探討上市公司信息披露的幾點影響因素

張衍銜　范碧泉

【摘要】上市公司財務(wù)信息管理是企業(yè)經(jīng)營信息管理中的重要組成內(nèi)容，對企業(yè)股東投資管理以及決策等方面都具有重要作用，影響著企業(yè)資本市場的競爭力。而上市公司財務(wù)信息披露是財務(wù)信息管理工作中的主要內(nèi)容，在實施過程中容易受到財務(wù)杠桿、法律法規(guī)、公司規(guī)模以及股權(quán)結(jié)構(gòu)等各方面因素的影響。本文主要對上市公司信息披露的具體應(yīng)用因素以及改善對策進行分析。

【關(guān)鍵詞】上市公司信息披露影響因素改善對策

上市公司財務(wù)信息披露過程中容易受到股東、董事會以及市場環(huán)境等諸多因素的影響和約束，導(dǎo)致信息披露工作不充分，容易出現(xiàn)虛假信息披露或者隱瞞真實財務(wù)情況的問題，使企業(yè)的投資、籌資以及生產(chǎn)等工作受到影響。針對這種情況政府部門需要通過財務(wù)信息法律法規(guī)、監(jiān)督管理制度等，做好上市公司信息委托代理工作，完善信息的傳遞，保證財務(wù)信息披露的客觀性、真實性，提升上市公司的市場公信力以及運營質(zhì)量。

一、上市公司信息披露的影響因素分析

（一）財務(wù)信息披露法律制度影響

我國在上市公司財務(wù)信息披露工作中出臺了大量的法律法規(guī)，包括《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》《上市公司信息披露管理辦法》《公開發(fā)行股票公司信息披露實施細(xì)則》等，這些法律法規(guī)中針對投資人、公司法人以及管理人員的權(quán)限做出了明確的限制和詳細(xì)的規(guī)定。同時根據(jù)這些法律法規(guī)對上市公司信息披露制度進行完善，包括招股說明書、財務(wù)信息監(jiān)督審核、信息披露管理等，保證上市公司財務(wù)處理流程以及注意事項的科學(xué)性。因此，政府可以通過對上市公司信息披露制度的完善，保證財務(wù)核心流程的正規(guī)性，及時糾正存在差錯的地方，保證上市公司財務(wù)信息披露的真實性和有效性。

（二）上市公司股權(quán)集中程度影響

上市公司財務(wù)信息披露過程中，股份持有人以及管理人員如果持有的股份比較多或者占有的比例比較大的情況下，這些股東可能會通過行政手段，對財務(wù)信息披露工作進行干擾，影響財務(wù)信息披露的真實性，不僅會導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況受到影響，同時也會導(dǎo)致投資人的決策不科學(xué)，引起財務(wù)信息欺詐問題。從上市公司管理組織架構(gòu)情況分析來看，如果股權(quán)在某一個主體集中的情況下，大股東可能會利用自身的股權(quán)對正規(guī)財務(wù)信息披露活動進行限制，導(dǎo)致公司財務(wù)信息披露透明度和質(zhì)量降低，上市公司財務(wù)造假情況增多。

（三）上市公司規(guī)模影響

相同市場環(huán)境影響下，大型的上市企業(yè)更注重自身的形象樹立，因此在財務(wù)信息披露工作中會以公司外部形象以及長遠(yuǎn)發(fā)展為核心，進而吸引更多的投資者和消費者，提升產(chǎn)品購買力。同時上市公司的盈利能力、財報營業(yè)額等規(guī)模大小也會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)信息披露問題受到影響，部分部門會選擇對負(fù)面的信息進行隱藏，只將正面信息公布出來，這種情況也是財務(wù)信息披露欺詐的行為。因此對于一些大型企業(yè)以及盈利比較強的企業(yè)來說在財務(wù)信息披露方面更積極，希望通過這種方式獲得更多的社會支持和投資。

（四）證券市場監(jiān)管

上市公司在股票發(fā)售以及投融資活動開展中，需要受到證券監(jiān)管部門和政府的管理和制約，因此財務(wù)信息披露工作內(nèi)容更加繁瑣和復(fù)雜。在上市公司財務(wù)信息披露中政府會介入，使股權(quán)分配、現(xiàn)金使用等活動受到監(jiān)督，有效預(yù)防財務(wù)欺詐和隱瞞的情況發(fā)生。但是由于政府參與過多，也容易導(dǎo)致財務(wù)信息披露工作的效率降低，使財務(wù)信息披露和核算工作開展受到制約。

（五）財務(wù)籌資杠桿

上市公司財務(wù)披露工作中會受到財務(wù)杠桿的影響，財務(wù)杠桿指的是為了使公司的經(jīng)營規(guī)模擴大，提升產(chǎn)品銷售量，而采取的相關(guān)籌資措施進而形成的財務(wù)風(fēng)險，也是籌資杠桿。在企業(yè)資本運作過程中占有非常大的比例，同時導(dǎo)致的財務(wù)風(fēng)險也更高，使公司管理人員、債權(quán)人、股東間引發(fā)矛盾。如果上市公司財務(wù)杠桿高，必然會要求債權(quán)人對真實財務(wù)信息進行披露，實現(xiàn)對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的監(jiān)督。為了有效控制公司代理成本，必須要做好自身財務(wù)杠桿控制工作，提升財務(wù)信息披露水平。

二、上市公司財務(wù)信息披露對策

第一，從國家發(fā)展層面來看，中國財務(wù)管理部門以及證監(jiān)部門都以現(xiàn)有的信息披露制度為基礎(chǔ)，對信息披露措施和要求進行細(xì)化。同時結(jié)合上市企業(yè)的股權(quán)變動、債券發(fā)行以及上市審核等工作，完善申請流程、相關(guān)程序和合同制度，同時需要企業(yè)提供相應(yīng)的業(yè)務(wù)變動證明。

第二，從企業(yè)管理方面來說，上市企業(yè)必須要結(jié)合自身發(fā)展規(guī)模以及產(chǎn)品未來銷售情況和發(fā)展方向，對管理人員的股權(quán)占比情況進行合理分配，做好股東股權(quán)的分散化管理工作。同時結(jié)合債務(wù)融資活動，在財務(wù)杠桿水平比較低的情況下，做好企業(yè)資金的募集，有效規(guī)避財務(wù)風(fēng)險問題。

結(jié)語

綜上所述，上市公司財務(wù)信息披露受到多種因素的影響，包括財務(wù)信息披露制度、企業(yè)規(guī)模大小、證券監(jiān)管力度以及盈利能力等，這些影響因素都會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)出現(xiàn)虛假情況，因此需要保證財務(wù)信息披露的合法性，結(jié)合這些影響因素，采取合理的改善對策，保證企業(yè)投資人、大眾等相關(guān)利益人的權(quán)益。

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