拓寬中小企業(yè)融資渠道研究

曹均鋒 李春獻

摘要：近幾年來，隨著國家相關(guān)政策對中小企業(yè)的鼓勵和支持，中小企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模與日俱增，對社會經(jīng)濟發(fā)展的推動作用越來越明顯，但由于中小企業(yè)制度建設(shè)不完善，資信度有待提高，政府扶持力度不到位，資本市場發(fā)展不健全等因素的影響，融資問題已經(jīng)成為制約中小企業(yè)進一步發(fā)展的瓶頸，本文力圖從影響中小企業(yè)融資的因素入手，提出拓寬中小企業(yè)融資渠道的建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資渠道

中小企業(yè)是國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的生力軍，在穩(wěn)增長、防風險、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)中發(fā)揮著越來越重要的作用。但是由于中小企業(yè)自身的因素和外部因素的影響，中小企業(yè)融資難、融資貴問題日益突出。本文通過對中小企業(yè)融資的影響因素分析，進而提出拓寬中小企業(yè)融資渠道的對策。

一、中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀分析

中小企業(yè)，是指在境內(nèi)依法設(shè)立的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業(yè)。目前我國中小企業(yè)有4000多萬家，主要分布在制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、軟件、信息傳輸和技術(shù)服務業(yè)，占企業(yè)總數(shù)的90%以上，提供了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)人口， 成為各經(jīng)濟主體中數(shù)量最多、發(fā)展最具活力的群體。中小企業(yè)在發(fā)展過程中，資金主要依靠來自業(yè)主與合伙人的投入，還有一部分來源于銀行借款和民間借貸。目前中小企業(yè)可以采用的融資方式有自有資金、銀行貸款、融資租賃和在區(qū)域性股權(quán)交易市場掛牌融資等方式，其中主要依賴自有資金和銀行貸款，通過資本市場、銀行等金融機構(gòu)進行外部融資的渠道狹窄。由于受到自有資金水平和規(guī)模的限制，對外部資金的需求日益旺盛，但由于多種因素的影響，融資難的問題凸顯出來，成為中小企業(yè)進一步發(fā)展的瓶頸。

從今年以來，針對國內(nèi)外復雜的經(jīng)濟金融形勢，央行進一步統(tǒng)籌推進金融服務于實體經(jīng)濟，防范金融風險，創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境，對民營小微企業(yè)的支持力度持續(xù)加大，降低小微企業(yè)貸款的審核標準，對小微企業(yè)貸款增加22.5%，比去年末提高7.3%，高于同期全部貸款增速9.5%。民營小微企業(yè)貸款利率總體保持較低水平，貸款平均利率6.82%，同比下降0.58%。民營小微企業(yè)融資難融資貴的問題在一定程度上得到緩解，但是仍然不能從根本上解決中小企業(yè)的資金問題。

二、影響中小企業(yè)融資的因素分析

由于中小企業(yè)自身的因素和外部因素的影響，制約了中小企業(yè)融資的需要，從而成為中小企業(yè)進一步發(fā)展的障礙。

（一）內(nèi)部因素，即企業(yè)自身的因素，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.中小企業(yè)制度建設(shè)不完善。目前中小企業(yè)大都還是采用家族式管理模式，沒有建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，缺乏有效的法人治理結(jié)構(gòu)，導致企業(yè)整體管理水平不高，投融資機制不健全，很容易造成決策上的失誤。財務制度不完善，存在著財務造假利潤舞弊的行為、內(nèi)部管理制度不健全、管理基礎(chǔ)較差，存在不透明的關(guān)聯(lián)交易，使得銀行很難了解到中小企業(yè)真實的財務狀況，難于獲得銀行授信，加大獲得銀行信貸資金的風險。基于同樣的原因，也很難獲得機構(gòu)投資者和戰(zhàn)略投資者的資金投入。

2.中小企業(yè)的資信度有待提高。目前我國尚沒有完善的中小企業(yè)評級制度，很大中小企業(yè)的管理者信用觀念不強，存在著逃債賴賬的行為，嚴重影響了中小企業(yè)的聲譽，使其獲得銀行無擔保的信用額度有限。由于中小企業(yè)缺少擔保物和抵押物，一般難以提供商業(yè)銀行可接受的抵押物，銀行貸款受到較多限制，只能使用成本較高的資金。中小企業(yè)科技水平較低，創(chuàng)新能力較差，很難吸引高技能人才，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模相對較小，資本實力薄弱，企業(yè)市場競爭力較弱，這些因素在很大程度上影響了商業(yè)銀行信貸資金的積極性。

（二）外部因素

1.政府扶持力度仍然不到位。一直以來，我國政府在人才、技術(shù)、資金、信息、稅收等方面一直給予國有大中型企業(yè)優(yōu)待，造成了中小企業(yè)競爭環(huán)境的不平等 ，雖然從政策法規(guī)層面也加強了對中小企業(yè)的傾斜，但中小企業(yè)在諸多方面仍處于劣勢。在目前復雜的經(jīng)濟金融背景下，央行也出臺了相關(guān)的政策，引導資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟，鼓勵商業(yè)銀行加大對中小企業(yè)的投放力度，解決中小企業(yè)融資難融資貴的問題，但是國有商業(yè)銀行機構(gòu)為了降低貸款風險，信貸標準嚴苛、貸款程序復雜，使大量主要分布在縣市級以下的中小企業(yè)得不到貸款。創(chuàng)造中國近六成GDP的中小企業(yè)，目前僅占金融機構(gòu)貸款的16%，其中科技型民營中小企業(yè)只有5%-8%能獲得銀行貸款。另外，由于在金融體系中，缺乏專門為民營企業(yè)貸款服務的金融機構(gòu)，擔保體系不健全，導致民營企業(yè)利用銀行借款這一籌資方式受到很大限制。

2.我國資本市場發(fā)展不健全，金融市場體系尚不完善。目前，我國證券市場主要是滿足國有大中型企業(yè)上市融資，一般中小企業(yè)達不到上市的要求，推出的新三板和區(qū)域性股權(quán)交易中心，地方政府支持優(yōu)秀的中小企業(yè)通過股改掛牌上市，但由于其交易不活躍，廣大投資者基于風險考慮，投資熱情不高，使得中小企業(yè)通過上市融資難度加大。在債券發(fā)行市場，中小企業(yè)不能滿足《公司法》和《證券法》規(guī)定的要求，也限制了中小企業(yè)通過債市融資的方式。其他的方式，如融資租賃，因使用其資金的成本成本非常高，也不能成為解決中小企業(yè)資金的缺口。

三、拓展中小企業(yè)融資渠道的策略

（一）完善中小企業(yè)的各項管理制度，提升自身素質(zhì)

中小企業(yè)必須突破家族式管理模式，引進現(xiàn)代企業(yè)管理制度進行產(chǎn)權(quán)改革，建立健全內(nèi)部控制制度，奠定良好的發(fā)展基礎(chǔ)。建立健全財務管理制度，提高會計人員的執(zhí)業(yè)能力，能夠向報表使用者尤其是銀行金融機構(gòu)提供真實可靠的財務報表和相關(guān)數(shù)據(jù)。重視企業(yè)信用管理，增強信息的透明度，把相關(guān)信息提供給金融機構(gòu)，獲取金融機構(gòu)的信任，提高對社會公眾信息的公開力度，讓社會公眾加大對企業(yè)的了解，從而增加外部融資的可能性。

（二）加強科技創(chuàng)新能力，增強企業(yè)核心競爭力

了解政府激勵中小企業(yè)創(chuàng)新的稅收、金融、技術(shù)方面的相關(guān)政策，承擔更多國家或地方的科技項目，開展與科研機構(gòu)和高等院校開展校企合作，利用其技術(shù)和人才優(yōu)勢，開發(fā)新產(chǎn)品，為斷開拓市場，提高企業(yè)產(chǎn)品的核心競爭力。為以后的壯大發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。加大對企業(yè)研發(fā)條件的投入，重視人才隊伍建設(shè)。鼓勵企業(yè)引進本領(lǐng)域高層次人才，進行各類人才的培訓，建立合理的分配的制度和激勵措施。

（三）提升政策支持力度，重點解決資金瓶頸

政府有必要從政策和法律層面通過政策支持、立法支持，為中小企業(yè)解決融資問題，進一步健康發(fā)展提供一個良好的外部融資環(huán)境。多年以來，銀行等金融機構(gòu)的資金已經(jīng)成為我國企業(yè)的主要融資渠道，基于風險的考慮，大部分資金流向大企業(yè)、國企。中小企業(yè)在申請銀行融資時，受到有別于大企業(yè)、國企的歧視，有必要加強對商業(yè)銀行信貸資金的優(yōu)化，不斷滿足中小企業(yè)的資金需求。另外，民間金融己經(jīng)逐漸發(fā)展成為中小企業(yè)融資的又一渠道，但因其資金成本高、財務風險大，政府必須對此加強監(jiān)管和規(guī)范，提供有力的法律依據(jù)與保護，對于解決我國中小企業(yè)融資問題有所幫助。

政府有必要完善擔保和再擔保體系建設(shè)，發(fā)展第三方征信和信用評級機構(gòu)，進一步降低銀行獲取中小企業(yè)信用信息成本。鼓勵農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行等縣域銀行簡化對中小企業(yè)貸款手續(xù)，縮短審批時間，盡快為中小企業(yè)放款提供便利。

（四）拓寬其他融資渠道，采用多種融資方式

中小企業(yè)融資問題，關(guān)系到中小企業(yè)的生存和健康發(fā)展，在利用自有資金和銀行信貸外，利用融資租賃等融資工具、創(chuàng)新金融機構(gòu)融資模式、利用互聯(lián)網(wǎng)金融、引進股權(quán)融資渠道等幾方面，拓寬中小企業(yè)融資渠道。融資租賃通過融物的方式進行融資，因其門檻低、形式靈活、很快形成生產(chǎn)能力和設(shè)備風險小等特點非常適合生產(chǎn)、加工型中小企業(yè)解決自身融資難題，但是它卻不適用于所有的中小企業(yè)。和大型企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)最大的特征就是專利、商標等無形資產(chǎn)的比重偏高，也是其核心資產(chǎn)。針對這一特點。金融結(jié)構(gòu)可以考慮允許該類無形資產(chǎn)彌補擔保和有形抵押品的不足，設(shè)計出適合這種形式的抵押信貸產(chǎn)品。充分選用互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式，利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn)資金融通的一種金融模式，比如可以利用眾籌模式和 P2P模式來進行融資，簡化了籌資的手續(xù)，有利于雙方互相勾通，增進了解。建立健全資本市場體系，規(guī)范產(chǎn)權(quán)交易市場，提高股權(quán)交易市場的活躍度。

隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，中小企業(yè)在經(jīng)濟體中的作用越來越明顯，中小企業(yè)融資問題也得到了更多的關(guān)注，從制度和政策層面不斷地拓寬中小企業(yè)融資渠道，為中小企業(yè)融資創(chuàng)造完善的平臺，進而促進中小企業(yè)持續(xù)健康穩(wěn)步的發(fā)展。

基金項目：2019年度滄州市社會科學發(fā)展研究課題（批準號2019145）。

（曹均鋒單位：滄洲市農(nóng)林科學院;李春獻單位：滄州職業(yè)技術(shù)學院）