金融資產(chǎn)管理公司支持實體經(jīng)濟的路徑選擇

楊毓玫

【摘要】在過去的幾十年中，許多國家已逐漸擺脫戰(zhàn)爭造成的長時間陰影，經(jīng)濟增長進入了穩(wěn)定的快速發(fā)展階段，盡管不可能完全避免各種危機，但全球經(jīng)濟的總體狀況始終在向好的方向發(fā)展。自2008年金融危機以來，學(xué)者們對虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的發(fā)展進行了詳細研究，得出只有兩者共同發(fā)展才能真正導(dǎo)致社會繁榮的結(jié)論，即實體經(jīng)濟的發(fā)展是國民經(jīng)濟特征的象征，反映了國家的發(fā)展，而金融市場的發(fā)展也是經(jīng)濟發(fā)展的結(jié)果。近年來，我國每年全國金融工作會議都為近期解決金融服務(wù)對實體經(jīng)濟的內(nèi)在需求，發(fā)展適當?shù)慕?jīng)濟和為實體經(jīng)濟提供資金指明了方向。目前，更是對金融部門如何支持經(jīng)濟和社會發(fā)展提出了明確要求，要求并把重點放在金融服務(wù)上。本文首先對金融與實體經(jīng)濟之間關(guān)系進行了分析，然后對金融資產(chǎn)管理公司支持實體經(jīng)濟的主要模式進行了總結(jié)，最后對金融資產(chǎn)管理公司支持實體經(jīng)濟的路徑進行了探討。

【關(guān)鍵詞】金融資產(chǎn)管管理 ?實體經(jīng)濟 ?路徑選擇

自二十世紀九十年代年以來，實體經(jīng)濟進入了黃金增長階段，同時金融行業(yè)也獲得了空前發(fā)展，依托來自實體經(jīng)濟的支持，經(jīng)濟與金融之間互相促進、均出現(xiàn)了良好的增長趨勢。但是隨著社會經(jīng)濟的進一步發(fā)展，金融業(yè)開始出現(xiàn)為了追求巨大的經(jīng)濟利益，而忽視了實際基礎(chǔ)的現(xiàn)象，實體經(jīng)濟與金融之間的互相促進關(guān)系出現(xiàn)了偏差，中國經(jīng)濟也同時出現(xiàn)了脫實向虛的問題。為了解決這個問題，國家層面和金融行業(yè)內(nèi)部都在努力尋求改革，探尋方法促進金融支持實體經(jīng)濟的發(fā)展，使兩者的關(guān)系回歸到正常的路徑中。

一、金融與實體經(jīng)濟之間關(guān)系

（一）金融本身是社會經(jīng)濟的重要組成部分

實體經(jīng)濟是整個社會經(jīng)濟的基礎(chǔ)，并參與大多數(shù)經(jīng)濟活動。融資在經(jīng)濟活動中也起著非常重要的作用。首先，金融活動主要以貨幣開展為對象，金融與實體經(jīng)濟是相互聯(lián)系和相互影響的關(guān)系，實體經(jīng)濟對金融發(fā)展有著促進作用。其次，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟中宏觀調(diào)控的重要手段。利率，證券交易所，貸款等金融產(chǎn)品對微觀經(jīng)濟具有直接影響。最后，金融是連接國民經(jīng)濟各個方面的紐帶。從國內(nèi)以及全球的角度來看，金融是國際政治，經(jīng)濟學(xué)，文化交流，實現(xiàn)國際貿(mào)易，引進外國投資以及加強全球經(jīng)濟技術(shù)合作之間的聯(lián)系。又由于資金為實體經(jīng)濟的各項活動提供服務(wù)，故金融和實體經(jīng)濟是相互依存的，。金融業(yè)主要參與貨幣、技術(shù)和人力的整合，實體經(jīng)濟生產(chǎn)和交付產(chǎn)品，兩者共同的發(fā)展目標都是為了實現(xiàn)經(jīng)濟效益。隨著市場經(jīng)濟的持續(xù)增長，金融部門對實體經(jīng)濟增長的貢獻已經(jīng)得到了公認。

（二）實體經(jīng)濟發(fā)展決定金融發(fā)展

金融發(fā)展需要得到真正的經(jīng)濟支持。在人類活動逐步發(fā)展的過程中，資金也在增加，但金融存在的目的是滿足實體經(jīng)濟發(fā)展的需要。實體經(jīng)濟的金融服務(wù)的存在之本，金融不可能脫離實體經(jīng)濟單獨存在。但是，如果沒有真正的經(jīng)濟來源，也就沒有任何種類的金融行業(yè)，很容易落入自我循環(huán)的價值創(chuàng)造鏈中。當實體經(jīng)濟開始進行改革時，各種金融機構(gòu)的發(fā)展不可避免地需要經(jīng)濟和金融改革。但無論改革進程如何，金融的特征都不會改變，金融資產(chǎn)管理公司作為金融行業(yè)中的一員，其自身運行也必須符合這一邏輯，為實體經(jīng)濟服務(wù)的需求不會改變，才會在實體企業(yè)和經(jīng)濟的平穩(wěn)、有效運行中發(fā)揮更大、更廣泛、更重要的作用，

二、金融資產(chǎn)管理公司支持實體經(jīng)濟的主要模式

金融資產(chǎn)管理公司需要將財務(wù)公司的核心業(yè)務(wù)與實際財務(wù)需求相結(jié)合，以四種主要方式服務(wù)實體經(jīng)濟。首先是減少不良資產(chǎn)，金融資產(chǎn)管理公司可以通過債務(wù)清算減輕實體公司的債務(wù)，并降低杠桿率;可以通過債務(wù)處置的方式消除實體企業(yè)債務(wù)，達到盤活存量的目標。但是，這種方法通常包括債務(wù)擔保，要由債務(wù)人承擔。當“三高”公司退出市場時（通常認為是風險防御的最后一道防線），可以使用對風險資產(chǎn)的損害賠償。目前，金融資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域可以擴大到非金融企業(yè)，金融資產(chǎn)管理公司可以處理實體企業(yè)的債務(wù)，直接為實體經(jīng)濟和多樣性做出貢獻。另一個問題是重組。進行財務(wù)風險管理的企業(yè)可以通過調(diào)整債務(wù)，并提高企業(yè)清算債務(wù)的能力，從而降低其預(yù)期的債務(wù)比率，改變債務(wù)的性質(zhì)、結(jié)構(gòu)、期限和其他因素。金融資產(chǎn)管理公司提供此類解決方案企業(yè)可以有效整合實體企業(yè)的各項業(yè)務(wù)，使陷入困境的企業(yè)重新煥發(fā)生機。第三是存量債務(wù)轉(zhuǎn)換。金融管理公司可以通過債務(wù)轉(zhuǎn)換的方法減少公司債務(wù)，例如債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)的同時優(yōu)化業(yè)務(wù)降低企業(yè)負債成本。第四，綜合服務(wù)。綜合服務(wù)是一種基于金融公司核心業(yè)務(wù)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，而綜合服務(wù)增長的重要因素是金融業(yè)提供的服務(wù)。資產(chǎn)管理公司可以實現(xiàn)互補，并且互不相同，只要能綜合考慮到服務(wù)模型和特定的解決方案，兩者很好的結(jié)合可以形成滿足實體經(jīng)濟需求的金融服務(wù)綜合解決方案。

三、金融資產(chǎn)管理公司支持實體經(jīng)濟的路徑

（一）擴大直接融資比例，提高實體經(jīng)濟融資效率

為了有效地促進中國資本市場的發(fā)展，國家正在致力于要建立一個多元的資本市場，提高實體企業(yè)股票的發(fā)行和分配比例并且鼓勵各種金融企業(yè)參與到新型的資本市場中。這其中金融資產(chǎn)管理公司基于其開放和發(fā)展的特性。可以更有效地分配資源，從而有效地實現(xiàn)其服務(wù)的功能。前些年，我國大部分企業(yè)的融資方式以銀行貸款為主，渠道單一。而目前在多元資本市場蓬勃發(fā)展的今天，金融資產(chǎn)管理公司會更多的參與其中。

（二）發(fā)展普惠金融，促進實體經(jīng)濟增長

過去多年我國金融行業(yè)提供的服務(wù)是不平衡的，大企業(yè)、國企融資渠道多而資金成本低，小企業(yè)、民企融資渠道少而融資成本高。考慮到這種現(xiàn)實情況，金融資產(chǎn)管理公司可以創(chuàng)造性的發(fā)展分級服務(wù)體系，開發(fā)針對中小企業(yè)的金融產(chǎn)品，同時，金融資產(chǎn)管理公司要考慮完善低息貸款產(chǎn)品的保障機制，在國家不斷完善信用體系的今天，可以更加有效的促進實體經(jīng)濟發(fā)展。

（三）綠色金融途徑

綠色金融符合國家發(fā)展政策，綠色金融促進環(huán)境保護和經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展，“綠色金融”的作用主要表現(xiàn)在以下方面：

一是”綠色金融”促進環(huán)境保護，使公司能夠?qū)Ｗ⒂诒Ｗo綠色環(huán)境并創(chuàng)建綠色消費概念。實際上，公司應(yīng)首先將環(huán)境保護視為一項重要政策，促進實體經(jīng)濟與生態(tài)之間實現(xiàn)和諧發(fā)展，因此，金融資產(chǎn)管理公司主要職能是服務(wù)實體經(jīng)濟，并通過”綠色金融”促進可持續(xù)社會發(fā)展。

二是為可以通過建立綠色產(chǎn)業(yè)基金的范式。金融部門可以通過利用杠桿撬動更多的資本發(fā)揮基本整合的作用。工業(yè)投資基金可以在實體企業(yè)融資中產(chǎn)生協(xié)同作用，由于資產(chǎn)管理公司缺乏行業(yè)經(jīng)驗，實業(yè)投資者可以為金融解決方案設(shè)計科學(xué)和有效的基金投資管理系統(tǒng)，提供專業(yè)的技術(shù)支持。

四、結(jié)語

當前，各種因素影響著中國金融業(yè)的發(fā)展，實體經(jīng)濟的發(fā)展也存在一定的問題。這些問題的出現(xiàn)制約了整體經(jīng)濟的均衡發(fā)展，這就是為什么金融部門亟待改革的原因。為支持實體經(jīng)濟的發(fā)展和運行，確保實體金融經(jīng)濟的穩(wěn)定，我們需要創(chuàng)造適當?shù)陌l(fā)展道路，以確保經(jīng)濟的良好運行。

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