企業(yè)資產管理效率和資產盈利能力的影響因素分析
——以ABC公司為例

ABC公司從一家小工廠逐步成長為全球知名的家電品牌。在如此激烈的市場競爭中，ABC公司要想增強自身的競爭實力，并為未來贏得更多的發(fā)展機會，資產盈利能力的高低就顯得尤為重要，而資產盈利能力又與資產管理效率密不可分，故影響資產管理效率和資產盈利能力的因素成為我們研究的核心。

一、相關概念及企業(yè)簡介

（一）相關概念介紹

1.資產管理效率概念及衡量指標。資產管理效率是指通過加快資產的周轉速度，從而提高資產流動性，以達到利用較少資金投入來賺取更多利益的目的。就目前而言，可以衡量企業(yè)資產管理效率的指標有很多，這里主要選取總資產周轉率、流動資產周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率來分析。

（1）總資產周轉率?？傎Y產周轉率是指企業(yè)投資的每一元資產在一定時期內可實現的營業(yè)收入，反映總資產的周轉速度，從資產流動性方面說明整體上企業(yè)資產的利用效率。

（2）流動資產周轉率。流動資產周轉率是用來評價全部流動資產在企業(yè)經營過程中的利用效率。企業(yè)經營管理水平與流動資產的周轉率成正相關。

（3）存貨周轉率。存貨周轉率反映企業(yè)存貨周轉速度及存貨對資金的占用情況，在保證正常經營生產的前提下，將存貨的成本降為最低，這是對其進行管理所要達到的目標。企業(yè)在采購、生產、銷售各環(huán)節(jié)對存貨管理的綜合能力可以由存貨周轉率來體現。

（二）ABC公司概況。ABC公司股份有限公司（簡稱：ABC公司），前身是建立于上個世紀八十年代的一個的集體小工廠。是一家家用電器制造商。截止到2017年，公司品牌價值已達一千五百多億元，并成功進入世界五百強。公司一直致力于公益事業(yè)，并在全國各地建立了二百多所希望學校。

二、影響ABC公司資產管理效率和資產盈利能力的因素分析

（一）ABC公司的資產管理效率分析。企業(yè)資產管理水平的高低取決于資產的周轉速度，而周轉速度越高，也就意味著資產的管理效率越高。通過調查可以發(fā)現ABC公司的總資產周轉率和流動資產周轉率雖有下降和波動，但其均優(yōu)于同行業(yè)的其他公司。與此同時，存貨周轉率和應收賬款周轉率都呈現下降趨勢。總體來說ABC公司在家電制造業(yè)中的資產管理效率較低。

（二）ABC公司的資產盈利能力分析。資產盈利能力的強弱取決于總資產報酬率的高低，兩者呈正相關。通過觀察數據可以發(fā)現ABC公司總資產報酬率在2013年排在三家企業(yè)之首并達到12.05，此后一路下降，2016年雖然有一個小幅回升，但到2017年已經是三家企業(yè)中最低的8.44，故其資產盈利能力較不穩(wěn)定。

1.受家電行業(yè)競爭的影響，總資產報酬率2015年下降到最低。2015年ABC公司息稅前利潤較同期減少了17.13%，但平均資產總額卻增加了10.99%，這是由于2015年家電行業(yè)首次出現了負增長，國內經濟增速放緩，尤其是是房地產業(yè)不景氣，限制了人們對家用電器的需求，產品供過于求，使得家電行業(yè)持續(xù)低迷。除此之外，家電企業(yè)與互聯(lián)網品牌都有一定程度的合作，如美的和小米、長虹合資公司。這些導致家電行業(yè)競爭壓力激增，各大廠商通過價格戰(zhàn)來謀得一席之地，這就使得ABC公司的利潤總額受到巨大影響。

2.由于收購GE家電，資產報酬率2016年有所回升。2016年ABC公司收購GE家電以推進品牌高端化和全球化布局，這一舉動使得公司收入首次突破千億，與此同時其息稅前利潤和總資產的平均數額也都大幅上升，且息稅前利潤上升幅度37.48%略高于總資產平均數額的37.26%，使得總資產報酬率有了小幅回升。

（三）ABC公司資產管理效率和資產盈利能力的影響因素。通過前文對ABC公司資產管理效率和資產盈利能力的分析發(fā)現，國家宏觀政策的調控、家電行業(yè)整體背景、ABC公司的戰(zhàn)略選擇，以及財務政策的選擇均會影響ABC公司的資產管理效率和資產盈利能力，下面就這些影響因素進行具體分析。

三、ABC公司經營活動中存在的問題及建議

通過前文對ABC公司資產管理效率和資產盈利能力的具體分析，發(fā)現其在經營過程中存在應收賬款、貨幣資金管理不當、資產利用效率低的問題，同時企業(yè)的盈利能力存在明顯波動，故給出如下幾點建議。

（一）加強應收賬款的管理。我國應收賬款的信用制度較西方發(fā)達國家而言起步較晚，相應的管理制度也沒有國外完善。ABC公司作為國內家電業(yè)的領軍品牌，雖然各方面都起步較早，但是對于制定管理應收賬款的信用制度還是會有不完善的地方。從ABC公司公布的數據中可以發(fā)現，空調的銷售旺季在每年的5月到9月，為了能夠賣出更多的產品，很多銷售人員不惜降低原有的信用條件，讓原本不滿足條件的客戶可以有資格進行賒銷、或增加其原本較低的賒銷額度，從而達到提高自身銷售額的目的。因此，ABC公司應該加強對應收賬款的管理，嚴格把控銷售人員的賒銷權限。以防止此類事件再次發(fā)生，損傷公司利益。

具體建議如下：（1）建立單獨的審核和控制信用條件的部門，并交由相關專業(yè)人士負責評估客戶的信用條件，再給出適合其的賒銷金額，審核后才能執(zhí)行。（2）應該設立專崗負責監(jiān)督賒銷政策的執(zhí)行情況。并且規(guī)定銷售和財務人員只有執(zhí)行權，沒有放寬客戶的賒銷額度的權限，對權限進行嚴格劃分。（3）要制定發(fā)生突發(fā)情況時使用的備選方案，但備選方案不能隨意變動，如有需要變動的地方需要向上級申請。（4）銷售人員在簽訂賒銷合同之前同樣需要審核，以避免其私自放寬賒銷額度。如果發(fā)現問題要及時溝通、向上級反映，員工自身也要做好內部監(jiān)督工作。

（二）通過“M+金融[1]”融資方式減少貨幣資金持有量。通過前文的分析可以看出，ABC公司流動資產占比較高，而流動資產中貨幣資金占比最大。貨幣資金數額過大，既影響資產的利用效率，又降低資產的收益水平。在2015年的“智慧生態(tài)聯(lián)合啟動會”上ABC公司云貸首次提出“M+金融”的設想?！癕+金融”是指從手機端延伸出的移動互聯(lián)網金融方式，其整合了ABC公司的貨幣資金向客戶提供小額貸款服務，所服務的客戶包括各大廠商、運營商，以及數以千計的小微企業(yè)。經銷商在有短期資金需求的時候可以通過“M+金融”的方式解決。“M+金融”在線平臺，整合了經銷商經營活動的眾多環(huán)節(jié)，使得經銷商的經營管理變得更加便捷。相對于傳統(tǒng)的金融方式來說，“M+金融”的優(yōu)勢在于不僅可以提升自身的資產管理效率，還可以提升客戶的管理效率，使銷售、借款、管理庫存變得便捷，降低了經營成本。“M+金融”的方式使得ABC公司減少了貨幣資金的持有量，同時也能提高其資產管理效率和資產盈利能力。雖然目前“M+金融”方式效果并不是那么的明顯，但其發(fā)展前景廣闊，相信用不了多久我們就能看到其對減少ABC公司貨幣資金持有量的效果。

（三）通過擴大銷售、降低期間費用來提高資產利用效率。通過前文分析可以發(fā)下ABC公司的總資產周轉率逐年降低，同時總資產報酬率也較不穩(wěn)定。這是由于企業(yè)的銷售收入受市場變化的影響逐年降低，使得企業(yè)利潤也在下降，并且銷售費用、管理費用占比過高，又對營業(yè)利潤產生一定的影響。同時，通過調查可以發(fā)現ABC公司的部分固定資產過于老舊，且閑置的貨幣資金數額較大，這就使得其資產利用效率較低。

ABC公司可以通過以下措施來提高自身的資產利用效率：（1）改變營銷策略，利用好線上銷售渠道，積極參加各大網絡平臺的促銷活動。（2）對銷售費用、管理費用進行嚴格把控，建立預算機制，加強對其的審核，以節(jié)約不必要的開支，達到降低費用支出的目的。（3）加強對資產的管理，對一些老舊資產進行報廢處理，同時將閑置的貨幣資金用于投資，以賺取更多收益。

（四）通過創(chuàng)新營銷模式、精細化運營來提高盈利能力。在前文的分析中發(fā)現ABC公司的盈利能力較不穩(wěn)定。ABC公司的總資產報酬率存在波動趨勢。這說明ABC公司公司的盈利能力較不穩(wěn)定?？梢酝ㄟ^以下方式來提高企業(yè)的盈利能力。

1.創(chuàng)新營銷模式

（1）在線下門店投放自助洗衣機，使消費者可以購買洗衣幣來進行自助洗衣，這樣可以很直觀的體驗洗衣機的洗衣效果，從而給購買者提供一定的參考依據，同時企業(yè)可以更直觀的給消費者展示產品運用的新技術和創(chuàng)新點；（2）通過廣告投放、名人代言、綜藝冠名等多種方式宣傳，來提升品牌知名度，以達到增加銷售收入、提高自身盈利能力的目的。

2.推進精細化運營

（1）精準洞察消費者的需求，可以進行市場調研、大數據分析，來實現信息的交互，還可以通過提供產品咨詢、購買咨詢、體驗反饋、售后服務來知道顧客需要什么，從而精準營銷；（2）可以為消費者提供個性化的產品和服務，根據顧客的需要，為其量身定制屬于自己的家電產品；（3）建立線下智能家居體驗店，讓顧客更直觀的感受智能家居的變革；（4）設立小型店面，實現小區(qū)、鄉(xiāng)村的深度覆蓋。使用戶能更便捷的接收到公司提供的服務，從而提升用戶對品牌的認可，使得企業(yè)盈利能力達到預期效果。