美聯(lián)儲(chǔ)再推一系列救市措施 資產(chǎn)購買不限量

中金公司：此次QE加速加量，對金融市場流動(dòng)性支持力度加大。但隨著疫情對實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊逐步展現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)需要進(jìn)一步保證企業(yè)和家庭在二季度經(jīng)濟(jì)壓力中的流動(dòng)性需求。這方面，上述工具以及此前的交易商信貸供給（PDCF）均可能起到一定效果。如果有必要，我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)毫不猶豫加碼這些工具。這方面由于美國債券市場規(guī)模較大，購買空間相對充足，較長時(shí)期內(nèi)都不會(huì)面臨日本央行和歐央行的困境。

光大證券：總的來看，美聯(lián)儲(chǔ)的這些政策是針對流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)而采取的“靶向治療”，比較對路，且與2008年相比，這一次美聯(lián)儲(chǔ)出臺政策的速度更快，干預(yù)市場的意志更加堅(jiān)決。往前看，松貨幣之外，還需寬財(cái)政對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)非?！按蠓健?，市場還在等待更積極的財(cái)政政策，尤其是在對中小企業(yè)和勞動(dòng)者的救助方面，還需要依靠政府減稅、增加轉(zhuǎn)移支付等手段。

銀河證券：美聯(lián)儲(chǔ)無限量的QE政策在上周已經(jīng)有所預(yù)期，并不是非常意外，當(dāng)然，利好落地顯然有助于金融市場的穩(wěn)定，也利好黃金等相關(guān)資產(chǎn)。近期，我們一直提醒A股的“被拖累大跌風(fēng)險(xiǎn)”，不要低估抄底風(fēng)險(xiǎn)。站在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，需要觀察四個(gè)條件：疫情是否顯著出現(xiàn)拐點(diǎn);市場波動(dòng)率是否下降到安全水平;企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)是否顯著下降;不出現(xiàn)新的重大意外風(fēng)險(xiǎn)。對于倉位很重的、風(fēng)控要求高的機(jī)構(gòu)投資者，要警惕超預(yù)期下跌帶來措手不及的風(fēng)險(xiǎn)，在不確定性較高時(shí)，控制倉位是上策。

民生證券：美聯(lián)儲(chǔ)的無限量QE主要是從貨幣市場方向緩解了美元的流動(dòng)性壓力，有助于控制近期美元匯率過快升值的趨勢。雖然這次操作的實(shí)際效果還有待觀察，不過無限量QE的推出至少是一個(gè)更明確的政策性救市信號，再次將非正常貨幣操作常態(tài)化運(yùn)作。我們預(yù)期后續(xù)還會(huì)有更多的刺激政策出臺，進(jìn)一步解決美元的流動(dòng)性問題。因?yàn)榫惩庵饕獓业呢泿耪呃识嫉椭?或進(jìn)入負(fù)利率區(qū)間，而我國現(xiàn)在的貨幣政策仍然是正?；?，所以境內(nèi)外的利差水平正在拉大。利差的加大將增加人民幣資產(chǎn)對外資的吸引力。而且今年還有新的利好因素。已經(jīng)披露年報(bào)的平安銀行、招商銀行都提高了分紅比例。分紅提高，帶動(dòng)股息率增加，會(huì)繼續(xù)加強(qiáng)金融板塊的投資價(jià)值。

數(shù)說

77.2%財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1-2月全國稅收收入31175億元，同比下降11.2%;非稅收入4057億元，同比增長1.7%。個(gè)人所得稅2672億元，同比增長14.8%;印花稅607億元，同比增長30.8%。其中，證券交易印花稅349億元，同比增長77.2%。

1.4萬億元財(cái)政部消息，截至3月20日，全國各地發(fā)行新增的地方政府債券已經(jīng)達(dá)到14079億元，占提前下達(dá)額度的76%;其中新增一般債券3846億元，占提前下達(dá)額度的69%;發(fā)行新增專項(xiàng)債券10233億元，占提前下達(dá)額度的79%。

8.6%央行數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計(jì)，2019年末，我國金融業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為318.69萬億元，同比增長8.6%。其中，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為290萬億元，同比增長8.1%;證券業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為8.12萬億元，同比增長16.6%;保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)為20.56萬億元，同比增長12.2%。

6.8%銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月份保險(xiǎn)行業(yè)取得保費(fèi)總收入9081億元，同比增長6.8%。

4107億元國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額4107.0億元，同比下降38.3%。

328萬人美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，截至3月21日當(dāng)周初申請失業(yè)金人數(shù)錄得328萬，創(chuàng)歷史新高，前值為28.1萬人。