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    多種證券投資方式對金融市場的影響

    2020-04-02 07:09:52黃復索
    科學與財富 2020年3期

    黃復索

    摘 要:近些年我國證券投資方式得到了快速發(fā)展,對我國金融市場的發(fā)展起到了積極的促進作用。本文首先分析了證券投資方式對金融市場的基本影響,然后對超短期融資券和證券區(qū)塊鏈投資對我國金融市場的影響進行了分析。

    關(guān)鍵詞:證券投資;金融市場;區(qū)塊鏈

    在我國證券投資方式包括股票、債券以及證券投資基金等,這些對于金融市場將會產(chǎn)生顯著的影響。特別是近些年我國各種不同類型的證券投資方式不斷出現(xiàn),證券投資對于金融市場的影響也更加多元化,對這種影響進行研究有助于人們更好把握投資規(guī)律,促進我國金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

    1 證券投資方式對金融市場的基本影響

    1.1 股票投資對金融市場的影響

    股票是最具有代表性的證券投資方式,對于金融市場具有較為廣泛深遠的影響。股票是市場經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的必然結(jié)果,主要是為企業(yè)以及個人的閑置資金提供了有效的投資方向。我國市場經(jīng)濟經(jīng)過這些年的發(fā)展已經(jīng)逐漸趨于成熟,股票品種以及股票類型已經(jīng)非常豐富,在這種情況下不管是金融機構(gòu)還是散戶均能基于自身的實際情況選擇合適的投資項目,拓寬資金供給渠道,為金融市場的發(fā)展起到了積極的促進作用[1]。股票投資最終的目的是為了獲取投資收益,包括資本利得和收入所得,資本利得主要是指購買股票的差價收益,收入所得主要是指持股公司獲得的利潤分紅和利息。但是股票投資具有高收益高風險的特點,這就要求投資者在開展股票投資時應該進行科學合理的評估分析,盡量降低投資風險。當前我國股票市場的變化與我國經(jīng)濟整體發(fā)展情況具有密切關(guān)系,如果經(jīng)濟發(fā)展不理想將會導致股票市場出現(xiàn)較大的波動,因此金融機構(gòu)以及散戶在股票投資中應該量力而為,避免盲目投資,只有這樣股票市場才能更好服務我國金融市場的發(fā)展[2]。但是值得注意的是,如果股票投資不當將可能引發(fā)股災,一旦引發(fā)股災將可能對我國金融市場產(chǎn)生嚴重的負面影響,這也從一個側(cè)面體現(xiàn)了股票對我國金融市場的巨大影響。

    1.2 債券投資對金融市場的影響

    債券投資也是我國目前較為典型的證券投資方式,同樣對我國金融市場具有重大影響,其影響力僅次于股票投資。相對股票投資來說,債券投資風險相對較低,其收益也遠低于股票投資。目前我國基礎性債券投資方式包括兩種類型,一是對金融市場結(jié)構(gòu)中的債券進行自由買賣來獲得差價收益;二是機構(gòu)以及散戶購買債券來獲得固定利息收益。國債和企業(yè)債券是我國目前基礎性債券的典型代表,國債基本上不存在任何風險,由政府為債券的本金和利息進行擔保,具有非常高的安全性[3]。相對來說企業(yè)債券具有較高的風險,但同時企業(yè)債券的收益也顯著高于國債。債券投資的優(yōu)勢在于通過債券投資可以獲得高于銀行利息的收益,并且資金流通效果較好,資金較為靈活。債券投資作為一種基礎性的金融投資方式同樣會對金融市場產(chǎn)生深遠的影響,其既可以影響國家財政收入層面,也會對貨幣的供給結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。但是任何投資均會存在一定的風險,債券投資也不例外,為了避免債券投資風險對我國金融市場產(chǎn)生的負面影響,國家應該不斷加強對于債券投資的重視程度,加強債券投資管理,升級監(jiān)管模式,促進我國金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。

    1.3 證券投資基金對金融市場的影響

    隨著我國市場經(jīng)濟發(fā)展不斷完善以及金融市場逐漸趨于成熟,我國證券投資基金也獲得了快速的發(fā)展。證券投資基金為金融市場中較為關(guān)鍵的金融投資工具,對于我國金融市場的管理工作具有重要的意義。早在上世紀八十年代,我國證券投資基金便開始在證券投資體系內(nèi)不斷發(fā)展。證券投資基金由于具有較為穩(wěn)定的收益以及較低的投資風險,因此很多經(jīng)濟水平中等的散戶對于證券投資基金具有明顯的偏愛,在這種情況下,證券投資基金在短時間內(nèi)迅速成為當時一種受大眾喜愛的投資理財方式,對于我國金融市場的形成和發(fā)展起到了積極的促進作用[4]。值得強調(diào)的是,證券投資基金除了具有資金的保值增值功能之外,還可以與資金需求相結(jié)合,有效拓展融資渠道,對于緩解中小企業(yè)的融資壓力具有重要的意義。

    2 超短期融資券對金融市場的影響

    2.1 超短期融資券概念

    隨著我國金融體制改革的不斷深入,超短期融資券在我國的推出是金融市場發(fā)展的必然結(jié)果,其對于我國金融市場的影響不容忽視。超短期融資券是一種特殊的證券投資方式,具有投資收益高、投資風險低、發(fā)行期限短以及投資靈活等特點,因此受到廣大投資者的喜愛。除此之外超短期投資券品種不斷豐富,可以更好滿足不同類型投資群體的投資需求。因此超短期融資券的發(fā)展必然會對我國金融市場產(chǎn)生較為深遠的影響。

    2.2 超短期融資券對金融市場的影響

    國家政府為了規(guī)范指導超短期融資券的發(fā)展,于2012年先后發(fā)布了《銀行間債券市場非金融企業(yè)超短期融資券業(yè)務規(guī)程》以及《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具管理辦法》,這對于我國超短期融資券的發(fā)展以及金融市場的發(fā)展均產(chǎn)生了積極的影響。超短期融資券相比其他類型的融資券,其產(chǎn)品期限通常在270天之內(nèi),從該角度進行分析可以將其作為一種特殊的證券投資方式。目前超短期融資券只有信用等級達到AAA及以上的大型企業(yè)才能夠發(fā)行,這種情況了超短期融資券基本上不需要進行擔保,具有類國債券或者完全信用融資券的性質(zhì),能夠有效保障投資者的投資收益。同時超短期融資券具有簡單便捷的發(fā)行程序以及完善的收益率曲線,因此超短期融資券的出現(xiàn)對于我國金融市場短中長期金融市場收益率曲線的形成具有積極的促進作用[5]。超短期融資券由于發(fā)行成本較低,因此有助于改善企業(yè)的財務結(jié)構(gòu),同時也能夠服務于多元化的投資者投資需求滿足。目前我國金融市場的短期融資產(chǎn)品包括短期債券、回購以及大額存單等,但是在超短期融資券出現(xiàn)之后,有效解決了3個月之內(nèi)的融資產(chǎn)品問題,一方面為企業(yè)提供了更加靈活方便的融資方式,另一方面金融市場的短期債務工具也更加豐富完善。除此之外,超短期融資券對于轉(zhuǎn)變我國商業(yè)銀行的經(jīng)營模式、提高企業(yè)直接融資比例以及加快利率的市場化進程和促進金融脫媒等均具有重要的影響。以降低金融風險為例進行分析,近些年隨著我國金融市場的不斷發(fā)展,銀行貸款逐漸被直接融資所取代,商業(yè)銀行在我國金融體系中的地位不斷下降,金融脫媒現(xiàn)象更加凸顯。超短期融資券出現(xiàn)之后,由于其具有期限短和發(fā)行靈活的特點,因此可以有效滿足財務公司、基金、券商以及理財?shù)鹊男枨?,可以促使投資者群體結(jié)構(gòu)更加分散,進而降低系統(tǒng)性金融風險。

    3 證券區(qū)塊鏈投資對金融市場的影響

    3.1 證券區(qū)塊鏈投資

    證券區(qū)塊鏈投資是在區(qū)塊鏈技術(shù)基礎上發(fā)展起來的一種證券投資方式,其對于我國金融市場產(chǎn)生了一定的影響。相比其他投資方式,證券區(qū)塊鏈投資交易具有自證其信、去中心化以及可編程性特點,因此具有更高的安全性。以區(qū)塊鏈交易為例進行分析,在交易過程中雙方采用各自的公鑰和私鑰,接到待確認交易通知后的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡上的節(jié)點能夠通過數(shù)學算法和哈希加密技術(shù)證明工作量,通過節(jié)點驗證達成共識,所有節(jié)點會對該交易信息同時進行記錄并且加蓋時間戳,完成交易。

    3.2 證券區(qū)塊鏈投資對金融市場的影響

    證券區(qū)塊鏈投資能夠?qū)ψC券交易結(jié)構(gòu)以及證券市場結(jié)構(gòu)的改善產(chǎn)生積極的影響,進而促進我國金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。關(guān)于證券交易結(jié)構(gòu)方面,證券區(qū)塊鏈投資可以采用數(shù)字形式的證券和資產(chǎn)自動實現(xiàn)交易雙方的配對和成交。在這種情況下,交易過程中的代理商和經(jīng)紀商將會逐漸被淘汰,交易流程也會發(fā)生根本性變化,從而更好促進我國金融市場的發(fā)展。關(guān)于證券市場結(jié)構(gòu)方面,證券區(qū)塊鏈投資有助于促進我國金融市場多層次立體化發(fā)展。隨著證券區(qū)塊鏈投資的不斷發(fā)展,不同金融市場之間的藩籬將會被逐漸打破,有效提高金融交易效率,激發(fā)金融市場活力,促進金融市場的多層次發(fā)展。需要注意的是,證券區(qū)塊鏈投資在發(fā)展過程中將可能由于對傳統(tǒng)證券法規(guī)范產(chǎn)生消解作用,進而對金融市場產(chǎn)生一定的負面影響。為了盡量降低證券區(qū)塊鏈投資對金融市場所帶來的負面影響,需要盡快加強證券法律的建設,實現(xiàn)證券法律與區(qū)塊鏈金融兩者之間的創(chuàng)新融合,同時應該加強監(jiān)管科技與監(jiān)管沙盒等創(chuàng)新手段的應用,不斷提高風險防控能力。只有這樣才能為證券區(qū)塊鏈投資的發(fā)展提供可靠的保障,更好發(fā)揮證券區(qū)塊鏈投資對于我國金融市場健康穩(wěn)定發(fā)展的促進作用。

    4 結(jié)束語

    基于以上分析,經(jīng)過多年的發(fā)展我國已經(jīng)形成較為豐富多樣的證券投資方式,對于我國金融市場的發(fā)展起到了積極的促進作用。但是不同類型的證券投資方式具有不同的特點,其對于我國金融市場發(fā)展的影響也存在明顯的不同,因此在我國金融市場發(fā)展中,應該對不同類型證券投資方式的特點及發(fā)展進行關(guān)注。

    參考文獻:

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    [5] 單櫻子. 證券市場風險控制理論及防范措施[J]. 今日財富, 2018(7):48-49.

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