政府產(chǎn)業(yè)投資基金的風(fēng)險及控制研究

張桓 宿遷市城區(qū)開發(fā)投資有限公司

政府產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險控制作為一項系統(tǒng)化工作，在產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險上，具體展現(xiàn)為操作風(fēng)險、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險等。所以，相關(guān)部門需要從多方面入手，加強政府產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險控制，制定一系列相關(guān)的控制體系，從根源上避免政府產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險出現(xiàn)，給政府產(chǎn)業(yè)投資基金正常運營提供良好的環(huán)境，促進我國社會經(jīng)濟快速發(fā)展。

一、產(chǎn)業(yè)投資基金基本概述

產(chǎn)業(yè)投資基金作為一項規(guī)范的創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資基金的運行模式，特別是指對一些沒有上市企業(yè)進行股權(quán)投資，或者提供經(jīng)營管理服務(wù)的利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資機制，其自身具有集合投資、專家分析、風(fēng)險分散等特點。在產(chǎn)業(yè)投資基金運營過程中，容易面臨諸多如市場風(fēng)險因素，操作風(fēng)險因素等影響產(chǎn)業(yè)投資基金運行效果的風(fēng)險。為了發(fā)揮產(chǎn)業(yè)投資基金基本價值，需要根據(jù)各風(fēng)險產(chǎn)生因素，提出相應(yīng)控制對策，從根源上減少政府產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險出現(xiàn)，為產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展提供良好條件。

二、常見資產(chǎn)投資基金風(fēng)險類型

（一）操作風(fēng)險

操作風(fēng)險也就是指，因為人為或者技術(shù)失誤產(chǎn)生的風(fēng)險，如欺詐、管理失誤等。通常情況下，操作風(fēng)險主要產(chǎn)生于基金管理人對投資項目選擇和項目選定以后的經(jīng)營管理活動中。以項目管理風(fēng)險為例，主要是指基金管理部門因為缺少對所投資項目綜合評估和有效管理而面臨的損失。產(chǎn)業(yè)投資基金不但給受資企業(yè)提供資金支持，也能為其提供經(jīng)營管理幫助。換句話說，也就是對受資企業(yè)日常運營管理活動進行有效監(jiān)管，給企業(yè)戰(zhàn)略調(diào)整提供建議。

（二）信用風(fēng)險

信用風(fēng)險主要是指因為沒有向交易方履行合同要求而面臨的經(jīng)濟損失可能性，其中包含違約風(fēng)險、結(jié)算風(fēng)險、主權(quán)風(fēng)險等。而最為重要的風(fēng)險在于違約風(fēng)險，也就是指因為一方?jīng)]有按照合同約定要求而給另一方造成損失的風(fēng)險。在政府產(chǎn)業(yè)投資基金運行中，基金投資者和基金管理人、基金管理人與受資企業(yè)之間呈現(xiàn)出委托代理關(guān)系。因為委托人和代理人在利益上存在差異，作為理性經(jīng)濟人，代理人追求的目標(biāo)在于維護自身利益，并且實現(xiàn)自身利益最大化，但是在此過程中，可能會給委托人自身利益帶來影響。所以，委托人和受托人需要簽署合作協(xié)議，明確雙方工作職責(zé)和義務(wù)，規(guī)范彼此行為。但是部分代理人依然為了滿足自身利益要求，違反合同內(nèi)容，導(dǎo)致信用風(fēng)險出現(xiàn)。例如基金管理企業(yè)違約，將部分資金投放在一些不滿足投資要求的項目中，或者受資企業(yè)違約，在賬目上弄虛作假，無法將企業(yè)實際利潤真實展現(xiàn)。

（三）市場風(fēng)險

市場風(fēng)險主要是受到市場價格波動因素影響，其中包含產(chǎn)品價格變化、利率變化、匯率變化等。在產(chǎn)業(yè)投資基金市場風(fēng)險中，主要是指產(chǎn)品市場風(fēng)險，也就是受資企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場中遭受價格變化而面臨損失的可能性。例如市場容量無法確定，產(chǎn)業(yè)投資基金注資于選定的企業(yè)，必然會造成產(chǎn)品數(shù)額增長，如果市場容量無法滿足要求，將會發(fā)生產(chǎn)品供大于求的現(xiàn)象，迫使企業(yè)降低價格，讓企業(yè)遭受一定經(jīng)濟損失。

三、政府產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險控制對策

（一）操作風(fēng)險控制對策

為了實現(xiàn)操作風(fēng)險控制管理，就要做好以下幾項工作。首先，基金管理人應(yīng)該做好對相關(guān)產(chǎn)業(yè)特點、發(fā)展前景及財務(wù)評價等專業(yè)培訓(xùn)工作，從而掌握充足的投資技巧，能夠?qū)ν顿Y項目精準(zhǔn)定位。其次，采取分散風(fēng)險投資方法，將基金按照一定比例，投放在不同的投資項目中，通過這種投資方法，能夠有效降低風(fēng)險帶來的影響?；蛘卟捎梅蛛A段投資方法，將資金按照一定比例投放在項目各個階段中，從而調(diào)節(jié)投資方向，實現(xiàn)風(fēng)險分散處理。最后，加強監(jiān)管，對于受資企業(yè)應(yīng)加大投后監(jiān)管力度，及時對受資企業(yè)運營狀況有充分了解，根據(jù)其存在的優(yōu)勢和不足提出改進建議。同時，加強對基金管理人監(jiān)管，建設(shè)績效和報酬相結(jié)合的激勵體系，將監(jiān)督管理工作落實到位，從根源上避免產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險出現(xiàn)。

（二）信用風(fēng)險控制對策

在當(dāng)前市場發(fā)展背景下，要想實現(xiàn)信用風(fēng)險控制管理，不但要做好職業(yè)道德建設(shè)工作，規(guī)避道德風(fēng)險，還要從根源入手，加強規(guī)章制度建設(shè)，把個人利益和業(yè)績充分結(jié)合，形成一套完整的激勵約束制度，讓每個基金管理人員在獲得相應(yīng)報酬的同時，承擔(dān)對應(yīng)風(fēng)險職責(zé)。在信用風(fēng)險防控管理過程中，除了要加強監(jiān)督管理外，還要制定有效的權(quán)責(zé)制衡機制，也就是實施分權(quán)制度，由基金管理人負(fù)責(zé)基金運行，托管人負(fù)責(zé)信托契約執(zhí)行，從根源上防止基金資產(chǎn)被隨意占用或者挪用。

（三）市場風(fēng)險控制對策

首先，加強市場調(diào)研，對市場供求情況有充分了解，制定合理的生產(chǎn)計劃。其次，開發(fā)具有市場潛力、滿足客戶要求的新產(chǎn)品。并且，適當(dāng)擴大宣傳規(guī)模，加快新產(chǎn)品接受進程。最后，加強新產(chǎn)品研發(fā)，讓企業(yè)產(chǎn)品具有一定的無可取代性，防止與其他企業(yè)產(chǎn)品相同，保證在市場競爭中占據(jù)更多市場份額，減少企業(yè)效益流失。

四、結(jié)束語

總而言之，政府產(chǎn)業(yè)投資基金風(fēng)險控制作為一項系統(tǒng)化工作，需要綜合思考企業(yè)運營發(fā)展情況，從經(jīng)營管理、市場運行等多方面，形成一套完整的風(fēng)險管理對策，將政府產(chǎn)業(yè)投資基金價值充分發(fā)揮，滿足社會發(fā)展要求。