中國(guó)芳烴產(chǎn)業(yè)鏈的一體化發(fā)展歷史、盈利能力分析和未來(lái)發(fā)展

林河海

(?；べQ(mào)(漳州)有限公司，福建廈門 361000)

1 中國(guó)芳烴產(chǎn)業(yè)鏈的一體化發(fā)展歷史

中國(guó)芳烴產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展相對(duì)歐美日等發(fā)達(dá)國(guó)家而言相對(duì)較晚，但改革開放后發(fā)展速度加快，特別是在進(jìn)入21世紀(jì)后，在民營(yíng)資本的涌入下突飛猛進(jìn)。至目前，一批采用垂直一體化后向發(fā)展戰(zhàn)略的聚酯民企逐步完善了芳烴產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)了“從一滴油到一根絲或一匹布”的產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化整合。主要的代表企業(yè)有翔鷺集團(tuán)、榮盛集團(tuán)、恒逸集團(tuán)、恒力集團(tuán)及盛虹集團(tuán)等。

廈門翔鷺騰龍集團(tuán)推崇臺(tái)塑集團(tuán)及印度Reliance集團(tuán)的上下游一體化垂直整合戰(zhàn)略，在中國(guó)聚酯上下游一體化垂直整合方面步子邁得較早。1994年廈門翔鷺化纖廠投產(chǎn)，2002年投產(chǎn)了第一套165萬(wàn)噸的PTA，2004年立項(xiàng)了騰龍芳烴PX項(xiàng)目，但因2007年民眾抗議被迫改址到福建漳浦縣古雷。

浙江榮盛集團(tuán)1989年進(jìn)入紡織行業(yè)，1997年進(jìn)入上游化纖行業(yè)，2003年與恒逸集團(tuán)合作投資浙江逸盛石化有限公司，進(jìn)入了更上游的PTA行業(yè)，第一套PTA裝置于2005年投產(chǎn)，此后不斷做大PTA規(guī)模，合資企業(yè)逸盛石化持續(xù)保持著PTA全國(guó)龍頭老大的地位，2009年榮盛子公司寧波中金進(jìn)入PTA上游的PX行業(yè)，2015年，榮盛與桐昆集團(tuán)等合資新建的浙江石化公司進(jìn)入煉油、芳烴及乙烯行業(yè)，一期裝置于2019年開始投產(chǎn)。

浙江恒逸集團(tuán)1999年前主要從事紡織、印染行業(yè)，1999年開始籌劃進(jìn)入上游聚酯行業(yè)，2001年恒逸集團(tuán)第一個(gè)聚酯熔體直紡項(xiàng)目投產(chǎn)，進(jìn)入了上游化纖行業(yè)，2003年與浙江榮盛集團(tuán)合作投資浙江逸盛石化有限公司，進(jìn)入了上游PTA行業(yè)并將PTA生產(chǎn)規(guī)模做到全國(guó)最大，2011年進(jìn)入己內(nèi)酰胺行業(yè)。恒逸集團(tuán)國(guó)際化理念領(lǐng)先，早在2011年中國(guó)國(guó)內(nèi)原油進(jìn)口政策未放開時(shí)就開始籌建文萊煉化項(xiàng)目，2019年11月恒逸文萊大摩拉島一期項(xiàng)目投產(chǎn)，正式進(jìn)入煉化、芳烴行業(yè)。

江蘇恒力集團(tuán)1994年進(jìn)入紡織行業(yè)，2002年進(jìn)入上游滌綸化纖行業(yè)，2010年開始建設(shè)PTA工廠并于2012年投產(chǎn)，2017年開始建設(shè)PX煉化企業(yè)并于2019年投產(chǎn)。恒力集團(tuán)在芳烴產(chǎn)業(yè)鏈起步雖晚，但進(jìn)展最快，2019年年產(chǎn)450萬(wàn)噸的PX項(xiàng)目投產(chǎn)，成為中國(guó)PX產(chǎn)能最大的民企。

盛虹集團(tuán)1992年成立于江蘇盛澤，主要從事印染，2003年進(jìn)軍聚酯行業(yè)，在化纖品質(zhì)、細(xì)旦及超細(xì)旦絲方面較有名氣。其子公司虹港石化一期150萬(wàn)噸/年的PTA項(xiàng)目于2014年投產(chǎn)，盛虹煉化PX項(xiàng)目于2018年底動(dòng)工，預(yù)計(jì)將于2021年投產(chǎn)。

2 芳烴產(chǎn)業(yè)鏈的供需和盈利能力分析

2.1 中國(guó)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈概況

中國(guó)2011年聚酯產(chǎn)能3 180萬(wàn)噸，聚酯產(chǎn)量2 527.7 萬(wàn)噸；2019年聚酯產(chǎn)能6 192萬(wàn)噸，聚酯產(chǎn)量5 001萬(wàn)噸。八年時(shí)間產(chǎn)能增加了94.7%，產(chǎn)量增加97.85%。

中國(guó)2011年P(guān)TA產(chǎn)能2 009萬(wàn)噸，產(chǎn)量1 538萬(wàn)噸，凈進(jìn)口650萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量2 188萬(wàn)噸，進(jìn)口依存度27.5%；2019年P(guān)TA產(chǎn)能5 572萬(wàn)噸，產(chǎn)量4 484萬(wàn)噸，凈進(jìn)口34.5萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量4 518.5 萬(wàn)噸，進(jìn)口依存度2.33%，八年時(shí)間產(chǎn)能增加了177.4%，產(chǎn)量增加了191.5%，表觀消費(fèi)量增加了106.5%，產(chǎn)能和產(chǎn)量的增速遠(yuǎn)大于表觀消費(fèi)量的增加量，基本不再依賴出口，PTA效益總體相應(yīng)下滑。

PX的產(chǎn)能和需求量：中國(guó)2011年P(guān)X產(chǎn)能873萬(wàn)噸，產(chǎn)量692.4萬(wàn)噸，凈進(jìn)口量461萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量826萬(wàn)噸，進(jìn)口依存度43.38%；2019年P(guān)X產(chǎn)能2 284.6萬(wàn)噸，產(chǎn)量1 436.7萬(wàn)噸，進(jìn)口量1 490萬(wàn)噸，表觀消費(fèi)量2 926.7萬(wàn)噸，進(jìn)口依存度50.76%。2020年中國(guó)PX總產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增加到2 664.6 萬(wàn)噸，2021年增加到3 264.6萬(wàn)噸。盡管中國(guó)PX還有較大的進(jìn)口依存度，但2019年海南煉化、恒力、中化弘潤(rùn)、浙江石化、恒逸文萊等新增PX產(chǎn)能的投產(chǎn)在一定程度上打破了東北亞的供需平衡，PX盈利性驟降，2020年步入長(zhǎng)期虧損境地。

2.2 中國(guó)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈加工差分析

通過對(duì)聚酯全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品從2010年到2020年加工差的歷史變化進(jìn)行分析，可粗略探討聚酯行業(yè)發(fā)展歷史及未來(lái)發(fā)展方向(2020年數(shù)據(jù)截止8月底)。

2.2.1 聚酯產(chǎn)品上游

2010—2020年聚酯上游產(chǎn)業(yè)鏈加工差如表1所示。

表1 2010—2020年聚酯上游產(chǎn)業(yè)鏈加工差 單位：美元/噸

2010年到2015年，石腦油對(duì)原油裂解價(jià)差豐厚，煉油利潤(rùn)高企，但2019—2020年裂解價(jià)差出現(xiàn)顯著滑坡。

乙烯對(duì)石腦油裂解價(jià)差則情形不同，2010—2013年行業(yè)狀況不佳、處于保本或虧損狀態(tài)，2014—2018年乙烯行業(yè)享受了豐厚的暴利期，2019—2020年則出現(xiàn)利潤(rùn)滑坡，但隨著煉化一體化企業(yè)的出現(xiàn)以及技術(shù)進(jìn)步，一體化企業(yè)仍能有一定盈利。

PX與石腦油的加工差在2011—2013年處于高峰位置，其他年份也有一定的利潤(rùn)，但2020年因產(chǎn)能擴(kuò)張過快出現(xiàn)了加工差大滑坡現(xiàn)象。

PTA2010—2011年處于暴利期，2018—2019年處于利潤(rùn)豐厚期，2012—2017年則處于持續(xù)虧損期，但隨著規(guī)模化及技術(shù)進(jìn)步，2020年雖然加工差不高，但因新建裝置的后發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，PTA企業(yè)仍處于盈利狀態(tài)。

2.2.2 聚酯產(chǎn)品

2010—2020年聚酯產(chǎn)品加工差如表2所示。

表2 2010—2020年聚酯產(chǎn)品加工差 單位：元/噸

2010—2011年，聚酯板塊均利潤(rùn)豐厚，出現(xiàn)了聚酯長(zhǎng)絲能一年收回投資的罕見景象。其后化纖板塊基本均有較合理的毛利。聚酯瓶片盈利狀況則起伏不定，2010—2011年處于景氣年份，2018年迎來(lái)了10年一遇的暴利時(shí)期，2020年也處于景氣期，但是在2012年至2016年，聚酯瓶片則處于相對(duì)困難的時(shí)期，尤其對(duì)于老裝置而言虧損嚴(yán)重。

2.2.3 聚酯及上游產(chǎn)業(yè)總加工差和毛利情況

2010—2020年聚酯全產(chǎn)業(yè)鏈加工差見表3所示。

2010—2020年聚酯全產(chǎn)業(yè)鏈毛利見表4。

表3 2010—2020年聚酯全產(chǎn)業(yè)鏈加工差 單位：元/噸

表4 2010—2020年聚酯全產(chǎn)業(yè)鏈毛利 單位：元/噸

經(jīng)測(cè)算，中國(guó)芳烴產(chǎn)業(yè)鏈從2010年以來(lái)PTA利潤(rùn)相對(duì)較差，PTA的下游聚酯行業(yè)和上游乙烯及PX行業(yè)總體利潤(rùn)較好。但隨著恒力石化和浙江石化大型PX裝置于2019年底相繼投產(chǎn)，2020年以來(lái)PX行業(yè)出現(xiàn)巨虧，PTA及其上游行業(yè)同步進(jìn)入十年不遇的冰河期。2020年由于上游的虧損讓利，PTA下游聚酯行業(yè)總體盈利狀況仍然相對(duì)較好，不過第三季度聚酯長(zhǎng)絲盈利能力出現(xiàn)了滑坡。

3 有關(guān)芳烴產(chǎn)業(yè)鏈一體化未來(lái)發(fā)展策略的思考

通過以上分析，建議中國(guó)芳烴產(chǎn)業(yè)鏈可以采取以下發(fā)展戰(zhàn)略：

3.1 以領(lǐng)先的技術(shù)和工藝引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展

不斷進(jìn)行技術(shù)改造，提高效率，降低成本，對(duì)技術(shù)進(jìn)步的追求應(yīng)該優(yōu)于簡(jiǎn)單的整合戰(zhàn)略。以前從下游向上游不斷整合的一個(gè)原因是上游產(chǎn)品具有壟斷性、緊缺性，但目前該情況已出現(xiàn)了改變，上游原材料有些已出現(xiàn)供過于求的現(xiàn)象。十年前PTA加工成本為每噸600元以上，目前最新裝置已經(jīng)低于350元/噸。十年前乙烯工廠加工成本為350美元/噸左右，目前有的已經(jīng)達(dá)到250美元/噸；十年前PX工廠石腦油加工費(fèi)歷史經(jīng)驗(yàn)值在300～350美元/噸之間，目前有的新裝置已經(jīng)減少到200美元/噸左右。由此可見，以領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的成本將是最具競(jìng)爭(zhēng)力的發(fā)展策略。鑒于技術(shù)改造和工藝升級(jí)的巨大效益，未來(lái)中國(guó)芳烴產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)該成立專門的技改小組，不斷研究和利用先進(jìn)技術(shù)和工藝，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

雖然上游產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)大、利潤(rùn)減少，但上游環(huán)節(jié)暴利的結(jié)束降低了下游聚酯行業(yè)的原料成本，在一定程度上也刺激了下游聚酯及紡織行業(yè)的發(fā)展和擴(kuò)張。

3.2 實(shí)現(xiàn)上下游區(qū)域化集中，降低物流成本

聚酯、芳烴產(chǎn)業(yè)鏈上下游區(qū)域化集中可以節(jié)省物流成本，其核心意義是在同一區(qū)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游的一體化整合，這樣才能真正最大化地實(shí)現(xiàn)上下游物流成本的節(jié)約。目前不少芳烴、聚酯企業(yè)的一體化整合并不是在同一個(gè)工業(yè)園區(qū)實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的一體化垂直整合。如果在同一工業(yè)園實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的上下游垂直整合，則可以用管道、管道鏈聯(lián)通上下游企業(yè)，節(jié)約大量的物流費(fèi)用，同時(shí)還可以節(jié)省能耗，最大化地降低物流和能耗成本。

3.3 鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)鏈下游加快“走出去”步伐，增強(qiáng)國(guó)際布局

目前晉江百宏在越南投資了化纖和瓶片項(xiàng)目。滌綸化纖行業(yè)屬相對(duì)勞動(dòng)力密集型的產(chǎn)業(yè)，利用東南亞國(guó)家便宜的勞動(dòng)力有利于增加企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；另外，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)東盟國(guó)家有關(guān)稅優(yōu)惠政策，目前很多國(guó)家對(duì)越南等東南亞國(guó)家生產(chǎn)的聚酯產(chǎn)品免征進(jìn)口關(guān)稅，而對(duì)中國(guó)生產(chǎn)的聚酯產(chǎn)品往往要征收6.5%左右的進(jìn)口關(guān)稅。在東南亞投資有助于中國(guó)企業(yè)聚酯產(chǎn)品的銷路暢通，從而可為在中國(guó)的中上游石化基地開拓出穩(wěn)定的銷售渠道，在目前某些發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)中國(guó)產(chǎn)品進(jìn)行圍堵的環(huán)境下意義尤為重大。終端產(chǎn)品渠道通暢才能確保中上游產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。。

此外，中國(guó)芳烴產(chǎn)業(yè)鏈還應(yīng)思考如何將石化工業(yè)園申請(qǐng)為自貿(mào)港區(qū)，從而起到原材料及產(chǎn)品的保稅作用，減少中間的稅負(fù)成本，增強(qiáng)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力。上游原材料產(chǎn)品處于保稅狀態(tài)，可避免先交付關(guān)稅、增值稅、消費(fèi)稅，可在產(chǎn)品出口后再進(jìn)行核銷，可大大減輕企業(yè)的稅務(wù)和資金負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品的出口競(jìng)爭(zhēng)力。