手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈熱度跨年度持續(xù)

馮彬

《紅周刊》：精研科技本周業(yè)績(jī)預(yù)增316.83%至343.72%，實(shí)際上包括精研科技在內(nèi)，2019年手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈之中的大牛股近20只，其中如韋爾股份、聞泰科技、卓勝微等漲幅巨大，2020年手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司還會(huì)繼續(xù)走牛嗎？

邱諍：2020年5G將帶來(lái)的換機(jī)潮目前是可以肯定的，手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上的各種元件、配件整體出貨量必將加大，相關(guān)上市公司尤其是目前尚未大漲的公司是最值得關(guān)注的。除了目前已經(jīng)大熱的這些公司外，還有很多手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司正在悄悄走強(qiáng)。

《紅周刊》：說(shuō)到“悄悄走強(qiáng)”這個(gè)話題我先打個(gè)岔，一個(gè)多月前你說(shuō)科創(chuàng)板公司之中的中微公司、瀾起科技等這種機(jī)構(gòu)偏愛(ài)型的公司在悄悄走強(qiáng)，最近一個(gè)月時(shí)間這些公司已經(jīng)出現(xiàn)了明顯上漲，不過(guò)2020年1月22日首批上市的科創(chuàng)板公司將滿6個(gè)月，會(huì)迎來(lái)第一批限售股解禁，接下來(lái)如何看呢？

邱諍：首批解禁股的數(shù)量并不大，而像中微公司、瀾起科技等公司實(shí)際上也和手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈直接或間接相關(guān)，小的調(diào)整一定會(huì)出現(xiàn)，但走強(qiáng)的大趨勢(shì)不會(huì)改變，對(duì)于手機(jī)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)板公司，出現(xiàn)調(diào)整的時(shí)候恰恰是較佳的關(guān)注時(shí)機(jī)。

《紅周刊》：看來(lái)你是繼續(xù)看好手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈行業(yè)，接下來(lái)聊聊這個(gè)行業(yè)里還有哪些公司值得關(guān)注吧。

邱諍：先來(lái)看麥捷科技，在通訊領(lǐng)域，公司與華為、LG、三星、小米、TCL、魅族等國(guó)際知名手機(jī)制造商建立了長(zhǎng)期合作伙伴的關(guān)系。2016年麥捷科技通過(guò)定增募集資金投向基于LTCC 基板的終端射頻聲表濾波器（SAW）封裝工藝開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“SAW聲表項(xiàng)目”）和MPIM及MPSM系列一體電感生產(chǎn)項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“一體電感項(xiàng)目”）。

上述SAW聲表項(xiàng)目計(jì)劃總投資2.92億元，合計(jì)產(chǎn)能為9.4億只。SAW濾波器作為手機(jī)射頻前端的關(guān)鍵器件，憑借其小體積、低插損、高抑制、抗干擾等多種優(yōu)勢(shì)滿足了手持設(shè)備的需求，但國(guó)內(nèi)手機(jī)產(chǎn)品所需要的CSP封裝SAW濾波器主要通過(guò)國(guó)外進(jìn)口，該項(xiàng)目投產(chǎn)后將大大提高濾波器的國(guó)產(chǎn)化程度及配套水平。2019年半年報(bào)顯示，公司SAW聲表項(xiàng)目投資進(jìn)度46.80%。

一體電感項(xiàng)目總投資5.01億元，合計(jì)產(chǎn)能26.96億只。隨著近幾年來(lái)，各類電子產(chǎn)品（尤其是智能手機(jī)）的飛速發(fā)展，一體成型式功率電感也迎來(lái)了飛速發(fā)展。目前主要的手機(jī)制造商如三星50%以上采用一體成型電感、蘋(píng)果則幾乎100%使用一體成型電感，但目前為止，一體成型電感（MPIM、MPSM）受行業(yè)總產(chǎn)能限制，一直處于嚴(yán)重供不應(yīng)求的狀態(tài)。一體成型功率電感，目前國(guó)際上除日本TOKO，韓國(guó)Coilmaster，和部分臺(tái)灣廠家Cyntec、奇力新可以生產(chǎn)外，國(guó)內(nèi)暫無(wú)廠家可以生產(chǎn)。若麥捷科技能快速推出此類型的電感，將成為中國(guó)第一家小型一體成型電感的研發(fā)與生產(chǎn)企業(yè)。

2019年半年報(bào)顯示，公司一體電感項(xiàng)目投資進(jìn)度86.84%。

《紅周刊》：今年前三季度麥捷科技業(yè)績(jī)下滑，公司股價(jià)近期卻節(jié)節(jié)攀升，看來(lái)市場(chǎng)對(duì)公司募投的新項(xiàng)目即將量產(chǎn)有著良好的預(yù)期。

邱諍：再來(lái)看一家看起來(lái)和手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈似乎毫無(wú)關(guān)系的公司太鋼不銹，不過(guò)需要提醒大家的是，太鋼不銹到底能不能在換機(jī)潮中受益，還需要公司2019年的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)驗(yàn)證。

《紅周刊》：太鋼不銹怎么會(huì)和手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)，又如何來(lái)看它的年報(bào)數(shù)據(jù)？

邱諍：太鋼不銹有一種產(chǎn)品名為寬幅超薄精密不銹帶鋼，這種產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于航空航天、石油化工、軍工核電、高端電子等支柱行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域。2018年公司成功突破技術(shù)瓶頸，在寬幅超薄精密不銹帶鋼基礎(chǔ)上，生產(chǎn)出厚度僅有0.02mm、寬度達(dá)到600mm的寬幅軟態(tài)不銹鋼箔材產(chǎn)品，成為世界唯一可生產(chǎn)此規(guī)格不銹鋼箔材的企業(yè)。

寬幅軟態(tài)不銹鋼箔材產(chǎn)品又名手撕鋼，該類產(chǎn)品質(zhì)量要求高，工藝控制難度大，高端品種長(zhǎng)期被日本、德國(guó)等少數(shù)國(guó)家壟斷。太鋼不銹日前在深交所互動(dòng)易回答問(wèn)題時(shí)表示，公司產(chǎn)品已開(kāi)始進(jìn)入折疊顯示屏、柔性太陽(yáng)能組件、傳感器、儲(chǔ)能電池等高科技領(lǐng)域，其中柔性屏鋼訂單已經(jīng)排到明年2月。

手撕鋼價(jià)格非常昂貴，根據(jù)公司之前的公告判斷，該項(xiàng)產(chǎn)品的生產(chǎn)商是太鋼不銹控股98.86%的子公司精密帶鋼公司，該子公司2018年被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)。但由于此項(xiàng)產(chǎn)品剛剛投產(chǎn)，因此2018年精密帶鋼公司仍處于虧損狀態(tài)，若2019年精密帶鋼公司業(yè)績(jī)能夠大幅增長(zhǎng)，公司的估值空間將會(huì)明顯提升。