“打新”系列之二：打新債“七問”

文雯

什么是打新債？打新債跟打新股類似，只是投資對(duì)象換成了可轉(zhuǎn)債。

可轉(zhuǎn)債，是一種“上能增收，下能保息”的債券形式，通俗地說，就是上市公司向投資者借錢，到期還本付息，雖然利息不高，但有一個(gè)“好處”：即在約定時(shí)間內(nèi)，可以用債權(quán)按一定比例兌換該公司股票。如果是牛市，相信所有人都會(huì)愿意兌換成股票，賺取更高收益;要是遇上熊市，就攥緊債權(quán)，坐收固定利息。

除了可以保本、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)低之外，打新債還有這么幾個(gè)優(yōu)勢(shì)：一是門檻低，有個(gè)股票賬戶就可以參與;二是中簽率高;三是收益也不賴，雖然跟股市行情有很大關(guān)聯(lián)，遇上熊市一樣會(huì)陷入低迷，但行情總體較好的情況下，大部分新債上市后都會(huì)漲。

一問：如今進(jìn)行申購(gòu)？

首先，選一個(gè)有單獨(dú)打新債入口、提醒及時(shí)的好券商，能省下不少事。但一般的券商APP，都不會(huì)單獨(dú)設(shè)立“打新入口”，想?yún)⑴c，要自己獲取新債代碼。也有體驗(yàn)好的，不僅有專門的“一鍵打新”入口，還會(huì)有打新日歷、中簽、充值、上市的短信提醒等等。目前上線了“新債一鍵申購(gòu)”功能的券商有：華泰證券、海通證券、東方財(cái)富證券、華寶證券等。在券商APP的“打新入口”點(diǎn)擊進(jìn)入，就能看到當(dāng)天發(fā)行的新債?，F(xiàn)在每天都有一兩個(gè)新債發(fā)行，建議選擇每個(gè)都打，以提高中簽概率。

申購(gòu)時(shí)間，滬深指略有差異，但在早上9點(diǎn)半之后，統(tǒng)一打新，就不會(huì)有“漏網(wǎng)之魚”。具體的交易時(shí)間，滬指：9：30-11：30，13：00-15：00;深指：9：15-11：30，13：00-15：00。

一般新債的申購(gòu)上限都不超過1萬張，建議頂格申購(gòu)。以我的經(jīng)驗(yàn)，即便頂格申購(gòu)1萬張，能中到1～3簽就很幸運(yùn)了。

若想提高中簽率，不妨動(dòng)用家人的身份，多開幾個(gè)賬戶同時(shí)打，有可能多個(gè)賬戶同時(shí)中簽。在市場(chǎng)行情不錯(cuò)時(shí)，打新債最高收益能超20%。

二問：要準(zhǔn)備多少錢？

打新債沒有資金門檻，賬戶里沒錢都能參與，先中簽、后交錢。建議每月至少預(yù)留5000～10000元做為打新儲(chǔ)備，可以直接存在賬戶中，中簽后就自動(dòng)扣款。

滬深兩個(gè)板塊，中簽后顯示的單位不同，但起始金額都是1000元。1手（滬指）=10張（深指）=1000塊錢，也就是說如果你中了1簽，存1000元進(jìn)賬戶就可以了，以此類推。

萬一中簽了，但是沒錢付怎么辦？和打新股一樣，按照證交所規(guī)定，個(gè)人投資者在12個(gè)月里，如果有3次中簽卻沒能付款的，此后至少半年的打新都不能參加。近來新債發(fā)行量比較大，中簽了記得及時(shí)交款，或是在賬戶里多留點(diǎn)錢備用。

三問：是否中簽怎么查？

中簽結(jié)果一般在申購(gòu)后第二個(gè)交易日出來。如果不中，沒任何影響，接著打就好。

中簽結(jié)果的公布流程是這樣的：申購(gòu)日后的第一個(gè)交易日，分配簽碼;申購(gòu)日后的第二個(gè)交易日，顯示中簽結(jié)果。比方說，周五申購(gòu)，中簽結(jié)果一般要到下周二公布;周一申購(gòu)，那周三就能知道中沒中。

一般來說，券商都會(huì)發(fā)短信提醒，如果沒收到，也能在券商APP里找到。比如華泰證券APP里，在“我的申購(gòu)”欄中就可以查詢到。

四問：要多久上市？

申購(gòu)?fù)瓿珊螅?～3周才會(huì)上市，有的會(huì)更長(zhǎng)，具體看上市公司公告。所以，對(duì)資金有一段比較長(zhǎng)的占用時(shí)間，大家要有心理準(zhǔn)備。

打新債一般可以省去盯盤的麻煩，但中簽的債券，到底什么時(shí)候上市，現(xiàn)在大多數(shù)券商都不提供提醒服務(wù)，需要投資者每天開盤后自行查詢。所以，中簽后最好每天開盤時(shí)關(guān)注一下，自己的新債上了沒？別錯(cuò)過最佳賣出時(shí)機(jī)。

五問：上市后什么時(shí)間賣？

雖說可轉(zhuǎn)債的門道很多，但對(duì)于大部分投資者來說，還是“見好就收”，上市當(dāng)日就賣出是最佳策略。

一般來說，上市當(dāng)天的收益是最高的，拿得時(shí)間久反而有下跌的風(fēng)險(xiǎn)。如果股市行情好的話，新債上市首日會(huì)漲10%～20%左右，中1簽?zāi)苜?00～200元。舉個(gè)例子，今年3月上市的兩只可以轉(zhuǎn)債，上市第1天，中寵轉(zhuǎn)債漲了13%，尚榮轉(zhuǎn)債漲了18.2%。

可轉(zhuǎn)債一旦上市，即便是盈利的，價(jià)格也是實(shí)時(shí)起伏，很多人看著價(jià)格漲漲跌跌就猶豫了。切記，投資不能太貪心，總想著賣在最高點(diǎn)，反而可能錯(cuò)失良機(jī)。

可轉(zhuǎn)債交易不設(shè)漲跌幅限制，實(shí)行T+0交易。但有時(shí)候你想賣卻賣不出，這是為什么呢？大概率你持有的是滬指的可轉(zhuǎn)債。上交所的轉(zhuǎn)債交易設(shè)置了熔斷機(jī)制。只要漲幅超過20%，就要停牌30分鐘;如果開盤漲幅直接超過30%，會(huì)直接停牌到14：57分才可以交易。遇到這種情況，建議你在復(fù)牌之后觀察一下走勢(shì)，如果沒有繼續(xù)熔斷，就馬上賣出，落袋為安。

六問：虧錢了怎么辦？

打新債的收益，跟當(dāng)前股市行情關(guān)系非常大，也絕非保本買賣;如果市場(chǎng)環(huán)境不好，虧個(gè)1%、2%也是有可能的。

現(xiàn)在股市不太穩(wěn)定，也存在新債一上市就跌破100元的情況，破發(fā)了，這不就賠了嗎？遇到這種情況，有兩個(gè)建議：一是先拿著不賣。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債還有“債券屬性”，如果不賣，你就可以每年拿利息，到期再收回本金，雖然賺得不多但至少不會(huì)虧本。二是仍在上市第一天就賣掉止損。打新債也不是一次性買賣，長(zhǎng)期參與打新的話，賺來的錢完全可以彌補(bǔ)虧損，你的整體收益還是不虧的。尤其是股市總體情況較好的時(shí)候，堅(jiān)持打新、首日賣掉，保持這個(gè)節(jié)奏，就能獲得不錯(cuò)的收益。

七問：所有可轉(zhuǎn)債都能打新嗎？

還真不是。其一，不一定所有債你都有資格打，比如創(chuàng)業(yè)板上市公司的新債，就要開通創(chuàng)業(yè)板權(quán)限;其二，資質(zhì)一般的新債，不如不打。

第一點(diǎn)，跟新債上市所在版塊有關(guān)，有滬指、深指和創(chuàng)業(yè)板的差別。一般的證券開戶人，滬深兩市的債都能打;但創(chuàng)業(yè)板上市的新債，就有點(diǎn)不同了，需要開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限，才能打新。創(chuàng)業(yè)板開通條件，一般需要證券開戶滿2年后，本人持身份證到證券交易所柜臺(tái)當(dāng)場(chǎng)開通。

至于第二點(diǎn)，其實(shí)打新債的收益，受對(duì)應(yīng)股票的表現(xiàn)影響很大。如果持有期間對(duì)應(yīng)股票上漲，那你賺錢的概率就比較大;反之，就容易虧錢。像去年市場(chǎng)持續(xù)下跌的環(huán)境下，有近一半的新債打中了都是跌破發(fā)行價(jià)的。所以，打新也得進(jìn)一步精挑細(xì)選，找那些有投資價(jià)值的新債打。