佛山市小微企業(yè)融資問題調(diào)研

胡錦娟

[摘 要] 基于資金供求雙向調(diào)研，分析小微企業(yè)發(fā)展過程中的資金缺乏的“麥克米倫缺口”，探尋佛山小微企業(yè)融資難融資貴的癥結(jié)，提出健全多層次資本市場、加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，降低小微企業(yè)融資成本的破解之道。

[關(guān)鍵詞] 小微企業(yè);融資;對策

[中圖分類號] F063[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] A[文章編號] 1009-6043（2019）10-0104-03

中小企業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍，在促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會以及推動經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮著重要作用。一直以來，受財務(wù)管理制度不完善、固定資產(chǎn)少、融資體系不健全等內(nèi)外因素影響，中小企業(yè)融資難題長期待解，制約著企業(yè)發(fā)展壯大，影響地區(qū)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。佛山地處珠三角中心區(qū)域，中小企業(yè)占比達(dá)90%以上，是小微經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)，研究佛山市小微企業(yè)融資問題對于全國其他地區(qū)具有一定借鑒意義。

一、佛山小微企業(yè)資金供應(yīng)現(xiàn)狀

（一）銀行業(yè)機(jī)構(gòu)金融創(chuàng)新強(qiáng)化小微企業(yè)融資支持

近年來，受內(nèi)外環(huán)境的影響，銀行業(yè)加強(qiáng)金融創(chuàng)新，不斷研究適應(yīng)小微公司特征的貸款審核系統(tǒng)與管理系統(tǒng)，增加了針對小微公司發(fā)放的貸款量。2014年，佛山市率先試點創(chuàng)新型貨幣政策工具。試點常備借貸便利工具，累計運用常備借貸便利資金1000萬元，提升向地方法人金融機(jī)構(gòu)提供短期流動性支持的能力。

截至2015年底，佛山市共有銀行業(yè)機(jī)構(gòu)51家，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)網(wǎng)點數(shù)1871個、銀行業(yè)從業(yè)人員數(shù)32333名，金融機(jī)構(gòu)本外幣各項存款余額達(dá)11275.63億元。當(dāng)?shù)劂y行領(lǐng)域在扶持此類公司籌資活動的時候，綜合自身特點推出各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)。工商銀行佛山分行先后為小微企業(yè)量身打造了網(wǎng)貸通、公司逸貸、融e購網(wǎng)上商戶貸款（商e貸）等各類網(wǎng)絡(luò)融資產(chǎn)品，既便利了小微企業(yè)融資，又有效降低了融資成本。農(nóng)行佛山分行組織借用金融服務(wù)為主要內(nèi)容開展的座談會、推廣會等，為這些中小型公司定制適宜自身特征的金融商品、籌資方案創(chuàng)建銀行與企業(yè)互動交通的網(wǎng)絡(luò)平臺;設(shè)立貸款綠色通道，提高貸款業(yè)務(wù)辦理效率，全方位滿足小微企業(yè)多元化需求。同時創(chuàng)新金融產(chǎn)品，推出“E商管家”“網(wǎng)捷貸”等在線融資產(chǎn)品，以滿足客戶個性化融資需求。佛山農(nóng)商銀行推出專門針對小微企業(yè)設(shè)計的一款信用貸款產(chǎn)品——惠民貸，貸款額度最高可達(dá)10萬元，年利率僅為9%，而且辦理手續(xù)極為簡單，最快可一天放款。

（二）民間資金成為緩解企業(yè)融資難的生力軍

佛山市民營公司較多，民間資本量較多，在金融行業(yè)進(jìn)行投資的熱情不斷上漲。截至2016年2月，佛山市有3家村鎮(zhèn)銀行;截至2015年底，在佛山經(jīng)核準(zhǔn)的小額貸款公司共有39家，其規(guī)模在廣東省排名第二。自2009年起累計向地方中小企業(yè)、“三農(nóng)”和個體工商戶投放貸款4.3萬筆、666.5億元，平均單筆貸款額為155萬元。小額貸款業(yè)成為佛山中小微企業(yè)和“三農(nóng)”飛速發(fā)展的“助推器”和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的重要補充。

與此同時，佛山融資擔(dān)保業(yè)發(fā)展迅速，為小微企業(yè)融資提供了有力的支持。截至2014年底，佛山市（不含順德區(qū)）共有融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)27家，注冊資本共37.86億元，資產(chǎn)總額47.53億元，融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)在保余額62.8億元，在?？蛻?035戶，新增擔(dān)保額56.59億元。2014年，轄內(nèi)融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)積極落實產(chǎn)業(yè)政策，進(jìn)一步加大服務(wù)中小微企業(yè)的力度，有力地支持了佛山市實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中小微企業(yè)年末融資性擔(dān)保在保余額61.2億元，占全部擔(dān)保余額的97.5%;在保戶數(shù)919戶，2014年新增54.7億元，新增戶數(shù)679戶;此外，佛山股權(quán)投資行業(yè)快速發(fā)展，全年新增基金56家，新增注冊資本97億元。截至2015年底，全市股權(quán)投資基金總數(shù)達(dá)到226支，注冊資本約384億元，成功投入260多個項目，重點扶持科技型中小企業(yè)[1]。

（三）財稅政策密集出臺緩解小微企業(yè)融資難

為助力小微企業(yè)走出融資困境，佛山政府加大了財稅支持力度，設(shè)置了各類中小微企業(yè)財政獎補資金，以財政貼息、風(fēng)險補償?shù)榷喾N形式支持小微企業(yè)融資。2014年底，佛山設(shè)立佛山市支持企業(yè)融資專項資金，資金規(guī)模5億元，資金主要用于解決小微企業(yè)轉(zhuǎn)貸周轉(zhuǎn)需要，單筆融資額最高可達(dá)2000萬。2015年4月，佛山國稅局?jǐn)y同地稅、銀行推出“稅貸通”融資服務(wù)項目，向誠信納稅的小微企業(yè)提供一定額度的金融產(chǎn)品及金融服務(wù)，對于符合條件的小微企業(yè)，“稅貸通”單戶最高授信可達(dá)300萬元，貸款期限最長為1年，滿足了小微企業(yè)“短、平、快”的融資需求，進(jìn)一步擴(kuò)大了受惠面。2016年，《佛山市科技型中小微企業(yè)信用擔(dān)保貸款風(fēng)險補償資金管理辦法》出臺，計劃每年從佛山市創(chuàng)新型城市專項資金預(yù)算中安排不少于2000萬資金對佛山市科技型中小微企業(yè)信用擔(dān)保貸款擔(dān)保風(fēng)險進(jìn)行補償。

（四）融資租賃業(yè)發(fā)展迅速發(fā)展，推動了加工型小微企業(yè)融資

融資租賃將融資與融物合二為一，具有籌資速度快、期限長、門檻低等優(yōu)點。在全球范圍內(nèi)，融資租賃規(guī)?？捎^，僅次于銀行信貸。加快發(fā)展融資租賃業(yè)，有利于激活銀行存量信貸資源和通過融資方式的創(chuàng)新緩解政府債務(wù)壓力，幫助小微企業(yè)降低融資成本。2016年，佛山正式出臺《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的實施意見》和《佛山市促進(jìn)融資租賃業(yè)發(fā)展扶持暫行辦法》，計劃用三年時間，將佛山打造成為珠江西岸融資租賃業(yè)區(qū)域中心。佛山融資租賃業(yè)發(fā)展迅速，截至2015年年底，佛山市融資租賃公司共有18家，注冊資本32.7億元。

（五）本市場與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展成為小微企業(yè)融資新渠道

近年來，佛山市將推動企業(yè)上市工作放在重要位置，市、區(qū)加強(qiáng)聯(lián)動，通過企業(yè)上市綠色通道證、企業(yè)股改和上市獎勵、債券融資、促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展等扶持政策，大力推動多層次資本市場發(fā)展。截至2015年底，佛山市在新三板成功上市的企業(yè)有41家，這些企業(yè)利用資本市場積極開展產(chǎn)業(yè)鏈上下游及跨行業(yè)的并購重組。佛山市在債券市場成功融資的企業(yè)有32家，規(guī)模達(dá)698.33億元，其中非金融類企業(yè)29家，發(fā)行各類債券71期，累計融資金額353.39億元;股權(quán)投資行業(yè)方面，佛山市積極打造華南地區(qū)股權(quán)投資行業(yè)集聚區(qū)，2015年，全市創(chuàng)投企業(yè)總量為276家，注冊資本已經(jīng)達(dá)到398億元。

二、小微企業(yè)資金需求現(xiàn)狀

（一）資金狀況普遍緊張

佛山是制造業(yè)大市，制造業(yè)占比達(dá)60%，其中小微企業(yè)占比達(dá)90%以上，2016年佛山制造業(yè)PMI指數(shù)一直低位徘徊，其中有近半年時間PMI指數(shù)低于榮枯線。受用工成本大幅上升、原材料成本明顯上漲、訂單量減少等困擾，佛山小微企業(yè)經(jīng)營形勢總體比較嚴(yán)峻。根據(jù)佛山統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2016年以來，佛山民間投資依然強(qiáng)勁，民間投資增長16%，占固定資產(chǎn)投資比重達(dá)72.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期全國民間投資增長率為2.8%，而2016年，佛山貸款占GDP的比例為84.9%，低于全國平均水平121%，這說明了佛山金融抑制比較嚴(yán)重，小微公司陷入融資困境。

結(jié)合公司資產(chǎn)規(guī)模，問到企業(yè)目前資金狀況時，37%的公司表示資金較為匱乏，11%的公司表示資金十分匱乏，39%的公司表示情況一般，這三種類型的公司占調(diào)查總量的大部分，這表明資金充足的公司較少，小微企業(yè)融資困難。

（二）渠道有所拓寬，銀行仍然是首選

本文對以往被調(diào)查企業(yè)成功融入資金的機(jī)構(gòu)進(jìn)行了統(tǒng)計，90%以上的小微企業(yè)從銀行獲取貸款。在這些銀行當(dāng)中，39%的為國有銀行，其次是股份制商業(yè)銀行，占比為25%，從農(nóng)村商業(yè)銀行成功獲取資金的比例為23%，而從政策性銀行、村鎮(zhèn)銀行及P2P平臺獲取資金的相對較少，僅有8%、1%和1%?？傮w而言，信貸融資是佛山市小微企業(yè)融資主渠道。盡管當(dāng)前在政府的努力與市場的發(fā)展下，小微企業(yè)融資渠道越來越豐富，一些企業(yè)可以從資本市場獲取資金，但無論是發(fā)行債券還是上市，都具有一定門檻，將微型企業(yè)排斥在外。為拓展融資渠道，一些地方政府鼓勵發(fā)展風(fēng)險投資，但由于退出機(jī)制不健全，且風(fēng)險投資一般支持的主要是高科技企業(yè)，因此，其作用有限。而金融租賃、互聯(lián)網(wǎng)金融這些新型的融資方式也在不斷發(fā)展，但由于信息不對稱、風(fēng)險控制等問題，導(dǎo)致這些融資手段效果有限。總體而言，佛山市小微企業(yè)融資方式比較單一，從而導(dǎo)致融資難問題廣泛存在。

進(jìn)一步地，課題組調(diào)查了企業(yè)銀行貸款遇到的主要問題。大部分企業(yè)選擇“缺乏有效擔(dān)?！?，占比超過70%，這說明盡管目前政府出臺了小微企業(yè)融資擔(dān)保政策，設(shè)立了小微企業(yè)融資擔(dān)保基金，但是由于金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時更多地考慮利率和違約風(fēng)險，而小微企業(yè)普遍缺乏相應(yīng)的資質(zhì)，現(xiàn)金流相對較少，且不具備可質(zhì)押物，而大幅提高利率又會加重小微企業(yè)經(jīng)營負(fù)擔(dān)，在雙方博弈的過程中，最優(yōu)選擇是金融機(jī)構(gòu)減少小微企業(yè)貸款發(fā)放，特別是一些新型的金融機(jī)構(gòu)，例如P2P網(wǎng)貸也更愿意將資金貸給個人，而不愿意借給小微企業(yè)。除了缺乏有效擔(dān)保以外，還有近一半的小微將貸款難歸因于“手續(xù)繁瑣”、“利率過高”和“中介費用過高”，占比分別為48.1%、40.4%和36.5%。

（三）小微企業(yè)融資成本過高，費用項目繁雜

據(jù)調(diào)研，近80%的企公司只能承擔(dān)10%以下的借貸利率水平，這些公司大部分是屬于微型公司。一些規(guī)模偏大、靈活性偏強(qiáng)的小型公司能夠承擔(dān)10%-25%的貸款利率水平。而現(xiàn)階段銀行對小微公司借貸整體利率維持在15%以上，公司除了需要承擔(dān)金融機(jī)構(gòu)的利息之外，還必須支付其他的費用。如果引進(jìn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，就需要提升借貸數(shù)額2%-3%的擔(dān)保金。此外，還有一些金融機(jī)構(gòu)要求申請貸款的小微企業(yè)法人購買理財產(chǎn)品，如人身保險等。以上種種費用疊加起來，加重了小微企業(yè)融資成本，使得小微企業(yè)融資負(fù)擔(dān)普遍高于大中型企業(yè)，從而攤薄了小微企業(yè)經(jīng)營利潤，在市場競爭日趨激烈的環(huán)境下，一些企業(yè)經(jīng)過相機(jī)抉擇只能放棄融資，減少投入，舉步維艱。

三、小微企業(yè)融資難的化解策略

（一）提高直接融資比重，健全多層次資本市場

根據(jù)戈德史密斯金融結(jié)構(gòu)理論，金融結(jié)構(gòu)對企業(yè)融資與經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，發(fā)展中國家要改變單一銀行為主的金融結(jié)構(gòu)，推進(jìn)資本市場的建立與發(fā)展，提高直接融資比重。要打造佛山高新區(qū)股權(quán)交易中心，拓寬上市科技型企業(yè)創(chuàng)造融資路徑。創(chuàng)新知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資模式，提高服務(wù)效率。優(yōu)化私募基金發(fā)展環(huán)境，培育和發(fā)展佛山本地私募基金企業(yè)，壯大私募基金規(guī)模，探索互聯(lián)網(wǎng)私募基金試點，拓展企業(yè)債券融資工具，提高小微企業(yè)直接融資比重，支持小微企業(yè)做大做強(qiáng)。健全風(fēng)險投資發(fā)展機(jī)制，為小微企業(yè)融資拓寬渠道，發(fā)展債券市場，豐富小微企業(yè)債券種類與數(shù)量。放寬民營資本市場準(zhǔn)入，發(fā)展民營中小銀行，發(fā)揮民營資本的活力，滿足小微企業(yè)多元化融資需求。

（二）加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，提升金融綜合服務(wù)能力

推動商業(yè)銀行開展應(yīng)收賬款質(zhì)押、動產(chǎn)質(zhì)押等適合小微企業(yè)融資特點的金融產(chǎn)品和服務(wù);支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)行專項用于小微企業(yè)貸款的金融債券，加大金融機(jī)構(gòu)與保險機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作深度，對籌資方法進(jìn)行不斷創(chuàng)新，擴(kuò)大小微公司籌資擔(dān)保渠道，推動商業(yè)銀行積極開辦商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)質(zhì)押貸款、倉單質(zhì)押貸款、企業(yè)聯(lián)保貸款、有價證券質(zhì)押貸款等業(yè)務(wù)，推廣“信貸工廠”模式，對小微企業(yè)申報、審批、發(fā)放等業(yè)務(wù)按照“流水線”作業(yè)方式進(jìn)行批量操作，提升小微企業(yè)金融服務(wù)效率。加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新，服務(wù)小微企業(yè)長尾客戶。

（三）降低小微企業(yè)融資成本

加快建立社會信用體系，對小微企業(yè)之間實行差別化的融資政策，對無逾期記錄，信用良好的小微企業(yè)可以適當(dāng)放寬借款門檻，降低貸款利率;對信用不夠好的企業(yè)提高貸款利率。促進(jìn)民間融資的規(guī)范化發(fā)展，強(qiáng)化對民間借貸的監(jiān)督管理，明確民間借貸風(fēng)險機(jī)制，規(guī)范民間借貸程序，強(qiáng)化風(fēng)險揭示和風(fēng)險教育。加快數(shù)字普惠金融發(fā)展，依靠大數(shù)據(jù)、人工智能、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等數(shù)字化技術(shù)拓展金融服務(wù)范圍，減少信息不對稱，提高金融服務(wù)效率，降低服務(wù)成本，助推小微企業(yè)融資。

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[責(zé)任編輯：趙磊]