民族地區(qū)新三板掛牌農(nóng)業(yè)企業(yè)財務(wù)績效評價研究

劉 佳 王金云 趙嘉晉

一、引言

民族地區(qū)是指以少數(shù)民族為主的地區(qū)，中國民族地區(qū)主要分布于西部八省區(qū)。習(xí)近平總書記在十九大報告中提出了鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，這是解決民族地區(qū)“三農(nóng)”問題的根本所在，也是我國作為農(nóng)業(yè)和人口大國的現(xiàn)實(shí)需求。壯大民營農(nóng)企，發(fā)揮龍頭企業(yè)帶頭作用，有助于提升農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)競爭力，維護(hù)民族團(tuán)結(jié)?，F(xiàn)階段，少數(shù)民族地區(qū)推進(jìn)農(nóng)業(yè)改革發(fā)展雖有一定成效，但也存在不少制約發(fā)展的難題，新三板農(nóng)企發(fā)展仍面臨諸多挑戰(zhàn)。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期長、收益慢，生產(chǎn)力布局仍需完善；銷售方面也存在農(nóng)產(chǎn)品同質(zhì)化問題，許多農(nóng)企現(xiàn)代化建設(shè)起步晚，現(xiàn)階段還主要依靠密集勞動來獲取收益，容易受到市場價格變動的沖擊，因此，關(guān)注農(nóng)業(yè)企業(yè)是民族地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要一環(huán)，對其財務(wù)績效進(jìn)行合理評價，可以讓抽象的東西具體化，為投資者提供科學(xué)合理的依據(jù)，幫助農(nóng)企找出存在問題和原因，提供合理的改進(jìn)意見與方向，有效地增強(qiáng)企業(yè)的活躍度與流動性，促進(jìn)民族地區(qū)農(nóng)企的可持續(xù)發(fā)展。

二、文獻(xiàn)回顧

我國早期對企業(yè)績效研究的探索較為曲折，最初國內(nèi)學(xué)者對企業(yè)績效的評價鮮有涉及。隨著市場經(jīng)濟(jì)體制改革逐步走向成熟，2002年，財政部陸續(xù)頒布了一系列企業(yè)績效評價操作細(xì)則和指導(dǎo)意見，完成了企業(yè)績效評價體系的構(gòu)建。王化成（2004）通過總結(jié)我國企業(yè)績效評價的發(fā)展歷史，認(rèn)為績效評價應(yīng)按照企業(yè)個體目標(biāo)來對評價體系進(jìn)行設(shè)計，并將績效評價分為財務(wù)、平衡和價值三種模式。

近年來，許多國內(nèi)研究者嘗試把數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)計量方法與管理學(xué)、運(yùn)籌學(xué)分析方法結(jié)合起來對企業(yè)財務(wù)績效進(jìn)行評價。數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法正是一種可以將其完美結(jié)合的非參數(shù)統(tǒng)計分析方法。丁文桓、馮英浚、康宇虹（2002）在對傳統(tǒng)投資基金業(yè)績的評價方法研究中發(fā)現(xiàn)，采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法，無需對市場組合進(jìn)行選擇，克服了市場失真性的問題，他們以滬、深18家上市投資基金案例為樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績評價。

三、研究內(nèi)容設(shè)計

（一）樣本及指標(biāo)選取

本研究選取我國少數(shù)民族地區(qū)的17家新三板掛牌農(nóng)業(yè)企業(yè)為研究樣本，選擇反映償債能力、營運(yùn)能力的相對比率指標(biāo)作為輸入指標(biāo)，如表1所示。

表1 輸入及輸出指標(biāo)體系

（二）DEA模型選取及原始數(shù)據(jù)處理

通常來說，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過程相對復(fù)雜，周期長，協(xié)調(diào)運(yùn)作和管理優(yōu)化方面易出現(xiàn)問題，加上經(jīng)營規(guī)模和市場價格的波動，導(dǎo)致利潤大小難以預(yù)料。對比之下，流動資產(chǎn)、流動負(fù)債和銷售收入等指標(biāo)排除了主觀因素后更易獲取，因此本文選取基于DEA方法下的輸入模型。

BCC模型能夠在DUM處于變動規(guī)模報酬的情形下衡量三種效率狀況：技術(shù)有效性、規(guī)模有效性、總體有效性，避開了指標(biāo)在主觀影響下的權(quán)重，關(guān)聯(lián)多投入和產(chǎn)出間關(guān)系，所以在本研究中選擇BCC模型。數(shù)據(jù)來源為樣本公司的年報數(shù)據(jù)，選擇17家樣本公司2018年財務(wù)報表的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行研究。

表2 民族地區(qū)新三板掛牌農(nóng)業(yè)企業(yè)技術(shù)效率與規(guī)模效率值

四、實(shí)證分析

（一）DEA有效性判定

對民族地區(qū)17家新三板掛牌農(nóng)業(yè)企業(yè)年報所披露的財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行量化計算，再利用DEAP2.1軟件，對得到的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，得出其技術(shù)效率值、規(guī)模效率值和綜合效率值如表2所示。

當(dāng)技術(shù)效率和規(guī)模效率均為1時，我們認(rèn)為技術(shù)效率達(dá)到DEA有效，規(guī)模效率也達(dá)到DEA有效，此時該樣本有效。由表中可知，在這17家新三板掛牌農(nóng)企中，樣本有效的企業(yè)有4家，占總體樣本量的23.5%，說明這些企業(yè)的決策單元處于生產(chǎn)的前沿面。另外的13家企業(yè)均為無效。

（二）技術(shù)有效性

通過對樣本公司技術(shù)效率數(shù)據(jù)結(jié)果處理，利用統(tǒng)計學(xué)軟件SPSS計算得出技術(shù)效率平均值為0.602，中位數(shù)為0.529。就平均值來看，樣本公司的整體有效性處于中等水平，未達(dá)到平均值的企業(yè)高達(dá)12家，占樣本總體的70.5%。

（三）綜合有效性

由表中數(shù)據(jù)得到的描述性統(tǒng)計平均值為0.47，中位數(shù)為0.33。由平均水平來看，17家樣本企業(yè)的整體財務(wù)績效水平并不十分顯著。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)共有11家企業(yè)綜合效率低于平均值占比64.7%。根據(jù)綜合效率的不同分布情況，將樣本企業(yè)分為三[ ]個區(qū)間（設(shè)綜合效率值為θ），如表3所示。

由分布情況來看，樣本企業(yè)間財務(wù)績效水平參差不齊，大多數(shù)企業(yè)處于欠發(fā)展階段，整體配置效率還不盡合理，經(jīng)營水平有待加強(qiáng)。

（四）規(guī)模有效性

表3 綜合效率值區(qū)間分布表

表4 規(guī)模效益樣本數(shù)量統(tǒng)計表

規(guī)模效率主要與生產(chǎn)規(guī)模要素有關(guān)，從中可以看出與最佳值之間的差距，通過對規(guī)模效率數(shù)據(jù)處理得出樣本平均值為0.668，中位數(shù)是0.677，經(jīng)統(tǒng)計，樣本數(shù)目中9家企業(yè)的規(guī)模效率超過了平均水平，約占比53%。對其規(guī)模效益分析得到三種規(guī)模類型下的樣本數(shù)量如表4所示。

由表中可知，共有4家企業(yè)規(guī)模效益是保持不變的，說明就目前的產(chǎn)出水平來看，投入量較為合理，完成了投入和產(chǎn)出之間的最佳配置。另外共13家企業(yè)處于規(guī)模效益遞增階段，表明生產(chǎn)規(guī)模較小，可以考慮在投入方面的擴(kuò)展，以實(shí)現(xiàn)更大的規(guī)模效益。

五、研究結(jié)論與建議

整理分析結(jié)果可以看出，17家樣本企業(yè)的發(fā)展水平差距較大，經(jīng)營良好的企業(yè)能夠達(dá)到技術(shù)和規(guī)模的雙重有效，實(shí)現(xiàn)投入產(chǎn)出的最佳配置組合；而處于行業(yè)低水平企業(yè)總體效率并未達(dá)到最佳水平，還存在很大發(fā)展空間。樣本中大多數(shù)新三板掛牌農(nóng)企技術(shù)效率值未達(dá)到平均水平，在總體中占比高達(dá)70%。企業(yè)規(guī)模效率平均值未達(dá)到DEA有效，絕大部分企業(yè)處在規(guī)模效益遞增階段，生產(chǎn)要素投入水平仍有不足，未實(shí)現(xiàn)最佳優(yōu)化組合，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致總體經(jīng)營效率降低，制約企業(yè)的發(fā)展空間。針對實(shí)證分析結(jié)果，擬提出如下改進(jìn)建議。

（一）合理配置資源

實(shí)證分析結(jié)果表明，大多數(shù)新三板農(nóng)業(yè)企業(yè)綜合效率低下，投入與產(chǎn)出配比不合理，因此各企業(yè)要根據(jù)自身情況合理配置資源，實(shí)現(xiàn)最大化產(chǎn)出。新三板市場為農(nóng)業(yè)發(fā)展提供了平臺，農(nóng)業(yè)企業(yè)要積極通過融資手段集中擴(kuò)張資金，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部資源，充分發(fā)揮民族特色化優(yōu)勢，擴(kuò)大規(guī)模效益，打造特色品牌。

（二）實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)

民族地區(qū)新三板農(nóng)企經(jīng)營規(guī)模各有差異，高達(dá)76%的樣本企業(yè)處于規(guī)模效益遞增階段，有12家企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，農(nóng)產(chǎn)品銷售能力有待加強(qiáng)。這些企業(yè)可以積極推進(jìn)電商平臺的構(gòu)建，實(shí)行“互聯(lián)網(wǎng)+農(nóng)業(yè)”新零售模式，將單一的線下產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)化為與線上宣傳相結(jié)合的模式，利用網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢擴(kuò)大農(nóng)產(chǎn)品影響力，找到盈利新模式，降低獲客成本，完善農(nóng)產(chǎn)品信息化平臺的搭建，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益最大化。

（三）提升創(chuàng)新能力

農(nóng)業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的根本保證是提高純技術(shù)效率，而效率的保證是核心競爭力，核心科技來源于創(chuàng)新意識。伴隨著農(nóng)業(yè)化建設(shè)趨勢和新三板市場的破竹之勢，掛牌農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)必然迎來一場科技革命，提高技術(shù)效率、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)發(fā)展、增強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品市場競爭優(yōu)勢，才能打造出民族地區(qū)的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。

（四）深化產(chǎn)學(xué)研合作

民族地區(qū)擁有得天獨(dú)厚的民族特色優(yōu)勢，農(nóng)業(yè)企業(yè)項(xiàng)目本身受到國家重點(diǎn)關(guān)注，能夠引起較強(qiáng)的生態(tài)和社會正效應(yīng)。因此，政府應(yīng)當(dāng)加大在財政、人才、科技投入方面的扶持力度，要鼓勵新興的新三板掛牌農(nóng)企把握市場機(jī)遇，規(guī)范企業(yè)運(yùn)作，優(yōu)化資金投向，對其提供有針對性且靈活的扶持政策，進(jìn)一步深化產(chǎn)學(xué)研合作，加強(qiáng)行業(yè)間集群交流，實(shí)現(xiàn)綜合效率最優(yōu)。