我國(guó)中小企業(yè)融資問題與建議

鄒曉梅

一、融資困難是我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展面臨的最主要障礙

（一）中小企業(yè)融資困難問題持續(xù)存在

根據(jù)IFC中小企業(yè)融資缺口調(diào)查數(shù)據(jù)庫顯示，2017年，我國(guó)7400萬家中小微企業(yè)融資缺口達(dá)1.89萬億元，占潛在融資需求的43%。

全國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)在2014年發(fā)布的《中小企業(yè)融資狀況調(diào)查》顯示，除宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境之外，融資困難是影響企業(yè)發(fā)展的第二大障礙，23.5%的被調(diào)查企業(yè)認(rèn)為融資困難制約其發(fā)展。

（二）我國(guó)中小企業(yè)融資環(huán)境整體弱于同等發(fā)展水平國(guó)家

我國(guó)中小企業(yè)的融資渠道有限，內(nèi)源性融資占比較高。世界銀行2012年發(fā)布的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)調(diào)查報(bào)告顯示，在我國(guó)中小企業(yè)投資資金來源中，內(nèi)部融資占比89.4%，顯著高于亞太國(guó)家71.7%和中高收入國(guó)家62%的平均水平，更是高于發(fā)達(dá)國(guó)家。我國(guó)中小企業(yè)擁有銀行貸款或授信的企業(yè)占比僅25.3%，低于亞太國(guó)家37.6%和中高收入國(guó)家45.1%的平均水平。由此可見，我國(guó)中小企業(yè)的融資環(huán)境不僅落后于高收入的發(fā)達(dá)國(guó)家，也落后于同等收入水平的發(fā)展中國(guó)家?！?020年世界銀行營(yíng)商環(huán)境報(bào)告》顯示，在全球190個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，在獲得信貸這一指標(biāo)上，我國(guó)僅排第80名，是十項(xiàng)大類指標(biāo)中排名倒數(shù)第二低的，僅優(yōu)于稅負(fù)這一指標(biāo)排名。

二、不同類型中小企業(yè)融資困難有共性也有差異

（一）“難、貴、慢、短”是中小企業(yè)融資困難的典型表現(xiàn)

中小企業(yè)獲得貸款難。大部分中小企業(yè)無法獲得正規(guī)金融部門融資。截至2018年底，我國(guó)獲得授信的小微企業(yè)為237萬戶，僅占全部小微企業(yè)法人總數(shù)的18%。根據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)，我國(guó)小微企業(yè)平均在成立4年零4個(gè)月后才第一次獲得貸款，而我國(guó)小微企業(yè)的平均壽命只有3年。中小企業(yè)融資難主要受信息不對(duì)稱影響。大部分中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，信息透明度低，同時(shí)又缺乏合格的抵押品。非財(cái)務(wù)信息獲取難度大、渠道少，信息可變性高，商業(yè)銀行盡調(diào)難度大、成本高，服務(wù)中小企業(yè)的意愿低，將大部分中小企業(yè)視為“長(zhǎng)尾客戶”。

中小企業(yè)融資成本高。中小企業(yè)融資成本顯著高于大型企業(yè)。一是融資利率高。首先，對(duì)銀行而言，中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)的成本高。其次，中小企業(yè)規(guī)模小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)高。二是中間費(fèi)用較高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，小微企業(yè)融資成本中，約40%是貸款相關(guān)中介機(jī)構(gòu)收取的擔(dān)保費(fèi)、評(píng)估費(fèi)等非利息費(fèi)用。同時(shí)，中小企業(yè)貸款需要提交的抵押物較多，所需提交的抵押物價(jià)值通常是獲得融資的兩倍以上。三是中小企業(yè)難以從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，只能通過民間借貸等非正規(guī)金融渠道融資，民間借貸的利率顯著高于正規(guī)金融部門。

融資審批速度慢。商業(yè)銀行辦理中小企業(yè)貸款的調(diào)查、審查、審批、放款流程長(zhǎng)、效率低。從申請(qǐng)貸款到獲得貸款周期很長(zhǎng)，很多中小微企業(yè)在需要用錢時(shí)常常等不起，被迫求助于民間借貸。

貸款期限短。我國(guó)中小企業(yè)獲得的銀行貸款大部分是一年期以內(nèi)的短期貸款，跟生產(chǎn)周期和經(jīng)營(yíng)周期不相匹配。按照規(guī)定，企業(yè)必須先還本付息，再重新續(xù)貸，無形中增加企業(yè)重新辦理貸款手續(xù)時(shí)抵押物評(píng)估、過橋貸款等方面的費(fèi)用，還易導(dǎo)致企業(yè)面臨斷貸、抽貸的問題。

（二）不同類型中小企業(yè)面臨的融資困境各有不同

高技術(shù)創(chuàng)新型中小企業(yè)缺乏匹配的金融產(chǎn)品供給。高技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)研發(fā)投入多，需要大量持續(xù)的資金投入。這類企業(yè)擁有大量的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和專利技術(shù)等無形資產(chǎn)，企業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)品代表著行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向，具有很高的成長(zhǎng)性。但這類企業(yè)尚無穩(wěn)定的現(xiàn)金流，甚至還處于虧損階段，產(chǎn)品的異質(zhì)性強(qiáng)，市場(chǎng)前景不明，存在很大的不確定性，很多技術(shù)或項(xiàng)目超出了普通銀行從業(yè)人員的理解范疇。這類企業(yè)融資并不適合銀行貸款，更適合天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等廣義股權(quán)融資。但受制于我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)發(fā)展不充分，權(quán)益類融資在我國(guó)非金融企業(yè)外部融資中的占比不超過10%，特別是專注于種子期、初創(chuàng)期的天使投資仍舊很稀缺，創(chuàng)新型、科技型中小企業(yè)缺乏匹配的金融產(chǎn)品供給。

勞動(dòng)密集制造型中小企業(yè)資金供需時(shí)限不匹配。勞動(dòng)密集制造型中小企業(yè)主要集中在服裝、玩具等輕工產(chǎn)品領(lǐng)域，企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量低、同質(zhì)性強(qiáng)，面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，市場(chǎng)機(jī)會(huì)稍縱即逝。由于處于產(chǎn)業(yè)鏈低端，企業(yè)與上游原材料供應(yīng)商及下游客戶間的談判能力都較弱，企業(yè)應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款周期嚴(yán)重錯(cuò)配，資金被占用的現(xiàn)象較為普遍，資金鏈普遍脆弱。這類企業(yè)對(duì)流動(dòng)資金的需求很大且很急，但是銀行審貸周期長(zhǎng)，企業(yè)有時(shí)候不得不求助于民間借貸。除了少量的廠房和設(shè)備等固定資產(chǎn)，企業(yè)擁有較多的是應(yīng)收賬款、商業(yè)票據(jù)、客戶訂單等流動(dòng)資產(chǎn)。這類企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款融資、訂單融資、票據(jù)融資等供應(yīng)鏈融資，以及對(duì)銀行保理等綜合性金融服務(wù)的需求較大。同樣，因?yàn)槠睋?jù)交易市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，核心企業(yè)開展供應(yīng)鏈融資的積極性不高等因素的存在，我國(guó)供應(yīng)鏈融資或票據(jù)質(zhì)押融資等創(chuàng)新型金融產(chǎn)品的發(fā)展緩慢。

社區(qū)服務(wù)生存型中小企業(yè)對(duì)信用貸款的依賴度高。在保民生、保就業(yè)的基礎(chǔ)上，社區(qū)服務(wù)型中小企業(yè)對(duì)方便居民生活、滿足多樣化需求具有不可或缺的意義。這類企業(yè)的客源固定、現(xiàn)金流穩(wěn)定，在規(guī)模擴(kuò)張方面較為謹(jǐn)慎，外部融資頻率較低。這類企業(yè)沒有銀行貸款要求的規(guī)范性賬目，缺乏資信記錄，缺少抵押品，企業(yè)主和企業(yè)間的界限模糊，很難被商業(yè)銀行貸款覆蓋到。企業(yè)本身難以獲得外部融資服務(wù)，加之企業(yè)主對(duì)相關(guān)金融知識(shí)和政策不了解，導(dǎo)致這類企業(yè)在遇到資金缺口時(shí)，對(duì)申請(qǐng)銀行貸款等外部融資望而卻步，很多時(shí)候是通過向親戚朋友自籌解決。缺少必要的外部資金支持，導(dǎo)致這類企業(yè)在改善經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、擴(kuò)大規(guī)模方面的能力有限。由于缺乏抵押品，這類企業(yè)外部融資嚴(yán)重依賴小額信用貸款。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)及金融科技的興起在改善社區(qū)服務(wù)型中小企業(yè)融資上發(fā)揮了十分積極的作用。

三、我國(guó)中小企業(yè)融資支持政策存在的問題

（一）政策目標(biāo)與商業(yè)銀行定位存在沖突

我國(guó)商業(yè)銀行牌照是受管制的稀缺資源，商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)具有相當(dāng)程度的壟斷性和專營(yíng)性，從這個(gè)角度來講，我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)該承擔(dān)較多的、向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的責(zé)任。但是，在經(jīng)營(yíng)過程中，商業(yè)銀行更多地強(qiáng)調(diào)銀行也是企業(yè)，必須賺錢。為此，中央出臺(tái)的很多中小企業(yè)融資支持政策往往帶有很濃的行政色彩，這些政策與商業(yè)銀行本身的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)存在沖突，很容易導(dǎo)致政策執(zhí)行不到位，甚至變味。

（二）部分融資支持政策破壞小微融資生態(tài)

近兩年，各大銀行紛紛按照要求設(shè)立普惠金融部，商業(yè)銀行小微信貸業(yè)務(wù)快速增加，小微企業(yè)貸款利率水平呈現(xiàn)壓迫式整體下移，有的甚至接近基準(zhǔn)利率。以行政命令要求商業(yè)銀行向小微企業(yè)提供低成本融資，會(huì)對(duì)地方中小銀行正常信貸業(yè)務(wù)形成擠壓，破壞我國(guó)小微融資生態(tài)。

一是小微企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、風(fēng)險(xiǎn)高、交易費(fèi)用高，一味追求降低小微企業(yè)融資成本，將導(dǎo)致商業(yè)銀行小微業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損。大型商業(yè)銀行可以用其他業(yè)務(wù)盈余來彌補(bǔ)小微業(yè)務(wù)虧損，中小銀行可以調(diào)劑的空間則要小得多。

二是大銀行的綜合實(shí)力強(qiáng)，負(fù)債成本低，為響應(yīng)政策號(hào)召有能力向小微企業(yè)提供更優(yōu)惠的利率。中小金融機(jī)構(gòu)實(shí)力弱，負(fù)債成本高，資產(chǎn)端貸款利率下降空間有限。在大銀行低利率政策吸引下，小微企業(yè)趨之若鶩，中小銀行部分客戶被大銀行搶走，特別是一些優(yōu)質(zhì)客戶，中小金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)受到擠壓。

三是一些地方政府出臺(tái)的小微企業(yè)融資支持政策傾向于與實(shí)力強(qiáng)的大銀行合作，進(jìn)一步加大了大銀行的成本優(yōu)勢(shì)。這些政策有可能使以前耐心做小微企業(yè)業(yè)務(wù)的中小銀行陷入虧損，一旦大銀行運(yùn)動(dòng)式的政策過去，小微企業(yè)融資難的情況將進(jìn)一步加劇。

（三）相關(guān)政策法規(guī)和配套金融基礎(chǔ)設(shè)施不健全

一是一些創(chuàng)新型金融產(chǎn)品與現(xiàn)有政策法規(guī)不符。如，我國(guó)動(dòng)產(chǎn)和權(quán)利擔(dān)保物權(quán)沒有統(tǒng)一的登記制度，中小企業(yè)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)、庫存及其設(shè)備等為擔(dān)保進(jìn)行擔(dān)保融資，在實(shí)踐中往往難以落地。

二是配套金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展不充分。首先，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)、新三板和區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、流動(dòng)性低。這類抵押品的估值困難，銀行在企業(yè)出現(xiàn)違約時(shí)處置抵押品困難，導(dǎo)致應(yīng)收賬款融資、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資和股權(quán)質(zhì)押融資等創(chuàng)新型金融產(chǎn)品在實(shí)踐中可操作性低，手續(xù)繁瑣、復(fù)雜。其次，征信系統(tǒng)不完善。信息采集渠道比較分散，金融機(jī)構(gòu)缺少全面系統(tǒng)的信息來源?，F(xiàn)有的人民銀行金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫并沒有對(duì)所有工商注冊(cè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)全覆蓋，而沒能納入數(shù)據(jù)庫的多數(shù)是中小微企業(yè)。而且我國(guó)個(gè)人征信系統(tǒng)與企業(yè)征信系統(tǒng)尚未打通，銀行在向小微企業(yè)提供融資時(shí)慎之又慎。最后，專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)缺乏。我國(guó)缺乏針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估的專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)，目前主要是由會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，且主要采取傳統(tǒng)的評(píng)估方法，可信度較低。

（四）差異化監(jiān)管和考核政策落實(shí)不到位

一是針對(duì)商業(yè)銀行的差異化監(jiān)管落實(shí)不到位。當(dāng)前，監(jiān)管當(dāng)局從貨幣政策、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理等方面入手制定了差異化的監(jiān)管政策。如，實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率、提高對(duì)商業(yè)銀行小微貸款不良率容忍度等，以促進(jìn)商業(yè)銀行加強(qiáng)中小微企業(yè)融資支持。但是，制度性、長(zhǎng)期性、區(qū)域性的差異化金融監(jiān)管政策相對(duì)較少。我國(guó)并沒有專門服務(wù)中小微企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，也沒有針對(duì)該類金融機(jī)構(gòu)出臺(tái)專門的管理辦法，導(dǎo)致一些中小型銀行服務(wù)中小微企業(yè)的本心不足，存在盲目擴(kuò)張的動(dòng)機(jī)。

二是商業(yè)銀行內(nèi)部對(duì)不同業(yè)務(wù)的差異化考核落實(shí)不到位。同一銀行內(nèi)部一般信貸業(yè)務(wù)和中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制制度、激勵(lì)約束機(jī)制、責(zé)任追究機(jī)制基本一致。但中小企業(yè)貸款的盡調(diào)、審貸難度大，形成不良貸款的比例高于大型企業(yè)，不良貸款產(chǎn)生后的保全、清收工作十分繁瑣，降低了經(jīng)辦人員辦理中小微業(yè)務(wù)的積極性。

（五）政府支持政策有限

一是財(cái)政資金使用較分散。我國(guó)政府支持小微融資的普遍做法是地方各級(jí)部門拿出有限的資金分頭設(shè)立貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金或直接進(jìn)行貸款貼息，資金使用分散、規(guī)模小，可持續(xù)性低。一些地方雖然成立了政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但資金規(guī)模普遍偏小，服務(wù)能力水平不高，與銀行間的合作關(guān)系也有待完善，擔(dān)保放大倍數(shù)有限。

二是對(duì)天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資的政策引導(dǎo)不夠。資金大量向后端尤其是擬上市公司聚集，對(duì)初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資不足。

四、改善中小企業(yè)融資環(huán)境的政策建議

（一）加快發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)民營(yíng)銀行

造成中小企業(yè)融資困難的重要原因是金融服務(wù)供給不足、正規(guī)金融服務(wù)發(fā)展不充分。有必要推動(dòng)中小銀行及融資擔(dān)保、融資租賃、金融租賃等非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，增加針對(duì)中小企業(yè)的有效金融產(chǎn)品供給。大型銀行龐大的組織架構(gòu)和復(fù)雜的管理程序，在做中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)方面并無優(yōu)勢(shì)。地方中小銀行資產(chǎn)規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)范圍窄，在搶占大企業(yè)、大項(xiàng)目方面難以與大銀行競(jìng)爭(zhēng)，更傾向于服務(wù)中小企業(yè)，在處理中小企業(yè)的金融服務(wù)問題上也更加靈活。依靠大銀行運(yùn)動(dòng)式的中小企業(yè)融資支持行動(dòng)，無法從根本上解決中小企業(yè)面臨的融資難題。

建議逐漸放松成立地區(qū)性中小型金融機(jī)構(gòu)的限制措施，鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入金融業(yè)，擴(kuò)大中小型金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量;放開中小企業(yè)抵押物限制，鼓勵(lì)地區(qū)性中小型金融機(jī)構(gòu)利用其擁有的信息優(yōu)勢(shì)，設(shè)計(jì)符合本地區(qū)產(chǎn)業(yè)特色的金融產(chǎn)品;限制地區(qū)性中小銀行盲目跨區(qū)經(jīng)營(yíng)，與大銀行同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)，喪失自身業(yè)務(wù)特色;把國(guó)家賦予大型商業(yè)銀行用于支持中小企業(yè)的專項(xiàng)政策轉(zhuǎn)給地方金融機(jī)構(gòu);給予小貸公司和銀行業(yè)同等稅收政策，以及補(bǔ)充資本的渠道;支持阿里、騰訊、京東等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)規(guī)范發(fā)展金融業(yè)務(wù)，利用其擁有的信息優(yōu)勢(shì)和大數(shù)據(jù)處理能力，又好又快地為小微企業(yè)提供信用資金支持。

（二）加大金融科技的推廣運(yùn)用

傳統(tǒng)以財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為主進(jìn)行資信評(píng)估，通過抵押擔(dān)保彌補(bǔ)資信不足的信貸模式，在解決中小企業(yè)融資困難上存在局限。近年來，依托于大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、5G等新興技術(shù)，金融科技不斷發(fā)展，為重塑中小微企業(yè)資信評(píng)估模式、減少對(duì)抵押擔(dān)保的依賴提供了可能性。依托新興技術(shù)，科技金融能夠建立信息監(jiān)測(cè)與處理系統(tǒng)，高效地收集客戶的征信數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶的精準(zhǔn)畫像，緩解信息不對(duì)稱問題，降低融資成本、提高融資效率。通過提供多樣化的金融服務(wù)，科技金融能有效降低中小微企業(yè)獲得金融服務(wù)的門檻。

建議鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)及云計(jì)算等新興技術(shù)的資金投入，可以考慮將金融機(jī)構(gòu)智能化、數(shù)字化辦公軟件系統(tǒng)升級(jí)納入研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除范圍，為地方性中小型金融機(jī)構(gòu)金融科技投入提供補(bǔ)貼。

（三）大力發(fā)展股權(quán)融資市場(chǎng)

我國(guó)廣義股權(quán)融資發(fā)展不充分，權(quán)益類融資在我國(guó)非金融企業(yè)外部融資中的占比不超過10%，遠(yuǎn)低于美、歐等發(fā)達(dá)國(guó)家，也低于日本和韓國(guó)。股權(quán)融資市場(chǎng)不發(fā)達(dá)對(duì)高技術(shù)創(chuàng)新型、輕資產(chǎn)型中小企業(yè)融資形成顯著制約。

建議加快構(gòu)建多層次的股權(quán)融資市場(chǎng)。首先，純市場(chǎng)化的股權(quán)投資基金主要關(guān)注創(chuàng)業(yè)中后期的企業(yè)，對(duì)初創(chuàng)型、種子期中小企業(yè)關(guān)注不夠。政府引導(dǎo)資金應(yīng)當(dāng)加大對(duì)天使階段風(fēng)險(xiǎn)投資基金的資金投入，政府資金多支持、多讓利，引導(dǎo)更多社會(huì)資金進(jìn)入天使投資。其次，通過稅收激勵(lì)，引導(dǎo)長(zhǎng)期資金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，降低國(guó)內(nèi)股權(quán)投資基金資金募集對(duì)短期理財(cái)資金的依賴。如，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資中長(zhǎng)期資本利得和紅利免稅。第三，完善企業(yè)IPO發(fā)行制度，完善主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、科創(chuàng)板等股權(quán)交易市場(chǎng)，為風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)造良好的退出渠道，形成一、二級(jí)市場(chǎng)有益聯(lián)動(dòng)。最后，鼓勵(lì)商業(yè)銀行和股權(quán)投資基金加強(qiáng)合作，積極探索投貸聯(lián)動(dòng)等新型融資模式，更好地為中小企業(yè)提供融資支持。

（四）成立全國(guó)性的政策性中小企業(yè)融資支持機(jī)構(gòu)

在實(shí)踐中，很多國(guó)家都成立了全國(guó)性專門服務(wù)于中小企業(yè)融資的政策性機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)都已經(jīng)發(fā)展成各自國(guó)家中小企業(yè)融資支持體系的支柱。這些機(jī)構(gòu)不僅給中小企業(yè)提供多樣化的融資支持，還提供有關(guān)企業(yè)成立、成長(zhǎng)和運(yùn)營(yíng)的技術(shù)支持，幫助小微企業(yè)制定合理的企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，建立規(guī)范的財(cái)務(wù)制度、完善的公司治理結(jié)構(gòu)和良好的信用意識(shí)，還搭建平臺(tái)幫助中小企業(yè)獲得更多客戶資源，為企業(yè)發(fā)展提供更多的機(jī)會(huì)。

建議支持國(guó)家信用擔(dān)?；馂橹行∑髽I(yè)提供多元化的融資服務(wù)和其他服務(wù);對(duì)各級(jí)支持中小企業(yè)融資的資金和方式進(jìn)行整合，至少能做到地市一級(jí)的統(tǒng)籌;拓展支持中小微企業(yè)融資的方式，從貸款擔(dān)保、貸款貼息到股權(quán)投資，從直接股權(quán)投資到投資于股權(quán)投資基金，從直接資金投入到信用背書，為服務(wù)于中小企業(yè)的政策性金融機(jī)構(gòu)提供低成本融資等。

（五）繼續(xù)完善相關(guān)法律法規(guī)及配套金融基礎(chǔ)設(shè)施

一是積極與相關(guān)從業(yè)人員交流溝通、調(diào)研，盡快修訂完善阻礙創(chuàng)新型中小企業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)品落地的法律法規(guī)及政策。如，完善動(dòng)產(chǎn)登記管理制度。二是完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)、票據(jù)交易市場(chǎng)、新三板和區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)，提高其流動(dòng)性。為中小企業(yè)融資抵押物提供作價(jià)依據(jù)，提高抵押物處置便利度。三是加強(qiáng)企業(yè)和個(gè)人征信系統(tǒng)建設(shè)，增強(qiáng)中小企業(yè)相關(guān)信息搜集的廣度和深度。建立小微企業(yè)綜合金融服務(wù)平臺(tái)，由政府部門牽頭，實(shí)現(xiàn)相關(guān)職能部門信息共享，并授權(quán)金融機(jī)構(gòu)查詢企業(yè)信息，以降低信息不對(duì)稱。四是加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)信息的挖掘和利用。開展小微企業(yè)信用評(píng)級(jí)，通過評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的專業(yè)化模型，將中小企業(yè)相關(guān)信息統(tǒng)一轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化的評(píng)級(jí)信息，將評(píng)級(jí)信息和融資成本聯(lián)系起來，并在兩者間形成良性互動(dòng)。五是發(fā)展專業(yè)化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu)?！?/p>

（作者為國(guó)家發(fā)展改革委投資所副研究員）