出版?zhèn)髅狡髽I(yè)風險問題研究

◎賁紹華

（北京印刷學院經濟管理學院 北京 102600）

隨著文化產業(yè)的快速發(fā)展，出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的市場競爭愈發(fā)激烈。在這個大背景下，出版?zhèn)髅狡髽I(yè)面臨著復雜的控制環(huán)境與外部環(huán)境，這將產生一定的道德風險、財務風險、經營風險。風險導向審計的目的，是識別出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的風險，科學評價出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的財務報表，增強出版?zhèn)髅狡髽I(yè)財務報表的可信度。風險導向審計從宏觀上了解企業(yè)的市場環(huán)境，結合出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的戰(zhàn)略目標進行分析，從而整體上把握出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的風險。風險導向審計從企業(yè)的固有風險分析入手，在出版?zhèn)髅狡髽I(yè)內部控制有效的情況下，審計內容從財務信息擴展到非財務信息，對出版?zhèn)髅狡髽I(yè)進行分析性程序，克服風險導向審計評價不全面的問題。

一、風險導向審計發(fā)現(xiàn)的道德風險

（一）企業(yè)獨立性較弱

出版?zhèn)髅狡髽I(yè)具有事業(yè)單位、企業(yè)管理的雙重屬性，一方面要實現(xiàn)市場的盈利，另一方面要實現(xiàn)社會價值。在出版業(yè)雙重屬性的制約下，出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的上市受到國家廣電總局和證監(jiān)會的雙重管理。早期的出版?zhèn)髅狡髽I(yè)為了合理規(guī)避行業(yè)政策的限制從而上市，通常選擇從核心資產中剝離部分優(yōu)質資產，加以改制重組。但是，這種人為的割裂不可避免地造成經營鏈條的不完整，從而導致出版?zhèn)髅狡髽I(yè)與股東方之間產生大量的關聯(lián)交易。在非競爭條件下，關聯(lián)方交易有可能使項目的實施發(fā)生不公正的情況，形成對股東權益的侵犯，進而影響出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的獨立性。

（二）高管激勵制度的不完善

基于企業(yè)的雙重屬性，出版?zhèn)髅狡髽I(yè)缺乏有約束力的績效與報酬掛鉤的激勵機制。出版?zhèn)髅狡髽I(yè)管理者兼行政人員的身份疊加限制了其職業(yè)身份的自然行使，也妨礙了激勵機制的有效形成。激勵與約束是不可分割的矛盾統(tǒng)一體，目前，出版?zhèn)髅狡髽I(yè)主要以短期激勵為主，例如年度獎金和分紅形式，公司治理中普遍存在著重制衡輕激勵的傾向。因此，出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的激勵機制不僅要采用年薪制和精神激勵機制，還應積極探索高管股票期權激勵等長期激勵方式，最終實現(xiàn)管理層和員工的共同持股。

二、風險導向審計發(fā)現(xiàn)的財務風險

（一）資本運營效率偏低

出版產品自產品上市之日起3個月的結賬期一直是計劃經濟時代沿襲的慣例。隨著出版?zhèn)髅疆a業(yè)鏈中發(fā)行商的實力大大提高，出版商的話語權減弱，立足于相互牽制基礎上的“賬期”問題也隨之突顯。發(fā)行商一年結賬甚至賒欠更久的現(xiàn)象數(shù)不勝數(shù)。在出版產業(yè)上下游的“賬期”博弈中，處于弱勢的是出版商。為收回應收賬款，出版商不得不加大圖書的出貨量，試圖通過以新貨增添讓發(fā)行商把舊賬給結了。一旦出版?zhèn)髅疆a業(yè)鏈陷于這種惡性循環(huán)就很難走出來。

（二）募集資金的盲目使用

證監(jiān)會對上市企業(yè)的審核重點大部分是募集資金的使用方向，在原則上，出版?zhèn)髅狡髽I(yè)應當將募集資金用于主營業(yè)務。大多數(shù)出版?zhèn)髅狡髽I(yè)收入途徑單一，需要多元化、高利潤的收入途徑，以保證企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。但是，從已經上市的出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的募投方向和項目名稱看，絕大多數(shù)都集中在設立新的出版發(fā)行機構、網店渠道建設、物流配送、產業(yè)園區(qū)等項目上，這種現(xiàn)象可能會造成產能的盲目擴張。

三、風險導向審計發(fā)現(xiàn)的經營風險

（一）資源的結構性失調

出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的發(fā)展是在一定的出版資源下開展的，出版環(huán)節(jié)的結構性失調主要體現(xiàn)在書號資源配置、出版社結構、出版物結構三個方面。書號資源作為出版物生產的準入性門檻，這種行政干預很大程度上影響力出版資源的結構性布局。我國出版社的結構大體上可以分為中央部委所屬出版社、地方出版社、大學出版社三大類。這三大類出版社在轉企業(yè)的過程中對以前的運作方式十分依賴，基本上是教育、文藝、美術、少兒等類型，出版利潤驅動相對單一，存在較大的重構性，不利于我國出版市場持續(xù)健康的發(fā)展。

（二）發(fā)行環(huán)節(jié)的省域壁壘

由于歷史的原因，我國出版產業(yè)的布局帶有明顯的地域特點。具體表現(xiàn)在產業(yè)布局和行政區(qū)域劃分的高度一致性，以及產業(yè)貿易中的地方保護主義傾向。隨著出版資本市場的復蘇和一批發(fā)行集團的上市，這一格局正在逐步被打破。既有的封閉型“省域市場”正在消解，一些效益不好的單位出版社將在市場競爭中被淘汰。一些具備資金優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢的發(fā)行集團通過回溯至上游出版環(huán)節(jié)，利用其跨省域渠道優(yōu)勢，實現(xiàn)了內容產業(yè)的超額經濟收益。

（三）退出機制不健全

雖然出版?zhèn)髅狡髽I(yè)占用并使用一部分公有資產，但是在很大程度上缺乏自主決策和經營的權力。當出版?zhèn)髅狡髽I(yè)出現(xiàn)經營危機時，雖然政府部門會采取適當?shù)木仍胧┮跃S持企業(yè)生存，結果是該倒閉的出版?zhèn)髅狡髽I(yè)倒不掉，該調整經營方向的怠于整改，企業(yè)在低效率水平上運行，造成資源的嚴重浪費。

四、針對性建議

綜上所述，在道德風險方面，出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的上市大多是分拆上市，發(fā)展嚴重依賴母公司，企業(yè)的獨立性較弱；同時受出版?zhèn)髅狡髽I(yè)雙重屬性的制約，高管激勵制度的不完善，上市公司經營者想方設法為企業(yè)創(chuàng)造效益的意愿不再強烈，導致資金使用效率降低。在財務風險方面，出版?zhèn)髅狡髽I(yè)由于募集資金的盲目使用，容易導致現(xiàn)金流的緊張，造成經營性資金的周轉失靈；同時由于出版發(fā)行渠道的分散性及出版物銷售的長周期性，存在應收賬款數(shù)額居高不下，前清后欠，呆賬死賬等現(xiàn)象。在經營風險方面，出版?zhèn)髅狡髽I(yè)具有資源結構性失調、發(fā)行省域壁壘和準入退出機制不完善的特點。針對上述情況，提出幾點建議：

第一，針對出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的道德風險，可以通過增強信息披露，強化投資者關系管理工作進行克服。信息披露制度及時發(fā)布重大事件的指定信息，保障了投資者的利益并接受社會公眾的監(jiān)督，解決了管理層和投資者之間的信息不對稱問題。在面對危機時，良好的投資者關系管理能夠迅速提出有效的處理方案，降低企業(yè)融資成本，樹立了良好的資本形象，讓投資者理解公司的核心價值。第二，針對出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的財務風險，可以通過增強企業(yè)的財務柔性，調動公司財務部門現(xiàn)有資源或者新資源，協(xié)調內外環(huán)境的不確定性對企業(yè)發(fā)展與創(chuàng)新的關系。更好地把握企業(yè)發(fā)展中的投融資機遇。第三，針對出版?zhèn)髅狡髽I(yè)的經營風險，可以通過向農村地區(qū)發(fā)展、挺拔主業(yè)的方式克服。我國人口的一半在農村，廣大農民的閱讀條件還不完善，出版?zhèn)髅狡髽I(yè)在農村大有作為。