中融新大集團深陷債務(wù)危機

王方玉

“雷潮”不斷，黑天鵝頻飛的2018年，不少首富都遭遇了生意上最大的一次滑鐵盧，青島首富——中融新大集團董事長王清濤也是其中之一。

2018年7月，中融新大集團發(fā)行的多只債券出現(xiàn)閃崩，被臨時暫停交易。

雖然中融新大隨后發(fā)布公告稱公司生產(chǎn)經(jīng)營情況一切正常，但仍然引發(fā)了市場的擔憂。之后包括銀行、資產(chǎn)管理公司、融資租賃公司、保理公司等多家公司將中融新大及其關(guān)聯(lián)公司告上法庭，危機逐漸蔓延。

天眼查顯示，2019年6月26日，王清濤所持有的21.9億元中融新大股權(quán)遭到了河南省鄭州市中級人民法院凍結(jié)，凍結(jié)期限至2022年6月25日，這是其持有的全部股權(quán)。

在2018年的胡潤百富榜中，王清濤擁有590億的財富，位列第31位。2019年， 這個數(shù)字縮水將近一半，只剩300億元。王清濤在胡潤百富榜上的排名也落到了第100位。

僅僅一年的時間，財富縮水近300億元，王清濤和他的中融新大做錯了什么？

王清濤

押注金融

相比中融新大，山東焦化的名字更加為公眾所熟知。中融新大集團的前身山東焦化集團是山東省焦炭行業(yè)的龍頭老大。王清濤也曾擔任山東省焦化行業(yè)協(xié)會的會長。

在鋼鐵行業(yè)持續(xù)低迷造成上游焦化企業(yè)普遍虧損的背景下，2012年山東省曾經(jīng)出臺指導(dǎo)意見，提出支持山東焦化集團進行焦化和煤炭、鋼鐵、化工等行業(yè)的兼并重組，組建千萬噸級大型焦化集團，并給與了資金上的支持。據(jù)悉，在當年的焦化行業(yè)轉(zhuǎn)型升級工作會上，交通銀行和國家開發(fā)銀行山東省分行分別為其授信40億元和30億元。

如果當初利用好這個時機加碼在主業(yè)上的投資，推進收購與整合，中融新大的今天或許會是另一番光景。但中融新大卻選擇了一條多元化的道路，尤其在金融領(lǐng)域大舉投資。

2015年8月，中融金控集團成立，中融新大金融板塊正式確立。此后，中融新大在短短兩年間密集展開了5筆收購，擴展其金融版圖，控股和參股的金融企業(yè)包括晉城銀行、廈門國際銀行、恒豐銀行、四川信托、中華聯(lián)合財產(chǎn)保險。其中耗資最大的是以71.88億元從煙臺潤仕通投資企業(yè)（ 有限合伙）手中獲得其所持恒豐銀行股權(quán)收益權(quán)。

當然，最為公眾所熟知的還是2016年對于四川信托股權(quán)的爭奪。2016年11月，剛剛從山東焦化更名不久的中融新大以33.33%的高溢價、50億元的總成交價贏得了四川信托30.2534%股權(quán)競拍。

這筆交易經(jīng)過23次報價，亦有不少金融大鱷覬覦已久，卻被一個名不見經(jīng)傳的民企高價拿下，中融新大因此“一戰(zhàn)成名”。這筆交易最終因為四川信托第四大股東濠吉食品的“不配合”未能達成。但從如此高的溢價中不難看出王清濤進軍金融的野心和激進作風。

中融新大選擇了一條多元化的道路，尤其在金融領(lǐng)域大舉投資。

此外，中融新大在實業(yè)和上市公司股權(quán)方面也頻頻出手，但都與主業(yè)有所偏離。根據(jù)其財報，2015年中融新大以18億元收購了山東萬向物流52.38%的股權(quán)，5.3億收購了山東巨潤建材有限公司85%股權(quán)。截至2015年末，中融新大還通過旗下兩家子公司持有如今瀕臨退市的印紀傳媒2000萬股股份，占總股本的1.8%。

按照中融新大規(guī)劃，2020年集團總資產(chǎn)預(yù)計達到4000億元，年銷售收入3000億元，利潤300億元，其中包括實現(xiàn)參股行業(yè)前十位的銀行、保險、證券等金融機構(gòu)，參控10家以上上市公司。

然而，這一宏偉的目標還未實現(xiàn)，中融新大已經(jīng)深陷債務(wù)的泥潭當中。

引爆數(shù)百億債務(wù)

2018年7、8月，中融新大發(fā)行的多只債券出現(xiàn)崩盤危機。最早的異常出現(xiàn)在2018年7月6日，15魯焦01與15魯焦02閃崩，全天下跌17.94%和30.91%。

在很多業(yè)內(nèi)人士看來，債券崩盤與永泰能源的債務(wù)違約脫不了關(guān)系。兩家公司曾是互保單位，關(guān)系也極為密切，共同參股了多家公司。2018年7月6日，永泰能源曾發(fā)布公告稱旗下債券構(gòu)成實質(zhì)性違約。而中融新大的債券閃崩就在同一天。

除永泰能源外，中融新大對山東地區(qū)的多家民營企業(yè)進行擔保，截至2019年三季度末，其對外擔保合計49.28億元。擔保對象中，瑞星集團股份有限公司及其子公司、淄博宏達礦業(yè)有限公司等近一年存在失信被執(zhí)行記錄。

雖然債券崩盤事件是被永泰能源所牽連，但中融新大本身也面臨著非常大的債務(wù)壓力。

中融新大集團的規(guī)模從2010年開始急劇擴張，從營收和總資產(chǎn)都不足百億，到2016年營收已超過650億，總資產(chǎn)已超過1400億，成長速度十分驚人。通過密集的收購，資產(chǎn)規(guī)模快速累積的同時，中融新大的債務(wù)也在飛速增長。

Wind數(shù)據(jù)顯示， 截至2019年三季度末，中融新大總負債609.05億元，主要以非流動負債為主，其中長期借款124.13億元、應(yīng)付債券155.19億元;但其短期負債壓力不容小覷，短期借款57.15億元、一年內(nèi)到期非流動負債34.36億元，短期負債高達91.51億元。而其貨幣期末余額僅為37.41億元，甚至不能覆蓋一半的短期債務(wù)。

“誰能料到，現(xiàn)在我們最大的現(xiàn)金流是焦化板塊而不是金融？”

債務(wù)纏身之時，當初大舉收購的金融股權(quán)卻已不再是“香餑餑”了，尤其是中小銀行的股權(quán)。在眾多銀行的股權(quán)拍賣中，流拍屢屢出現(xiàn)。王清濤在2018年債券危機后接受媒體采訪時也表示，確實在籌劃出售金融機構(gòu)，金融股權(quán)不如以往值錢了。

與之形成對比的是，原本的主業(yè)焦化卻隨著下游鋼鐵行業(yè)的復(fù)蘇迎來了景氣周期。王清濤曾在接受媒體采訪時表示，“現(xiàn)在最賺錢的就是焦化，每個月有4個億的現(xiàn)金流?！?數(shù)據(jù)顯示，從2016年開始，公司焦炭板塊的營收和毛利率不斷攀升，而金融板塊的收入則在不斷下滑，2018年金融板塊僅貢獻了800萬的營收。

遺憾的是，中融新大的焦化產(chǎn)能在過去幾年并沒有大幅的擴張動作，目前其自有焦化產(chǎn)能900萬噸/ 年，委托加工產(chǎn)能120萬噸/ 年。王清濤在接受媒體采訪時說道，“誰能料到，現(xiàn)在我們最大的現(xiàn)金流是焦化板塊而不是金融？”

過去幾年，民營金控集團野蠻生長。在經(jīng)濟新常態(tài)下， 傳統(tǒng)實體企業(yè)又累又不掙錢，民營資本紛紛“殺入”金融業(yè)是一股風潮，中融新大也是其中的一員。但在追逐這股風潮的同時，王清濤的步伐邁得太快太大，已經(jīng)超過了自身的承載能力。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，除了持有的中融新大所有股權(quán)遭遇凍結(jié)之外，王清濤被張家港市人民法院、臨沂市蘭山區(qū)人民法院、濟南高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)人民法院等多家法院列為失信被執(zhí)行人。由其擔任高管和法人的10多家公司的股權(quán)處于出質(zhì)狀態(tài)。