疫情影響下商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展對策研究

楊德勇 張 悅

(北京工商大學(xué) 北京 100048)

一、銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型現(xiàn)狀

2019年，銀行理財行業(yè)經(jīng)歷了較大的變革，監(jiān)管發(fā)文主要圍繞“資管新規(guī)”和合規(guī)運營為主題對監(jiān)管細則進行補充和細化。監(jiān)管文件在銀行資產(chǎn)配置、銀行負債端結(jié)構(gòu)、合規(guī)運營等多個方面提出了新的要求，旨在降低系統(tǒng)性風(fēng)險，推動理財業(yè)務(wù)回歸本源，維護良性競爭環(huán)境，為資管行業(yè)和宏觀經(jīng)濟的健康、穩(wěn)定和長遠發(fā)展保駕護航。

從市場發(fā)展趨勢來看，資管新規(guī)以來，保本理財退出速度加快，銀行非保本理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模逐步提升。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)，截至2019年末，銀行凈值型非保本理財產(chǎn)品存續(xù)余額約9.71萬億元，占非保本理財存續(xù)規(guī)模的比重為46.81%，銀行凈值型產(chǎn)品規(guī)模在非保本理財余額中占比穩(wěn)步提升。

從不同類型銀行非保本理財產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量來看，截止2019年末，全國性銀行(國有大型銀行+股份制銀行)存續(xù)數(shù)量為20499款，較2018年末增加1311款，而城商行和農(nóng)村金融機構(gòu)的存續(xù)數(shù)量分別為16442和9210款，較2018年末減少267和432款。

從不同客戶對象非保本理財產(chǎn)品存續(xù)數(shù)量來看，截止2019年末，個人類產(chǎn)品是存續(xù)產(chǎn)品中的絕對主體。個人類產(chǎn)品存續(xù)42682款，較2018年末增加2423款，機構(gòu)類產(chǎn)品存續(xù)2841款、同業(yè)類產(chǎn)品存續(xù)628款，分別較2018年末減少1246和565款。

隨著理財產(chǎn)品合規(guī)轉(zhuǎn)型節(jié)奏加快，進度加深，轉(zhuǎn)型效果也會日漸顯現(xiàn)?？梢灶A(yù)見的是，理財產(chǎn)品剛性兌付行為將日趨弱化，凈值型產(chǎn)品占比更加突出，信息披露愈加透明規(guī)范，理財資金投向更加多元化，同業(yè)理財回歸流動性管理本源。不過，這一進程難以一蹴而就，尤其是考慮到新冠肺炎疫情的集中爆發(fā)，銀行理財業(yè)務(wù)受到的沖擊較大，短期內(nèi)的轉(zhuǎn)型節(jié)奏或受到疫情拖累，預(yù)計2020年1-2季度銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險水平將會上升。整體來看，過渡期截止前完成全部轉(zhuǎn)型存在一定難度。

二、新形勢下銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展對策

面對現(xiàn)階段的疫情，對銀行理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的建議是：關(guān)注疫情引發(fā)的風(fēng)險，抓住時機推廣線上業(yè)務(wù)，提升資產(chǎn)配置能力，促進投資者教育，實現(xiàn)安全過渡，在困境中尋求發(fā)展機遇。

(一)應(yīng)對好市場、信用及流動性風(fēng)險

疫情之下，銀行理財將面對權(quán)益類投資的市場風(fēng)險，固收類投資的信用風(fēng)險，以及產(chǎn)品的流動性風(fēng)險。對可能因疫情發(fā)生的市場風(fēng)險和信用風(fēng)險，銀行理財要提前做好預(yù)判，目前大部分銀行理財資金來源于線下營銷渠道，按照原有周期，春節(jié)后2-3月是營銷活動旺季，但是疫情下的營銷活動大大受限，勢必將打亂銀行理財機構(gòu)原有的產(chǎn)品流動性安排計劃。

(二)提升資產(chǎn)配置能力，促進投資者教育

歸根結(jié)底，新老產(chǎn)品過渡困難的原因在于新產(chǎn)品銷售不佳的情況對銀行資金端造成的壓力。新產(chǎn)品銷售不佳的情況源自于產(chǎn)品收益較老產(chǎn)品低，以及投資者需要較長時間習(xí)慣產(chǎn)品收益波動和風(fēng)險自擔(dān)。因此，建議銀行豐富理財產(chǎn)品種類，進行產(chǎn)品創(chuàng)新，以幫助銀行加強資產(chǎn)配置能力；建議通過行業(yè)協(xié)會牽頭，相關(guān)資管機構(gòu)共同融資，構(gòu)建面向全國投資者的統(tǒng)一管理平臺，并從中立的角度幫助投資者核證投資建議，進一步促進投資者教育。

三、政策建議

綜合研判，此次疫情對市場的影響大概率是短期的，但是監(jiān)管部門仍需細致規(guī)劃，靈活運用政策調(diào)控能力，以維持良好的長期經(jīng)濟趨勢與樂觀的長期預(yù)期。如果按照原先進度嚴(yán)格要求在2020年底完成資管新規(guī)各項指標(biāo)，則難免對市場融資環(huán)境造成沖擊。因此，本文建議：

(一)適當(dāng)延長資管新規(guī)的過渡期

從當(dāng)前轉(zhuǎn)型進程來看，銀行資管凈值化比率仍然較低，突發(fā)的肺炎疫情拖累了資管行業(yè)整體的轉(zhuǎn)型速度，導(dǎo)致資管行業(yè)有更大的概率無法實現(xiàn)在年底前完成全部整改，資管行業(yè)在2020年底能夠全面完成轉(zhuǎn)型的可能性較小。

在國內(nèi)堅決打贏防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的環(huán)境下，目前監(jiān)管對不規(guī)范的產(chǎn)品實施一刀切的政策不利于重點金融機構(gòu)或高風(fēng)險機構(gòu)的風(fēng)險處置工作。嚴(yán)格執(zhí)行資管新規(guī)或?qū)⑹沟貌糠仲Y管機構(gòu)老產(chǎn)品的清退、新產(chǎn)品的發(fā)行面臨困難，進而引發(fā)資產(chǎn)贖回、信用收縮的蝴蝶效應(yīng)，會對金融經(jīng)濟領(lǐng)域的穩(wěn)定產(chǎn)生負面影響，拖累整體經(jīng)濟。出于應(yīng)對突發(fā)狀況而適當(dāng)延長資管新規(guī)過渡期，不會對監(jiān)管部門的公信力造成太大影響。建議明文制定延長資管新規(guī)過渡期的要求，給市場一個穩(wěn)定的預(yù)期。

(二)采取“一行一策”+“一地一策”的方式

結(jié)合疫情和經(jīng)濟情況，不宜對所有銀行機構(gòu)按照同一要求延長過渡期，建議采取“一行一策”+“一地一策”的方式。

“一行一策”體現(xiàn)在對于在2020年底確實難以完成處置的機構(gòu)，采取有計劃、有約束的過渡期處置。由于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型是一項系統(tǒng)性工程，需要結(jié)合組織架構(gòu)、管控系統(tǒng)等一系列調(diào)整，部分資金雄厚和團隊優(yōu)質(zhì)的大型機構(gòu)更有實力完成轉(zhuǎn)型。建議按照不同銀行機構(gòu)類型，分別設(shè)定不同的延期期限?！耙恍幸徊摺钡姆绞讲灰税凑铡懊總€銀行特有的情況”設(shè)置不同延長期的原因在于防止部分銀行獨享監(jiān)管紅利，確保各銀行主要競爭對手之間的制度公平性，提升銀行轉(zhuǎn)型的積極性。

“一地一策”體現(xiàn)在當(dāng)前形勢對部分在重點疫情地域開展業(yè)務(wù)的區(qū)域性中小銀行的影響較大，對部分未在重點疫情地域開展業(yè)務(wù)的區(qū)域性中小銀行的影響較小；國有大行和全國性股份銀行的大體量可以相對較好地對沖局部地域風(fēng)險?！耙坏匾徊摺钡膶嵤┓绞绞菍ξ丛谥攸c疫情地域開展業(yè)務(wù)的區(qū)域性中小銀行，按照疫情發(fā)生之前的節(jié)奏要求資管新規(guī)的過渡期；對主要在重點疫情地域開展業(yè)務(wù)的區(qū)域性中小銀行，適當(dāng)延長資管新規(guī)的過渡期。