房地產(chǎn)開發(fā)投資對工業(yè)產(chǎn)業(yè)“擠出效應(yīng)”實證

(長沙理工大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 湖南 長沙 410004)

一、房地產(chǎn)開發(fā)投資影響工業(yè)產(chǎn)業(yè)擠出機制

房地產(chǎn)市場價格不斷變化，房地產(chǎn)開發(fā)投資收益也會不斷波動，收益引起適當(dāng)?shù)恼顿Y能帶動相關(guān)工業(yè)產(chǎn)業(yè)得發(fā)展，超過一定限度的投入會引起的房地產(chǎn)對制造業(yè)等工業(yè)產(chǎn)業(yè)的投資擠出效應(yīng)，在不同的階段產(chǎn)生不同程度的擠出效應(yīng)。

房地產(chǎn)開發(fā)投資對制造業(yè)產(chǎn)生的擠出效應(yīng)，首先從固定資產(chǎn)本身來看，房地產(chǎn)的開發(fā)投資占固定資產(chǎn)投資的比例較高，對制造業(yè)等工業(yè)產(chǎn)業(yè)的固定投資就會減少；第二，房地產(chǎn)高額利潤和資本的逐利性引起的工業(yè)企業(yè)也脫實如需，抱著一夜暴富的心理在房地產(chǎn)市場套利，使得制造業(yè)自身規(guī)模減小，降低發(fā)展水平?？傊瑢τ诂F(xiàn)行狀態(tài)下的房地產(chǎn)開發(fā)投資擠出效應(yīng)，政府、企業(yè)、個人均需考慮到長期結(jié)果，促進社會穩(wěn)定發(fā)展，所以我國應(yīng)該加快供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，從根源上接觸擠出效應(yīng)的問題。

二、計量模型及數(shù)據(jù)說明

本文構(gòu)造全國房地產(chǎn)與工業(yè)產(chǎn)業(yè)的關(guān)系模型充分分析我國整房地產(chǎn)行業(yè)與工業(yè)產(chǎn)業(yè)尤其是制造業(yè)的關(guān)系；其次分東、中、西部分別進行檢驗，進一步解釋房地產(chǎn)開發(fā)投資對國工業(yè)產(chǎn)業(yè)擠出效應(yīng)影響，促進效應(yīng)和抑制效應(yīng)兩方面程度大小，從而使得理論分析與實證檢驗結(jié)合起來。

(一)模型設(shè)定

根據(jù)上文分析，本文建立面板數(shù)據(jù)模型，通過該模型檢驗房地產(chǎn)投資對工業(yè)產(chǎn)業(yè)的影響狀況，實證模型為：

induit=α0+α1estit+α2eduit++α3incit+α4empit+εi+γt+μit

三、實證分析

(一)全國和分地區(qū)樣本估計結(jié)果及實證分析

全國范圍內(nèi)實證分析結(jié)果表明房地產(chǎn)開發(fā)投資對制造業(yè)整體上已經(jīng)呈現(xiàn)出抑制作用，房地產(chǎn)開發(fā)投資每增加一個單位，制造業(yè)產(chǎn)值下降6.7%，我國房地產(chǎn)對制造業(yè)影響已是抑制作用高于促進作用。我國工業(yè)企業(yè)發(fā)展系數(shù)為正，說明我國經(jīng)濟仍可通過工業(yè)企業(yè)的引導(dǎo)、集聚、關(guān)聯(lián)效應(yīng)帶動制造業(yè)等工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

其次，是我國城鎮(zhèn)居民就業(yè)系數(shù)顯著為負(fù)，我國就業(yè)水平的提升并沒有促進制造業(yè)的發(fā)展，反而對我國制造業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了抑制作用，這說明，我國勞動力等資源沒有流向制造業(yè)等實體經(jīng)濟，而是流向了投資回報率高的虛擬經(jīng)濟部門，如房地產(chǎn)等高回報的產(chǎn)業(yè).再次，教育影響居民消費觀念，選擇住房觀念不同，教育經(jīng)費投資增加，長期取得收益與短期大量成本投入，在一定程度上影響制造業(yè)產(chǎn)值，產(chǎn)，減少制造業(yè)等工業(yè)產(chǎn)業(yè)人力資源和資金投入。

從東部地區(qū)來看，房地產(chǎn)開發(fā)投資對制造業(yè)抑制作用明顯，房地產(chǎn)開發(fā)投資每增加一個單位，制造業(yè)產(chǎn)值下降12.17%，房地產(chǎn)開發(fā)投資在通過擠出效應(yīng)極大抑制制造業(yè)的發(fā)展。另一方面，我國工業(yè)企業(yè)發(fā)展系數(shù)為在東部地區(qū)拉動作用明顯，說明東部地區(qū)在發(fā)展房地產(chǎn)的同時，注重對制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過工業(yè)企業(yè)的引導(dǎo)、集聚、關(guān)聯(lián)效應(yīng)帶動制造業(yè)等工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。從中部、西部地區(qū)來看，房地產(chǎn)開發(fā)投資對制造業(yè)抑制作用小于東部地區(qū)，受經(jīng)濟發(fā)展，政策制定等各方面因素影響，房地產(chǎn)開發(fā)投資每增加一個單位，中西部制造業(yè)產(chǎn)值下降分別為10.97%、6.33%。

(二)初步估計結(jié)果

解釋變量被解釋變量全國東部中部西部EST-0.0677686???-.1217593???-.1097762??-.0633664??(-2.90)(-17.46)(-2.51)(-2.52)EDU-0.0395594-.0117358-.5320524???-.0208311(-1.10)(-1.37)(-4.50)(-1.29)INC0.1179075???0.099612???0.1136149???0.1678781???(20.08)(49.62)(11.18)(13.40)EMP-0.7904751???-.7312052???-.9223227???-.8427394???(-9.78)(-29.11)(-5.58)(-8.68)Cons0.2874264???0.1919442???0.3220661???0.2528129???(21.53)(26.05)(17.58)(15.81)

注：( )中為t統(tǒng)計值，[ ]中為統(tǒng)計量的伴隨概率；*表示p< 0.10，**表示p< 0.05，***表示p< 0.01

四、結(jié)論及政策建議

基于以上研究得出以下結(jié)論：房地產(chǎn)投資通過擠出效應(yīng)對對制造業(yè)等工業(yè)產(chǎn)業(yè)有抑制作用，從全國整體來說房地產(chǎn)開發(fā)投資對制造業(yè)已由之前的拉動作用，轉(zhuǎn)化為抑制作用，即抑制作用大于促進作用。東西部地區(qū)的房地產(chǎn)開發(fā)投資對制造業(yè)存在抑制作用小于西地區(qū)，但也不是以促進作用為主，由于東中西部產(chǎn)業(yè)構(gòu)成、房地產(chǎn)市場發(fā)展等情況的不同，東中西部房地產(chǎn)開發(fā)投資對制造業(yè)等工業(yè)產(chǎn)業(yè)的影響存在差異。對此提出建議：第一，適度發(fā)揮房地產(chǎn)業(yè)拉動功能。房地產(chǎn)業(yè)具有波及面廣、帶動作用大的產(chǎn)業(yè)特性，對提高國民收入、拉動相關(guān)部門發(fā)展具有立竿見影的作用。第二，培育工業(yè)產(chǎn)業(yè)新的增長點。先進裝備制造業(yè)是我國工業(yè)中近幾年發(fā)展最快的行業(yè)之一，堅持走新型工業(yè)化道路，推進信息化和工業(yè)化深度融合，加快工業(yè)轉(zhuǎn)型升級，建設(shè)制造業(yè)強國，關(guān)鍵也在于發(fā)現(xiàn)培育新的增長點。