中國對外直接投資對“一帶一路”沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率的影響

協(xié)天紫光 ， 薛 飛 ， 葛鵬飛

（1. 西安交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院，陜西 西安 710061； 2. 西北大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，陜西 西安 710127）

一、引言與文獻(xiàn)綜述

2019年4月26日，習(xí)近平主席在第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇開幕式上的主旨演講中提出，“‘一帶一路’發(fā)展要從總體布局的‘大寫意’轉(zhuǎn)向共同繪制精謹(jǐn)細(xì)膩的‘工筆畫’，而‘工筆畫’時(shí)代的‘一帶一路’建設(shè)，綠色是最好的顏料、最鮮明的底色，通過加強(qiáng)綠色基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、綠色投資、綠色金融，必將助推‘一帶一路’高質(zhì)量發(fā)展?！笨梢?，“一帶一路”不僅是經(jīng)濟(jì)繁榮之路，也是綠色增長之路，而綠色投資更是推進(jìn)“一帶一路”可持續(xù)發(fā)展的重要路徑。事實(shí)上，中國作為沿線國家最大的FDI來源國之一，近年來對沿線國家的直接投資增長態(tài)勢明顯。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2003年末，中國對“一帶一路”沿線國家直接投資存量僅為13.17億美元，占同期中國對外直接投資比重的3.96%；而2017年末，中國對“一帶一路”沿線國家直接投資存量已高達(dá)1543.98億美元，增長了117倍，同期占比也上升了8.53%。一方面，中國OFDI并不局限于簡單的貨幣流動(dòng)，而主要是資源要素的整合，內(nèi)含技術(shù)、管理與制度，通過產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等方式在沿線國家內(nèi)實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的最優(yōu)配置。同時(shí)，沿線各國在不斷獲取中國物質(zhì)資本的過程中，也能有效學(xué)習(xí)、消化與吸收其中的先進(jìn)技術(shù)，積累人力資本，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（賈妮莎和雷宏振，2019），促進(jìn)全要素生產(chǎn)率（TFP）的增長。另一方面，國際直接投資也可能引發(fā)污染轉(zhuǎn)移，發(fā)達(dá)國家較高的環(huán)境使用成本常常迫使國內(nèi)污染密集型企業(yè)大規(guī)模流向環(huán)境質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)較低的發(fā)展中國家，而部分“一帶一路”沿線國家在謀求中國OFDI助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也開始“焦慮”于中國迅猛增長的對外直接投資是否存在“污染避難所”效應(yīng)。一些西方發(fā)達(dá)國家的政客、媒體和學(xué)者更趁機(jī)掀起了新一輪的“中國環(huán)境威脅論”，荒謬地指責(zé)中國對外直接投資不僅攫取沿線國家的能源與燃料，還將國內(nèi)“骯臟產(chǎn)業(yè)”加以轉(zhuǎn)移，直接加劇了當(dāng)?shù)厣鷳B(tài)環(huán)境的惡化。

那么，一個(gè)亟待回答的問題是，中國迅猛增長的OFDI是否有效促進(jìn)了“一帶一路”沿線國家的綠色發(fā)展？但遺憾的是，當(dāng)前有關(guān)國際直接投資與綠色發(fā)展的相關(guān)研究主要集中于東道國視角，詳細(xì)討論了東道國實(shí)際利用外資對當(dāng)?shù)鼐G色全要素生產(chǎn)率的影響。具體可歸納為三大類：第一，F(xiàn)DI顯著促進(jìn)綠色全要素生產(chǎn)率的增長。王兵等（2010）基于1998?2007年中國30個(gè)省份面板數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)FDI有利于提高環(huán)境全要素生產(chǎn)率；李敏杰和王?。?019）利用2003?2015年中國省際面板數(shù)據(jù)，并采用SYS-GMM兩步法，同樣得出FDI與綠色全要素生產(chǎn)率增長正相關(guān)的結(jié)論。第二，F(xiàn)DI顯著抑制綠色全要素生產(chǎn)率的增長。范丹（2015）通過測度中國2001?2012年工業(yè)行業(yè)環(huán)境全要素生產(chǎn)率，實(shí)證發(fā)現(xiàn)FDI阻礙了行業(yè)環(huán)境全要素生產(chǎn)率的增長。而李斌等（2016）選取2003?2013年中國省際面板數(shù)據(jù)為樣本，認(rèn)為FDI既不利于綠色技術(shù)進(jìn)步，也無法改善綠色技術(shù)效率。第三，F(xiàn)DI對綠色全要素生產(chǎn)率增長的作用效果并不明顯。陳超凡（2016）通過測算2004?2013年中國工業(yè)綠色全要素生產(chǎn)率，指出FDI尚未顯著促進(jìn)工業(yè)綠色全要素生產(chǎn)率的增長。而王恕立等（2016）將研究對象轉(zhuǎn)向中國服務(wù)業(yè)，得出了相似的結(jié)論。然而，國際直接投資并不局限于“引進(jìn)來”，更需要“走出去”，需要從國際投資來源國的母國責(zé)任視角出發(fā)，詳細(xì)考察母國對外直接投資如何影響東道國綠色全要素生產(chǎn)率的增長。但是，既有文獻(xiàn)對國際投資來源國的母國責(zé)任卻鮮有關(guān)注，少數(shù)從母國責(zé)任視角切入的研究僅將被解釋變量設(shè)定為二氧化碳排放量，考察中國對外直接投資對沿線國家的環(huán)境效應(yīng)（劉乃全和戴晉，2017）。然而，綠色發(fā)展并不局限于節(jié)能減排和污染治理，其強(qiáng)調(diào)的是經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的協(xié)調(diào)增長，是以效率、和諧、持續(xù)為目標(biāo)的發(fā)展方式，中國OFDI在作用于東道國環(huán)境的同時(shí)，也必然通過技術(shù)外溢渠道影響東道國的全要素生產(chǎn)率。因此，如果不能將資源和環(huán)境約束納入全要素生產(chǎn)率的分析框架中，綜合考慮中國OFDI與“一帶一路”國家綠色全要素生產(chǎn)率之間的關(guān)系，則無法準(zhǔn)確判斷中國OFDI是否有效促進(jìn)了沿線東道國的綠色增長，并可能導(dǎo)致中國對外直接投資效應(yīng)評價(jià)失真，最終造成相關(guān)決策偏離正常軌道。此外，“一帶一路”貫穿亞歐非大陸，沿線各國經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量與人力資本積累存在差異，而上述因素的差別可能影響東道國內(nèi)化中國先進(jìn)技術(shù)的能力，進(jìn)而導(dǎo)致中國OFDI對沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率的非線性影響，而已有文獻(xiàn)對此的研究還較為匱乏?？v觀“一帶一路”綠色全要素生產(chǎn)率的現(xiàn)有文獻(xiàn)，大多從貿(mào)易開放（齊紹洲和徐佳，2018）、科研創(chuàng)新（葛鵬飛等，2017）、金融發(fā)展（葛鵬飛等，2018）與城市化（武宵旭和葛鵬飛；2019）等方面展開，尚未有學(xué)者從中國對外直接投資視角切入。但是，國際直接投資作為技術(shù)轉(zhuǎn)移、外溢和擴(kuò)散的重要渠道，在幫助發(fā)展中國家克服后發(fā)劣勢、提高綠色生產(chǎn)效率方面的貢獻(xiàn)愈發(fā)突出。尤其是，作為“一帶一路”的倡導(dǎo)者和世界第二大對外直接投資國，中國OFDI在沿線國家綠色經(jīng)濟(jì)增長中扮演的角色將不言而喻。鑒于此，本文在采用DDF-Global Malmquist-Luenberger指數(shù)測算綠色全要素生產(chǎn)率的基礎(chǔ)上，利用Penn World Table 9.0和世界銀行發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫（WDI）的相關(guān)數(shù)據(jù)，研究中國OFDI與東道國綠色生產(chǎn)效率之間的關(guān)系，結(jié)果發(fā)現(xiàn)中國OFDI顯著促進(jìn)了沿線東道國綠色全要素生產(chǎn)率的增長，且經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大或人力資本豐裕①人力資本充裕指可以有效內(nèi)化中國先進(jìn)的技術(shù)，并且尚未形成對中國的逆向技術(shù)回流。的東道國，通過引進(jìn)中國OFDI，將更有利于本國綠色全要素生產(chǎn)率的提升。本文的研究不僅有助于樹立中國負(fù)責(zé)任投資大國的形象，而且有利于打消沿線國家的“焦慮”情緒，正面回應(yīng)國際社會(huì)的種種質(zhì)疑，為綠色“一帶一路”倡議的深入實(shí)施提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

本文可能的邊際貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在以下三方面：第一，從母國責(zé)任視角出發(fā)，首次系統(tǒng)考察了中國OFDI與“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率間的關(guān)系；第二，考慮到沿線東道國發(fā)展階段的差異，本文采用Hansen非線性門檻模型檢驗(yàn)了中國OFDI對東道國綠色全要素生產(chǎn)率的非對稱效應(yīng)，并且給出了合理的解釋與說明；第三，由于中國OFDI與東道國綠色全要素生產(chǎn)率之間可能存在內(nèi)生性問題，故我們尋找了一個(gè)新的工具變量?投資合作信任度，為后續(xù)相關(guān)研究提供了借鑒。

二、理論分析與研究假設(shè)

全要素生產(chǎn)率是指一個(gè)系統(tǒng)的總產(chǎn)出量與全部生產(chǎn)要素真實(shí)投入量之比，是衡量經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量的關(guān)鍵變量，但由于傳統(tǒng)全要素生產(chǎn)率忽略經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中自然資源投入與碳排放，故無法科學(xué)測度低碳約束下的真實(shí)經(jīng)濟(jì)績效（黃秀路等，2017）。而綠色全要素生產(chǎn)率是在傳統(tǒng)全要素生產(chǎn)率基礎(chǔ)上，考慮非期望產(chǎn)出，并將資源和環(huán)境約束納入分析框架，從而可以更加準(zhǔn)確地度量經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性增長（孫傳旺等，2010）。提升綠色全要素生產(chǎn)率離不開技術(shù)發(fā)展，一國技術(shù)進(jìn)步不僅取決于國內(nèi)研發(fā)投入，同時(shí)需要學(xué)習(xí)、消化與吸收其他國家的先進(jìn)技術(shù)，而國際投資正是不同經(jīng)濟(jì)體之間技術(shù)傳導(dǎo)與擴(kuò)散的主要渠道之一。

（一）國際投資與東道國綠色全要素生產(chǎn)率的線性分析

國際投資如何影響綠色全要素生產(chǎn)率已引發(fā)學(xué)者們的廣泛關(guān)注，但研究結(jié)論仍莫衷一是，原因在于，國際投資既是技術(shù)傳播的重要橋梁，又是污染轉(zhuǎn)移的常見方式。因此，國際投資對綠色全要素生產(chǎn)率的作用方向與大小將取決于正、負(fù)外部性的大小。

從正面影響效應(yīng)來看，國際投資可以通過轉(zhuǎn)移綠色生產(chǎn)技術(shù)、構(gòu)建綠色監(jiān)管模式、轉(zhuǎn)變產(chǎn)品消費(fèi)理念，促進(jìn)東道國綠色全要素生產(chǎn)率增長。首先，跨國企業(yè)敲開東道國大門，同時(shí)可以將前沿的生產(chǎn)技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)流程與科學(xué)的管理制度傳遞到東道國，對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)形成示范作用。而當(dāng)?shù)仄髽I(yè)通過長期接觸跨國企業(yè)，可以有效學(xué)習(xí)、模仿與吸收跨國企業(yè)先進(jìn)的生產(chǎn)模式與管理經(jīng)驗(yàn)，提高生產(chǎn)工藝，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)價(jià)值鏈的攀升與綠色全要素生產(chǎn)率的增長（李斌等，2016）。更重要的是，示范效應(yīng)將逐漸轉(zhuǎn)化為競爭效應(yīng)，技術(shù)模仿將逐漸轉(zhuǎn)化為技術(shù)革新，跨國企業(yè)的涌入也將激發(fā)本土企業(yè)的創(chuàng)新活力，從而有助于進(jìn)一步加快東道國的綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其次，跨國企業(yè)擁有更加先進(jìn)的環(huán)境治理技術(shù)和更加嚴(yán)格的污染排放標(biāo)準(zhǔn)，在跨國投資活動(dòng)中，通過行業(yè)內(nèi)的示范效應(yīng)和行業(yè)間上下游產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)聯(lián)效應(yīng)可以有效促進(jìn)內(nèi)資企業(yè)污染治理模式的轉(zhuǎn)型與升級，改善東道國的環(huán)境質(zhì)量（Poelhekke，2015）。最后，國際投資可以增加?xùn)|道國居民的收入水平，根據(jù)環(huán)境庫茲涅茨曲線（EKC）假說，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展達(dá)到一定階段后，隨著人均收入的進(jìn)一步增加，居民更加傾向于低碳消費(fèi)模式，購買環(huán)境友好型產(chǎn)品，而綠色消費(fèi)需求將推動(dòng)綠色產(chǎn)品供給和綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的和諧發(fā)展。

從負(fù)面影響效應(yīng)來看，國際投資通過擁堵效應(yīng)、擠出效應(yīng)與集聚效應(yīng)等方式阻礙東道國綠色全要素生產(chǎn)率的提高。首先，跨國投資擴(kuò)大了東道國資本積累和生產(chǎn)規(guī)模，但同樣也加劇了資源消耗和污染物排放，在東道國資源與環(huán)境承載能力有限的條件下，持續(xù)流入的跨國投資將引發(fā)擁堵效應(yīng)，增加?xùn)|道國的環(huán)境壓力，不利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長（劉玉博和吳萬宗，2017）。其次，跨國企業(yè)通過技術(shù)擴(kuò)散促進(jìn)內(nèi)資企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，但同時(shí)擠占了內(nèi)資企業(yè)的市場份額，壓縮了內(nèi)資企業(yè)的生存空間，持續(xù)流入的跨國投資將引發(fā)擠出效應(yīng)，提高內(nèi)資企業(yè)的生產(chǎn)成本，降低內(nèi)資企業(yè)的經(jīng)營利潤，最終導(dǎo)致內(nèi)資企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力下降，創(chuàng)新投入不足，甚至形成對外資企業(yè)的技術(shù)依賴，長期來看，并不利于東道國綠色全要素生產(chǎn)率的增長（石大千和楊詠文，2018）。最后，國際投資在推動(dòng)?xùn)|道國產(chǎn)業(yè)集聚、享受規(guī)模經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，也將出現(xiàn)集聚的負(fù)面效應(yīng)。在產(chǎn)業(yè)集聚的初期，企業(yè)為了共同市場而在某一地區(qū)聚集，相關(guān)節(jié)能減排設(shè)施尚處于建設(shè)階段，環(huán)境治理能力跟不上產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的需求，產(chǎn)業(yè)集聚并不利于綠色全要素生產(chǎn)率的增長。同時(shí)，如果集聚產(chǎn)業(yè)以“非清潔型”為主，可能進(jìn)一步增加原材料與能源的消耗，形成粗放型增長模式。

可見，國際投資對綠色全要素生產(chǎn)率增長具有雙重效應(yīng)，且作用機(jī)制比較復(fù)雜，存在不確定性。然而，自“一帶一路”倡議實(shí)施以來，中國政府始終踐行綠色發(fā)展理念，倡導(dǎo)低碳、循環(huán)與可持續(xù)的生產(chǎn)方式，努力將生態(tài)文明全面融入投資合作，形成生態(tài)環(huán)保與投資增長相輔相成的良好綠色發(fā)展格局。一方面，中國政府積極推進(jìn)與沿線國家綠色“一帶一路”合作文件的簽署，加快綠色“一帶一路”合作項(xiàng)目的建設(shè)，如擴(kuò)大“一帶一路”綠色發(fā)展國際聯(lián)盟、啟動(dòng)“一帶一路”可持續(xù)城市聯(lián)盟、打造“一帶一路”綠色供應(yīng)鏈平臺等。同時(shí)，為了加強(qiáng)綠色產(chǎn)業(yè)合作，推動(dòng)綠色技術(shù)傳導(dǎo)，中國政府與沿線國家共同建設(shè)了一批綠色技術(shù)交流與轉(zhuǎn)移基地、技術(shù)示范推廣基地和科技園區(qū)，實(shí)現(xiàn)了“一帶一路”地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，促進(jìn)了沿線各國綠色技術(shù)發(fā)展。另一方面，中國政府不斷完善綠色投資政策與指導(dǎo)原則，引導(dǎo)海外企業(yè)積極履行環(huán)境保護(hù)責(zé)任，推動(dòng)“一帶一路”投資的可持續(xù)性增長。環(huán)境保護(hù)部、外交部、發(fā)展改革委、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于推進(jìn)綠色“一帶一路”建設(shè)的指導(dǎo)意見》、中國生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的《“一帶一路”生態(tài)環(huán)境保護(hù)合作規(guī)劃》以及商務(wù)部、環(huán)境保護(hù)部發(fā)布的《對外投資合作環(huán)境保護(hù)指南》均明確指出，中國海外投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)東道國的法律法規(guī)要求，將環(huán)境保護(hù)納入企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃，建設(shè)和運(yùn)行污染防治設(shè)施，開展污染防治工作。同時(shí)，中國政府鼓勵(lì)企業(yè)在東道國使用綠色先進(jìn)技術(shù)生產(chǎn)，推進(jìn)綠色技術(shù)擴(kuò)散，從源頭削減污染，提高資源利用效率，真正實(shí)現(xiàn)綠色投資驅(qū)動(dòng)“一帶一路”沿線的可持續(xù)性發(fā)展。此外，中國在“一帶一路”沿線的投資主體也集中于資質(zhì)良好的大型國有企業(yè)，在主動(dòng)參與“一帶一路”建設(shè)的過程中，積累了大量有關(guān)綠色發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)（劉乃全和戴晉，2017）。譬如，中石油在哈薩克斯坦的合資企業(yè)多次獲得社會(huì)責(zé)任總統(tǒng)金獎(jiǎng)、可持續(xù)發(fā)展企業(yè)獎(jiǎng)和最佳企業(yè)獎(jiǎng)等。整體來看，在政府綠色投資政策的引導(dǎo)和鼓勵(lì)下，中國企業(yè)在“一帶一路”沿線多數(shù)投資項(xiàng)目為環(huán)境友好型項(xiàng)目，且對沿線多數(shù)東道國實(shí)施了綠色技術(shù)的轉(zhuǎn)移與援助，有效促進(jìn)了沿線國家清潔型生產(chǎn)方式的發(fā)展，逐步淘汰了低附加值、高污染與高能耗行業(yè)，對沿線國家產(chǎn)生了正面的“污染光環(huán)”效應(yīng)。我們據(jù)此提出假設(shè)1：

假設(shè)1：中國OFDI顯著促進(jìn)了“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率的增長。

（二）國際投資與東道國綠色全要素生產(chǎn)率的非線性分析

“一帶一路”橫跨亞歐非大陸，沿線各國發(fā)展階段差異較大，在研究對外直接投資與東道國綠色全要素生產(chǎn)率的關(guān)系時(shí)，還應(yīng)著重考慮東道國異質(zhì)性下的非對稱效應(yīng)。因此，我們在東道國異質(zhì)化特征的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國在“一帶一路”地區(qū)的實(shí)際投資狀況，提出如下理論假設(shè)：

1. 經(jīng)濟(jì)規(guī)模門檻效應(yīng)

技術(shù)進(jìn)步是實(shí)現(xiàn)綠色全要素生產(chǎn)率增長的關(guān)鍵所在，而國際投資正是不同經(jīng)濟(jì)體間技術(shù)傳導(dǎo)的主要渠道之一。然而，技術(shù)傳導(dǎo)是雙向互動(dòng)的過程，需要母國跨國企業(yè)將先進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散，同時(shí)需要東道國本土企業(yè)對先進(jìn)技術(shù)消化和吸收。但一般而言，東道國企業(yè)內(nèi)化先進(jìn)技術(shù)的能力與本國的經(jīng)濟(jì)規(guī)模正相關(guān)（齊紹洲和徐佳，2018）。在東道國經(jīng)濟(jì)規(guī)模處于較低階段時(shí)，政府主要將資金投入生產(chǎn)部門，滿足居民的基本生活需求；而當(dāng)東道國經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到一定階段時(shí)，政府才會(huì)投入更多資金開展研發(fā)和創(chuàng)新活動(dòng)，企業(yè)才會(huì)形成較強(qiáng)的競爭承受能力和消化吸收能力。何潔（2000）使用1993?1997年中國省際工業(yè)部門面板數(shù)據(jù)，實(shí)證發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要跨越某一閥值后，國際投資才對工業(yè)部門發(fā)揮顯著的正向技術(shù)溢出效應(yīng)。而郭慶然（2013）利用2000?2011年中國省際面板數(shù)據(jù)，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對FDI技術(shù)溢出效應(yīng)存在顯著的門檻特征。何興強(qiáng)等（2014）則通過測算2003?2007年中國30個(gè)省區(qū)內(nèi)資工業(yè)企業(yè)全要素生產(chǎn)率，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r對中國FDI技術(shù)外溢存在雙門檻效應(yīng)?？梢?，如果“一帶一路”沿線某些國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小，與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距較大，則通過國際投資渠道溢出的技術(shù)水平差距也會(huì)較大，上述東道國很難有效吸收中國OFDI外溢的先進(jìn)技術(shù)；相反，當(dāng)沿線某些國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到一定階段，本土企業(yè)具備內(nèi)化外來先進(jìn)技術(shù)的基本條件，則通過中國跨國企業(yè)的技術(shù)傳導(dǎo)將更有利于促進(jìn)本國綠色全要素生產(chǎn)率的增長。我們據(jù)此提出假設(shè)2：

假設(shè)2：中國OFDI對“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率可能存在經(jīng)濟(jì)規(guī)模的門檻效應(yīng)。

2. 基礎(chǔ)設(shè)施門檻效應(yīng)

東道國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是吸引國際投資的前提條件，更是推動(dòng)綠色發(fā)展的有效方式。完善的基礎(chǔ)設(shè)施可以節(jié)約產(chǎn)品和服務(wù)的運(yùn)輸時(shí)間，降低調(diào)整成本（王永進(jìn)等，2010），提高信息獲取效率，加快綠色技術(shù)的轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散。同時(shí)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)可以實(shí)現(xiàn)東道國國內(nèi)市場與國際市場的互聯(lián)互通，引發(fā)更大范圍的技術(shù)傳導(dǎo)與產(chǎn)業(yè)合作（崔巖和于津平，2017），擴(kuò)大綠色技術(shù)的覆蓋空間，延伸綠色產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)體系，促進(jìn)東道國的可持續(xù)增長。此外，一個(gè)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量是該地區(qū)技術(shù)內(nèi)化能力的重要決定因素（陳海波和陳赤平，2018）。完善的基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)可以將跨國企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的各個(gè)階段聯(lián)系在一起，減少技術(shù)傳遞過程中的外界干擾，優(yōu)化資源配置，加強(qiáng)國際投資技術(shù)溢出的學(xué)習(xí)效應(yīng)和競爭效應(yīng)。謝建國和吳國鋒（2014）使用1992?2012年中國省際面板數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)僅當(dāng)基礎(chǔ)設(shè)施水平跨越一定“門檻值”后，F(xiàn)DI才會(huì)發(fā)揮顯著的正向技術(shù)溢出作用。而陳海波和陳赤平（2018）利用2006?2013年中國224個(gè)城市構(gòu)建面板門檻模型，實(shí)證發(fā)現(xiàn)交通運(yùn)輸能力對FDI技術(shù)溢出效應(yīng)存在顯著的門檻特征?？梢姡绻耙粠б宦贰毖鼐€某些國家基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量較低，則通過國際投資渠道實(shí)現(xiàn)綠色技術(shù)傳導(dǎo)的成本較高、時(shí)間較長、效果較差，上述東道國很難真正內(nèi)化中國OFDI外溢的先進(jìn)技術(shù)；相反，當(dāng)沿線某些國家的基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量達(dá)到一定水平時(shí)，不僅可以加速知識擴(kuò)散，而且可以加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)融合，則東道國通過吸引中國對外直接投資，充分發(fā)揮其技術(shù)示范效應(yīng)，將更有利于促進(jìn)本國綠色全要素生產(chǎn)率的增長。我們據(jù)此提出假設(shè)3：

假設(shè)3：中國OFDI對“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率可能存在基礎(chǔ)設(shè)施的門檻效應(yīng)。

3. 人力資本門檻效應(yīng)

一國人力資本積累狀況與其綠色發(fā)展密切相關(guān)。人力資本由凝聚在勞動(dòng)者身上的知識、技術(shù)、能力和健康素質(zhì)構(gòu)成，體現(xiàn)了勞動(dòng)者質(zhì)量。東道國人力資本積累是對接國際高端產(chǎn)業(yè)的前提條件，高素質(zhì)的勞動(dòng)者才能有效滿足跨國投資活動(dòng)的各項(xiàng)技術(shù)需求，并為引進(jìn)更前沿的生產(chǎn)技術(shù)和更先進(jìn)的治理模式奠定基礎(chǔ)（協(xié)天紫光和李江龍；2019）。此外，人力資本積累是東道國實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新的重要保障，高素質(zhì)的勞動(dòng)者在走向生產(chǎn)部門后，學(xué)習(xí)成本更低，學(xué)習(xí)時(shí)間更短，改進(jìn)和創(chuàng)造新事物、新方法的能力更強(qiáng)，通過單純模仿向自主創(chuàng)新的轉(zhuǎn)變，克服后發(fā)劣勢，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高綠色生產(chǎn)效率。Girma（2010）利用門檻回歸模型，發(fā)現(xiàn)東道國人力資本積累需要跨越某一特定值后，F(xiàn)DI才能顯著發(fā)揮正向技術(shù)溢出效應(yīng)。趙國慶和張中元（2010）選取中國28個(gè)制造行業(yè)1999?2008年的相關(guān)數(shù)據(jù)，同樣發(fā)現(xiàn)人力資本對FDI技術(shù)溢出效應(yīng)存在顯著的門檻特征。而黃繁華和王晶晶（2014）則通過測算服務(wù)業(yè)FDI的R＆amp;D溢出效應(yīng)，認(rèn)為人力資本積累顯著推動(dòng)了服務(wù)業(yè)FDI的技術(shù)擴(kuò)散?？梢?，如果“一帶一路”沿線某些國家人力資本匱乏，則很難滿足中國綠色投資的各項(xiàng)技術(shù)要求，也無法有效內(nèi)化外來先進(jìn)技術(shù)，而隨著東道國人力資本的不斷累積，中國OFDI促進(jìn)東道國綠色全要素生產(chǎn)率增長的效果將愈發(fā)明顯。但是，當(dāng)東道國人力資本積累到一定階段時(shí)，國內(nèi)掌握了領(lǐng)先的綠色生產(chǎn)方式和科學(xué)的污染治理手段，中國OFDI對東道國的綠色技術(shù)溢出作用將逐漸減弱，甚至可能出現(xiàn)東道國對中國的逆向技術(shù)回流。此時(shí)，中國OFDI促進(jìn)沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率增長的效果將不再明顯。我們據(jù)此提出假設(shè)4：

假設(shè)4：中國OFDI對“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率可能存在人力資本的門檻效應(yīng)。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）模型構(gòu)建

為檢驗(yàn)中國OFDI是否提高了“一帶一路”沿線國家的綠色全要素生產(chǎn)率，本文構(gòu)建如下模型：

其中，i和t分別代表國家和年份；LnGTFPit為被解釋變量，代表每個(gè)國家的綠色全要素生產(chǎn)率；LnOFDIit為核心解釋變量，代表中國對“一帶一路”沿線各國的直接投資水平。β1為LnOFDIit的待估系數(shù)，若β1顯著且大于0，表示中國對外直接投資推動(dòng)了“一帶一路”沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率的增長；若β1顯著且小于0，則與之相反。Xit為控制變量，θi為相應(yīng)的系數(shù)，μi和γt分別為個(gè)體固定效應(yīng)和時(shí)間固定效應(yīng)，εit為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

（二）變量選取與數(shù)據(jù)說明

1. 被解釋變量：綠色全要素生產(chǎn)率（LnGTFP）。既有文獻(xiàn)通常采用SFA或DEA測度綠色全要素生產(chǎn)率。相對而言，DEA的優(yōu)勢在于：無需設(shè)定具體的生產(chǎn)函數(shù)，且允許在多種投入變量中納入非期望變量。故本文在DEA框架下運(yùn)用考慮非期望產(chǎn)出的方向性距離函數(shù)（DDF），并結(jié)合Global Malmquist-Luenberger生產(chǎn)率指數(shù)對2003?2014年“一帶一路”沿線國家的綠色全要素生產(chǎn)率進(jìn)行測算。

借鑒前人經(jīng)驗(yàn)，分別選取資本存量與勞動(dòng)力實(shí)際總工時(shí)數(shù)為資本投入與勞動(dòng)投入的代理變量；并分別使用各國實(shí)際GDP和CO2排放量衡量期望產(chǎn)出與非期望產(chǎn)出。需要說明的是，CO2排放量來自世界銀行發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫（WDI），而其余相關(guān)數(shù)據(jù)均來自Penn World Table 9.0。同時(shí)，對于在測算過程中是否加入能源投入存在一定的爭議。一方面，不少學(xué)者認(rèn)為能源投入是國民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展必不可少的生產(chǎn)要素與物質(zhì)基礎(chǔ)，與勞動(dòng)力、資本共同對經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮了關(guān)鍵性作用，因此有必要將能源納入經(jīng)濟(jì)增長模型中；另一方面，也有學(xué)者認(rèn)為在增加值核算過程中已經(jīng)剔除了中間消耗的部分，作為中間投入品的能源投入在測算綠色全要素生產(chǎn)率時(shí)無須被納入測算模型。考慮到本文采用實(shí)際GDP作為期望產(chǎn)出指標(biāo)，因此使用不包含能源投入的綠色全要素生產(chǎn)率測算結(jié)果進(jìn)行基準(zhǔn)分析。另外，為保證實(shí)證結(jié)果的可靠性，還對包含能源投入的測算結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。最終，本文系統(tǒng)測算了2003?2014年“一帶一路”沿線56個(gè)國家的綠色全要素生產(chǎn)率指數(shù)①限于數(shù)據(jù)可得性，本文的研究對象包括阿爾巴尼亞、阿聯(lián)酋、阿曼、阿塞拜疆、埃及、愛沙尼亞、巴基斯坦、巴林、白俄羅斯、保加利亞、波黑、波蘭、俄羅斯、菲律賓、格魯吉亞、哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、柬埔寨、捷克、卡塔爾、科威特、克羅地亞、拉脫維亞、黎巴嫩、立陶宛、羅馬尼亞、馬來西亞、馬其頓、蒙古、孟加拉國、緬甸、摩爾多瓦、塞浦路斯、斯里蘭卡、斯洛伐克、斯洛文尼亞、塔吉克斯坦、泰國、土耳其、土庫曼斯坦、文萊、烏克蘭、烏茲別克斯坦、希臘、新加坡、匈牙利、敘利亞、亞美尼亞、也門、伊拉克、伊朗、以色列、印度、印度尼西亞、約旦、越南。，并借鑒原毅軍和謝榮輝（2015）的做法，以2002年為基期進(jìn)行累乘，將綠色全要素生產(chǎn)率轉(zhuǎn)化為累積綠色全要素生產(chǎn)率，作為后續(xù)實(shí)證分析的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)①本文實(shí)證分析中采用2003?2014年數(shù)據(jù)，原因在于2003年為中國企業(yè)大規(guī)模“走出去”的起始年份，而2014年為目前所有相關(guān)數(shù)據(jù)均能獲得的最新時(shí)點(diǎn)（綠色全要素生產(chǎn)率測算數(shù)據(jù)主要來源于Penn World Table 9.0，而該數(shù)據(jù)庫目前僅更新至2014年）。。

2. 核心解釋變量：中國對外直接投資（LnOFDI）。中國對外直接投資主要包括存量數(shù)據(jù)和流量數(shù)據(jù)，但由于中國的反向投資行為，使得流量數(shù)據(jù)中包含了大量的負(fù)數(shù)，無法進(jìn)行對數(shù)化處理。因此，本文選取中國對外直接投資存量進(jìn)行研究，數(shù)據(jù)均來自歷年《中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》（2003?2014年）。此外，為剔除價(jià)格因素影響，以2011年為基年，將名義數(shù)據(jù)進(jìn)行平減，計(jì)算出實(shí)際對外直接投資數(shù)據(jù)②平減數(shù)據(jù)源于世界投資發(fā)展指數(shù)數(shù)據(jù)庫中的美國“GDP Deflator”指標(biāo)。。

3. 門檻變量。（1）地理距離修正的經(jīng)濟(jì)規(guī)模（GDPDIS）?，F(xiàn)有文獻(xiàn)主要使用國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）衡量一國經(jīng)濟(jì)規(guī)模。然而，在國際投資視角下，東道國經(jīng)濟(jì)總量對母國投資產(chǎn)生引力的同時(shí)，雙邊地理距離也會(huì)對母國投資產(chǎn)生斥力。因此，通過地理距離修正沿線國家經(jīng)濟(jì)總量，可以更準(zhǔn)確地評估中國對外直接投資過程中東道國的真實(shí)經(jīng)濟(jì)規(guī)模。具體參考Pierre-Guillaume Méon等（2010）的研究，使用東道國GDP與該東道國首都和北京間地理距離的比值來度量，其中，東道國GDP數(shù)據(jù)來源于Penn World Table 9.0，且以2011年為基年進(jìn)行了平減，而雙邊首都距離數(shù)據(jù)則來源于CEPII數(shù)據(jù)庫。（2）基礎(chǔ)設(shè)施（LnRail）。借鑒Francois和Manchin（2013）的研究，選用鐵路總里程占國土面積的比重衡量各國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平，數(shù)據(jù)來源于世界銀行發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫（WDI）。（3）人力資本（HC）。借鑒齊紹洲和徐佳（2018）的研究，采用基于受教育年限和回報(bào)率計(jì)算的人力資本指數(shù)衡量一國的人力資本水平，數(shù)據(jù)來源于Penn World Table 9.0。

4. 控制變量。（1）FDI占東道國GDP的比重（FDI）。使用東道國吸引的非中國直接投資占本國GDP的比例來表示。（2）政府干預(yù)度（Gov）。采用東道國政府一般消費(fèi)占GDP的比重來衡量。（3）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)（Str）。使用東道國服務(wù)業(yè)增加值占GDP的比例來度量。（4）貿(mào)易開放度。分別采用東道國進(jìn)口總額占GDP的比重（Import）與出口總額占GDP的比重（Export）來表示。數(shù)據(jù)均來源于世界銀行發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫（WDI）。變量統(tǒng)計(jì)描述結(jié)果如表1所示。

表1 變量描述統(tǒng)計(jì)

四、實(shí)證分析

（一）基準(zhǔn)回歸：中國OFDI是否促進(jìn)了“一帶一路”沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率增長

在正式回歸之前，針對可能存在的偽回歸現(xiàn)象和面板數(shù)據(jù)模型方法選擇問題作如下分析：第一，采用方差膨脹因子（VIF）對可能存在的多重共線性問題進(jìn)行考察，發(fā)現(xiàn)其均小于5，表明模型整體并不存在嚴(yán)重的多重共線性；第二，由于樣本數(shù)據(jù)的時(shí)間跨度僅為12年，故無需對各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)及模型的協(xié)整檢驗(yàn)（劉乃全和戴晉，2017）；第三，考慮到傳統(tǒng)固定效應(yīng)模型只關(guān)注了個(gè)體間差異，而沒有對不同時(shí)期、不同個(gè)體的殘差相關(guān)關(guān)系予以分析，進(jìn)而使得估計(jì)結(jié)果具有較大偏誤，且該估計(jì)偏誤在時(shí)間效應(yīng)的影響下會(huì)不斷增大。因此，為了消除模型估計(jì)偏誤，采用兼具個(gè)體固定效應(yīng)與時(shí)間固定效應(yīng)的雙向固定效應(yīng)模型，并通過LSDV法估計(jì)中國OFDI對“一帶一路”沿線東道國綠色全要素生產(chǎn)率的影響狀況。

如表2所示，第（1）列和第（2）列是未加入其他控制變量的情況下，“一帶一路”沿線國家吸引中國投資（中國OFDI）與非中國投資（非中國FDI）分別對本國綠色全要素生產(chǎn)率的影響。從表2可以發(fā)現(xiàn)，在未加入控制變量時(shí)，中國OFDI對東道國提升綠色全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生了正向促進(jìn)作用，但并不顯著。而東道國吸引的非中國投資則對本國綠色全要素生產(chǎn)率增長產(chǎn)生了負(fù)向阻礙作用，且通過了顯著性水平為5%的顯著性檢驗(yàn)。第（3）列和第（4）列是加入控制變量后的結(jié)果。可以看出，在考慮控制變量后，中國OFDI對提升東道國綠色全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生了顯著的促進(jìn)作用，而東道國吸引的非中國投資則顯著抑制了本國綠色全要素生產(chǎn)率的增長。第（5）列是同時(shí)引入中國投資和非中國投資的結(jié)果。其中，LnOFDI的估計(jì)系數(shù)顯著為正，進(jìn)一步表明中國OFDI對“一帶一路”沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率的增長具有積極的推動(dòng)作用，這也驗(yàn)證了本文的假設(shè)1。事實(shí)上，《對外投資與風(fēng)險(xiǎn)藍(lán)皮書：中國對外直接投資與國家風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》明確指出，中國在“一帶一路”沿線的直接投資主要集中于信息技術(shù)、交通運(yùn)輸和能源行業(yè)，多數(shù)投資項(xiàng)目為環(huán)境友好型項(xiàng)目，而對碳化物、氮化物排放量較大的行業(yè)則少有涉及。此外，中國在“一帶一路”沿線的投資主體也集中于資質(zhì)良好的大型國有企業(yè)，這些企業(yè)的環(huán)保意識較強(qiáng)，治污技術(shù)、治污設(shè)備也比較先進(jìn)，在項(xiàng)目實(shí)施過程中并沒有加劇東道國環(huán)境污染（劉乃全和戴晉，2017）。相反，中國政府非常重視通過國際投資渠道推動(dòng)沿線國家的技術(shù)變革與創(chuàng)新。早期，中國對欠發(fā)達(dá)國家的援助主要集中于資金的轉(zhuǎn)移支付，但“授人以魚”不如“授人以漁”（張?jiān)?018）。近年來，中國更加強(qiáng)調(diào)以投資推動(dòng)先進(jìn)技術(shù)傳導(dǎo)，驅(qū)動(dòng)?xùn)|道國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與升級（賈妮莎和雷宏振，2019），促進(jìn)東道國高附加值、低污染與低能耗行業(yè)的發(fā)展，提高東道國在全球價(jià)值鏈中所處的地位，實(shí)現(xiàn)東道國經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展?？梢?，中國在“一帶一路”地區(qū)的OFDI是“綠色技術(shù)援助”而非“污染產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移”。FDI的估計(jì)系數(shù)顯著為負(fù)，說明其他國家的國際投資對“一帶一路”沿線綠色全要素生產(chǎn)率增長產(chǎn)生了顯著的阻礙作用。這也表明相較中國而言，其他國家在“一帶一路”地區(qū)的投資質(zhì)量較低。更重要的是，這一對比分析也有力地回應(yīng)了國際社會(huì)對中國在“一帶一路”地區(qū)投資動(dòng)機(jī)的質(zhì)疑，打消了沿線國家的“焦慮”情緒，為深入推進(jìn)綠色“一帶一路”建設(shè)提供了保障。其余控制變量的信息表明，東道國政府干預(yù)、進(jìn)口率增加不利于綠色全要素生產(chǎn)率的增長，而服務(wù)業(yè)比重上升、出口率增加則促進(jìn)了綠色全要素生產(chǎn)率的提高。

表2 中國OFDI對“一帶一路”沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率的影響：基準(zhǔn)回歸

（二）面板分位數(shù)回歸：東道國綠色全要素生產(chǎn)率異質(zhì)化背景下，中國OFDI如何影響“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率增長

在基準(zhǔn)回歸中，我們考察了中國OFDI對“一帶一路”沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率的影響。然而，“一帶一路”地區(qū)國家眾多，且處于不同發(fā)展階段，綠色全要素生產(chǎn)率水平差異較大。據(jù)測算，新加坡綠色生產(chǎn)效率已超越部分歐美發(fā)達(dá)國家，而吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦與土庫曼斯坦等中亞內(nèi)陸國家受開放度低、技術(shù)落后和產(chǎn)業(yè)單一等因素的制約，綠色全要素生產(chǎn)率尚未達(dá)到世界平均水平。那么，在東道國綠色全要素生產(chǎn)率差異化背景下，中國OFDI將如何影響“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率的增長?此外，傳統(tǒng)的線性回歸僅能反映兩者之間的平均效應(yīng)，無法反映模型變量之間關(guān)系的全貌（周少甫等，2013）。同時(shí)，均值回歸的參數(shù)估計(jì)結(jié)果還容易受極端值的影響。因此，我們采用面板分位數(shù)回歸模型，進(jìn)一步考察不同分位點(diǎn)下中國OFDI與“一帶一路”沿線東道國綠色全要素生產(chǎn)率之間的關(guān)系，力圖使本文的研究更為深入與全面。

如表3所示，LnOFDI的系數(shù)在10%至60%分位點(diǎn)上顯著為正，但在70%及更高分位點(diǎn)上并不顯著。這意味著隨著東道國綠色全要素生產(chǎn)率的提高，中國OFDI的促進(jìn)作用將不再明顯。其中可能的原因是，綠色全要素生產(chǎn)率較高的地區(qū)自主創(chuàng)新與研發(fā)能力較強(qiáng)，而中國作為新興經(jīng)濟(jì)體，在該區(qū)域OFDI的綠色技術(shù)溢出效應(yīng)較弱，甚至可能存在逆向技術(shù)回流，由此導(dǎo)致中國OFDI對該區(qū)域國家綠色全要素生產(chǎn)率的增長產(chǎn)生較弱的影響。換言之，當(dāng)前“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率排序后3/5的國家，通過吸引中國OFDI，學(xué)習(xí)與內(nèi)化我國先進(jìn)的技術(shù)，將對本國綠色全要素生產(chǎn)率的增長產(chǎn)生較強(qiáng)的推動(dòng)作用。而中國在“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率排序前2/5國家的投資，并沒有顯著促進(jìn)當(dāng)?shù)鼐G色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此外，F(xiàn)DI在各個(gè)分位點(diǎn)的估計(jì)系數(shù)均未通過顯著性檢驗(yàn)，且僅在10%和20%分位點(diǎn)上為正，表明“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率水平最低的1/5國家，通過吸引其他國家的直接投資，將對本國綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生一定的正向促進(jìn)作用，但并不顯著。而處于30%至90%分位點(diǎn)上的國家，不僅無法通過吸引其他國家投資促進(jìn)當(dāng)?shù)鼐G色全要素生產(chǎn)率增長，甚至可能存在反向抑制效應(yīng)。上述結(jié)論進(jìn)一步證明，相對中國而言，其他國家在“一帶一路”地區(qū)的投資較少關(guān)注東道國經(jīng)濟(jì)與環(huán)境協(xié)同發(fā)展的訴求，更偏好于將母國高污染產(chǎn)業(yè)向沿線東道國轉(zhuǎn)移，而并不是實(shí)現(xiàn)母國綠色生產(chǎn)技術(shù)在沿線地區(qū)的共享。

表3 中國OFDI對“一帶一路”沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率的影響：面板分位數(shù)回歸

（三）面板門檻分析：東道國總體經(jīng)濟(jì)規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量與人力資本積累異質(zhì)化背景下，中國OFDI與“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率的非線性分析

1. 門檻效應(yīng)模型。通過面板分位數(shù)回歸檢驗(yàn)，本文發(fā)現(xiàn)東道國發(fā)展階段的差異可能形成中國OFDI對“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率增長的非線性影響。因此，我們有必要進(jìn)一步考察中國OFDI對“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率增長的門檻效應(yīng)。依據(jù)Hansen（2000）的研究，以兩區(qū)制的門檻回歸模型為例，分別選取經(jīng)濟(jì)規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施與人力資本為門檻變量，構(gòu)建中國OFDI與東道國綠色全要素生產(chǎn)率的面板門檻計(jì)量模型：

其中，I（?）為門檻指示函數(shù)，Thr為門檻變量， ?為特定的門檻值，其余變量含義與上文相同，此處不再贅述。

2. 門檻效應(yīng)檢驗(yàn)。在進(jìn)行面板門檻回歸之前，需要對是否存在門檻效應(yīng)以及門檻具體數(shù)量進(jìn)行檢驗(yàn)。為此，根據(jù)Hansen提出的“自舉法”，反復(fù)抽樣300次后計(jì)算相應(yīng)的P值和門檻值。結(jié)果顯示，分別以經(jīng)濟(jì)規(guī)模和人力資本為門檻變量時(shí)，中國OFDI對東道國綠色全要素生產(chǎn)率的影響僅通過了單一門檻檢驗(yàn)，其門檻值分別為79.3500和1.6530。而以基礎(chǔ)設(shè)施為門檻變量時(shí)，中國OFDI對東道國綠色全要素生產(chǎn)率的影響并未通過門檻檢驗(yàn)（如表4所示）。鑒于此，下文將分別以經(jīng)濟(jì)規(guī)模和人力資本為門檻變量進(jìn)行門檻回歸。同時(shí)，為了便于對比分析，我們也匯報(bào)了基礎(chǔ)設(shè)施的門檻回歸結(jié)果。

表4 門檻顯著性檢驗(yàn)及門檻值估計(jì)結(jié)果

3. 門檻效應(yīng)估計(jì)。如表5所示，模型（1）、模型（2）和模型（3）分別表示以經(jīng)濟(jì)規(guī)模、基礎(chǔ)設(shè)施、人力資本為門檻變量時(shí)，中國對外直接投資如何影響東道國綠色全要素生產(chǎn)率的增長。從表5可以發(fā)現(xiàn)，以經(jīng)濟(jì)規(guī)模為門檻變量時(shí)，當(dāng)東道國距離修正的經(jīng)濟(jì)規(guī)模低于門檻值（79.3500）時(shí)，中國OFDI對沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率產(chǎn)生負(fù)向作用，但并不顯著。而當(dāng)東道國距離修正的經(jīng)濟(jì)規(guī)模跨過門檻值（79.3500）后，中國OFDI顯著促進(jìn)了沿線東道國綠色全要素生產(chǎn)率的增長。這表明中國企業(yè)在對外直接投資的過程中，如果東道國經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小，與中國差距較大，則東道國學(xué)習(xí)與模仿先進(jìn)技術(shù)的成本較高，消化與吸收先進(jìn)技術(shù)的能力較差，很難真正掌握并使用中國OFDI外溢的綠色技術(shù)，從而也不利于綠色全要素生產(chǎn)率的提高。但當(dāng)東道國經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到一定階段時(shí)，政府可以在滿足基本生產(chǎn)投入的前提下，加大基礎(chǔ)研發(fā)投入，降低企業(yè)的學(xué)習(xí)成本，提高企業(yè)的創(chuàng)新意識，此時(shí)，東道國則能夠有效利用中國OFDI促進(jìn)本國綠色全要素生產(chǎn)率的增長，這也驗(yàn)證了本文的假設(shè)2。

以人力資本為門檻變量時(shí)，當(dāng)人力資本指數(shù)低于門檻值（1.6530）時(shí)，中國OFDI顯著促進(jìn)了東道國綠色全要素生產(chǎn)率的增長；而當(dāng)人力資本指數(shù)跨越門檻值（1.6530）后，系數(shù)為正，但不顯著。這表明東道國通過積累人力資本可以有效強(qiáng)化外來技術(shù)的學(xué)習(xí)、模仿與吸收能力，但當(dāng)東道國人力資本積累到一定程度時(shí)，國內(nèi)擁有較強(qiáng)的自主研發(fā)能力，中國OFDI對東道國的技術(shù)溢出作用將逐漸減弱，從而導(dǎo)致此時(shí)中國OFDI系數(shù)為正，卻并不顯著，這也進(jìn)一步驗(yàn)證了本文的假設(shè)4。

表5 門檻模型的回歸結(jié)果

以基礎(chǔ)設(shè)施為門檻變量時(shí)并未通過門檻檢驗(yàn)，與本文的假設(shè)3相悖。其中可能的原因是，“一帶一路”沿線基礎(chǔ)設(shè)施條件整體落后，基建質(zhì)量差異不大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，“一帶一路”地區(qū)僅有9個(gè)國家與中國實(shí)現(xiàn)了鐵路聯(lián)通，而一半以上經(jīng)濟(jì)體交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)狀況尚未達(dá)到世界平均水平。此外，電力設(shè)施是民生基礎(chǔ)，也是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要組成部分，但我們在越南（小中河水電站項(xiàng)目）、菲律賓（馬里萬斯電力項(xiàng)目）和印尼（中國華電玻雅電力項(xiàng)目）的案例研究中發(fā)現(xiàn)，東南亞地區(qū)眾多國家面臨著電力供應(yīng)緊張的局面。以菲律賓為例，棉蘭老島地區(qū)電力常常不能滿足居民和工業(yè)用電，需要階段性停電，嚴(yán)重影響當(dāng)?shù)氐耐顿Y和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?？梢?，由于沿線國家整體基建發(fā)展?fàn)顩r不容樂觀，且沒有形成明顯的基建質(zhì)量分層現(xiàn)象，故“一帶一路”地區(qū)基建質(zhì)量的差異并沒有導(dǎo)致中國OFDI對沿線各國綠色全要素生產(chǎn)率增長的非線性影響。換言之，中國OFDI對沿線東道國綠色全要素生產(chǎn)率增長的異質(zhì)化影響并沒有集中反映在各個(gè)國家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的差別上。相反，以基礎(chǔ)設(shè)施為門檻變量時(shí)，中國OFDI系數(shù)始終顯著為正，表明伴隨著基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的逐步完善，“一帶一路”國家整合信息資源的能力將不斷提升，消化和吸收先進(jìn)技術(shù)的能力也將不斷增強(qiáng)，在引進(jìn)中國OFDI的過程中將顯著促進(jìn)本國綠色全要素生產(chǎn)率的增長。這也體現(xiàn)了中國在提出“一帶一路”倡議后進(jìn)一步籌建亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的價(jià)值所在。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)與內(nèi)生性處理

為了確保基準(zhǔn)結(jié)論的準(zhǔn)確性，本文從以下三方面對主要回歸結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)：第一，采用面板矯正標(biāo)準(zhǔn)誤回歸（PCSE）進(jìn)行重新估計(jì)。由于使用面板數(shù)據(jù)分析時(shí)可能遇到組間異方差和組內(nèi)自相關(guān)等問題，從而對估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)健性和一致性產(chǎn)生影響。因此，我們采用面板矯正標(biāo)準(zhǔn)誤回歸（PCSE）進(jìn)行重新估計(jì)，結(jié)果如表6第（1）列所示。第二，對被解釋變量做替換處理。將能源消耗量作為投入要素納入綠色全要素生產(chǎn)率的測算中，并在此基礎(chǔ)上對基準(zhǔn)回歸模型進(jìn)行重新估計(jì)，結(jié)果如表6第（2）列所示。第三，對被解釋變量的測算方法做替換處理。采用方向性距離函數(shù)，并結(jié)合Sequential Malmquist-Luenberger（SML）生產(chǎn)率指數(shù)對東道國綠色全要素生 產(chǎn)率進(jìn)行重新測算，在此基礎(chǔ)上沿用雙向固定效應(yīng)模型進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如表6第（3）列所示。

表6 中國OFDI對“一帶一路”沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率的影響：穩(wěn)健性檢驗(yàn)與內(nèi)生性處理

此外，中國OFDI與“一帶一路”沿線東道國綠色全要素生產(chǎn)率之間可能還存在內(nèi)生性問題，且這種內(nèi)生性主要是由于反向因果造成的。因此，本文通過選取工具變量（IV），使用二階段最小二乘法（2SLS）重新估計(jì)。需要說明的是，工具變量的選取依據(jù)如下：第一，借鑒已有文獻(xiàn)的方法，選取中國OFDI的一階、二階滯后變量作為工具變量，結(jié)果如表6第（4）列和第（5）列所示；第二，選取一個(gè)新的工具變量，即中國與該東道國的投資合作信任度。一方面，中國對外直接投資起步較晚，企業(yè)缺乏成熟的國際化經(jīng)驗(yàn)，在對外投資的過程中面臨比發(fā)達(dá)國家成熟企業(yè)更大的風(fēng)險(xiǎn)，而這種不確定性也使得我國企業(yè)在對外投資過程中顧慮重重。事實(shí)上，東道國通過提高與中方投資合作信任度，協(xié)調(diào)相關(guān)利益訴求，可以有效促進(jìn)中國OFDI存量的增加，即雙方投資合作信任度與中國對該國的OFDI存量正相關(guān)。另一方面，雙方投資合作信任度對東道國綠色全要素生產(chǎn)率而言，屬于外生變量，符合工具變量選取的基本原則，結(jié)果如表6第（6）列所示①由于投資合作信任度難以直接測量，我們只能通過選取代理變量進(jìn)行間接測度。具體而言，雙邊投資協(xié)定是國際上保護(hù)雙邊投資的主要法治形式，簽訂雙邊投資協(xié)定不僅可以減少不確定性給投資者帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失，并且進(jìn)一步提高簽約國間的投資信任度，形成長期穩(wěn)定的投資合作關(guān)系。因此，本文以我國與某國簽訂的雙邊投資協(xié)定生效年份數(shù)衡量我國與該國的投資合作信任度。數(shù)據(jù)來源于聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議的BIT數(shù)據(jù)庫。。

整體而言，在考慮了穩(wěn)健性與內(nèi)生性后，中國OFDI仍顯著促進(jìn)了“一帶一路”沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率的增長，而其他控制變量，無論是回歸系數(shù)還是顯著性程度均與前文結(jié)果幾乎一致，表明本文的研究結(jié)論是可信的和穩(wěn)健的。

五、結(jié)論與政策建議

中國OFDI如何影響“一帶一路”沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率已成為國際社會(huì)普遍關(guān)注的問題，更直接決定著綠色“一帶一路”倡議能否有效深入地推進(jìn)，但現(xiàn)有文獻(xiàn)研究十分不足。本文在DEA框架下運(yùn)用考慮非期望產(chǎn)出的方向性距離函數(shù)，結(jié)合Global Malmquist-Luenberger生產(chǎn)率指數(shù)對2003?2014年“一帶一路”沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率進(jìn)行了系統(tǒng)的測度，并實(shí)證研究了中國OFDI對異質(zhì)化東道國綠色全要素生產(chǎn)率的影響。結(jié)果表明：中國OFDI顯著促進(jìn)了“一帶一路”地區(qū)綠色全要素生產(chǎn)率的增長，但這種促進(jìn)作用將隨著沿線東道國綠色全要素生產(chǎn)率的提高而逐漸減弱。在進(jìn)一步考慮沿線國家發(fā)展階段差異后發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大或人力資本豐裕（可以有效內(nèi)化中國先進(jìn)的技術(shù)，且尚未形成對中國的逆向技術(shù)回流）的東道國，通過引進(jìn)中國OFDI，將更有利于本國綠色全要素生產(chǎn)率的增長；反之，則作用效果并不明顯。此外，東道國基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量的差別并沒有造成中國OFDI對沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率增長的非線性影響，但加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，的確有助于“一帶一路”地區(qū)內(nèi)化中國先進(jìn)的技術(shù)，并實(shí)現(xiàn)綠色全要素生產(chǎn)率的提高。

本文蘊(yùn)含的政策啟示主要包括以下三方面：第一，對投資國別和產(chǎn)業(yè)進(jìn)行差異化引導(dǎo)。由于中國OFDI對不同發(fā)展階段的東道國綠色增長產(chǎn)生異質(zhì)化影響，故中國政府需要制定差別化的對外投資政策。一方面，針對綠色全要素生產(chǎn)率較低的東道國，應(yīng)加大投資規(guī)模，將我國“優(yōu)勢產(chǎn)能”與東道國“落后產(chǎn)能”有機(jī)結(jié)合起來，真正實(shí)現(xiàn)雙方的合作共贏；另一方面，針對綠色全要素生產(chǎn)率較高的東道國，應(yīng)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，將我國投資的行業(yè)由勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)向資本密集型和技術(shù)密集型，實(shí)現(xiàn)中國綠色技術(shù)的持續(xù)溢出，推動(dòng)沿線國家發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型。第二，基于亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金和金磚國家開發(fā)銀行提供的平臺與契機(jī)，強(qiáng)化與沿線國家的基礎(chǔ)設(shè)施合作，通過縮短空間距離、加快信息傳遞、加強(qiáng)資源整合等方式，有效驅(qū)動(dòng)沿線國家綠色全要素生產(chǎn)率的增長?？鐓^(qū)域的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所需資金規(guī)模極大，而“一帶一路”地區(qū)涵蓋了眾多低收入國家，故中國政府需要充分利用亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲路基金和金磚國家開發(fā)銀行三大資金池為沿線欠發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體籌措資金，提升“一帶一路”區(qū)域的整體基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量，推進(jìn)相關(guān)國家的綠色投資合作。尤其是，加快泛亞鐵路公路、亞歐大陸橋與蘇伊士運(yùn)河等大型硬件基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)，實(shí)現(xiàn)沿線國家的互聯(lián)互通。第三，積極對外宣傳和展示中國OFDI改善“一帶一路”環(huán)境污染的成功案例和先進(jìn)成果，努力推進(jìn)沿線區(qū)域環(huán)境監(jiān)測平臺的建設(shè)，通過信息公開、數(shù)據(jù)公開與政策公開等方式，打消沿線國家的焦慮情緒，回應(yīng)國際社會(huì)的種種質(zhì)疑，保障可持續(xù)性投資戰(zhàn)略的順利實(shí)施，使綠色真正成為“一帶一路”最鮮明的底色。