A企業(yè)融資策略存在的問題及對策研究

(西安財經(jīng)大學行知學院 陜西 西安 710000)

一、A企業(yè)融資策略存在的問題

(一)融資策略規(guī)劃缺乏計劃性

A企業(yè)在融資策略的制定中缺少規(guī)劃性，主要表現(xiàn)在對資金的需求量的制定依據(jù)不完善。資金需求是企業(yè)進行融資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，并且也是企業(yè)系統(tǒng)、長遠的進行融資活動的關(guān)鍵，但是A企業(yè)在融資策略的制定中沒有與公司的戰(zhàn)略規(guī)劃相結(jié)合，融資策略的制定缺乏計劃性和有效性。

表1 A企業(yè)融資規(guī)劃計劃性分析 (單位：%)

從表1可看出A企業(yè)融資預算完善度在各階段都不相同，在每次融資活動后，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)都有一定的改進，但是實際的融資規(guī)劃工作中還存在很多問題。在融資預算和融資時期的選擇上還存在很多不合理的地方，這些都是影響A企業(yè)發(fā)揮融資效果的關(guān)鍵因素。

(二)內(nèi)源性融資不足

在企業(yè)的融資活動中應(yīng)該重視時效性。從表1中可以看出，當前A企業(yè)的融資活動存在的主要問題是內(nèi)源性融資不足，雖然在企業(yè)成長期進行了內(nèi)源性融資，但之后并沒有沿用內(nèi)源性融資的方式。

表2 2013—2017年A企業(yè)融資規(guī)劃計劃性分析 (單位：%)

從表2可知，A企業(yè)內(nèi)源性融資資金占比較低，從2013—2017年A企業(yè)的內(nèi)源性融資占融資資金比例分別為16.24%、17.51%、18.41%、15.42%、13.11%，從上述數(shù)據(jù)分析可知，當前A企業(yè)的內(nèi)源性融資占比不僅低而且有繼續(xù)降低的趨勢。

(三)外源融資結(jié)構(gòu)安排不合理

企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)反應(yīng)的是企業(yè)的債務(wù)和股權(quán)之間的關(guān)系，也可以從一定程度反映企業(yè)的融資能力，但是由于A企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)不完善，導致其在發(fā)展過程中存在資本結(jié)構(gòu)不合理的狀況，從表2中可以看出，當前在A企業(yè)的融資活動中，外源融資的主要方式是債券融資和股權(quán)融資。債券融資的占比高且正處于不斷增多的趨勢，而股權(quán)融資占比較低且處于不斷下降的趨勢，這也是A企業(yè)在融資策略上的轉(zhuǎn)變，反映了A企業(yè)內(nèi)源融資資金無法填補企業(yè)資金缺口，所以需要采用外源融資的方式獲得更多的資金來填補，而在外源融資的過程中主要采用的是債權(quán)融資的方式，這樣的融資結(jié)構(gòu)是不合理的。

(四)政策融資數(shù)額有限

A企業(yè)屬于互聯(lián)網(wǎng)新媒體產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中面臨的問題比較多，雖然政府出臺了相關(guān)的扶持政策來促進A企業(yè)的發(fā)展，但是政府對A企業(yè)的融資數(shù)額補助也十分有限。

表3 2013—2017年A企業(yè)融資政府扶持資金 (單位：萬元)

從表3可以看出，目前政府對A企業(yè)的支持從資金上來說力度還是很大的，2017年扶持資金已經(jīng)達到5741萬，但雖然扶持資金數(shù)額較大，但是對于A企業(yè)的巨大資金缺口來說，還需要政府提供更多的扶持資金。

二、A企業(yè)融資策略完善建議

(一)完善融資體制

A企業(yè)融資體制的完善還需要其對融資策略進行不斷改進，A企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身以往的融資經(jīng)驗，從成功的融資案例中尋求更多的融資方法進行融資體制的改革，進而完善融資結(jié)構(gòu)。這就需要從企業(yè)本身實際情況出發(fā)，在滿足自身能健康發(fā)展的前提下進行融資體制的改革。而在融資體制的改革中也應(yīng)該避免將某一項融資金額設(shè)定過高，對融資資金的分配應(yīng)該做到科學合理，應(yīng)以充分滿足企業(yè)自身合理發(fā)展為目的，避免融資過度，影響企業(yè)發(fā)展的正常運行。在建立起合理的融資體質(zhì)后還需要在過程中不斷進行修訂和改進。最終制定好融資制度之后，在今后的發(fā)展過程中都應(yīng)該嚴格執(zhí)行，這樣才能充分發(fā)揮融資策略在企業(yè)中的作用。

(二)重視內(nèi)源性融資

在各種融資方式中，內(nèi)源性融資得到資金的利用率是最高的，內(nèi)源性融資只要能獲得股東大會或是董事會的批準就可以充分發(fā)揮其作用。它不像其他的融資方式適用范圍較小，內(nèi)源性融資得到的資金適用范圍更廣。內(nèi)源性融資受到外部環(huán)境影響比較小，而且融資活動的成本也比較低。內(nèi)源性融資不會稀釋股東的收益和控制權(quán)，所以內(nèi)源性融資是企業(yè)融資工作的首選，而且在融資工作中，內(nèi)源性融資可以實現(xiàn)公司利潤的不斷積累。在融資工作中，A企業(yè)應(yīng)該推出更多的產(chǎn)品促進公司的內(nèi)部資金融資，同時，內(nèi)源性融資中應(yīng)該對員工進行相應(yīng)的鼓勵，以促進融資工作的合理有序的進行，進而保障融資工作正確性和有效性。

(三)選擇合理的融資策略

股權(quán)結(jié)構(gòu)就是企業(yè)發(fā)展中形成的資源的比例。企業(yè)不同的融資策略造就了不同的融資結(jié)構(gòu)，進而也導致了資本結(jié)構(gòu)的差異。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的發(fā)展情況決定融資策略，這樣才能實現(xiàn)企業(yè)又好又快的發(fā)展，合理健康的融資策略還能為企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)品的成本結(jié)構(gòu)，形成合理的資本狀況，這對實現(xiàn)企業(yè)價值最大化也有一定的促進意義。在A企業(yè)的發(fā)展中應(yīng)該重視短期融資、提高內(nèi)源性融資。目前A企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)所存在的問題還比較多，因此A企業(yè)需要在發(fā)展的同時還要不斷對融資策略進行優(yōu)化和改進。合理的融資策略不但能夠改善企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，同時也能從多方位促進企業(yè)快速發(fā)展。

(四)政府扶持

A企業(yè)在發(fā)展過程中雖然得到了政府的相應(yīng)扶持，但是扶持資金有限，并不能完全匹配A企業(yè)的資金需要。A企業(yè)可以在項目上加強與政府的合作，這樣不但能夠得到政府更多的扶持資金，而且還能促進自身效益的增長。A企業(yè)也需要在發(fā)展中不斷提升自身的核心技術(shù)，這樣才能有過硬的實力來參與更多的政府項目，進而也能提升自身的行業(yè)競爭力。政府也可以積極參與到A企業(yè)的發(fā)展項目中，A企業(yè)是我國大型的互聯(lián)網(wǎng)新媒體企業(yè)，屬新興產(chǎn)業(yè)，政府應(yīng)該更多的投入到新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中，以促進A企業(yè)融資策略的合理有效。