關(guān)系型交易國(guó)內(nèi)研究綜述

鄭 瑩

(云南民族大學(xué) 云南 昆明 650504)

一、引言

“關(guān)系型交易”成因是市場(chǎng)發(fā)育不完善，企業(yè)處于不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，企業(yè)的交易成本比較高，市場(chǎng)的非對(duì)稱信息等導(dǎo)致企業(yè)在市場(chǎng)的尋找新客戶的成本大，使得企業(yè)加強(qiáng)與關(guān)系密切的客戶合作。這種合作關(guān)系是一把“雙刃劍”。這種關(guān)系資源有利于加強(qiáng)企業(yè)之間的合作，對(duì)企業(yè)的生存與發(fā)展產(chǎn)生重要的影響。但部分企業(yè)嚴(yán)重依賴一個(gè)或幾個(gè)大客戶。這種“大客戶”依賴問(wèn)題會(huì)引發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)行為的影響

(一)銀行借款

王迪等(2016)認(rèn)為企業(yè)之間的供應(yīng)鏈關(guān)系也是銀行授信考量的一個(gè)重要因素。前五大供應(yīng)商或銷售商與企業(yè)交易的比例越高，銀行授予企業(yè)的全部銀行借款，短期貸款和長(zhǎng)期借款的數(shù)額越高。當(dāng)企業(yè)自身的議價(jià)能力越強(qiáng)時(shí)，客戶或供應(yīng)商集中度能給企業(yè)帶來(lái)明顯的借款優(yōu)勢(shì)。章鐵生、章菊(2018)研究發(fā)現(xiàn)供應(yīng)商與客戶關(guān)系型交易對(duì)企業(yè)的銀行貸款能力存在差別，企業(yè)與供應(yīng)商關(guān)系越密切，企業(yè)尋求銀行貸款能力越強(qiáng)，而相反客戶集中度越高，企業(yè)銀行貸款能力反而越弱。

(二)商業(yè)信用

李艷平(2017)認(rèn)為當(dāng)供應(yīng)商提供差異化產(chǎn)品且企業(yè)從少數(shù)供應(yīng)商取得貨物，企業(yè)會(huì)依賴供應(yīng)商導(dǎo)致供應(yīng)商利用自身優(yōu)勢(shì)擠壓企業(yè)提供更少的商業(yè)信用。企業(yè)提供標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，企業(yè)只依賴于少數(shù)客戶，客戶會(huì)要求企業(yè)提供更多的商業(yè)信用。企業(yè)的市場(chǎng)分額與股權(quán)性質(zhì)會(huì)減少因企業(yè)與供應(yīng)商和客戶關(guān)系密切在取得與提供商業(yè)信用的方面負(fù)面效應(yīng)。陳正林(2017)認(rèn)為客戶集中會(huì)向市場(chǎng)傳遞企業(yè)產(chǎn)品銷售良好，市場(chǎng)狀況優(yōu)良等的重要信息，而且大客戶的存在一定程度上為企業(yè)信貸擔(dān)保起了隱性擔(dān)保的作用，能降低融資成本。隨著客戶集中度提升，企業(yè)會(huì)提供更多的商業(yè)信用。章鐵生、李媛媛(2019)客戶關(guān)系型交易與商業(yè)信用的關(guān)系為倒“U”型，產(chǎn)品獨(dú)特性能對(duì)此產(chǎn)生顯著的正向調(diào)節(jié)作用。

(三)現(xiàn)金持有

王勇、劉志遠(yuǎn)(2016)基于買方視角，供應(yīng)商關(guān)系越密切，企業(yè)持有現(xiàn)金的量越大。相比市場(chǎng)地位高與國(guó)有持股的公司，市場(chǎng)地位低與國(guó)有持股的公司持有更多的現(xiàn)金。林鐘高、湯佩(2017)研究發(fā)現(xiàn)供應(yīng)商關(guān)系交易與客戶關(guān)系交易導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金持有量是不同的?？蛻絷P(guān)系交易會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金持有量減少，而供應(yīng)商關(guān)系交易則會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金持有量增多。同時(shí)取決于交易雙方的市場(chǎng)地位。內(nèi)部控制對(duì)這種影響具有相反方向的調(diào)節(jié)作用。

(四)成本粘性

江偉等(2017)研究發(fā)現(xiàn)只在民營(yíng)企業(yè)中，客戶集中度與企業(yè)成本粘性呈現(xiàn)U型的非線性關(guān)系?？蛻艏卸壬仙髽I(yè)成本粘性下降，到達(dá)某個(gè)臨界點(diǎn)后，隨著客戶集中度上升，企業(yè)成本粘性上升。國(guó)有企業(yè)不存在上述現(xiàn)象。當(dāng)?shù)谝淮罂蛻魹槊駹I(yíng)企業(yè)，其所對(duì)應(yīng)的銷售份額與企業(yè)成本粘性負(fù)相關(guān)會(huì)有所增強(qiáng)。王雄元、高開(kāi)娟(2017)單一客戶采購(gòu)比例占比例高。公司成本粘性越低。進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，客戶“合作效應(yīng)”只在競(jìng)爭(zhēng)激烈或需求不確定的企業(yè)中存在，而企業(yè)在關(guān)系專用性投資中投資比例高會(huì)產(chǎn)生客戶“敲竹杠”效應(yīng)。

(五)投資效率

陳峻、張志宏(2016)企業(yè)與客戶關(guān)系密切，加劇企業(yè)投資過(guò)度，對(duì)企業(yè)投資不足的影響不顯著。甘麗凝、孟怡杉(2017)發(fā)現(xiàn)客戶集中度的增強(qiáng)，減少了對(duì)公開(kāi)信息的需求，減少企業(yè)對(duì)外部披露的動(dòng)力，加劇信息不對(duì)稱程度。信息不對(duì)稱導(dǎo)致企業(yè)非效率投資?？蛻艏卸扰c企業(yè)的投資效率負(fù)相關(guān)。

(六)資本成本

陳峻等(2015)認(rèn)為在我國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境條件下，客戶的適度集中給企業(yè)帶來(lái)的益處多過(guò)于其帶來(lái)的壞處。客戶適度集中能提高企業(yè)的管理效率，降低銷售費(fèi)用等，有利于企業(yè)供應(yīng)鏈的整合，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)向市場(chǎng)傳遞積極的信號(hào)，降低企業(yè)的權(quán)益資本成本。而企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境不同，客戶對(duì)權(quán)益成本的影響存在異質(zhì)性。劉建秋、賀敏(2019)客戶集中度企業(yè)權(quán)益資本帶來(lái)負(fù)面影響，客戶集中度越高，權(quán)益資本成本越高?？蛻粼郊校瑢?duì)企業(yè)的作用越大，企業(yè)對(duì)客戶越依賴，企業(yè)相較于客戶處于弱勢(shì)地位，企業(yè)會(huì)因客戶過(guò)于強(qiáng)勢(shì)被迫讓利給客戶而影響企業(yè)的業(yè)績(jī)，加大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致企業(yè)的權(quán)益資本成本增加。

三、對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)行為影響

(一)公允價(jià)值

林鐘高、金迪(2018)研究發(fā)現(xiàn)關(guān)系型交易的比例的上升，會(huì)增加房地產(chǎn)公司使用公允價(jià)值模式計(jì)量投資性房地產(chǎn)，而高質(zhì)量的內(nèi)部控制會(huì)對(duì)這一動(dòng)機(jī)進(jìn)行一定程度上的抑制。

(二)企業(yè)業(yè)績(jī)

田志龍、劉昌華(2015)研究發(fā)現(xiàn)對(duì)于企業(yè)績(jī)效而言中小企業(yè)客戶集中度對(duì)其有顯著正向作用，與客戶集中度與企業(yè)績(jī)效間的關(guān)系中關(guān)鍵客戶議價(jià)力存在部分中介效應(yīng)。馮長(zhǎng)立(2016)選取了2000-2015間57個(gè)獨(dú)立樣本，分析供應(yīng)鏈之間的整合對(duì)企業(yè)績(jī)效所產(chǎn)生的影響。對(duì)于企業(yè)績(jī)效供應(yīng)鏈整合有中等強(qiáng)度的正向影響，對(duì)于企業(yè)績(jī)效而言供應(yīng)商整合、顧客整合、內(nèi)部整合均具有顯著正向影響。兩者關(guān)系還受到國(guó)家文化、取樣地區(qū)、市場(chǎng)環(huán)境、企業(yè)規(guī)模以及績(jī)效測(cè)量類型的調(diào)節(jié)。王立榮等(2017)將資產(chǎn)回報(bào)率用杜邦分析法將其分解，并選擇了其中四項(xiàng)為研究對(duì)象其分別為：財(cái)務(wù)費(fèi)用率、毛利率、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用。實(shí)證發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)商集中度與管理費(fèi)用率、毛利率呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈顯著正相關(guān)關(guān)系;而客戶集中度與銷售費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率呈現(xiàn)顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系?？蛻艏卸扰c企業(yè)績(jī)效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系，而供應(yīng)商集中度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響不明顯。

(三)盈余管理

林鐘高等(2014)研究發(fā)現(xiàn)越依賴關(guān)系型交易的企業(yè)傾向于進(jìn)行盈余操縱，關(guān)系型交易增強(qiáng)了企業(yè)管理層進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。徐虹等(2015)研究關(guān)系治理機(jī)制與內(nèi)部管理機(jī)制交互對(duì)企業(yè)盈余管理的影響，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制能有效的抑制關(guān)系治理機(jī)制產(chǎn)生的正向應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理。張勇(2017)本文研究企業(yè)的供應(yīng)鏈?zhǔn)欠駮?huì)誘發(fā)盈余管理分類轉(zhuǎn)移的行為。發(fā)現(xiàn)企業(yè)采購(gòu)、銷售活動(dòng)越是依賴供應(yīng)鏈關(guān)系型交易模式，越是喜歡盈余管理活動(dòng)以分類轉(zhuǎn)移方式進(jìn)行。胡亞敏等(2018)研究得出相同結(jié)論且公司治理的部分變量能抑制供應(yīng)商關(guān)系型交易對(duì)盈余管理的影響。

(四)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

阮剛銘(2018)研究發(fā)現(xiàn)過(guò)度依賴關(guān)系型交易的企業(yè)，會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量較低。謝玉娟(2019)也發(fā)現(xiàn)過(guò)度依賴關(guān)系型交易的企業(yè)，會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量較低。

四、稅收影響

代彬等(2016)研究發(fā)現(xiàn)過(guò)度依賴關(guān)系型交易的企業(yè)更容易發(fā)生激進(jìn)避稅行為，而高管對(duì)企業(yè)控制權(quán)的提升會(huì)強(qiáng)化這種行為。如果企業(yè)所在的行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力大且企業(yè)多元化較低時(shí)，也會(huì)強(qiáng)化這種行為。周穎、李元勤(2018)關(guān)系型交易比例高的企業(yè)，避稅程度更高。且女性高管會(huì)促進(jìn)這種作用

五、審計(jì)影響

林鐘高等(2015)關(guān)系型交易比例高的企業(yè)更偏好本地小所進(jìn)行審計(jì)，并且審計(jì)費(fèi)用更低。制度環(huán)境的提升能夠抑制這種偏好。方紅星、張勇(2016)發(fā)現(xiàn)供應(yīng)商/客戶關(guān)系型交易決定的那部分預(yù)期盈余管理會(huì)顯著影響審計(jì)意見(jiàn)、審計(jì)收費(fèi)的決策。

六、總結(jié)與展望

近年來(lái)，研究人員越來(lái)越多的將目光放在關(guān)系型交易上。大部分對(duì)關(guān)系型交易研究的計(jì)量都是以前五大客戶/供應(yīng)商占企業(yè)整體的銷售比或采購(gòu)比，少部分采用量表的方式評(píng)估關(guān)系型交易。關(guān)系型交易存在一個(gè)閾值，當(dāng)關(guān)系型交易在一定的范圍內(nèi)能向銀行借到更多的錢，企業(yè)持有更多的現(xiàn)金，成本粘性低，降低資本成本，企業(yè)業(yè)績(jī)提升。當(dāng)過(guò)臨界點(diǎn)后，關(guān)系型交易上升會(huì)降低企業(yè)的投資效率，提供更多的商業(yè)信用，企業(yè)業(yè)績(jī)下降，企業(yè)信息質(zhì)量下降，加大盈余管理等負(fù)面影響，研究關(guān)系型交易多數(shù)從供應(yīng)鏈作為研究對(duì)象，少數(shù)研究從客戶、供應(yīng)商單一方面研究其影響。而且關(guān)系型交易取得的大部分的研究集中于企業(yè)財(cái)務(wù)行為與盈余管理。對(duì)于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、公允價(jià)值、稅收影響及審計(jì)研究較少?？杉訌?qiáng)關(guān)系型交易對(duì)于這方面研究。對(duì)于關(guān)系型交易的取值是否能合理的代表關(guān)系型交易可深入思考。