雞蛋：受備貨需求支撐仍將走強(qiáng)

2013～2014 年受養(yǎng)殖效益較差和禽流感疫情的影響， 蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)整體虧損比較嚴(yán)重， 很多養(yǎng)殖戶存欄量下降幅度較大。 2014 年下半年雞蛋價(jià)格逐步回升，加之玉米、豆粕的下跌，降低了蛋雞養(yǎng)殖成本，補(bǔ)欄量開始恢復(fù)。 2015 年繼續(xù)受到養(yǎng)殖利潤提振， 補(bǔ)欄量全年呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。

2016 年上半年現(xiàn)貨價(jià)格整體處于近年來的最低水平， 雖然養(yǎng)殖利潤可觀， 但是養(yǎng)殖戶在價(jià)格較低階段的補(bǔ)欄積極性已經(jīng)有所下降。2016 年下半年現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)旺季不旺，淡季下跌的走勢，供大于求的壓力顯現(xiàn)。

2017 年上半年現(xiàn)貨基本在養(yǎng)殖成本下方運(yùn)行， 加之禽流感疫情對(duì)活禽市場及屠宰場嚴(yán)加管控，阻礙了老雞淘汰，并影響了消費(fèi)需求，使得蛋價(jià)繼續(xù)下跌， 二季度蛋價(jià)基本運(yùn)行在4.2 元/千克左右， 養(yǎng)殖戶普遍虧損嚴(yán)重，淘汰雞、青年雞、雞苗均出現(xiàn)了歷史少見的低價(jià)， 整體體現(xiàn)加速淘汰蛋雞， 降低育雛雞及青年雞的補(bǔ)欄量。 蛋價(jià)在經(jīng)過此番調(diào)整后， 供需格局在第二季度呈現(xiàn)較為明顯的變化， 蛋雞總存量下降明顯， 已經(jīng)略低于2014 年供給量。2017 年下半年受存欄量下降影響，蛋價(jià)觸底反彈， 漲至9.0 元/千克左右，養(yǎng)殖利潤再次創(chuàng)了近年新高，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性高漲， 雞苗及淘汰雞價(jià)格漲至相對(duì)高點(diǎn)， 存欄量有觸底回升、蛋價(jià)見頂回落趨勢。

2018 年上半年，產(chǎn)蛋雞增加，以及老雞的集中淘汰， 蛋雞的雞齡結(jié)構(gòu)形成新老交替的局面， 但整體存欄供應(yīng)量變化不大， 蛋價(jià)經(jīng)過漫長的消費(fèi)淡季，受到養(yǎng)殖成本的支撐，跌至3 元附近，上半年旺季不旺，走勢偏弱， 下半年雖然中秋行情啟動(dòng)較晚，但是持續(xù)時(shí)間較長，且中秋節(jié)后回落空間較小，存欄呈縮減狀態(tài)，進(jìn)入四季度蛋價(jià)仍有8 元/千克，養(yǎng)殖利潤高并沒有提振補(bǔ)欄增長，主要原因是環(huán)保壓力導(dǎo)致補(bǔ)欄量減少， 豬瘟替代品提振淘汰雞價(jià)格走高至11～12 元/千克，加速了老雞淘汰的速度。

今年第一季度受春節(jié)過后消費(fèi)淡季影響，蛋價(jià)維持成本價(jià)附近，存欄量仍然呈現(xiàn)偏低水平運(yùn)行，高額利潤促進(jìn)蛋價(jià)走強(qiáng)，同時(shí)禽肉替代品價(jià)格走高提升養(yǎng)殖戶淘汰老雞積極性，間接推升蛋價(jià)高位運(yùn)行。2019 年二三季度受非洲豬瘟事件傳導(dǎo)，生豬漲至40 元/千克， 雞蛋受蛋白的替代增加了消費(fèi)量，并且推升了淘汰雞價(jià)格創(chuàng)歷年新高24 元/千克，加速了老雞淘汰積極性，形成雞蛋供應(yīng)端增加緩慢，需求端則持續(xù)增強(qiáng)局面。 根據(jù)相關(guān)部門對(duì)蛋雞存欄數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測，2019 年10 月全國蛋雞總存欄量為14.53 億只，環(huán)比增加3.2%， 同比增加14.6%。

通過數(shù)據(jù)來看，蛋雞總存欄量10 月份增速較為明顯，主要原因是蛋價(jià)走強(qiáng)提振補(bǔ)欄積極性， 加上非洲豬瘟事件影響導(dǎo)致蛋品需求量預(yù)期增加。 此外，雞苗供應(yīng)緊張，老雞淘汰率下降， 存欄短期內(nèi)有望穩(wěn)定增長，供應(yīng)壓力或持續(xù)增加。

今年10 月后備雞存欄量2.69億只， 環(huán)比增加4.67%， 同比增加30.58%。 2 萬只以下規(guī)模蛋雞養(yǎng)殖戶減少，2 萬～10 萬只蛋雞養(yǎng)殖戶增加，10 萬只以上蛋雞養(yǎng)殖戶增加，受育雛雞補(bǔ)欄增加影響，10 月份后備雞存欄量增加。 后備雞同比歷史存欄量較高， 主要是育雛雞補(bǔ)欄增加導(dǎo)致，整體存欄結(jié)構(gòu)老雞偏少，青年雞偏多， 目前的態(tài)勢育雛雞補(bǔ)欄量仍在持續(xù)增加中。

補(bǔ)欄量主要是受養(yǎng)殖利潤影響， 利潤可觀養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄的積極性就會(huì)增加，如果對(duì)未來不看好，補(bǔ)欄的積極性就會(huì)降低。 目前育雛雞補(bǔ)欄的節(jié)奏加快， 主要是養(yǎng)殖利潤推升的補(bǔ)欄上漲因素， 育雛雞補(bǔ)欄量處于上漲大周期， 預(yù)計(jì)補(bǔ)欄量將持續(xù)走強(qiáng)。

雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價(jià)繼續(xù)走弱9.4～9.6 元/千克，產(chǎn)區(qū)貨源供應(yīng)一般，銷區(qū)市場走貨偏慢， 現(xiàn)貨市場略有好轉(zhuǎn)跡象，隨著元旦、春節(jié)備貨行情啟動(dòng)，預(yù)計(jì)蛋價(jià)跌幅有限，受春節(jié)需求支撐可能出現(xiàn)反彈。