成長的困擾

一個長期困擾中國經(jīng)濟的問題：穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)一定矛盾嗎？

根據(jù)筆者過往采訪經(jīng)濟學(xué)家的實踐經(jīng)驗，他們都認為兩者并不矛盾。中國經(jīng)濟在保持穩(wěn)定增長的同時，實現(xiàn)調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸沒有問題。

不過從企業(yè)實際運行來看，還有很多因素需要思考。作為中國經(jīng)濟的頂梁柱，中央企業(yè)的作用不言而喻。

根據(jù)國資委發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年前三季度，中央企業(yè)累計實現(xiàn)營業(yè)收入22.1萬億元，同比增長5.3%;累計實現(xiàn)凈利潤10567億元，同比噌長7.4%。

雖然相比1-8月，業(yè)績表現(xiàn)有向好趨勢，但凈利潤增速由2018年的15.7%下降至今年上半年的8.6%，再度下降到前三季度的7.4%;營收和凈利潤增速都有雙位數(shù)下滑至個位數(shù)，企業(yè)效益增速明顯回落。

根據(jù)東方財富的統(tǒng)計，上市公司2019年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤累計31905億元;剔除金融、兩油之后，歸母凈利潤合計14400億元，同比增速明顯放緩。

這其中，銀行、非銀金融、房地產(chǎn)位居最賺錢前三大板塊。值得注意的是，這三大板塊合計占總上市公司歸母凈利潤的比例高達56.74%。

更需要思考的是，許多消費類的傳統(tǒng)企業(yè)，其賺錢能力遠遠超出高科技企業(yè)。茅臺的毛利率高達90%，涪陵榨菜的毛利率是59%，海天味業(yè)的毛利率是45%，而很多需要資金進行研發(fā)的科技型企業(yè)，目前毛利率還不到20%。

長期以來，經(jīng)濟學(xué)界、媒體界一直呼吁中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵，就是要提振實體經(jīng)濟以及新興高科技產(chǎn)業(yè)。而如果這些產(chǎn)業(yè)都不賺錢，又何談研發(fā)創(chuàng)新，何談改革轉(zhuǎn)型？

近期，一個網(wǎng)紅房地產(chǎn)商公開坦言，預(yù)計中國經(jīng)濟明年增速可能到4%左右，而房地產(chǎn)將是長期被“限制”的行業(yè)。他對房地產(chǎn)喊話：地產(chǎn)商，不要再抱幻想了。

據(jù)他統(tǒng)計，目前房地產(chǎn)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈占整個GDP總額的30%，土地財政收入加上稅收，占整個財政收入的40%，房地產(chǎn)整個行業(yè)的貸款占全社會貸款總額的28.9%;而再加上以房地產(chǎn)作為抵押物進行的貸款，占整個貸款總額的50%。這個行業(yè)占據(jù)的資源如此之龐大，令人震驚。

改變過度依賴房地產(chǎn)的經(jīng)濟模式，早已成為共識。隨著一系列政策緊箍咒的實施，對房地產(chǎn)市場的高壓式調(diào)控已經(jīng)成為國家戰(zhàn)略，而且是長期堅持不會在某一時期放松的國家經(jīng)濟策略。

調(diào)結(jié)構(gòu)并非一時一刻能解決的，長期來看，經(jīng)濟增速下滑似乎是必然，而這個時期，調(diào)結(jié)構(gòu)必須要取得實質(zhì)性效果。

中國經(jīng)濟經(jīng)歷了從高速到力爭實現(xiàn)高質(zhì)量增長的階段，每個企業(yè)都會對成長的代價有切身的體會。

愿真正創(chuàng)造價值的企業(yè)，能夠修煉內(nèi)功，等待寒冬過后的緝熙，成為真正穿越周期的長跑者。