支持他們的創(chuàng)新投入。

四、結(jié)語

本文運(yùn)用DEA模型對2015年至2017年浙江省上市公司的創(chuàng)新效率進(jìn)行測度和評價(jià)。首先，結(jié)合相關(guān)文獻(xiàn)定義DEA投入和產(chǎn)出指標(biāo)，確定研發(fā)費(fèi)用總量及占比、研發(fā)人員數(shù)量及占比為投入指標(biāo)，專利數(shù)量、總資產(chǎn)報(bào)酬率、營業(yè)收入、人力投入回報(bào)率和資本回報(bào)率為產(chǎn)出指標(biāo)。接著用Deap2.1軟件對浙江省上市公司按上市板塊進(jìn)行具體效率分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，公司的效率離生產(chǎn)前沿面較遠(yuǎn)，效率值不高，尤其是中小板企業(yè)。

參考文獻(xiàn)：

[1]吳傳清，黃磊，文傳浩.長江經(jīng)濟(jì)帶技術(shù)創(chuàng)新效率及其影響因素研究[J].中國軟科學(xué)，2017（05）：160-170.

[2]王瑋.基于DEA-Malmquist指數(shù)的區(qū)域科技創(chuàng)新效率評價(jià)分析[D].成都理工大學(xué)，2016.