企業(yè)多元化擴(kuò)張下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究

■ 雷寶川（廣東怡亞通深度供應(yīng)鏈管理有限公司）

當(dāng)前隨著我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐的加快,在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)的形勢(shì)背景下,越來越多的企業(yè)積極適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)的調(diào)整變化,對(duì)傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式進(jìn)行跟進(jìn)革新,積極采取并購(gòu)以及新設(shè)等措施進(jìn)行多元化的擴(kuò)張發(fā)展路徑,謀求企業(yè)經(jīng)營(yíng)思路理念以及盈利模式的改進(jìn)創(chuàng)新。在多元化發(fā)展戰(zhàn)略步伐中,企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患也越來越多,要求企業(yè)應(yīng)該根據(jù)多元化經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略下所存在的風(fēng)險(xiǎn)問題,完善企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系,為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)條件。

一、企業(yè)多元化擴(kuò)張的概念以及多元化擴(kuò)張財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

多元化擴(kuò)展主要是指企業(yè)在面臨自身發(fā)展需求以及外部市場(chǎng)環(huán)境變化下，采取的不同于原來以往自身行業(yè)領(lǐng)域的戰(zhàn)略擴(kuò)張，通過企業(yè)所提供產(chǎn)品或者服務(wù)領(lǐng)域的多元化來進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)的整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，確保企業(yè)穩(wěn)固經(jīng)營(yíng)發(fā)展。企業(yè)多元化擴(kuò)張發(fā)展戰(zhàn)略同樣也會(huì)造成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理難度的增加。綜合分析，企業(yè)多元化擴(kuò)展戰(zhàn)略下財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾方面：

第一，多元化擴(kuò)展戰(zhàn)略下企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平較高。在多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略下，在多業(yè)務(wù)單元組合形式下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率必然相比單一經(jīng)營(yíng)模式要高，尤其是企業(yè)內(nèi)部單一業(yè)務(wù)單元出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題時(shí)，必然要從其他業(yè)務(wù)單元來尋求資金資源投入，造成企業(yè)單一業(yè)務(wù)單元容易出現(xiàn)較大的資金資源保障壓力，因而企業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率也會(huì)增加。

第二，多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略下企業(yè)的融資壓力將會(huì)較大。在多元化擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略體系下，企業(yè)前期將會(huì)面臨較大的資金投入需求，企業(yè)所面臨的融資壓力也相對(duì)較大，如果現(xiàn)金流出現(xiàn)短缺，融資渠道不暢等，將會(huì)造成企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)困境，甚至?xí)捎谫Y金鏈斷裂對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展帶來嚴(yán)重的不利影響。

第三，多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略下企業(yè)的財(cái)務(wù)資源整合將會(huì)受到影響。在多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略下，由于不同業(yè)務(wù)單元彼此之間的相關(guān)性相對(duì)較低，以及受到跨行業(yè)跨領(lǐng)域融合效應(yīng)相對(duì)較低的影響，因而在差異化業(yè)務(wù)以及不同資產(chǎn)管理模式下，對(duì)于財(cái)務(wù)信息的收集匯總能力也會(huì)受到較大的影響，財(cái)務(wù)資源整合水平也會(huì)下降。

二、多元化擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理面臨的問題分析

多元化擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面往往面臨著較多的風(fēng)險(xiǎn)問題，出現(xiàn)這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，其原因集中表現(xiàn)在以下幾方面：

（1）企業(yè)的盈利模式不夠明確。雖然有的企業(yè)制定了相應(yīng)的多元化擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略，但是對(duì)于多元化經(jīng)營(yíng)的盈利模式規(guī)劃方面卻不夠科學(xué)清晰，業(yè)務(wù)單一的問題在企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃中有所解決，但是盈利能力弱的問題未能有效解決，不僅容易造成企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力也會(huì)造成較大影響。

（2）缺乏穩(wěn)定的現(xiàn)金流來源渠道。在企業(yè)多元化擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)發(fā)展戰(zhàn)略下，如果沒有良好穩(wěn)定的盈利能力進(jìn)行支撐，將會(huì)造成企業(yè)財(cái)務(wù)狀況受到影響。但是當(dāng)前不少企業(yè)在多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略發(fā)展方面，普遍缺少規(guī)范正常的資金來源渠道，缺乏有力的資金支持將會(huì)造成企業(yè)在多元化擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略中面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。

（3）風(fēng)險(xiǎn)管理體系不夠完善。企業(yè)進(jìn)行多元化擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，將會(huì)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為了有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，但是目前不少企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理體系尤其是投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系不夠完善，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)也缺乏科學(xué)的預(yù)測(cè)評(píng)估以及控制管理。

三、多元化擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略下企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范控制措施分析

在企業(yè)多元化擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略下，對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范關(guān)鍵應(yīng)該從提高企業(yè)自身的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和償債能力出發(fā)，并進(jìn)一步完善企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，重點(diǎn)應(yīng)該從以下幾方面探索相應(yīng)措施：

(1)持續(xù)擴(kuò)大企業(yè)的盈利空間。有效防范多元化擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略下企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來選擇多元化投資領(lǐng)域，來持續(xù)擴(kuò)大企業(yè)的盈利空間。在多元化擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的制定方面，可以堅(jiān)持企業(yè)集團(tuán)整體多元化發(fā)展，子公司等高度專業(yè)化的發(fā)展戰(zhàn)略，保持適度的多元化，圍繞著核心產(chǎn)業(yè)，做好有價(jià)值的相關(guān)多元化投資，對(duì)于多元化發(fā)展過程中盈利能力不足以及盈利前景不佳的相關(guān)多元化產(chǎn)業(yè)或者項(xiàng)目等應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行剝離，并對(duì)企業(yè)集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行持續(xù)擴(kuò)大，確保企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的不斷提升。

（2）強(qiáng)化企業(yè)的現(xiàn)金流管理。在多元化擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的有效預(yù)防方面，提高現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)能力，保持資金鏈的正常具有非常重要的作用。提高企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)金流管理能力，關(guān)鍵應(yīng)該完善企業(yè)的現(xiàn)金流預(yù)算管理，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金的來源渠道、分配使用等進(jìn)行嚴(yán)格的控制，提高現(xiàn)金使用的規(guī)劃性和科學(xué)性。在現(xiàn)金流預(yù)算管理過程中，首先應(yīng)該進(jìn)一步明確企業(yè)在短期、中期以及長(zhǎng)期等不同發(fā)展階段的具體現(xiàn)金需求情況，按照戰(zhàn)略實(shí)施的不同階段來制定有針對(duì)性的現(xiàn)金預(yù)算管理。其次，應(yīng)該強(qiáng)化對(duì)企業(yè)資金回收時(shí)間以及速度等，最大程度的加快應(yīng)收賬款等回籠速度，降低企業(yè)資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)問題。

（3）提高企業(yè)的多元化投資管理水平。在企業(yè)進(jìn)行多元化投資的過程中，首先應(yīng)該注重多元化投資的科學(xué)性，避免盲目跟風(fēng)投資的問題，應(yīng)該從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展的實(shí)際情況出發(fā)，選擇最符合企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理理念的投資項(xiàng)目。同時(shí)，在多元化投資項(xiàng)目的管理過程中，應(yīng)該重點(diǎn)強(qiáng)化投資項(xiàng)目的可行性分析，尤其是對(duì)于需要投入大量資金的以及財(cái)務(wù)資源的投資項(xiàng)目，應(yīng)該經(jīng)過嚴(yán)密的論證分析。尤其是對(duì)于進(jìn)入各類非相關(guān)行業(yè)領(lǐng)域的多元化投資領(lǐng)域，應(yīng)該注重提前積累相關(guān)的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，并注重做好企業(yè)自身規(guī)模實(shí)力的分析，進(jìn)而提高投資項(xiàng)目成功的可能性。

（4）增強(qiáng)企業(yè)的償債能力。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)集團(tuán)多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略中最容易出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，尤其是在多元化擴(kuò)張的前期債務(wù)資本快速增加，資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高。因此，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來科學(xué)合理的把握企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)杠桿尺度，適度控制企業(yè)的負(fù)債水平，充分運(yùn)用各類股權(quán)籌資以及自有資本等對(duì)企業(yè)的整體資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，避免償債方面出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。同時(shí)，還應(yīng)該科學(xué)合理搭配短期負(fù)債以及長(zhǎng)期負(fù)債，確定債務(wù)水平以及財(cái)務(wù)杠桿合理，進(jìn)而規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。

（5）強(qiáng)化財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)。提高多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略下的企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控能力，還應(yīng)該堅(jiān)持完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)。重點(diǎn)是應(yīng)該結(jié)合多元化擴(kuò)張投資項(xiàng)目，定期開展風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，對(duì)不同業(yè)務(wù)單元的財(cái)務(wù)狀況有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，對(duì)于有可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目應(yīng)該提前進(jìn)行預(yù)判，及時(shí)制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控策略，進(jìn)而有效避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生。此外，在企業(yè)內(nèi)部管理中還應(yīng)該建立完善內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)督控制體系，強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)通過內(nèi)部審計(jì)來發(fā)現(xiàn)多元化擴(kuò)張投資戰(zhàn)略中的風(fēng)險(xiǎn)隱患，進(jìn)而防范風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生。

四、結(jié)語

在企業(yè)多元化發(fā)展戰(zhàn)略形勢(shì)背景下,增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范能力,有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生,應(yīng)該注重從盈利能力、償債能力以及現(xiàn)金流量等方面的管理實(shí)際需要出發(fā),改進(jìn)完善企業(yè)的財(cái)務(wù)管理策略,促進(jìn)提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平,進(jìn)而有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的發(fā)生。