煤炭項目經(jīng)濟評價及風險管理研究

蔡用

（中煤科工集團武漢設(shè)計研究院有限公司，武漢430061）

1 引言

目前，由于我國對產(chǎn)能過剩的調(diào)控和頻發(fā)礦難事故的治理，使我國的煤礦企業(yè)總量不斷減少。在這個背景下，需要煤炭企業(yè)開展項目經(jīng)濟評價和風險管理，以實現(xiàn)更多的社會效益和經(jīng)濟效益。

2 項目經(jīng)濟評價

煤炭項目經(jīng)濟評價分析分為3個模塊，分別為投資估算、資金籌措、財務(wù)評價。下面進行詳細闡述。

2.1 投資估算

投資估算，是指針對煤礦工程各項目中需要用到的各項投資進行整合并估算。一般來說，在煤礦工程中要對礦井和選煤廠的井巷工程、土建工程、設(shè)備及工器具購置、安裝工程、工程建設(shè)其他費用、工程預(yù)備費、建設(shè)期利息和流動資金等方面的資金進行整合。另外，還需要進行礦業(yè)權(quán)價款投資，這部分投資采用的是分期支付方式，在建設(shè)期繳納一部分的金額，剩余下金額在合同規(guī)定的生產(chǎn)期年限中逐年交付。對于一些生產(chǎn)要求較高、安全意識較高的工程，在上述投資中，設(shè)備投資比重較大，這也是目前煤礦工程投資的一個發(fā)展趨勢。主要注意的是，針對流動資金的估算需要嚴格按照國家頒布的相關(guān)規(guī)定，要包括生產(chǎn)安全事故、救災(zāi)和善后等方面的風險抵押金[1]。

2.2 資金籌措

資金籌措分為3個部分，分別是投資使用計劃、資金籌措和資金籌措方案分析3部分。投資使用計劃是針對建設(shè)期、交叉期和生產(chǎn)期3個階段的資金投入進行統(tǒng)籌規(guī)劃，并通過企業(yè)自籌和銀行借款2個途徑調(diào)整固定資產(chǎn)投資項目資本金的比例。最后是要進行資金籌措方案分析，確保資本金能夠有效供應(yīng)，確保企業(yè)具備一定的償還能力和可靠的資金來源。

2.3 財務(wù)評價

2.3.1 財務(wù)評價指標

財務(wù)評價包含的層面較多，需要針對多個參數(shù)指標進行評價。一般來說，財務(wù)評價的參數(shù)指標分為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和原煤生產(chǎn)成本數(shù)據(jù)。在基礎(chǔ)數(shù)據(jù)中，企業(yè)需要針對城市維護建設(shè)稅、教育費附加、資源稅、所得稅的稅費以及利率、計算期、生產(chǎn)負荷、基準收益率、折現(xiàn)率和盈余公積金等相關(guān)參數(shù)收集資料。原煤生產(chǎn)成本包括采煤方法和生產(chǎn)工藝，并且在建設(shè)所在地的人工、材料、電力等價格的基礎(chǔ)上進行計算，需要包含建設(shè)工程以及日常成本的方方面面。另外，企業(yè)需要針對目前煤炭價格的浮動趨勢確定銷售價格，該工作需要經(jīng)過對上述財務(wù)評價指標進行嚴謹?shù)姆治霁@得。

2.3.2財務(wù)分析

根據(jù)上述指標，煤炭企業(yè)財務(wù)部門需要進行財務(wù)分析。一般來說，財務(wù)分析分為3個部分，即盈利能力分析、償還債務(wù)能力分析和財務(wù)生存能力分析。盈利能力分析，是指在該煤炭項目達到一定生產(chǎn)能力后，扣除相應(yīng)的銷售稅金和上繳的增稅值后達到的年平均利潤總額和年平均總利潤所體現(xiàn)出來的企業(yè)的盈利能力。償還債務(wù)能力就是在合同規(guī)定的借款條件下，煤炭企業(yè)的借款償還期內(nèi)是否能保證債務(wù)資金按期償還，也就是其借款償還期內(nèi)年償債備付率是否大于1。財務(wù)生存能力分析，需要遵守資金平衡原則和財務(wù)生存能力分析原則，前者指的是在還款資金短缺時，先動用以前年度累計盈余資金，累計盈余資金不足時，動用當期可供投資者分配的利潤，若還是不足，則借用短期貸款。而后者根據(jù)財務(wù)計劃現(xiàn)金流量表可以看出，計算期內(nèi)各年經(jīng)營活動現(xiàn)金流入均大于現(xiàn)金流出。

2.3.3 不確定性分析和財務(wù)評價結(jié)論

項目評價過程中，數(shù)據(jù)一般都是預(yù)測和估算得到的，必然存在一定的不確定性，所以，在經(jīng)過上述步驟后還需要進行不確定性分析，一般以盈虧平衡分析、敏感性分析為主。綜合上述評價信息后，需要得到關(guān)于盈利能力、清償能力和抗風險能力等多方面的結(jié)論，并探究該項目的可行性。

3 風險管理研究

3.1 項目主要風險分析

項目風險是在項目建設(shè)過程中和生產(chǎn)運營過程中出現(xiàn)的一些會影響企業(yè)建設(shè)和生產(chǎn)運營的風險。一般來說主要是投資項目風險，也就是在市場預(yù)測、技術(shù)方案、工程方案、融資方案和社會評價論證的基礎(chǔ)上對投資項目主要風險進行識別。而項目風險則包含多個層面，主要為安全風險、市場風險、資源風險、技術(shù)風險、工程風險、投資項目風險、政策風險、外部協(xié)作條件風險、社會風險、外匯風險、環(huán)保風險等。這些風險都是貫穿整個項目建設(shè)和生產(chǎn)運營中的，是風險識別與管理的重點。以安全風險為例，煤礦工程的重點在于礦井的開采，并且大多是在地下進行作業(yè)，特別容易發(fā)生水、火、瓦斯、頂板、煤塵等多種災(zāi)害。所以，在安全風險的管理上，需要企業(yè)著重針對開采技術(shù)、探勘技術(shù)、防火防爆技術(shù)等方面的投入[2]。

3.2 風險管理措施

在風險管理方面，需要在風險識別工作的基礎(chǔ)上制定風險管理策略。首先是對資源風險的管理對策，需要煤炭企業(yè)加強對勘探技術(shù)的投入，并及時將原地質(zhì)資料進行修補，從而促進開采計劃和生產(chǎn)計劃的順利進行。其次是安全生產(chǎn)對策，其核心在于確保勘探、生產(chǎn)、建設(shè)過程的安全。要求企業(yè)能夠做好質(zhì)量檢測工作，開展質(zhì)量達標活動，對于礦井通風設(shè)備、煤塵災(zāi)害控制技術(shù)、采煤技術(shù)等進行優(yōu)化和改進，要保證施工現(xiàn)場能夠在合理的管控下，確保操作流程、作業(yè)流程和安全規(guī)定的良好實施。同時消除一些會影響施工現(xiàn)場安全的隱患。為了做到上述幾點，還需要企業(yè)加強人才培養(yǎng)，提高職工體系的素質(zhì)，嚴格審查各職工的施工技術(shù)和施工資格。然后要對投資項目的風險進行控制，這部分工作要堅持效益第一的原則，將投資效益和投入產(chǎn)出效果進行分析，盡量縮短工期、提高建設(shè)和生產(chǎn)效率。另外，還需要做好項目評估和管理，通過兼并和收購達到低成本擴張的效果。最后則是環(huán)保和政策2個方面的風險管理。對于前者，需要企業(yè)提高自身的環(huán)保意識，采用綠色環(huán)保技術(shù)減少建設(shè)和生產(chǎn)過程中的污染，采取相應(yīng)的防治措施保護工程所在地的植被、水資源、空氣、聲音等。后者則是需要企業(yè)能夠?qū)崟r掌握國家的政策變化，以更加敏銳的經(jīng)營嗅覺，在政策的允許下開拓市場。

3.3 風險管理手段

風險管理手段包括風險回避、風險控制、風險轉(zhuǎn)移和風險自擔。風險回避就是直接隔斷風險，這主要是對一些危害巨大的風險采用的措施，這部分風險的治理代價往往過于昂貴。風險控制本質(zhì)上就是優(yōu)化設(shè)計，依靠先進的設(shè)備、技術(shù)達到對施工過程的成本、投資等方面的控制。風險轉(zhuǎn)移就是將一部分風險轉(zhuǎn)移出去，如保險公司擔保、移交項目承包商等。風險自擔就是企業(yè)自身對一些代價較低、損失較小的風險進行承擔。

4 結(jié)語

我國的煤炭企業(yè)面臨著新時代需求、經(jīng)濟、政策、競爭等多方面的難題，而市場環(huán)境的千變?nèi)f化促使我國煤炭企業(yè)加強各項管理與評價工作。本文以煤炭工程為例，探討項目經(jīng)濟評價和風險管理的要點，希望能為相關(guān)人員提供參考。