中美互聯(lián)網(wǎng)市值差距拉大的原因分析及相關(guān)建議

閆德利

2019年是互聯(lián)網(wǎng)誕生50周年、萬(wàn)維網(wǎng)誕生30周年，也是我國(guó)全功能接入國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)25周年。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)由最初的學(xué)習(xí)美國(guó)，到后來(lái)的本土創(chuàng)新，形成中國(guó)特色和中國(guó)模式，走在了世界前列。并與美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)幾乎保持著相同的節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)了同步發(fā)展，被譽(yù)為互聯(lián)網(wǎng)的“雙子星”。然而，近兩年中美互聯(lián)網(wǎng)反而有差距拉大的趨勢(shì)，需引起我們的高度重視。

一、中美互聯(lián)網(wǎng)市值差距拉大

2019年12月，美國(guó)蘋果、微軟、谷歌三家公司市值分別達(dá)到1.3萬(wàn)億美元、1.2萬(wàn)億美元和9414億美元，均創(chuàng)歷史新高；Facebook、亞馬遜、PayPal等公司均處于高位。我國(guó)主要互聯(lián)網(wǎng)公司的市值高峰多出現(xiàn)在2018年上半年，騰訊、百度、京東皆是。最近兩年，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司高歌猛進(jìn)，我國(guó)卻呈下跌震蕩趨勢(shì)。中美互聯(lián)網(wǎng)由之前的幾乎同步發(fā)展到近兩年的差距日漸拉大。2018年3月，蘋果公司市值是阿里巴巴的1.48倍，到2019年12月，則拉大到2.32倍；微軟的市值從騰訊的1.36倍拉大到2.62倍。如圖1所示。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司收入增速快于美國(guó)的優(yōu)勢(shì)也在減弱，甚至不復(fù)存在。騰訊和阿里巴巴兩家主要中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的收入平均增速在2016年和2017年分別是美國(guó)8家主要互聯(lián)網(wǎng)公司（微軟、蘋果、亞馬遜、谷歌、Facebook、Salesforce、Netflix、PayPal）平均增速的2.5倍和2.4倍，到2018年縮小到1.7倍，2019年第三季度僅為1.4倍。加上百度，2019年第三季度我國(guó)三家主要互聯(lián)網(wǎng)公司的收入平均增速（20.3%）已落后于美國(guó)8家主要互聯(lián)網(wǎng)公司的平均水平（21.4%）。

二、中美互聯(lián)網(wǎng)公司市值差距拉大的原因

中美兩國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司市值差距拉大，主要原因是中國(guó)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)的空白、以及國(guó)際化的進(jìn)展不順利。另外，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，國(guó)際局勢(shì)不確定性因素增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)監(jiān)管日趨嚴(yán)格，以及人才競(jìng)爭(zhēng)，也成為影響我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的重要因素。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展驅(qū)動(dòng)力單一，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亟待補(bǔ)足

在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的早期階段，中美兩國(guó)均由消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)所驅(qū)動(dòng)。近年來(lái)，美國(guó)云計(jì)算和企業(yè)服務(wù)蓬勃興起，成為支撐這一輪增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。例如，Azure和AWS分別成為微軟和亞馬遜增長(zhǎng)的核心動(dòng)力，使兩家公司盡享人口紅利之后，成為著名的企業(yè)服務(wù)公司。眾多細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司也百花齊放、蓬勃發(fā)展，Salesforce市值已高居1500億美元以上，Intuit、ServiceNow、Shopify均在600億美元以上。在美國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)不僅深刻改變了人們的生活方式，還在改變著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和管理方式。

我國(guó)有1.2億戶市場(chǎng)主體，還有眾多政府部門、學(xué)校、醫(yī)院、事業(yè)單位、社會(huì)團(tuán)體等組織機(jī)構(gòu)，它們對(duì)利用互聯(lián)網(wǎng)提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率有著強(qiáng)烈的需求，但這個(gè)市場(chǎng)遠(yuǎn)未得到有效開發(fā)，仍屬空白。與美國(guó)以消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)“雙腿跑”的方式向前發(fā)展不同，我國(guó)是消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)一枝獨(dú)秀，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)剛剛起步，呈現(xiàn)出“單腳跳”的特征。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)要跟上美國(guó)的步伐，亟需補(bǔ)上產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)這門課。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)國(guó)際化進(jìn)展不利，市場(chǎng)空間日漸飽和

美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司不僅擁有美國(guó)這一世界最大單一市場(chǎng)，它們還天然是國(guó)際化公司，面向全球提供服務(wù)。由于各國(guó)發(fā)展程度不一，互聯(lián)網(wǎng)新服務(wù)的普及時(shí)間會(huì)呈現(xiàn)出明顯的階梯型。美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司往往會(huì)采取這樣的市場(chǎng)推進(jìn)策略：在本土市場(chǎng)走向正規(guī)之后，把業(yè)務(wù)首先拓展到加拿大和西歐等文化相近、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，其次多會(huì)選擇拓展亞太市場(chǎng)，然后是南美和中東，最后是非洲地區(qū)。因此，隨著時(shí)間的推移，會(huì)不斷有新的增量市場(chǎng)形成，這為美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司提供了足夠大、足夠有想象力的市場(chǎng)空間。

中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司擁有14億人口規(guī)模的大陸市場(chǎng)，誕生了可與美國(guó)媲美的大型互聯(lián)網(wǎng)公司。人們也一直懷有美好期待，希望中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司能在吃完中國(guó)市場(chǎng)的紅利后，集中力量發(fā)力海外業(yè)務(wù)。當(dāng)前，中國(guó)的人口紅利日漸消失，截至2019年6月，我國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)8.54億，互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)61.2%，網(wǎng)民的人均每周上網(wǎng)時(shí)長(zhǎng)達(dá)27.9小時(shí)，中國(guó)的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)趨于飽和。然而，國(guó)際化進(jìn)展卻不盡人意。人們對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)國(guó)際化的期待也成為泡影，資本市場(chǎng)開始重新審視中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的未來(lái)前景。多數(shù)人開始承認(rèn)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)面向的是14億人口的華人市場(chǎng)，美國(guó)則是除中國(guó)外的全球62億人口。這成為中美互聯(lián)網(wǎng)差距拉大的第二個(gè)主要原因。

美國(guó)近年經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，而我國(guó)增速放緩

國(guó)際金融危機(jī)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速?gòu)?fù)蘇，自2010年開始保持1.5%以上的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，其中有6年增速在2%以上。與國(guó)際金融危機(jī)之前相比，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)十分穩(wěn)健，增速并沒有明顯變化。與主要發(fā)達(dá)國(guó)家相比，美國(guó)的增長(zhǎng)速度也十分迅猛。

在本世紀(jì)的最初十幾年，我國(guó)GDP保持8%以上的年增長(zhǎng)率，其中有6年增速高達(dá)10%以上。但近年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，由高速增長(zhǎng)進(jìn)入中高速增長(zhǎng)階段。2012年GDP增速降至8%以下，2015年進(jìn)一步下降至7%以下，2019年三季度僅增長(zhǎng)6%。

互聯(lián)網(wǎng)公司作為經(jīng)濟(jì)生態(tài)的組成部分，從經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中汲取營(yíng)養(yǎng)，也反哺著經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，不可避免受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響。美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司受益于國(guó)內(nèi)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，自然容易高歌猛進(jìn)；而我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，互聯(lián)網(wǎng)公司所賴以生存的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不如從前，自身發(fā)展壓力增大。

國(guó)內(nèi)的行業(yè)監(jiān)管日趨嚴(yán)格，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新項(xiàng)目缺乏

在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的早期階段，我國(guó)營(yíng)造了相對(duì)寬松的政策環(huán)境。創(chuàng)業(yè)公司無(wú)不受益于此，如雨后春筍般發(fā)展壯大。激烈的、充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)了優(yōu)勝劣汰，形成了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。這也是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)取得今日成就的一個(gè)重要原因。隨著互聯(lián)網(wǎng)開始向市場(chǎng)化程度較低的領(lǐng)域滲透融合，主管部門對(duì)其監(jiān)管愈加嚴(yán)格。對(duì)那些成熟業(yè)務(wù)（如網(wǎng)絡(luò)零售）以及關(guān)乎人們生命和財(cái)產(chǎn)安全的業(yè)務(wù)（如p2p網(wǎng)貸），加強(qiáng)監(jiān)管十分必要。對(duì)那些未知大于已知的新業(yè)態(tài)，對(duì)發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題不是本著鼓勵(lì)創(chuàng)新的態(tài)度分門別類幫助治理完善，反而一棍子打死，極大限制了新技術(shù)新業(yè)態(tài)新模式的萌發(fā)，極大打擊了大眾創(chuàng)業(yè)萬(wàn)眾創(chuàng)新的積極性。有關(guān)部門對(duì)企業(yè)微觀經(jīng)營(yíng)層面的干預(yù)增多，管得太死，更是讓企業(yè)無(wú)法適從。例如，網(wǎng)約車業(yè)務(wù)在快速發(fā)展過(guò)程中存在不盡人意的地方，加強(qiáng)監(jiān)管無(wú)可厚非。但有的地方政府對(duì)網(wǎng)約車司機(jī)戶籍、汽車的軸距等微觀指標(biāo)做出嚴(yán)格規(guī)定，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成干擾和困惑。

國(guó)際政治環(huán)境日益復(fù)雜，發(fā)展的不確定性增強(qiáng)

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的一個(gè)典型特點(diǎn)是“本土市場(chǎng)，國(guó)際資本”，大多公司在美國(guó)或香港上市。這兩個(gè)地方國(guó)際化程度高，受國(guó)際局勢(shì)和國(guó)際政治的影響極大。2018年上半年，騰訊、百度和京東三家互聯(lián)網(wǎng)公司市值達(dá)到歷史頂峰，這也是中美兩國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司市值由同步發(fā)展到差距拉大的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

當(dāng)前，“逆全球化”思潮暗流涌動(dòng)，貿(mào)易保護(hù)主義和單邊主義明顯抬頭。無(wú)獨(dú)有偶，我國(guó)也從2018年3月開始深受影響。在其后一年多的時(shí)間內(nèi)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的市值受國(guó)際政治環(huán)境和貿(mào)易摩擦的影響而起起伏伏。我國(guó)由于是被動(dòng)卷入，面臨的不確定性更大，互聯(lián)網(wǎng)公司受到的影響更大。

人才方面的影響開始顯現(xiàn)

美國(guó)的高等教育發(fā)達(dá)，名校云集，每年吸引來(lái)自世界各地的優(yōu)秀學(xué)生。很多學(xué)生畢業(yè)后選擇留在美國(guó)工作。另外，每年有大量的高素質(zhì)移民涌向美國(guó)，他們?yōu)槊绹?guó)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用。根據(jù) Kpcb數(shù)據(jù)，在美國(guó)市值最高的25家科技公司中，有15家是由第一代或第二代美國(guó)人創(chuàng)建或參與創(chuàng)建；Wework、Palantir、wish、stripe、epic games等獨(dú)角獸公司也是由第一代美國(guó)人創(chuàng)建。眾多外國(guó)人在美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司中擔(dān)任著重要崗位，例如Alphabet、微軟、Adobe等互聯(lián)網(wǎng)公司的CEO都是印度裔。與美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的“國(guó)際市場(chǎng)、國(guó)際資本、國(guó)際人才”相比，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司中來(lái)自外籍的數(shù)量還非常少，基本上是本土人才。在互聯(lián)網(wǎng)的人才競(jìng)爭(zhēng)中，我國(guó)處于明顯劣勢(shì)。特別是隨著互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展進(jìn)入“深水區(qū)”，這對(duì)團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)和創(chuàng)新能力提出了越來(lái)越高的要求。高素質(zhì)的多元化人才對(duì)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的影響開始日益顯現(xiàn)。

三、促進(jìn)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)更好更快發(fā)展的建議

中美互聯(lián)網(wǎng)由之前的幾乎同步發(fā)展到近兩年的差距日漸拉大，既有短期的波動(dòng)因素影響，也受長(zhǎng)遠(yuǎn)的、系統(tǒng)性的因素制約。對(duì)此我們要認(rèn)真研究進(jìn)一步推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展、壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)的舉措。

大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，提升產(chǎn)業(yè)數(shù)字化水平

我國(guó)的消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)先全球、比肩美國(guó)。但由于沒有跟上產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展步伐，出現(xiàn)了暫時(shí)的落伍。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展歷史進(jìn)程中不可回避、繞不過(guò)去、必須迎頭趕上的一項(xiàng)課題。

中國(guó)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)空間極大，甚至可與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)相媲美。國(guó)家也在積極推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，國(guó)家發(fā)改委要求“以產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、公共性服務(wù)平臺(tái)等作為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的主要載體”；工業(yè)和信息化部在推進(jìn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面取得了突出成績(jī)和積極成效，積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。建議加快制定實(shí)施產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)國(guó)家戰(zhàn)略，加快推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行各業(yè)的深度融合。鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)科技公司向傳統(tǒng)企業(yè)提供云服務(wù)和信息技術(shù)服務(wù)，提升企業(yè)的數(shù)字化水平和經(jīng)營(yíng)管理效率，以信息流帶動(dòng)技術(shù)流、資金流、人才流、物資流，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

不斷提升文化軟實(shí)力，加強(qiáng)國(guó)際規(guī)則的協(xié)調(diào)

與貨物貿(mào)易主要追求商品本身的物美價(jià)廉不同，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)往往涉及文化、價(jià)值觀和生活方式等軟性因素。因此，相較于制造業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)的國(guó)際化對(duì)自身的要求更高，也更難。

美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)國(guó)際化的成功，主要受益于領(lǐng)先全球的創(chuàng)新能力和強(qiáng)大的文化影響力。隨著我國(guó)日益走近世界舞臺(tái)的中央，文化軟實(shí)力的重要性日益凸顯。我們必須把文化軟實(shí)力建設(shè)擺到更為突出、更為重要的位置，全面提升國(guó)民素養(yǎng)，加強(qiáng)國(guó)際友好交流。我們要更加重視國(guó)際規(guī)則的協(xié)調(diào)，對(duì)認(rèn)識(shí)上、利益上的分歧，力求細(xì)致耐心解決，求同存異，實(shí)現(xiàn)最大公約數(shù)。唯有這樣，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司實(shí)現(xiàn)整體走出去才能成為現(xiàn)實(shí)。

鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)公司做大做強(qiáng)，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力

企業(yè)是市場(chǎng)的主體，是提供就業(yè)、創(chuàng)造財(cái)富的主要組織方式，是國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。為阻撓中國(guó)和平崛起，美國(guó)日益將中國(guó)的科技企業(yè)作為重點(diǎn)打擊目標(biāo)，在封殺中興和華為之后，近期又將28家中國(guó)組織和企業(yè)列入“實(shí)體清單”。

相較于美國(guó)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的實(shí)力和規(guī)模還比較弱小，僅微軟一家公司的市值就超過(guò)中國(guó)前七大互聯(lián)網(wǎng)公司之和（即阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)、京東、拼多多、百度、網(wǎng)易）；谷歌的市值相當(dāng)于阿里巴巴和騰訊之和。因此，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司不是大了，而是不夠大。未來(lái)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)將是主戰(zhàn)場(chǎng)，科技企業(yè)將成為主力軍。我們需要積極培育，鼓勵(lì)中國(guó)的企業(yè)做大做強(qiáng)，增強(qiáng)與國(guó)際公司的競(jìng)爭(zhēng)能力。

堅(jiān)持包容審慎監(jiān)管，營(yíng)造適宜創(chuàng)新的土壤

二十年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)極大改變了人們的生活和工作方式，人類社會(huì)發(fā)生了翻天覆地的變化。盡管如此，聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)古特雷斯指出：“我們?nèi)蕴幱跀?shù)字經(jīng)濟(jì)的早期階段?！睂?duì)未來(lái)，未知遠(yuǎn)大于已知。建議堅(jiān)持采取包容審慎的監(jiān)管態(tài)度，在看不準(zhǔn)的時(shí)候給予“觀察期”和“包容度”，給予新業(yè)態(tài)萌發(fā)壯大和市場(chǎng)檢驗(yàn)的機(jī)會(huì)，不能“一人生病，眾人吃藥”。同時(shí)對(duì)發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題要及時(shí)加以糾正，保障人民群眾的合法權(quán)益，不斷滿足人們對(duì)美好生活的向往。