金融監(jiān)管尺度不應(yīng)隨意調(diào)節(jié)

關(guān)浣非

在加快金融對(duì)外開(kāi)放步伐的今天，金融監(jiān)管首先要做的就是一件事，完善自己的監(jiān)管體系，堵塞監(jiān)管漏洞，消除監(jiān)管的灰色地帶和死角，真正做到政策的歸政策，監(jiān)管的歸監(jiān)管，市場(chǎng)的還市場(chǎng)。金融安全除了取決于貨幣政策適當(dāng)與否之外，極為重要的就是取決于監(jiān)管安全。所以，金融監(jiān)管尺度不應(yīng)隨意調(diào)節(jié)。

從基本功能上看，監(jiān)管從來(lái)都是要對(duì)某種特定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和管理，約束特定的供給主體按一定的行業(yè)規(guī)范向社會(huì)提供產(chǎn)品及服務(wù)，但這一過(guò)程并不會(huì)涉及資源的配置和調(diào)整;而整體社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的配置和調(diào)整恰恰應(yīng)是相關(guān)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策所要作用的目標(biāo)對(duì)象，包括總量和結(jié)構(gòu)。

金融監(jiān)管無(wú)疑對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定具有極為重要的意義。目前各國(guó)無(wú)論采用哪一種監(jiān)管法律及監(jiān)管組織體制，監(jiān)管的目標(biāo)基本都是一致的，通常稱(chēng)作三大目標(biāo)體系：第一，維護(hù)金融業(yè)的安全與穩(wěn)定，促進(jìn)建立和維護(hù)穩(wěn)定、健全、高效的金融體系，保證金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的健康發(fā)展。第二，保護(hù)公眾的利益，包括消費(fèi)者能享受到優(yōu)質(zhì)的服務(wù)及利益不受損害等。如11月11日，香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息，因UBS AG（瑞士聯(lián)合銀行）在長(zhǎng)達(dá)10年的期間內(nèi)向客戶(hù)多收款項(xiàng)及犯有嚴(yán)重的相關(guān)系統(tǒng)性?xún)?nèi)部監(jiān)控缺失，對(duì)其作出譴責(zé)并罰款4億港元。UBS多收款項(xiàng)的做法涉及約2.87萬(wàn)宗交易和約5000個(gè)在香港管理的客戶(hù)賬戶(hù)。UBS已承諾將多收的金額連同利息全數(shù)退回受影響的客戶(hù)，并對(duì)客戶(hù)進(jìn)行賠償，合計(jì)約2億港元。第三，維持金融業(yè)的運(yùn)作秩序和公平競(jìng)爭(zhēng)。 而在這其中，監(jiān)管對(duì)象不可過(guò)度涉險(xiǎn)及切實(shí)管控風(fēng)險(xiǎn)，選聘合適的管理人員，制定穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)發(fā)展政策，實(shí)施充足的資本安排，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)合理地進(jìn)行處置，充分履行社會(huì)責(zé)任等，始終是金融監(jiān)管的基本領(lǐng)域。

國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直以來(lái)就背負(fù)著兩個(gè)使命，一是促進(jìn)行業(yè)的發(fā)展，二是履行行業(yè)的監(jiān)管。為達(dá)成前一個(gè)使命，監(jiān)管部門(mén)不可避免地要在行業(yè)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)成本兩者間有所取舍。事實(shí)上，在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，監(jiān)管部門(mén)可能會(huì)在前者下功夫更多，因其涉及社會(huì)對(duì)行業(yè)的表層評(píng)價(jià)。而任何行業(yè)一涉及發(fā)展問(wèn)題，就必然會(huì)介入資源配置，自然也就會(huì)把監(jiān)管放到政策組合里去考慮，而這時(shí)監(jiān)管也不可避免地要靠調(diào)整監(jiān)管尺度來(lái)調(diào)節(jié)相關(guān)資源配置或發(fā)展效率。

不可否認(rèn)，多年來(lái)我們對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)管理的取向更多側(cè)重于資源的投放，或者是著眼于靠實(shí)施各種政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。有時(shí)由于某些監(jiān)管部門(mén)同時(shí)發(fā)力，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所產(chǎn)生的共振也是可想而知的。在具體的實(shí)踐中，常常會(huì)看到若干監(jiān)管部門(mén)采用同樣的行動(dòng)取向，在調(diào)整監(jiān)管尺度上比高低，或同時(shí)促進(jìn)、或同時(shí)剎車(chē)，這種監(jiān)管行為，有時(shí)看可能在短時(shí)間里取得了成效，但也會(huì)加大經(jīng)濟(jì)周期強(qiáng)度，留下的后遺癥也是不小的，收拾殘局的成本也常常會(huì)超出預(yù)期。而與此同時(shí)，還可能會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管顧此失彼現(xiàn)象，行業(yè)中的企業(yè)為了配合監(jiān)管要求，就可能在資源配置、風(fēng)險(xiǎn)把握上畸輕畸重、有失偏頗，使企業(yè)發(fā)展走上彎路，最后欲速則不達(dá)。財(cái)政部原部長(zhǎng)樓繼偉前不久在一個(gè)研討會(huì)上對(duì)國(guó)內(nèi)基金市場(chǎng)作出一級(jí)市場(chǎng)龐氏化、二級(jí)市場(chǎng)散戶(hù)化、資產(chǎn)估值操縱化的評(píng)價(jià)。我想，還應(yīng)加上一句：市場(chǎng)監(jiān)管搖擺化。這也是過(guò)于強(qiáng)調(diào)行業(yè)發(fā)展所帶來(lái)的必然不良后果。

而就基礎(chǔ)性的金融監(jiān)管而論，環(huán)顧國(guó)際比較成熟的金融監(jiān)管，其基本功能就一個(gè)，就是對(duì)金融機(jī)構(gòu)把握和控制風(fēng)險(xiǎn)能力實(shí)行持續(xù)的、評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)穩(wěn)定的監(jiān)管。無(wú)論是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也好，還是熨平經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)也罷，要努力避免時(shí)緊時(shí)松、為配合某種政策而調(diào)節(jié)監(jiān)管尺度的現(xiàn)象，避免因某些政策負(fù)效應(yīng)所引發(fā)的對(duì)金融資源裹挾配置的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)。不能為挽救某一類(lèi)企業(yè)而放松對(duì)監(jiān)管對(duì)象的資源配置要求和風(fēng)險(xiǎn)控制要求，也不能為挽救某些監(jiān)管對(duì)象而放松對(duì)行業(yè)的整體監(jiān)管要求;對(duì)已出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性危機(jī)的市場(chǎng)主體，要采取市場(chǎng)化的方式處理，以促進(jìn)優(yōu)勝劣汰市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)局面的真正產(chǎn)生。即使考慮調(diào)整監(jiān)管尺度，也要堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)為本的原則，始終約束監(jiān)管對(duì)象奉行謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)的原則，而不能在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)計(jì)量上隨意改變監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)資本充足率等基礎(chǔ)性指標(biāo)要始終保持監(jiān)管剛性，不搞網(wǎng)開(kāi)一面或下不為例，防止劣幣驅(qū)逐良幣現(xiàn)象出現(xiàn)。

筆者認(rèn)為，為了有的放矢，在當(dāng)前的金融監(jiān)管中，一方面需要對(duì)銀行、保險(xiǎn)、信托、農(nóng)村金融等金融監(jiān)管對(duì)象的監(jiān)管取向、監(jiān)管原則逐一按行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況、發(fā)展水平詳細(xì)厘清;另一方面，還需監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)同一行業(yè)不同金融機(jī)構(gòu)實(shí)行不同監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，即要系統(tǒng)評(píng)定各金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)狀況、水準(zhǔn)及發(fā)展趨勢(shì)，分類(lèi)實(shí)施不同標(biāo)準(zhǔn)的差異化監(jiān)管。

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用，原有金融機(jī)構(gòu)的邊界、金融市場(chǎng)的邊界、金融產(chǎn)品與服務(wù)的邊界愈發(fā)變得模糊。信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等交織在一起，陡然增多了金融業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性，金融體系所面臨的安全挑戰(zhàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過(guò)以往，也對(duì)金融監(jiān)管帶來(lái)了空前的挑戰(zhàn)。

筆者認(rèn)為，金融監(jiān)管要盡快突破原有的監(jiān)管思維及監(jiān)管模式，積極建立全天候多維立體的監(jiān)管系統(tǒng)，而不是僅僅把監(jiān)管重點(diǎn)放到信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等方面;同時(shí)，要小心金融機(jī)構(gòu)因?qū)δ承┘夹g(shù)認(rèn)識(shí)并不深入，為應(yīng)用而應(yīng)用一哄而上、一哄而散的風(fēng)險(xiǎn);金融機(jī)構(gòu)的技術(shù)應(yīng)用和服務(wù)創(chuàng)新要充分考慮風(fēng)險(xiǎn)的可控程度及對(duì)客戶(hù)利益的影響。這也應(yīng)該成為金融監(jiān)管的當(dāng)務(wù)之急。

編輯：李慧敏 ?lihuimin@ceweekly.cn

編審： 張偉

美編：孫珍蘭