為什么很多人定投沒(méi)賺錢

青兒

對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)，或多或少聽說(shuō)過(guò)基金定投，在你去銀行辦理業(yè)務(wù)的時(shí)候，在你打開支付寶客戶端的時(shí)候……

他們?cè)诙ㄍ兜臅r(shí)候，往往做著一個(gè)美好的夢(mèng)：每個(gè)月只要投入一點(diǎn)錢，過(guò)幾年就能翻好幾倍。

還有不少人覺(jué)得，只要你傻傻的定投，就能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。動(dòng)不動(dòng)就搬出臺(tái)灣基金教母蕭碧燕，定投17年收益上千萬(wàn)，還在臺(tái)北的精華區(qū)購(gòu)房置業(yè)，簡(jiǎn)直是定投暴富的鮮活例子。

可現(xiàn)實(shí)情況是，我們都在過(guò)度消費(fèi)基金定投，金融機(jī)構(gòu)過(guò)度宣傳，定投20年養(yǎng)老不用愁；各路自媒體人也在不厭其煩地宣傳，只要定投，就能賺錢……

我們必須承認(rèn)，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，基金定投確實(shí)是個(gè)好東西，是一個(gè)可以讓你資產(chǎn)不縮水的武器。

但是，有一個(gè)不能忽視的事實(shí)是，盡管有蕭碧燕這樣的例子，但在基金定投上賺到錢的人，并不是想象的那么多，大多數(shù)人都是在中途離場(chǎng)。

這種以收益為出發(fā)點(diǎn)的定投，收益成了考慮的優(yōu)先要點(diǎn)，往往忽視了定投的風(fēng)險(xiǎn)、期限、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，自然也就容易中途放棄。

基金定投本身并非完美，它也有著自己的缺點(diǎn)。

1.基金定投難以分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

總而言之，你買的還是基金，只能分散價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。就像你去市場(chǎng)上買白菜準(zhǔn)備過(guò)冬，你怕白菜每天價(jià)格不一樣，于是每天買一點(diǎn)囤著，但白菜要是爛了，你這個(gè)冬天也就Game？Over了！

應(yīng)對(duì)策略

所以，我們所用來(lái)定投的標(biāo)的，一定是要長(zhǎng)期來(lái)看能夠上漲的資產(chǎn)。比如，我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期來(lái)看是增長(zhǎng)，而我們的上市公司又是中國(guó)企業(yè)中的佼佼者，那么我們通過(guò)投資股票型基金，來(lái)分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)上漲的紅利的思路就是正確的。同時(shí)流行定投的寬基指數(shù)，比如滬深300或者中證500指數(shù)基金，也能有效分散個(gè)股表現(xiàn)不佳帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，享受一個(gè)市場(chǎng)的平均收益。

反例就是，如果我們看好新能源的發(fā)展，認(rèn)為石油可能會(huì)被更好更優(yōu)質(zhì)的能源所替代，那么長(zhǎng)期來(lái)看石油的價(jià)格就是一路下跌的，那就不適合作為長(zhǎng)期定投的標(biāo)的。

2.基金定投只能在初期發(fā)揮分散價(jià)格波動(dòng)的作用

很多文章在論證基金定投分散風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，都會(huì)舉一個(gè)例子：今天基金1塊錢，明天基金5毛錢，后天基金又是1塊錢，你猜是賺啦還是賠啦？

一般人都會(huì)慣性的想一塊到一塊，不賺不賠嘛！

但最后他會(huì)用數(shù)學(xué)公式告訴你，做定投是會(huì)賺的啦，而且能賺30%多！

理論是對(duì)的，但這種舉例有誤導(dǎo)的嫌疑。你不是提倡人家和時(shí)間做朋友嗎？才定投3次怎么夠？

可時(shí)間一長(zhǎng)，隨著定投金額的累積，每新投一筆，對(duì)整體成本的拉動(dòng)作用就越小。

比如還是囤白菜，每天買一塊錢的白菜，平均成本1塊錢，100天囤了100棵白菜，花了100塊。但突然第101天白菜賣5毛了，你說(shuō)你是不是傻逼了？雖然你今天一塊錢能買兩棵白菜，但你之前的100棵白菜只值50塊，新買的這兩棵白菜很難把你的虧損變小，最多是你手里的102棵白菜值51塊錢。這種波動(dòng)和你一次性買100棵白菜沒(méi)有區(qū)別。

所以長(zhǎng)期來(lái)看，基金定投在降低風(fēng)險(xiǎn)、平攤成本的作用上是失效的。

應(yīng)對(duì)策略

定投在長(zhǎng)期來(lái)看，成本平攤的作用會(huì)很小，所以如果在積累了一段時(shí)間的投資金額后，受到市場(chǎng)上漲和下跌的影響和一次性投資是類似的，因此，一定要建立自己適合的退出策略。

可以是一個(gè)簡(jiǎn)單的退出策略，設(shè)置一個(gè)止盈點(diǎn)。比如根據(jù)中國(guó)目前的GDP和企業(yè)的利潤(rùn)狀況，我們通常認(rèn)為20%是一個(gè)合理的點(diǎn)。即到了20%的收益，就贖回，然后繼續(xù)定投。但這個(gè)策略在牛市里會(huì)比較吃虧。假如每次投1000，第二個(gè)月就到20%了，然后把1200塊贖回，重新投1000，沒(méi)想到市場(chǎng)太猛了，下個(gè)月又20%，于是又贖回，又重新開始……一輪牛市下來(lái)，你就1000塊在里面玩。

再介紹一個(gè)理財(cái)目標(biāo)法。假設(shè)客戶要儲(chǔ)備一筆18年后27萬(wàn)元教育金，某基金最近10年復(fù)合收益率9.05%，按此計(jì)算，每月需定投500元。退出原則就是，一旦達(dá)到27萬(wàn)元的目標(biāo)就全部贖回。把定投看做一個(gè)零存整取的攢錢工具。

以恒生指數(shù)2018年來(lái)的波動(dòng)情況為例。在經(jīng)歷了1997年亞洲金融危機(jī)，2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，2008年全球金融危機(jī)，賬戶最高到過(guò)33萬(wàn)元，最后腰斬為15萬(wàn)元。如果不退出的話，收益率很低，如果采用上述退出機(jī)制，雖不到最高點(diǎn)，但收益并不差，且實(shí)現(xiàn)了理財(cái)目標(biāo)，回歸了投資理財(cái)?shù)谋举|(zhì)。

3.基金定投有機(jī)會(huì)成本

有錢人之所以不愿意做定投，那是人家的機(jī)會(huì)成本太高。比如說(shuō)一個(gè)人有100萬(wàn)元想要投資，你讓他每個(gè)月投1萬(wàn)，那一開始人家剩下的99萬(wàn)干嘛呢？你也許會(huì)說(shuō)，剩下的可以做點(diǎn)理財(cái)產(chǎn)品呀，賺點(diǎn)利息嘛！

理論上是沒(méi)錯(cuò)，但還記得你說(shuō)過(guò)“基金定投是懶人理財(cái)和傻瓜理財(cái)”嗎？既然是“懶人”和“傻瓜”理財(cái)，那就是要少操心，但買了理財(cái)還要算好每期到期的時(shí)間，以配合定投扣款的流動(dòng)性，而且一算就要算8年，累不累？這不違背了“懶人理財(cái)”的初衷嗎？

那你說(shuō)要不就算放活期，不操心了吧？但100個(gè)月可是8年多呢，為了基金定投扣款，幾十萬(wàn)放幾年，意義何在？

應(yīng)對(duì)策略

從上文的理財(cái)目標(biāo)法，我們看到，實(shí)際上，定投策略作為一種零存整取的攢錢手段是非常好的，比較適合工薪族。本質(zhì)上是與工薪收入匹配的入市策略，比如月入8000元，拿出1000元定投，絕對(duì)不會(huì)有彈盡糧絕的擔(dān)心，也不用考慮資金的機(jī)會(huì)成本。而用一大筆資金來(lái)做定投，從投資的角度來(lái)說(shuō)是不劃算的。

那如果有一筆大資金，應(yīng)該如何進(jìn)行投資呢？

其實(shí)對(duì)于一筆大額的資金來(lái)說(shuō)，更適合使用資產(chǎn)配置的方式。這是另一種分散風(fēng)險(xiǎn)的方法。通過(guò)各類資產(chǎn)之間的低相關(guān)性的搭配，來(lái)減少整體組合的波動(dòng)，從而獲得一個(gè)長(zhǎng)期而穩(wěn)定的收益。

任何一種投資策略都有其優(yōu)勢(shì)和適用的場(chǎng)景，沒(méi)有好與壞之分，也沒(méi)有一個(gè)策略是包治百病的萬(wàn)金油，通過(guò)合理的分析，選擇適合自己的投資策略，才是正確的處理方式。