L形復(fù)蘇與V形反轉(zhuǎn):對世界經(jīng)濟(jì)的預(yù)期

姜躍春

世界經(jīng)濟(jì)增長或?qū)⒊尸F(xiàn)平庸化

新冠疫情的長期化，可能導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)增長的“平庸化”，但不排除少數(shù)國家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)出現(xiàn)V字型反轉(zhuǎn)的可能性。新冠疫情下，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了戰(zhàn)后以來前所未有的同步下滑，今年第二季度表現(xiàn)尤為明顯：美國GDP環(huán)比下降約10%，按年率計算為32.9%，史上罕見;日本實際GDP環(huán)比萎縮7.8%，按年率計算降幅高達(dá)27.8%，是二戰(zhàn)以來最大降幅。世界各主要金融市場也出現(xiàn)了“斷崖式”下挫，華爾街股票市場八天之內(nèi)出現(xiàn)四次熔斷，造成全球金融市場劇震?！肮缮瘛卑头铺靥寡?，2020年我們都在“見證歷史”。的確，在他人生過去的89年中，美股只經(jīng)歷了一次熔斷，但今年4月上旬僅僅幾天就經(jīng)歷了四次熔斷，可謂史上罕見。他本人持有的航空股以虧損48%的價格割肉出局，成了今年上半年全世界最大的“韭菜”。在能源市場，4月20日，美國西得州輕質(zhì)原油期貨價格收于每桶-37美元，這種價格在國際能源市場上也是首次出現(xiàn)，它意味著“油桶比油貴”。美國10年期國債收益率最低觸及0.4%，創(chuàng)150年新低。

但復(fù)蘇的勢頭卻難以同步。首先，疫情將嚴(yán)重影響世界經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇的腳步。目前看，新冠疫情大流行趨勢不僅沒有減弱，相反，西方主要經(jīng)濟(jì)體的第二次疫情高峰正在到來。這將為全球主要經(jīng)濟(jì)體的復(fù)工復(fù)產(chǎn)增加困難，不少國家開始考慮二次“封城”和“封國”，因此全球經(jīng)濟(jì)的整體復(fù)蘇尚需時日，未來一個時期或?qū)⒀永m(xù)“低利率、低投資、低增長、高債務(wù)、高風(fēng)險”的基本格局。

其次，走出衰退、實現(xiàn)復(fù)蘇的關(guān)鍵在于找到疫情防控與復(fù)工復(fù)產(chǎn)的最佳平衡點。這次全球經(jīng)濟(jì)大衰退的最大特點，是新冠疫情的全球大流行導(dǎo)致各主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的“自主性”停擺，因此控制疫情成為經(jīng)濟(jì)重啟的重中之重。世界衛(wèi)生領(lǐng)域多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，本次疫情可能將延續(xù)至2025年。在此情況下，各經(jīng)濟(jì)體如何實現(xiàn)控制疫情和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的平衡，是能否走出危機(jī)的關(guān)鍵所在。

再次，盡管未來的全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)可能呈現(xiàn)L形復(fù)蘇趨勢，但不排除某些國家出現(xiàn)V字形反轉(zhuǎn)的可能。中國由于疫情防控卓有成效，今年及明年都可能成為世界經(jīng)濟(jì)中為數(shù)不多的靚麗風(fēng)景。

經(jīng)濟(jì)全球化表現(xiàn)形式會發(fā)生變化

經(jīng)濟(jì)全球化作為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本趨勢難能逆轉(zhuǎn)，但其表現(xiàn)形式會發(fā)生變化。過去幾年里，由于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡、國家之間的不平等加劇，民粹主義不斷上升，保護(hù)主義有所抬頭，世界范圍內(nèi)“逆全球化”思潮涌動。這次新冠疫情的全球大流行，無疑會進(jìn)一步加劇逆全球化思潮的蔓延。

各國紛紛采取隔離防控、海關(guān)監(jiān)管等疫情管控措施，短期內(nèi)人員、要素流動必然受阻，這將導(dǎo)致全球化和開放發(fā)展在短期內(nèi)受阻。不同國家對疫情的認(rèn)識和應(yīng)對方式不同，圍繞疫情引發(fā)了諸多爭論和矛盾，這會導(dǎo)致民粹主義、保護(hù)主義進(jìn)一步發(fā)生、發(fā)展，進(jìn)而造成部分國家把“內(nèi)向化”作為經(jīng)濟(jì)對策的首要選擇。經(jīng)濟(jì)全球化是把雙刃劍，疫情在某種程度上放大了全球化的負(fù)面作用，因此可能導(dǎo)致全球化發(fā)展出現(xiàn)重大調(diào)整和結(jié)構(gòu)變化。

需要指出的是，人類社會的生產(chǎn)要素的跨境流動是科技不斷進(jìn)步和生產(chǎn)力不斷提高的必然結(jié)果。它不會以某些個人的意志和個別事件的驅(qū)動而發(fā)生根本性改變。在過去幾十年的發(fā)展進(jìn)程中，經(jīng)濟(jì)全球化使發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家都融入自由開放的國際經(jīng)濟(jì)體系之中，發(fā)達(dá)國家跨國公司通過在全球進(jìn)行資源配置獲得更多利潤，發(fā)展中國家也通過參與國際貿(mào)易帶動本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)趕超。世界各國在共同分享經(jīng)濟(jì)全球化帶來的紅利時普遍受益，各國已經(jīng)形成“你中有我、我中有你”的相互依賴關(guān)系。

回顧國際經(jīng)濟(jì)史，無論是中世紀(jì)流行于歐洲的黑死病，還是20世紀(jì)初席卷全球的西班牙大流感，都對當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)和社會秩序帶來危機(jī)和破壞，但最終都沒有阻斷經(jīng)濟(jì)活動的跨國運行。新冠疫情作為全球重大危機(jī)，對經(jīng)濟(jì)全球化的破壞力也許是空前的，但從一個較長的歷史周期看，疫情難以中斷經(jīng)濟(jì)全球化的總體進(jìn)程。世界不會重新回到互不相干的黑屋時代。可以預(yù)見，隨著以人工智能為代表的第四次工業(yè)革命的到來，新技術(shù)革命引發(fā)的新一波經(jīng)濟(jì)全球化的車輪，必將滾滾向前，碾壓包括新冠疫情在內(nèi)的任何阻礙。

當(dāng)然，盡管經(jīng)濟(jì)全球化的內(nèi)在邏輯不會發(fā)生根本性改變，但其表現(xiàn)形式則可能會隨著國際環(huán)境的變化而發(fā)生改變。中美博弈不斷升級，與中國“脫鉤”已成為美國對外政策的重要選項。盡管兩個大國經(jīng)濟(jì)上完全脫離十分困難，但美國“國家安全”概念的泛化發(fā)展，導(dǎo)致一些國家在科技的某些領(lǐng)域與我脫鉤的可能性是存在的，加上美國對華人往來的逐漸切斷，不能排除未來形成以中美兩國為中心的兩個半全球化經(jīng)濟(jì)體系的可能性。

此外，由于貿(mào)易保護(hù)主義上升，單邊主義盛行，自由貿(mào)易體系正在面臨嚴(yán)重破壞，以爭端解決機(jī)制為核心的WTO陷入困境。隨之而來的是區(qū)域性自由貿(mào)易區(qū)的加速發(fā)展。歐盟在英國脫離之后繼續(xù)發(fā)展，北美、亞太地區(qū)各類自貿(mào)區(qū)呈現(xiàn)向高端化方向發(fā)展趨向。因此，未來以各大主要區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作組織為中心的合作發(fā)展將成為經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的主要表現(xiàn)形式。

經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域完全去中國化難能實現(xiàn)

全球供應(yīng)鏈將加速重構(gòu)，但在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域完全“去中國化”難能實現(xiàn)。疫情沖擊可能將使全球供應(yīng)鏈出現(xiàn)三個趨勢：一是對外投資的多元化趨勢。為防控風(fēng)險、確保本國供應(yīng)鏈的平穩(wěn)運行，各國紛紛把對外投資流向多個國家和地區(qū)，避免“把雞蛋放在一個籃子里”，以實現(xiàn)對外投資的安全化。二是內(nèi)向化趨勢。事實上，近年來確有一些國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)萎靡不振，卻把原因推給經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)展，因而產(chǎn)生制造業(yè)回流本土的政策主張。疫情暴發(fā)后，這樣的政策主張更加強(qiáng)烈，這將導(dǎo)致未來會有更多的國家做出產(chǎn)業(yè)發(fā)展“內(nèi)向化”的選擇。三是區(qū)域化趨勢。即以周邊國家作為對外投資和經(jīng)濟(jì)合作的重點區(qū)域，以該地區(qū)某一主要經(jīng)濟(jì)體為中心，以一定區(qū)域為半徑，重點發(fā)展該地區(qū)的產(chǎn)業(yè)聯(lián)合，形成以周邊國家為重點區(qū)域的供應(yīng)鏈，求得本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相對安全。

2020年11月16日，疫情中的巴黎街頭。參加活動的軍官們都戴上了口罩。

在疫情流行和中美博弈加劇背景下，個別國家開始考慮以“撤離中國”為特征的所謂“去中國化”。美國強(qiáng)調(diào)與中國“脫鉤”，日本政府也出臺緊急經(jīng)濟(jì)對策，為在華日本企業(yè)撤出中國提供財政支持。事實上，中國作為世界制造業(yè)大國和貿(mào)易大國，任何經(jīng)濟(jì)體想徹底擺脫與中國的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系絕非易事。全球價值鏈、地區(qū)供應(yīng)鏈的形成有其內(nèi)在的經(jīng)濟(jì)規(guī)律和各自的優(yōu)勢基礎(chǔ)，人為阻斷不可避免地要傷害這一鏈條上的各個利益相關(guān)方。中國在這些鏈條上的作用和貢獻(xiàn)已經(jīng)成為全球價值鏈上的重要組成部分，甚至是不可或缺的組成部分。中國又是經(jīng)濟(jì)高增長國家，新冠疫情大流行讓全球經(jīng)濟(jì)遭遇重創(chuàng)，但今年中國將成為世界上惟一一個保持正增長的主要經(jīng)濟(jì)體。從未來發(fā)展趨勢看，中國經(jīng)濟(jì)還將繼續(xù)成為全球經(jīng)濟(jì)的重要引擎，“去中國化”將嚴(yán)重干擾全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的腳步。而且，中國作為東亞三角貿(mào)易的加工地，其產(chǎn)能、地域、勞動力優(yōu)勢依然明顯，誰脫離中國，就意味著誰放棄了自身發(fā)展的機(jī)會。