棉花“保險+期貨”模式助力南疆主產(chǎn)棉區(qū)脫貧攻堅

張亞林，吳冬梅，王文魁，程思賢，孫婧，李莉，馬小艷*

（1.中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院棉花研究所/ 棉花生物學(xué)國家重點實驗室，河南安陽455000；2.安徽華安資本管理有限責(zé)任公司，合肥230000）

黨的十八大以來，習(xí)近平總書記從人民利益和幸福出發(fā)，提出了“精準扶貧、精準脫貧”的戰(zhàn)略思想，黨的十九大報告對新時期扶貧攻堅工作提出了新任務(wù)、新要求、新策略。 2020 年是脫貧攻堅戰(zhàn)的收官之年，全面打贏脫貧攻堅戰(zhàn)，是實現(xiàn)全面建成小康社會目標的底線任務(wù)和標志性指標。南疆深度貧困地區(qū)是新疆脫貧工作的重中之重?？κ驳貐^(qū)莎車縣、 伽師縣、 巴楚縣的棉花種植面積約20 萬hm2，占喀什地區(qū)總植棉面積的50%，棉花產(chǎn)業(yè)是當(dāng)?shù)貍鹘y(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，也是當(dāng)?shù)亟^大多數(shù)貧困人口的主要收入來源[1]。然而當(dāng)?shù)仄毡榇嬖诿藁ü芾泶址?、種植理念陳舊、機械化程度低、種植成本高等問題，棉農(nóng)種植棉花產(chǎn)量不高、品質(zhì)較差、綜合效益偏低。因此，緊緊依靠科技、金融支撐，引領(lǐng)棉花產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展，對南疆主產(chǎn)棉區(qū)打贏脫貧攻堅戰(zhàn)、鞏固脫貧攻堅成果具有重大意義。

2016 年以來，“保險＋期貨” 已連續(xù)4 年被列入中央一號文件，2019 年中央一號文件進一步明確提出“擴大‘保險＋期貨’試點，打通金融服務(wù)‘三農(nóng)’各個環(huán)節(jié)”[2]。 “保險＋期貨”模式通過改變原有的農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式和農(nóng)產(chǎn)品補貼方式，在支農(nóng)惠農(nóng)和助力精準扶貧方面發(fā)揮的作用越來越突出，促進了農(nóng)產(chǎn)品價格機制的完善和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展，保障了農(nóng)民的基本收入，促進了經(jīng)濟發(fā)展。近幾年，棉花“保險＋期貨”模式試點在棉花價格補貼市場化運作上做出了有益探索，對促進棉農(nóng)增收致富、貧困棉區(qū)脫貧摘帽具有重要借鑒意義[3-4]。

1 棉花“保險＋期貨”模式的運行機制

隨著我國農(nóng)產(chǎn)品價格形成機制的市場化改革深化，農(nóng)產(chǎn)品與市場的聯(lián)系越來越緊密，價格波動風(fēng)險逐漸顯現(xiàn)，期貨市場所特有的對沖機制為緩解農(nóng)產(chǎn)品價格風(fēng)險提供了新的路徑[5]。 保險公司基于棉花期貨價格，開發(fā)棉花目標價格保險產(chǎn)品；棉農(nóng)/合作社通過購買棉花目標價格保險用以保障收益。期貨市場具備價格發(fā)現(xiàn)、套期保值、風(fēng)險規(guī)避的功能，可以通過博弈形式實現(xiàn)遠期市場化價格，棉花期貨價格對現(xiàn)貨價格的影響程度較大[6]。 基于期貨市場特有功能，保險公司購買期貨公司的場外看跌期權(quán)對承保的棉花價格保險進行“再保險”，以對沖棉花價格下跌帶來的賠付風(fēng)險；期貨公司依據(jù)商品期貨交易所公布的棉花價格為基礎(chǔ)進行賣空操作，對沖向保險公司賣出看跌期權(quán)的風(fēng)險，將風(fēng)險回歸于市場，最終形成風(fēng)險分散、各方受益的閉環(huán)，實現(xiàn)多方共贏[7]。

當(dāng)保險期內(nèi)棉花結(jié)算價格低于目標價格時，保險生效， 棉農(nóng)/ 合作社則通過保險公司獲得賠付；同時，保險公司行使看跌期權(quán)，期貨公司根據(jù)合約進行賠付，減輕保險人的損失。 棉農(nóng)/ 合作社通過購買棉花價格保險，可提前鎖定目標價格，保障收入，穩(wěn)定生活。 當(dāng)保險期內(nèi)棉花結(jié)算價格高于目標價格時，保險不生效，雖然棉農(nóng)/ 合作社白交了保費，但因棉花價格上漲而獲得較多的收益。

2 棉花“保險＋期貨”模式的優(yōu)勢

2.1 充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定作用

目前， 新疆實施的棉花目標價格補貼政策，發(fā)揮了市場調(diào)控作用， 初步建立了棉花價格形成機制，很大程度上保障了棉農(nóng)的基本收益，具有普惠性[8-10]。 但現(xiàn)行的棉花目標價格補貼資金要通過各級財政、農(nóng)業(yè)部門進行逐級審核發(fā)放，耗時費力，耗費了相當(dāng)高的行政成本。棉花“保險＋期貨”模式將上述政府行為轉(zhuǎn)移到保險公司，通過保險公司提供相關(guān)服務(wù)，減少交易費用，操作簡捷、管理高效，可減輕政府的工作壓力，保障棉農(nóng)收益；且可進一步依靠市場機制實現(xiàn)棉花資源的有效配置，提高棉農(nóng)的風(fēng)險防控意識，促使棉農(nóng)認識到棉花價格風(fēng)險也是市場經(jīng)濟的必然產(chǎn)物[11]。

2.2 探索農(nóng)業(yè)補貼“黃箱”政策向“綠箱”政策轉(zhuǎn)變的路徑

世界貿(mào)易組織（WTO）在《農(nóng)業(yè)協(xié)定》中約定“黃箱” 政策的補貼總額不能超過農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值的8.5%。 在新疆實施的棉花目標價格補貼政策受到WTO 農(nóng)業(yè)協(xié)議限制，屬于限定的“黃箱”政策[12]。 近年來，我國棉花目標價格補貼額超過了WTO 規(guī)定的限額。而基于“保險＋期貨”模式的棉花價格保險屬于“綠箱”范疇，為市場化價格補貼機制探索出了一條新路徑，將發(fā)揮保障棉農(nóng)種植收益“穩(wěn)定器”的作用。

2.3 以棉花產(chǎn)業(yè)扶貧為依托， 建立南疆長效扶貧機制

作為新疆國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)，棉花占新疆農(nóng)作物面積的比重高達45%～50%，占新疆棉農(nóng)收入的60%～65%，占少數(shù)民族集中地區(qū)棉農(nóng)收入的80%左右。 因此，如何降低棉花價格波動對貧困棉農(nóng)的影響， 是棉花產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的重大問題。 通過引入棉花“保險+期貨”金融工具，提前鎖定棉花目標價格， 提高棉農(nóng)種植積極性和種植收益，對建立長效扶貧機制，促進南疆棉花產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展，從而以棉花產(chǎn)業(yè)帶動當(dāng)?shù)貐^(qū)域經(jīng)濟健康發(fā)展具有重要作用[5]。

3 棉花“保險+期貨”模式的不足

3.1 保險費的缺口問題

“保險＋期貨”模式，本質(zhì)上是利用場外期權(quán)產(chǎn)品，解決保險費的支付問題是該模式的核心。 縱觀2016 年山東省濱州市、2018 年新疆維吾爾自治區(qū)阿克蘇地區(qū)柯坪縣和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團第三師51團、第六師等棉花“保險＋期貨”模式試點[3]，保險費為1 050～1 500 元·hm－2， 不管是兵團模式還是地方模式，保險費大多是由政府、期貨交易所、期貨公司和企業(yè)分擔(dān)，期貨交易所和期貨公司支持的資金占大部分，棉農(nóng)承擔(dān)的保險費相對較少。 作為追求利潤最大化的市場主體，期貨交易所和期貨公司難以長久支持該項費用。 試點階段之后，若政府不能填補這部分專項資金空缺，棉農(nóng)的保險費投入則會相應(yīng)提高，這將增加棉農(nóng)的經(jīng)濟負擔(dān)，會嚴重影響棉農(nóng)參與“保險+期貨”模式的積極性。

3.2 南疆棉農(nóng)的認可度有待提高

當(dāng)下， 棉農(nóng)普遍對自然災(zāi)害保險比較熟悉，對期貨金融工具較陌生，棉農(nóng)“隨大流”現(xiàn)象比較嚴重， 棉農(nóng)自身還未充分認識棉花價格保險的作用、特點以及與自然災(zāi)害保險的區(qū)別，對以期貨價格為理賠依據(jù)的價格保險更是知之甚少。 但隨著棉花“保險＋期貨”模式試點的推進，“期貨也能保價格，棉農(nóng)也能用期貨”逐漸被接受認可[13]。 然而，要棉農(nóng)主動將其融入生產(chǎn)經(jīng)營活動中，還有待時日。 再加上南疆大多數(shù)是少數(shù)民族棉農(nóng)， 棉農(nóng)文化水平偏低，接受新生事物能力較差，急需通過電視、廣播、報紙等媒體對新興起的棉花“保險＋期貨”模式進行大力宣傳推廣，重點面向植棉大戶、植棉合作社等新型經(jīng)營主體，提高棉農(nóng)的普及度和認可度[14-15]。

4 推行棉花“保險＋期貨”模式的建議

4.1 發(fā)展優(yōu)質(zhì)棉“訂單生產(chǎn)＋保險＋期貨”模式

棉花“保險＋期貨”模式是在棉花目標價格的基礎(chǔ)上為棉農(nóng)收入再上一個保險，可有效地保障棉農(nóng)免因棉花價格下跌而遭受的損失[16]。 依托科技力量，圍繞棉花“良種＋良法”技術(shù)集成示范，大力發(fā)展優(yōu)質(zhì)棉“訂單生產(chǎn)”可讓棉農(nóng)種植出品質(zhì)優(yōu)良且符合下游用棉企業(yè)需要的棉花，實現(xiàn)“優(yōu)質(zhì)、優(yōu)產(chǎn)、優(yōu)價”；大力推行國家棉花產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟發(fā)展模式[17]，繼續(xù)推進棉花質(zhì)量與補貼掛鉤試點， 提升棉花品質(zhì)，將“保險＋期貨”模式與優(yōu)質(zhì)棉“訂單生產(chǎn)”相結(jié)合，則可通過發(fā)展優(yōu)質(zhì)棉“訂單生產(chǎn)＋保險＋期貨”模式讓優(yōu)質(zhì)棉的生產(chǎn)、加工、銷售形成產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，既可讓棉農(nóng)得到“產(chǎn)量、質(zhì)量、收入”三重保障，也可以大大提高棉農(nóng)種植積極性和下游用棉企業(yè)簽訂“訂單生產(chǎn)”的信心，助力優(yōu)質(zhì)棉產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展，建立“造血式”扶貧模式。

4.2 引入銀行、基金等信貸機構(gòu)

由于缺乏對應(yīng)的抵押品和信用保證，南疆貧困棉農(nóng)除了面臨棉花價格下跌風(fēng)險外，對采購生產(chǎn)資料和發(fā)展鄉(xiāng)村經(jīng)濟的融資也舉步維艱、 困難重重，無法獲得信貸資金。 建議通過引入銀行、基金等信貸機構(gòu)參與試點，幫助參保棉農(nóng)解決田間生產(chǎn)資金的短缺問題[18]。 參保棉農(nóng)通過參與“保險＋期貨”模式試點，規(guī)避棉花價格下跌的風(fēng)險，保障收入，提高自身在銀行、基金等信貸機構(gòu)的信用水平，從而使銀行、 基金等信貸機構(gòu)放心地對符合貸款條件、有融資需求的棉農(nóng)發(fā)放貸款，幫助其解決農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的資金短缺問題。

5 小結(jié)

當(dāng)前，我國棉花支持政策改革正朝著減少政府直接干預(yù)的方向發(fā)展[19]，且隨著新疆實施棉花目標價格補貼政策的不足越來越顯露， 及時引入棉花“保險＋期貨”模式，對南疆主產(chǎn)棉區(qū)貧困棉農(nóng)穩(wěn)定收入具有重要作用。 以產(chǎn)業(yè)扶貧為導(dǎo)向，探索引入“科技”“金融”元素，構(gòu)建棉花全產(chǎn)業(yè)支撐體系，形成跨界融合“長效扶貧機制”，對實現(xiàn)南疆主產(chǎn)棉區(qū)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展、鞏固脫貧攻堅成果意義重大。