網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)下的金融理論與金融治理

秦若冰

摘 要：網(wǎng)絡(luò)金融的發(fā)展已經(jīng)成為時(shí)代的潮流。目前來講電子貨幣以及移動(dòng)支付已經(jīng)被社會(huì)普遍接受，而且在社會(huì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮出來了很大的作用。在這樣的情況下金融產(chǎn)業(yè)組織以及貨幣形態(tài)，還有金融風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)都有一定的變化。因此，金融治理的方式應(yīng)作出一定程度上的調(diào)整，這樣才能更好的適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)時(shí)代金融發(fā)展特點(diǎn)。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì);金融理論;金融治理

引言：信息時(shí)代的變化，促動(dòng)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是由于缺乏相應(yīng)的經(jīng)驗(yàn)，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過程當(dāng)中還處于完善的階段，使得貨幣的供求關(guān)系有一定的變化，金融市場(chǎng)產(chǎn)生了很大程度上的波動(dòng)，為了解決網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中的風(fēng)險(xiǎn)問題，必須要對(duì)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)背景下的金融理論和金融治理體系進(jìn)行分析，進(jìn)而提出管控方案，能夠促進(jìn)新時(shí)代網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

一、 貨幣供求理論的變化

在新的發(fā)展時(shí)期，金融產(chǎn)業(yè)有了不同程度的變化，使得金融理論的研究基礎(chǔ)對(duì)象貨幣形勢(shì)也出現(xiàn)了一定的變化。例如電子貨幣的出現(xiàn)就是一種新穎化的形式，從貨幣發(fā)展的歷史角度來講，隨著銀行業(yè)不斷發(fā)展，貨幣從傳統(tǒng)的金屬貨幣逐步向著紙幣發(fā)展，到如今已經(jīng)演變成電子貨幣的形式可以說是貨幣形態(tài)的一種革命，也是因?yàn)闀r(shí)代的特點(diǎn)所決定。所謂的電子貨幣是“數(shù)字現(xiàn)金”的一種形式，是相應(yīng)的數(shù)據(jù)數(shù)字簽名的形式組成，可以直接參與到網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)中。這種貨幣和傳統(tǒng)的貨幣還是有不同的區(qū)別。就特點(diǎn)來講，首先中央的銀行或者是特定的機(jī)構(gòu)發(fā)行，而且中央的銀行承擔(dān)發(fā)行的成本，同時(shí)享受獲得的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。但是就目前的特點(diǎn)來看，電子貨幣的特點(diǎn)來說不僅是中央銀行能夠發(fā)行，而且一般的金融機(jī)構(gòu)也有權(quán)力發(fā)行電子貨幣，這點(diǎn)對(duì)現(xiàn)實(shí)貨幣還是有很大的沖擊。其次擔(dān)保的對(duì)象和存在的風(fēng)險(xiǎn)還是不一樣的。就電子貨幣是有不同的機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)的，則擔(dān)保的對(duì)象也有自身的信用或者是資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)進(jìn)行擔(dān)保。即便是中央銀行強(qiáng)制發(fā)行，但是也不能要求大家強(qiáng)制接受。另外就電子貨幣的特點(diǎn)來說具有隱匿性的特點(diǎn)，可以說無法準(zhǔn)確的追溯到使用者的個(gè)人信息，也是這個(gè)體系的一個(gè)特點(diǎn)。電子貨幣在使用過程當(dāng)中由于是屬于數(shù)字交易，則打破了地域之間的限制。最后一個(gè)方面必須要分析到的就是在流通防偽技術(shù)方面，而電子貨幣的防偽主要是加密算法和硬件系統(tǒng)的兩層防偽方式，而傳統(tǒng)貨幣則更多的采取的是物理防偽的方法。

在貨幣關(guān)系供求關(guān)系的變化當(dāng)中，貨幣各個(gè)層次之間的界限在逐步的淡化，特別是客戶可以通過電子指令的方式將個(gè)人儲(chǔ)蓄和貨幣余額之間進(jìn)轉(zhuǎn)換。從實(shí)際特點(diǎn)來講，電子貨幣是人們出于交易動(dòng)機(jī)或者是謹(jǐn)慎方面的考慮形成的貨幣的持有量。也就是說在未來的發(fā)展過程當(dāng)中，網(wǎng)絡(luò)銀行貨幣將會(huì)得到很大程度上的普及。這一系列的影響會(huì)逐步的增大，可以說未來貨幣需求的數(shù)量，要根據(jù)人們對(duì)于電子貨幣的接受程度來進(jìn)行考慮。第三個(gè)方面，貨幣的流通速度也會(huì)受到網(wǎng)絡(luò)銀行或者是電子貨幣方面的一些影響。在現(xiàn)代網(wǎng)絡(luò)支付體系和電子貨幣逐步增加的情況下，未來貨幣計(jì)量將會(huì)受到貨幣流通速度的影響，就貨幣的準(zhǔn)確，計(jì)量難度將會(huì)進(jìn)一步的增加。另外國(guó)內(nèi)的利率不會(huì)成為影響貨幣流通的唯一速度，甚至?xí)霈F(xiàn)多方面的因素來影響貨幣的流通。但是我們必須要準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)到的是貨幣的流通數(shù)值越大，出現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)的概率就越大。因此要防范金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，也是電子貨幣在普及應(yīng)用過程當(dāng)中需要解決的一個(gè)重要問題。

二、 貨幣政策控制

貨幣形態(tài)和貨幣供求關(guān)系的變化，對(duì)于貨幣政策也會(huì)產(chǎn)生很大的影響。從相應(yīng)的關(guān)系角度來講，貨幣政策是由貨幣政策目標(biāo)手段和工具構(gòu)成。貨幣政策的實(shí)施最重要的目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)對(duì)貨幣應(yīng)用和金融市場(chǎng)穩(wěn)定的一個(gè)比較好的調(diào)控作用，但是網(wǎng)絡(luò)銀行和電子貨幣的進(jìn)一步發(fā)展，對(duì)于貨幣政策會(huì)產(chǎn)生一定程度上的影響。例如：從第一個(gè)方面來講，貨幣政策的中間目標(biāo)實(shí)現(xiàn)難度相對(duì)會(huì)進(jìn)一步加大。貨幣數(shù)量和流通速度之內(nèi)受到電子貨幣的分散和影響，各種貨幣之間的流通速度會(huì)加快，另外貨幣的流通速度不穩(wěn)定和貨幣基數(shù)的一些影響，使得貨幣數(shù)量的發(fā)行控制會(huì)面臨著很大程度上的挑戰(zhàn)。第二個(gè)方面要考慮到的是貨幣政策的工具，經(jīng)濟(jì)的加快使得金融市場(chǎng)呈現(xiàn)出一體化的趨勢(shì)，網(wǎng)絡(luò)機(jī)構(gòu)面對(duì)的投資領(lǐng)域更加寬廣，而且投資機(jī)會(huì)比較多，這樣在很大程度上會(huì)結(jié)構(gòu)形成一定的變化。如果大型銀行面臨著一定的經(jīng)濟(jì)壓力，需要向中央銀行進(jìn)行借款時(shí)，而貼現(xiàn)率仍能調(diào)整其為自己的借款成本。如果這種貼現(xiàn)率作為一個(gè)數(shù)據(jù)信號(hào)進(jìn)行測(cè)試時(shí)，則會(huì)體現(xiàn)出網(wǎng)絡(luò)銀行運(yùn)行當(dāng)中的時(shí)效性，也能夠提高金融風(fēng)險(xiǎn)的防范。

就第三個(gè)特點(diǎn)來講，網(wǎng)絡(luò)銀行特別是電子貨幣的發(fā)行會(huì)容易受到貨幣政策的影響。從相反角度來講，網(wǎng)絡(luò)銀行對(duì)于貨幣政策反應(yīng)的時(shí)間也會(huì)進(jìn)一步的縮短，這樣能夠做出很好的變革，有利于獲得很好的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。第四個(gè)方面，貨幣政策的獨(dú)立性也會(huì)受到一定的影響。電子貨幣則可以不受地域的影響，而且消費(fèi)者可以進(jìn)行跨地域的經(jīng)濟(jì)消費(fèi)?？梢哉f居民主要是利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)為國(guó)外廠商提供智力服務(wù)，并且將所獲得的收益轉(zhuǎn)化成電子貨幣在國(guó)內(nèi)進(jìn)行使用。就嚴(yán)格的角度來講，貨幣政策的獨(dú)立性主要是政策的制定和政策的實(shí)施兩個(gè)方面來考慮的。這里我們主要是通過政策的實(shí)施獨(dú)立性進(jìn)行分析，由于網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的轉(zhuǎn)化和相關(guān)規(guī)則的變化，使得貨幣政策在應(yīng)用過程當(dāng)中，地域的限制會(huì)通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的變化能夠消除，因此對(duì)于貨幣政策的獨(dú)立性會(huì)產(chǎn)生一定的影響。由于電子貨幣消除了地域方面的影響，使得一國(guó)的貨幣政策很難隔開和其他國(guó)家之間經(jīng)濟(jì)與政策的聯(lián)系。總之這一系列的現(xiàn)象使得各個(gè)國(guó)家在逐步的關(guān)注，為了更好的執(zhí)行相應(yīng)的貨幣政策，各國(guó)金融之間要加強(qiáng)相應(yīng)的溝通和協(xié)調(diào)。其協(xié)調(diào)的內(nèi)容主要是電子貨幣的流通管理和一些電子貨幣，產(chǎn)品的交換以及相互的影響等各個(gè)方面的內(nèi)容。最重要的是能夠消除彼此之間經(jīng)濟(jì)不良影響的狀況，進(jìn)而能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的和諧發(fā)展。

三、 金融市場(chǎng)的發(fā)展與變革

金融市場(chǎng)在交易過程當(dāng)中，產(chǎn)品是具有虛擬性的特點(diǎn)。特別是在流通交易過程當(dāng)中，不需要進(jìn)行實(shí)物的流通和轉(zhuǎn)化，而是通過信息和符號(hào)的形式進(jìn)行確認(rèn)。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展為金融市場(chǎng)的流通和交易提供了很好的便利條件，而且在不斷發(fā)展過程當(dāng)中，逐步形成了具有滲透力而且交易相對(duì)比較活躍的網(wǎng)絡(luò)金融市場(chǎng)，例如：在網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入市場(chǎng)過程當(dāng)中，最早是通過貨幣市場(chǎng)的變化進(jìn)行交易，但是近年來發(fā)展最快的將是網(wǎng)上資本市場(chǎng)的轉(zhuǎn)化，也就是電子貨幣形式的出現(xiàn)。但無論從哪個(gè)角度來講，但是我們必須要關(guān)注到的是就貨幣市場(chǎng)還是資本市場(chǎng)，都在一定程度上降低了投資的相應(yīng)成本，使得利潤(rùn)空間進(jìn)一步的增大，也增加了投資人的主導(dǎo)地位。另外我們要認(rèn)識(shí)到的是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)還在，一定程度上加速了金融市場(chǎng)一體化腳步的進(jìn)程。特別是電子商務(wù)以及網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使得原來的金融市場(chǎng)在地域的限制概念上逐步的模糊，憑借良好的技術(shù)水平和能力使得全球市場(chǎng)開始逐步的融合?？梢哉f電子貨幣擺脫了地域性的限制，成為了國(guó)際貿(mào)易之間的一個(gè)主要交流媒介，而且對(duì)于國(guó)際之間的金融合作奠定了良好基礎(chǔ)。在這樣的基礎(chǔ)上，各種新興金融工具的出現(xiàn)和金融形式的創(chuàng)新加劇了這一系列的趨勢(shì)，使得各個(gè)證券交易所也在逐步的建立市場(chǎng)，進(jìn)一步拓展了各個(gè)地區(qū)金融的發(fā)展，對(duì)于促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也起到了很好的促進(jìn)作用。

四、 金融治理與金融監(jiān)管

在新穎的網(wǎng)絡(luò)發(fā)展時(shí)代，特別是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)突出的時(shí)期金融理論的變化以及金融當(dāng)局和銀行之間還有消費(fèi)者都有一定的變化，使得金融治理方面面臨了一系列的新問題。所以在這樣的背景下，金融治理方式和治理的結(jié)構(gòu)特點(diǎn)必須要進(jìn)行調(diào)整。例如：我們?cè)诜治鲞^程當(dāng)中，首先要認(rèn)識(shí)到網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的特性。就網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)來說，它的特點(diǎn)已經(jīng)打破了傳統(tǒng)監(jiān)管當(dāng)局的一個(gè)固定模式，在發(fā)展過程當(dāng)中需要多方面參與和多角度的監(jiān)管，才能更好的運(yùn)營(yíng)。所以就網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)來講，

必須要和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作，但是在日常發(fā)展過程當(dāng)中，靠網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展必須要加強(qiáng)自我約束和自我管理。這是網(wǎng)絡(luò)金融在發(fā)展過程當(dāng)中必須要遵循的一條重要重要的原則也是在發(fā)展過程當(dāng)中需要實(shí)現(xiàn)的一個(gè)基礎(chǔ)。另外金融的管理只是承擔(dān)起網(wǎng)絡(luò)金融發(fā)起合作者促進(jìn)者的一些角色，比如會(huì)起到基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)金融信息溝通，還有提供金融信息服務(wù)這一系列的相關(guān)內(nèi)容。在金融監(jiān)管方面也要進(jìn)行一個(gè)層次的變化，由金融監(jiān)管的多元化進(jìn)行轉(zhuǎn)化統(tǒng)一的監(jiān)管。在監(jiān)管過程當(dāng)中，重點(diǎn)的方向主要是由資產(chǎn)的負(fù)債和流動(dòng)轉(zhuǎn)向資產(chǎn)交易的安全性和客戶信息的保護(hù)。在網(wǎng)絡(luò)交易過程當(dāng)中，客戶信息的安全性和交互信息的安全性都是非常重要的，因此也必須要成為監(jiān)管的首要問題。

結(jié)論：從根本特點(diǎn)上，我們要認(rèn)識(shí)到的是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)，就是信息化，全球化，一體化的發(fā)展，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來講，各國(guó)在發(fā)展電子貨幣以及金融監(jiān)管的過程當(dāng)中，要做到相互協(xié)調(diào)注重各方利益，達(dá)到最優(yōu)化的水平。在監(jiān)管過程當(dāng)中，更重要的是建立與國(guó)際體系相適應(yīng)的市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制，在發(fā)展過程當(dāng)中也要考慮好信息真實(shí)的披露，資金做到及時(shí)清算。而且在治理理論和政治體系方面，必須要做到及時(shí)化的更新，切實(shí)做好金融管理的透明度。這樣對(duì)于適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的節(jié)奏以及對(duì)未來國(guó)際金融的穩(wěn)定性都會(huì)起到很大程度上的作用，避免引起大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)或者是出現(xiàn)嚴(yán)重的金融危機(jī)。

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（河南大學(xué)）