研奧股份：軌交行業(yè)高景氣 主動創(chuàng)新迎發(fā)展

李興然

研奧股份12月24日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市，公司證券代碼為300923，發(fā)行價格28.28元/股，發(fā)行市盈率38倍。開盤后，公司股價迅速拉升到最高60.08元，最終收盤于49.86元，大漲76.31%，成交5.16億元。

研奧股份主要從事軌道車輛電氣設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，并基于在軌道交通電氣設(shè)備領(lǐng)域積累的豐富經(jīng)驗和技術(shù)實力，拓展了車輛檢修和線束服務(wù)業(yè)務(wù)。此次上市，研奧股份募資總額5.56億元，扣除發(fā)行費用后用于城軌車輛電氣設(shè)備生產(chǎn)線智能化升級改造等4個項目中，加碼主業(yè)。

將受益軌交高景氣紅利

隨著我國城鎮(zhèn)化的不斷推進，城市軌道交通在公共交通系統(tǒng)的中骨干作用愈發(fā)顯現(xiàn)。

新增軌道交通線路的投入使用將帶來大量的新造車輛需求，帶動軌道交通裝備制造業(yè)的快速發(fā)展。我國城市軌道交通車輛一般為6節(jié)車廂/列，每列城軌車輛通常需要裝配2個司機操作臺、2個電氣綜合柜、2個司機室電氣控制柜、4個客室電氣控制柜、6個空調(diào)控制柜，4個TCMS柜、2個蓄電池箱、6個應(yīng)急通風(fēng)逆變器。截至2019年末，我國內(nèi)地在建城市軌道交通線路長度為6902.5公里，按照我國城軌交通車輛密度6.09輛/公里（車輛密度=運營車輛數(shù)量/運營線路總長度）預(yù)測，僅在建線路對新增車輛的需求就高達42011輛，增長前景廣闊，能夠有力帶動上游軌道交通車輛裝備制造業(yè)的快速發(fā)展。

除新增線路外，部分線路開始通過采取縮短發(fā)車間隔并增加車輛數(shù)量的措施，以緩解巨大客流造成的運輸壓力。既有線路密度的提升將進一步增加我國城市軌道交通車輛的市場需求。

高鐵方面，根據(jù)2016年7月國家發(fā)改委、交通部和鐵路總公司共同印發(fā)的《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃（2016-2030）》，到2025年，鐵路網(wǎng)規(guī)模達到17.50萬公里左右，其中高速鐵路3.80萬公里左右，展望到2030年，基本實現(xiàn)內(nèi)外互聯(lián)互通、區(qū)際多路暢通、省會高鐵連通、地市快速通達、縣域基本覆蓋。實際上，根據(jù)國家鐵路局統(tǒng)計，截至2018年末我國高速鐵路網(wǎng)就已達3.50萬公里，擁有動車組29319輛，高速鐵路動車車輛密度平均為83.77輛/百公里?？梢娢覈哞F發(fā)展之迅速。

此外，高鐵車輛檢修的市場前景廣闊。目前，研奧檢修的高鐵檢修業(yè)務(wù)以CRH5和CRH380B車型的五級修為主，上述車型的五級檢修周期為480（±12）萬公里或12年，CRH5系列車型在2007年首次在京哈線投入運行，CRH380B系列車型在2011年首次在京滬線投入運行，隨著早期投入運營的車輛陸續(xù)進入五級檢修期，公司高鐵檢修業(yè)務(wù)未來具備廣闊增長空間。

主動創(chuàng)新迎發(fā)展

為了充分分享我國軌道交通高速發(fā)展的紅利，研奧股份以安全性、可靠性、智能化、節(jié)能環(huán)保、服務(wù)及品質(zhì)提升等多方面為創(chuàng)新方向和目標，順應(yīng)行業(yè)數(shù)字化、自動化與智能化、輕量化的發(fā)展趨勢，逐漸形成了玻璃鋼RTM成型技術(shù)、碳纖維復(fù)合材料關(guān)鍵成型技術(shù)、蓄電池在線管理系統(tǒng)技術(shù)、車載邏輯控制系統(tǒng)技術(shù)、照明控制系統(tǒng)技術(shù)、空調(diào)控制系統(tǒng)技術(shù)、應(yīng)急通風(fēng)逆變器技術(shù)等先進技術(shù)。

公司現(xiàn)已擁有發(fā)明型專利6項、實用新型專利49項、外觀專利2項、軟件著作權(quán)9項，并曾先后被評為“高新技術(shù)企業(yè)”、“省級技術(shù)中心”、“創(chuàng)新型中小企業(yè)”、“長春市科技型小巨人企業(yè)”、“吉林省科技小巨人企業(yè)”等技術(shù)創(chuàng)新榮譽稱號。