油價波動背景下石油企業(yè)的財務績效分析

◎王思博

自從改革開放以來，我國的石油企業(yè)逐漸步入了快速發(fā)展的階段，我國的石油企業(yè)所產生的經濟價值也在不斷提高。隨著我國的石油行業(yè)不斷與國際接軌，石油資源的價格也在與國際化同步，這是我國經濟發(fā)展的重要表現。但石油資源的價格也受到了國際石油價格波動的影響，其價格也在浮動性變化，而這種變化不僅會影響到石油企業(yè)的經濟效益，對石油企業(yè)的發(fā)展也會造成阻礙。對此，作為石油企業(yè)應該在油價波動的背景下，探尋出影響企業(yè)利益的實際因素，并針對實質上的影響，給予一些解決對策，進而促進自身企業(yè)的財務績效提高。

一、油價波動對企業(yè)整體利潤的影響

從全球視角來看，國際油價的波動是石油企業(yè)面臨的重要風險。而從國內視角來看，自1990 年開始，我國的石油消費開始快速增長，在1993 年和1996 年分別成為了石油凈進口國和成品油凈進口國，石油的對外依存度快速增長；2017 年，國內石油的對外依存度逼近70%，2018 年的上半年，已經突破這一上線，石油對外依存度的提升進一步加劇了國際油價波動對國內石油企業(yè)的財務績效影響。

二、油價波動對上下游板塊利潤的影響

石油企業(yè)的利潤受多方面因素的影響，但國際油價的走勢與石油企業(yè)的利潤有著較高的關聯(lián)度。總體觀察顯示：石油企業(yè)的利潤會與國際油價的走勢大致相似，但當國際油價大幅波動時，石油企業(yè)的利潤會受到相應的影響，甚至于引發(fā)財務風險。

當國際油價超過90 美元／bbl 后，煉化板塊容易出現虧損，而當國際油價低于80 美元／bbl，煉化板塊基本都盈利，可以初步認為80～90 美元／bbl 的國際油價會是國內油企煉化板塊的一個大致的盈虧平衡區(qū)間。而這一區(qū)間的出現，部分是由于2009 年國家發(fā)改委《石油價格管理辦法（試行）》第七條規(guī)定的“當國際市場原油價格低于每桶80 美元時，按正常加工利潤率計算成品油價格。高于每桶80美元時，開始扣減加工利潤率，直至按加工零利潤計算成品油價格”，在2016 年1月的《石油價格管理辦法》中修改為“國際市場原油價格低于每桶40 美元（含）時，按原油價格每桶40 美元、正常加工利潤率計算成品油價格。高于每桶40 美元低于80 美元（含）時，按正常加工利潤率計算成品油價格。高于每桶80 美元時，開始扣減加工利潤率，直至按加工零利潤計算成品油價格”。先后的這兩條規(guī)定都意味著國際油價高于80 美元／bbl 后價格越高對煉油利潤的擠壓越嚴重。

三、促進石油企業(yè)發(fā)展的建議

1.上下游的效益互補。

我國石油資源的大面積開發(fā)與利用已經持續(xù)數十年，數十年間，我國石油行業(yè)的整體財務績效也在不斷受到外在與內在的影響，這也導致相關石油企業(yè)的財務績效不斷發(fā)生著改變，進而影響著石油企業(yè)的發(fā)展。尤其是當國際油價大幅度調整時，我國石油企業(yè)的利潤也會產生較大波動，而這種利潤波動無論是增加還是減少，均會造成我國石油企業(yè)的財務績效波動，進而造成石油行業(yè)的發(fā)展呈現不穩(wěn)定狀態(tài)。對此，作為石油行業(yè)的一體化生產企業(yè)，企業(yè)的發(fā)展過程中，可以形成上、下有板塊的互補形式，這樣便可以承受較大的風險，具有較強的抗風險能力。例如，石油行業(yè)的發(fā)展過程中，其最為重要的經濟來源即石油的銷售，而作為下游板塊，其最為重要的作用即實現對石油資源的勘探與開采?？碧脚c開采石油資源的過程中通常都會需要大量的成本投入，這種成本投入若沒有足夠的保障時，對企業(yè)的發(fā)展是十分不利的，對此，作為大型石油企業(yè)在經營的過程中，若能夠實現經營模式上與勘探過程中的互補，那么企業(yè)的抗風險能力也會一定程度上提高，進而促使企業(yè)獲得更為良好的發(fā)展，這也有利于企業(yè)在國際化的石油競爭中，提高競爭力。

2.加強上游成本管控，提高下游經營效率，提高企業(yè)整體財務抗風險水平。

相關部門要加大對成本管控的重視，對上游的成本進行有效的控制，充分考慮到油價波動的實際情況，保障油價的合理性和平穩(wěn)性，以提高石油企業(yè)的經濟效益，增強石油企業(yè)的抗風險能力，當時市場油價高時，要重視生產板塊和勘探板塊的重視，石油煉化板塊的風險較大，石油企業(yè)如果將經營重點放在煉化板塊上，經濟效益非常容易受到影響。當市場油價較低時，石油生產和勘探面臨的風險較大，企業(yè)如果將生產重點放在這兩方面，就會增加企業(yè)運營的成本，甚至會導致企業(yè)出現虧損問題，相反煉化板塊的利潤就會增加。通過上述表述可以知道石油企業(yè)本身屬于上游板塊業(yè)務，企業(yè)需要對成本費用進行有效的控制，以降低石油企業(yè)的運營成本，石油企業(yè)的下游煉化板塊應該將工作中心轉到煉化產業(yè)中，以提高自身的市場競爭力，降低石油煉化的成本，保障石油的經營效率能夠達到預期的目標。

3.應加大油氣合作、緩沖油價上漲風險。

近幾年，石油企業(yè)煉化板塊的經營效益較好，2018 年之后我國的油價出現了一定的回升現象，預期未來的幾年我國油價可能會有較大幅度的上漲，這一情況使得石油煉化板塊的成本升高，增加了煉化板塊的成本，提高石油企業(yè)的運營成本，預計未來幾年，石油煉化板塊進口原油的比例將會大幅度的上漲?；诖?，石油企業(yè)要重視國際油氣合作項目，與國際的石油企業(yè)聯(lián)合開發(fā)、勘探原油，以保障我國石油正常的供給不會受到影響，在滿足人們對石油資源需求的前提下，降低國際油價上漲給我國石油企業(yè)經營造成的風險。

四、結語

石油資源是有限的動力資源，這種資源的應用范圍也十分廣闊，同時石油企業(yè)面臨的競爭范圍也較大，而企業(yè)若想獲得更為快速的發(fā)展，則需要企業(yè)在頻繁波動的油價環(huán)境下，尋找出自身的不足，并根據自身的特點，實現石油生產過程中的互補，進而保障企業(yè)的財務績效具有相對穩(wěn)定性，促進企業(yè)獲得更為穩(wěn)定的利益，這不僅有利于企業(yè)的快速發(fā)展，同時也有利于企業(yè)提高自身的競爭力，從而在日益激烈的國際市場競爭中立于不敗之地。