信用多級流轉(zhuǎn)的供應(yīng)鏈金融在電力總承包工程的應(yīng)用分析

文/巴紅霞，中國能源建設(shè)集團(tuán)廣東省電力設(shè)計研究院有限公司

1 電力總承包工程供應(yīng)鏈構(gòu)成

伴隨2002年的電力體制改革，主輔分離后，很多之前歸屬于電網(wǎng)和發(fā)電公司的電力勘察設(shè)計企業(yè)、電力施工企業(yè)、電力設(shè)備企業(yè)等紛紛獨(dú)立出來。面對日趨激烈的競爭，為了擴(kuò)展新業(yè)務(wù)和市場，依托自身優(yōu)勢，這些企業(yè)相繼走上了電力總承包的道路。眾所周知，電力總包項目，屬于資本密集型項目，前期固定資產(chǎn)投資較大，而隨著市場競爭加劇，收款方式越來越差，導(dǎo)致總包企業(yè)墊資數(shù)額較大，企業(yè)現(xiàn)金流緊張，債務(wù)負(fù)擔(dān)較重。而其上游企業(yè)，由材料供應(yīng)商、設(shè)備供應(yīng)商、勞務(wù)分包商和施工單位構(gòu)成，這些企業(yè)一般以中小企業(yè)為主或者施工分包企業(yè)為主，資產(chǎn)規(guī)模小，資金回流時間長，可抵押、可擔(dān)保資源又不足，缺乏規(guī)范的經(jīng)營管理和財務(wù)管理的能力，信息披露可信度不高，資信差，難以得到金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可，獲得優(yōu)惠的融資，而其為了持續(xù)經(jīng)營，往往選擇成本高昂的貸款或者融資方式獲取資金。這些總包企業(yè)的下游單位，也就是業(yè)主單位，往往就是兩大電網(wǎng)公司、五大發(fā)電集團(tuán)和括各級地方民營企業(yè)和電力企業(yè)，這些業(yè)主單位相對于總包企業(yè)具有較大的規(guī)模優(yōu)勢和資本實(shí)力，財務(wù)狀況良好，能獲得良好的資信評級。

綜上，在以上供應(yīng)鏈中，五大發(fā)電集團(tuán)和電網(wǎng)公司憑借其資本實(shí)力和信用評級更可能被金融結(jié)構(gòu)所認(rèn)可，成為核心企業(yè)，電力總包企業(yè)是其一級供應(yīng)商，而總包企業(yè)上游企業(yè)則依次為二級至N級供應(yīng)商。

2 信用多級流轉(zhuǎn)的供應(yīng)鏈金融的模式

自深圳發(fā)展銀行在中國首例展開供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)以來，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)已經(jīng)有20余年的歷史。尤其自2008年9月金融危機(jī)之后，供應(yīng)鏈金融作為一種新型的融資方式受到越來越多的關(guān)注。供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品主要有應(yīng)收賬款質(zhì)押融資、保理、保兌倉、融通倉等，是供應(yīng)鏈上下游企業(yè)融資的重要方式。供應(yīng)鏈金融是指借助供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)的信用，對供應(yīng)鏈上下游中小企業(yè)提供便利而可靠的金融服務(wù)，有效降低供應(yīng)鏈整體運(yùn)行成本，解決小微企業(yè)缺信用、缺抵押、缺擔(dān)保的問題，也顯著降低了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)了多方共贏。

傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)主要以應(yīng)收賬款融資為準(zhǔn)，即金融機(jī)構(gòu)依托供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，基于真實(shí)的貿(mào)易和交易，向上下游企業(yè)提供延伸金融服務(wù)，但只有核心企業(yè)上游的一級供應(yīng)商能夠借助于核心企業(yè)較高的信用進(jìn)行融資，其余的N級供應(yīng)商只能基于“N-1”級供應(yīng)商的信用進(jìn)行融資，核心企業(yè)的信用無法向上穿透至二級以至N級的供應(yīng)商。隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，企業(yè)生產(chǎn)分工也不斷細(xì)化，單一產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售涉及越來越多的企業(yè)，供應(yīng)鏈不斷延展，供應(yīng)鏈金融的發(fā)展空間與發(fā)展?jié)摿Σ粩嘣龃?。因此，傳統(tǒng)的單級供應(yīng)鏈金融模式已經(jīng)不能滿足需要，亟待升級為多級供應(yīng)鏈金融模式。

3 信用多級流轉(zhuǎn)的供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用舉例

由于電力供應(yīng)鏈的層級多、深度廣、更復(fù)雜，傳統(tǒng)的單級供應(yīng)鏈模式已不能滿足供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的需求，多級供應(yīng)鏈金融才是首選。以下將以核心企業(yè)主導(dǎo)的“中企云鏈”和“TCL簡單匯平臺”為例，介紹多級供應(yīng)鏈金融在我國的實(shí)際應(yīng)用，為電力系統(tǒng)多級供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提供可借鑒的模式。

1）中企云鏈?zhǔn)怯芍袊熊嚶?lián)合中國能建、中國鐵建、中國鋁業(yè)、中船重工、中遠(yuǎn)海運(yùn)等11家央企，上海久事、廈門國貿(mào)、云天化等6家地方國企，金蝶軟件、北京華聯(lián)等4家民營企業(yè)以及中國工商銀行和中國郵儲銀行共同出資設(shè)立的一家國有控股混合所有制企業(yè)。中企云鏈應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，將線下和線上進(jìn)行整合，推出“云信”與“云證”兩種付款承諾和憑證?！霸菩拧焙汀霸谱C”是一種基于企業(yè)間真實(shí)貿(mào)易的可拆分、流轉(zhuǎn)、融資的電子付款憑證。核心企業(yè)利用“云信”和“云證”確認(rèn)上游一級供應(yīng)商的應(yīng)付賬款的金額和付款日期，一級供應(yīng)商可將所持有的“云信”和“云證”拆分、流轉(zhuǎn)到供應(yīng)鏈上N級供應(yīng)商，供應(yīng)鏈上的各級供應(yīng)商也可以將持有的“云信”和“云證”轉(zhuǎn)讓給與中企云鏈平臺合作的商業(yè)銀行和保理公司進(jìn)行融資。由此滿足了小微供應(yīng)商的融資需求，而各級供應(yīng)商的融資成本也大幅降低。通過對“云信”的流轉(zhuǎn)路徑的實(shí)時監(jiān)控，提高了核心企業(yè)對供應(yīng)鏈關(guān)系的管控水平。

2）由TCL控股成立的“簡單匯平臺”，使核心企業(yè)以及其上游N級供應(yīng)商通過應(yīng)收賬款模式聚集到一起，通過銀行等金融機(jī)構(gòu)的支持，切實(shí)解決供應(yīng)鏈上小微企業(yè)融資難題，實(shí)現(xiàn)核心企業(yè)、小微企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的共贏。具體來講，核心企業(yè)開具“金單”模式的應(yīng)收賬款支付憑證，“金單”具有轉(zhuǎn)讓、拆分、融資、贖回等功能，可以在N級供應(yīng)商從上至下流轉(zhuǎn)，供應(yīng)商如有融資需求，可以使用其持有的“金單”向與平臺合作金融機(jī)構(gòu)申請融資。

4 總結(jié)

由于目前我國很多商業(yè)銀行的融資信用機(jī)制仍舊不完善，對資產(chǎn)規(guī)模小、財務(wù)能力差的企業(yè)、小微企業(yè)支持不夠，因此電力供應(yīng)鏈中的企業(yè)大多融資能力差。新型的供應(yīng)鏈融資方式能夠為電力總包工程中的企業(yè)帶來更靈活的融資方式，從而帶來良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。